海信电器财务分析

1、青岛海信电器股份有限公司财务分析及评价公司简称：海信电器公司代码：60060所属学院：财经学院专业班级：财务管理122小组编号：00016目录、公司简介1、财务报表分析2A资产负债表分析3B利润表分析4C现金流量表分析5、财务效率分析A偿债能力分析6.B营运能力分析7C盈禾胞长力分析8D投资报酬分析9E发展能力分析10F综合财务分析11四、总体评价及建议12，、公司简介海信集团是特大型电子信息产业集团公司，成立于1969年。海信坚持技术立企、稳健经营”的发展战略，以优化产业结构为基础、技术创新为动力、资本运营为杠杆，持续健康发展。进入21世纪，海信以强大的研发实力为后盾，以优秀的国际化经营管理

2、团队为支撑，加快了产业扩张的速度，已形成了以数字多媒体技术、现代通信技术和智能信息系统技术为支撑，涵盖多媒体、家电、通信、智能信息系统和现代地产与服务的产业格局。2010年海信实现销售收入637亿元，在中国电子信息百强企业中名列前茅。海信拥有海信电器和海信科龙电器两家在沪、深、港三地的上市公司，同时成为国内唯一一家持有海信（Hisense）、科龙（Kelon）和容声（Ronshen）三个中国驰名商标的企业集团。海信电视、海信空调、海信冰箱、海信手机、科龙空调、容声冰箱全部当选中国名牌，海信电视、海信空调、海信冰箱全部被评为国家免检产品，海信电视首批获得国家出口免检资格。海信是国家首批创新型企业

3、，国家创新体系企业研发中心试点单位，中宣部、国务院国资委推举的全国十大国企典型，全国唯一一家两获全国质量奖”的企业，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家863成果产业化基地、国家火炬计划软件产业基地、数字多媒体技术国家重点实验室。海信在青岛、深圳、顺德、美国、比利时等地建有研发中心，初步确立全球研发体系。科学高效的技术创新体系，使海信的技术创新工作始终走在国内同行的前列。目前，海信在南非、埃及、阿尔及利亚等地拥有生产基地，在全球设有15个海外分支机构，产品远销130多个国家和地区。二、财务报表分析A资产负债表分析:海信电器资产负债表相关指标分析（部分）项目2014年2013年变

4、动比率货币资金2,981,007,2,906,008,%应收票据9,347,764,9,935,224,%应收账款1,742,469,1,390,150,0匚%预付账款35,348,47,059,0匚%应收利息5,020,3,876,11440000匚%其他应收款66,623,60,963,0匚%存货3,465,052,3,077,205,0匚%流动资产合计18,119,995,17,420,488,0匚%投资性房地产131,417,69,835,0匚%长期股权投资49,596,276,648,0匚%固定资产1,416,801,1,434,135,0匚%在建工程94,200,83,773,0匚

5、%固定资产清理75,326,0匚%无形资产220,787,209,906,0匚%长期待摊费用62,641,58,796,0匚%递延所得税资产395,788,313,224,0匚%非流动资产合计2,583,517,2,446,647,0匚%资产总计20,703,513,19,867,136,0匚%应付票据894,456,1,366,077,0匚%应付账款5,760,216,5,289,968,0匚%预收账款522,604,593,899,0匚%应付职工薪酬119,298,107,896,0匚%应交税费202,905,169,455,0匚%应付利息962,975962,97500匚%其他应付款1,

6、972,804,2,105,127,0匚%流动负债合计9,473,249,9,473,249,00匚%长期借款6,500,0006,500,00000匚%影响非流动负债其99,066,0他科目非流动负债合计105,566,64,837,0<%负债合计9,578,816,9,698,224,%实收资本（或股本）1,308,481,2221,308,481,2220%资本公积金2,258,743,2,258,253,%盈余公积金1,492,308,1,492,308,0%未分配利润5,761,100,4,829,098,0<%少数股东权益304,240,280,855,0<%归属

7、于母公司股东权益合计10,820,455,9,888,056,0<%所有者权益合计11,124,696,10,168,912,0<%负债及所有者权益总计20,703,513,19,867,136,0<%资产负债表:（一）质量分析资产质量分析1货币资金项目年末账面余额年初账面余额增长幅度增长率货币资金2,981,007,2,906,008,%海信电器资产负债表显示：2014年末资金货币为亿元，比2013年末资金货币亿元增加了亿元，年末余额较年初余额增长,变动比例不大，基本维持稳定。2应收款项项目年末账面余额年初账面余额增长幅度增长率应收款项%海信电器资产负债表显示：2014年末

8、为.亿元，比2013年末亿元增加了亿元，年末余额较年初余额增长,主要是由于赊销收入增长所致。3存货项目年末账面余额年初账面余额增长幅度增长率存货3,465,052,3,077,205,%海信电器资产负债表显示:负债质量分析2014年末为亿元，比2013年末亿元增加了亿元，年末余额较年初余额增长%1长期借款增长幅度增长率0%增长率%项目年末账面余额年初账面余额长期借款65000006500000海信电器资产负债表显示：长期借款2014年与2013年均为亿元2应付账款项目年末账面余额年初账面余额增长幅度应付款项598138%,海信电器资产负债表显示：2014年末为亿元，比2013年末亿元增加了亿元

9、，年末余额较年初余额增长主要是本年度材料采购增加所致。3应交税费项目年末账面余额年初账面余额增长幅度增长率应交税费202,905,169,455,%海信电器资产负债表显示：2014年末为亿元，比2013年末亿元增加了亿元，年末余额较年初余额增长,主要是由于盈利增长。所有者权益质量分析1实收资本项目年末账面余额年初账面余额增长幅度增长率实收资本1,308,481,2221,308,481,2220%海信电器资产负债表显示：2014年末为亿元，2013年末亿元，未发生变动，说明公司较稳定。2资本公积项目年末账面余额年初账面余额增长幅度增长率资本公积2,258,743,2,258,253,%海信电器

10、资产负债表显示：2014年末为亿元，比2013年末亿元增加了亿元，年末余额较年初余额增长,基本保持不变。3未分配利润项目年末账面余额年初账面余额增长幅度增长率未分配利润5,761,100,4,829,098,%海信电器资产负债表显示：2014年末为亿元，比2013年末亿元增加了亿元，年末余额较年初余额增长,主要是营业收入增加所致。（二）结构分析共同比资产负债表项目金额2014年结构/%2013年差异2014年2013年“币资金2,981,007,2,906,008,%，收款项%“货3,465,052,3,077,205,%定所1,416,801,1,434,135,卜计100%海信电器2014

11、年末全部资产中流动资产占比为,非流动资产占比为%1应收票据和应收账款流动资产中，2014年末应收票据和应收账款合计为亿元。与2013年末的14。32亿元相比，上涨了个百分点，从营业收入增长来看，应收票据和应收账款的增长大于营业收入张张，说明海信电器的信用政策有一定的改变，应追踪后续收账质量。2存货流动资产中，2014年末存货比为亿元，与2013年末的亿元比上升了个百分点，说明海信电器的存货占比上升销售减少，结合应收票据和应收账款规模，可以看出其应收款项增加幅度不及存货增长速度增3货币资金海信电器资产负债表显示：2014年末货币资金为亿元，比2013年末货币资金亿元增加了亿元，年末余额较年初余额

12、增长,原因前文已说明，此处不多说。4固定资产非流动资产中，2014年末固定资产占比为与2013年末的相比，下降了个百分比说明海信电器固定资产规模大幅增加，从资产负债表附注可以看出，海信电器的折旧方法、折旧年限、预计净残值均未发生变化，说明该公司资产负债表列式的固定资产折旧比较可靠。资产结构分析海信电器流动资产结构分析表项目2014年金额结构/%2013年2014年2013年差异货币资金2,981,007,2,906,008,%应收账款%存货3,465,052,3,077,205,%其他流动资476,708,476,708,产合计100%海信电器2014年货币资产比重比较未定，较2013年上涨了

13、有助于提高企业的致富能力，应收账款比重上涨幅度较大，高达虽然与企业营销模式改变有关但因密切关注回款状态存货下降幅度较大达到了结合应收账款增加可以看出是由于企业赊销较多才导致库存急剧下降项目负债期限结构分析2014金额20132014流动负债9,473,249,9,473,249,非流动负债105,566,64,837,合计9,578,816,9,698,224,100负债结构分析结构2013差异100从图中可以看出，海信电器在2014年和2013年度保持了较为未定的负债期限结构，流动负彳高达98%,表明该公司在使用资金是，以短期资金为主，企业的负债成本较低。由于流动负债是企业余姚在一年内偿付的

14、债务，对企业资产流动性要求比较高，因此，应结合流动比率等指标做进一步分析B利润表分析项目一、营业总收入2014/12/3129,007,069,2013/12/3128,479,859,营业收入29,007,069,28,479,859,二、营业总成本27,633,011,26,776,956,营业成本营业税金及附加24,123,948,103,602,23,376,427,100,894,销售费用管理费用2,549,084,819,188,2,501,147,772,795,财务费用-43,135,-55,951,资产减值损失三、其他经营收益80,323,-91,81,643,31,505,

15、023投资净收益联营、合营企业投资收益45,062,16,230,82,258,27,637,四、营业利润1,419,121,1,785,160,营业外收入262,814,102,236,营业外支出23,084,17,226,非流动资产处置净损失五、利润总额2,155,1,658,851,7,263,1,870,170,所得税216,049,246,821,六、净利润（百万元）1,1,少数股东损益42,760,40,470,归属于母公司股东的净利润七、每股收益1,400,041,1,582,879,基本每股收益稀释每股收益（一）质量分析项目本年发生额上年发生额增长额增长率营业总收入29,007

16、,069,28,479,859,%营业总成本27,633,011,26,776,956,%利润总额1,658,851,1,870,170,%海信电器2014年营业总收入为290亿元，比2013年亿元增长亿元，增长幅度为%。2014年营业总成本为亿元，比2013年亿元增长了亿元，增长幅度为。总体看来，营业总收入增长幅度相较营业总成本较慢。2014利润总额为亿元比2013年的亿元下降了亿元，下降幅度高达，根据前面的分析可以看出存货和应收账款增加幅度过高，（二）结构分析共同比利润表项目20142013差异一、营业收入100100其中：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用二、企业核心利润减：

17、资产减值损失加：投资收益三、营业利润加：营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税费用五、净利润从表中可以看出，海信电器利润结构又以下特点。(1)营业成本比重过高，2014年和2013年分别达到了和，表明该行业的平均毛利率水平较低。但2014年的毛利率与2013年相比大约减少了。说明企业在降低成本方面应该做出努力。(2)销售费用所占比较高，管理费用、财务费用所占比例有所下降。管理效率下降表明管理层应在降低生产成本、管理费用等方面做出努力。(3)企业核心利润2014年和2013年分别为和。核心利润在利润总额和净利润中占有重要地位，2014年相较2013年下降了,说明公司的经营情况应该引起管理

18、层的注意。(4)营业利润、利润总额、净利润三大指标2014年较2013年都有下降，说明海信电器不能够保持持续的盈利能力，在行业中市场占有率较不稳定，反映出企业在管理效率和管理水平上有待提高。C现金流量表分析现金流量表:报告期2014/12/312013/12/31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金28,655,471,26,898,482,收到的税费返还162,086,8,696,收到其他与经营活动有关的现金796,914,536,462,经营活动现金流入小计29,614,472,27,443,641,购买商品、接受劳务支付的现金23,139,039,21,176,399,

19、支付给职工以及为职工支付的现金1,733,585,1,705,915,支付的各项税费1,632,508,1,339,104,支付其他与经营活动有关的现金2,154,836,1,907,264,经营活动现金流出小计28,659,970,26,128,683,经营活动产生的现金流量净额954,502,1,314,957,二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金500,000,00029,839,1,482,000,00061,318,处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额9,654,-2,719,321,投资活动现金流入小

20、计539,493,1,546,358,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金412,088,546,657,投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额500,000,00021,610,500,000,00013,574,100支付其他与投资活动有关的现金013,463,投资活动现金流出小计933,698,1,073,695,投资活动产生的现金流量净额-394,204,472,663,三、筹资活动产生的现金流量发行债券收到的现金-56,260,160筹资活动现金流入小计-偿还债务支付的现金-486,643,分配股利、利润或偿付利息支付的现金487,395,-子公司支付给少数股

21、东的股利支付其他与筹资活动有关的现金-00486,643,筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额487,395,-487,395,-430,383,四、现金及现金等价物净增加额-3,791,汇率变动对现金的影响现金及现金等价物净增加额2,096,74,999,1,353,445,1,552,562,期初现金及现金等价物余额2,906,008,2,906,008,期末现金及现金等价物余额2,981,007,补充资料：1、将净利润调节为经营活动的现金流量：1,623,349,净利润1,442,802,38,701,加：资产减值准备7,008,150,175,固定资产折旧、油气资产折耗、生产

22、性生物资产折旧无形资产摊销191,836,14,577,11,400,108,774,长期待摊费用摊销138,915,-预提费用增加处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失公允价值变动损失-943,-3,191,-567,财务费用-2,229,-82,258,投资损失-45,062,-17,409,递延所得税资产减少-82,563,-递延所得税负债增加存货的减少-365,663,506,447,-1,479,861,经营性应收项目的减少-126,789,451,880,经营性应付项目的增加其他-217,385,0-1,314,957,经营活动产生的现金流量净额5、现金及现金等价物净增加情况：

23、954,502,-2,906,008,现金的期末余额2,981,007,1,552,562,减：现金的期初余额减：现金等价物的期初余额2,906,008,-1,353,445,现金及现金等价物净增加额74,999,（一）质量分析经营活动现金流量质量分析经营活动产生的现金流量净额大于零报告期2014/12/312013/12/31增长额增长率经营活动产生的现金流量净额954,502,1,314,957,%海信电器现金流量表显示：2014年经营活动创造的现金为亿元，相比2013年的亿元下降了亿元，下降幅度达到,2014年用于投资的现金流量和筹资活动增加的现金净流量总和为亿元，说明海信电器经营活动产

24、生的现金流量可以满足企业投资和筹资需要，财务状况较健康。投资活动现金流量质量分析投资活动产生的现金流量小于零项目2014/12/312013/12/31增长额比率投资活动现金流入小计539,493,1,546,358,%投资活动现金流出小计933,698,1,073,695,%投资活动产生的现金流量净额-394,204,472,663,%海信电器现金流量表显示：投资活动现金流出为亿元，其中现金流出亿元，现金流入为亿元。由于投资活动与长期资产有关，因此，亿元的现金流出主要是用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。上述数据表明，海信电器为巩固和扩大市场份额，一直集中各方资金进行投资，但

25、应该注意的是，企业应该加大研发强度，从就得业务中走出来，攻坚核心技术和高附加值产品，走差异化路线，否则，最总将影响到企业的市场占有率及净现金流量。筹资活动现金流量质量分析筹资活动产生的现金流量小于零项目筹资活动产生的现金流量净额2014/12/31-487,395,2013/12/31增长额比率%海信电器现金流量表显示：筹资活动现金流出为亿元，其中基本全是用于分配股利、利润或偿付利息支付的现金。根据上面的分析可以知道，筹资活动产生的现金流量几乎大多依靠经营活动产生的现金流入补偿。但是由上文数据得出海信电器2014的经营活动现金流量为正数，但是相较与2013年有大幅减少。因此筹资活动产生的现金流

26、出最终必然会导致总资产的减少。（二）结构分析现金流入结构分析项目2014/12/31流入结构/%内部结构/%一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金28,655,471,%收到的税费返还162,086,%收到其他与经营活动有关的现金796,914,%经营活动现金流入小计29,614,472,%二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金500,000,000%取得投资收益收到的现金29,839,%处置固定资产、无形资产和其他长期9,654,%投资活动现金流入小计539,493,%三、筹资活动产生的现金流量发行债券收到的现金56,260,160%筹资活动现金流入小计56,260,1600%现金流入合计100海信电器现金流入结构分析表明：2014年的现金流入中，经营活动现金流入占比为98%投资活动占比为2%可见该公司的现金流入量主要由经营活动产生，反应经营活动良好，收现能力较强且坏账风险较小，现金流入结构较为合理。具体看各项收入内部结构分析，经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金占比重高达。说明企业主营业务比较正常；投资活动的现金流入量中收回投资收到的现金占比重最高，投资收益等低值得投资者关注。筹资活动的现金流入量中只有发行债券收到的现金，说明该企业筹资渠道较单一，不利于企业扩大生产规模。现金流