风险管理 第一章

1、1 主讲人：杨 静 波 手 机OGO2 主要参考文献： 风险管理，顾孟迪，雷鹏，清华大学出版社 风险管理，许谨良，中国金融出版社 企业风险管理，武艳，张晓锋，清华大学出版社 内部控制学，池国华，北京大学出版社3 学习目标： 通过本课程的学习，学生能够掌握风险管理的基础知识、基本原理，熟练掌握风险识别、风险评估、风险管理规划等。并结合企业财务风险和内部控制框架，以案例分析与讨论的方式深化对风险管理的理解。 课时安排：48课时45第一章第一章 风险风险的概念的概念 风险的定义及特征1 2 3 企业风险的形成及类别4风险的定量表达 风险的分类6引导案例引导案例 微软离破产永

2、远只有18个月7 1994年国际互联网络崛起时，各大公司，包括IBM在内，都意识到挑战微软的时机已经到来，纷纷以发展网络技术及相关产品为契机，向微软发起攻势，而微软并没有准确预测到网络技术及相关产品的巨大前景。等微软“醒来时”，网景已在浏览器市场里占据80%的份额。幸亏微软凭借自己雄厚的资本，保住了自己的市场。 从此比尔盖茨的危机意识帮助微软渡过了一道又一道难关。从MS-DOS再到Windows，大都趁对手还未察觉的时候悄悄占领市场，并最终把技术上比自己先进的公司赶出市场。8微软公司危机意识带给我们的启示微软公司危机意识带给我们的启示 任何企业都需要进行风险管理。 企业能否在竞争中取胜，很大程

3、度上取决于是否具有风险意识。 “心存危机才能生存”英特尔总裁安迪格罗夫9一、风险的定义及特征 1.1.风险风险的定义：的定义：许多类似却又不完全相同的定义许多类似却又不完全相同的定义 风险是损失的不确定性风险是损失的不确定性 风险指引起灾害和意外事故的原因，或指由灾害和意外风险指引起灾害和意外事故的原因，或指由灾害和意外 事故造成的伤害和损失，还可以指灾害和意外事故本身。事故造成的伤害和损失，还可以指灾害和意外事故本身。 风险是围绕基于某种预期的不同变化结果的变化结果。风险是围绕基于某种预期的不同变化结果的变化结果。 风险是在特定条件下实际后果与预期后果之间的差异风险是在特定条件下实际后果与预

4、期后果之间的差异10Risk, Peril, Hazard Risk:Risk: 损失的大小和发生的可能性损失的大小和发生的可能性 PerilPeril：指损失的原因指损失的原因，事故本身事故本身 Hazard:Hazard: 引起或增加风险事故发生的因素，增加引起或增加风险事故发生的因素，增加风险事故发生可能性的因素，以及在事故发生后风险事故发生可能性的因素，以及在事故发生后造成损失扩大和加重的因素造成损失扩大和加重的因素 11 风险因素指引起风险事故发生的因素，增加风险事故发生可指引起风险事故发生的因素，增加风险事故发生可能性的因素，以及在事故发生后造成损失扩大和加重的因素能性的因素，以及

5、在事故发生后造成损失扩大和加重的因素，包括，包括自然风险因素、道德与心理风险因素、社会风险因素自然风险因素、道德与心理风险因素、社会风险因素。 风险事故指指损失的直接原因，是促使风险有可能变成现实的损失的直接原因，是促使风险有可能变成现实的事件。包括自然风险事故、人为风险事故、经济风险事故。事件。包括自然风险事故、人为风险事故、经济风险事故。 风险损失载体风险损失是指人身伤害和伤亡以及经济价值的非故意的、非风险损失是指人身伤害和伤亡以及经济价值的非故意的、非计划、非预期的减少或消失，有时也指精神方面的危害。计划、非预期的减少或消失，有时也指精神方面的危害。 损失载体是指面临着可能损失的物体或状

6、态，包括人身损失损失载体是指面临着可能损失的物体或状态，包括人身损失载体、财产损失载体、责任损失载体等载体、财产损失载体、责任损失载体等。2.2.风险的三要素风险的三要素12自然风险因素自然风险因素道德和心理道德和心理风险因素风险因素社会风险因素社会风险因素指有形的并能指有形的并能直接影响事物直接影响事物物理功能的因物理功能的因素，即由自然素，即由自然力量或物质条力量或物质条件所构成的风件所构成的风险因素。险因素。指由于道德指由于道德品行及心理品行及心理素质等潜在素质等潜在的主观条件的主观条件产生的风险产生的风险因素因素。指社会文化指社会文化及经济状况及经济状况产生的风险产生的风险因素因素。

7、13 实例：实例： 辨别：天雨路滑、车速快辨别：天雨路滑、车速快 = = 风险因素风险因素 车祸车祸 = = 风险事故风险事故 行人、其他车辆行人、其他车辆 = = 风险损失载体风险损失载体 行人被撞伤！行人被撞伤！车祸车祸天雨路滑天雨路滑14风险三要素之间的关系风险三要素之间的关系风险风险因素因素风险风险事故事故损失损失增加或产生增加或产生引起引起 实际结果实际结果与与预预期结果之期结果之间的变动间的变动产生产生风险风险形成形成引引 起起153.风险的特征风险的特征客观性不确定性可度量性相对性不以人的不以人的意志为转意志为转移，独立移，独立于人的主于人的主观意识之观意识之外外损失是否损失是否

8、发生，发发生，发生的时间、生的时间、地点、程地点、程度及其承度及其承担的主体担的主体的不确定的不确定风险是在特风险是在特定的时间和定的时间和空间条件下空间条件下的概念，凡的概念，凡是风险都与是风险都与某种条件相某种条件相联系联系不同的人不同的人对同样的对同样的客观风险客观风险会做出不会做出不同的判断同的判断和行动和行动 16二、风险的定量表达二、风险的定量表达1.风险型经济结果的度量（1）均值均值风险型情况下的经济结果的不确定性只是具体 结果的不确定，其概率分布是已知的。 E(P)= （2）中数中数将随机变量的可能取值从小到大排序，位于中 间的数。（3）模数模数在随机变量的可能结果中，出现频率

9、最高 的数值。NiiiPp117二、风险的定量表达二、风险的定量表达2.风险的定量表示实际的经济结果一般情况下与统计意义上的收益有偏离。实际结果与均值的偏离就是风险。风险作为实际结果与期望结果的偏离，用方差（或标准差）表示正好可以反映这一特征。方差 Var(x)=Ex-E(x)标准差 (x)=)(xVar18三、风险的分类三、风险的分类1.按照风险性质不同，可以分为纯粹风险和投机风险两大类纯粹风险纯粹风险是指只有损失可能而无获利机会的风险。投机风险投机风险是指即可能有损失，也可能有获利机会的风险。如购买汽车，会面临汽车遭受损失和给他人带来损失19人身风险财产风险责任风险违约风险对企业而言，人身

10、风险主要是由于员工死亡或丧失服务能力对企业带来的风险。主要是关主要是关键岗位的键岗位的员工。员工。包括：财产本身的损失（直接损失）；因无法使用财产而引起的收入损失和额外费用（间接损失）由于他人疏忽或过失行为，造成财产损失或人身伤亡，应承担法律责任的风险。该风险较该风险较难控制。难控制。在经济交往中，由于一方违约或违法致使对方遭受经济损失的风险。担保公司担保公司的信用风的信用风险。险。医生的过失造成的医生的过失造成的病人残疾或死亡的病人残疾或死亡的医疗责任等等。医疗责任等等。202.按照环境不同，风险可以分为静态风险和动态风险两大类。静态风险静态风险是在社会经济正常情况下存在的一种风险，指由于自

11、然力的不规则作用，或者人们的错误或失当行为而招致的风险。动态风险动态风险是指以社会经济的变动为直接原因的风险，通常由人们的欲望变化、生产方式的变化等所引起的。213.按风险形成的原因分类自然风险自然风险社会风险社会风险政治风险政治风险经济风险经济风险222004年海啸年海啸 2004年12月26日，苏门答腊岛海岸发生了一场里氏9.0级的地震，并引起了海啸。在数小时内，海啸袭击了印度洋4500公里的海岸线，印度尼西亚、泰国、斯里兰卡和印度等12个沿海国家的城市及村庄遭受毁灭性破坏。根据2005年1月底发表的统计数据，这次海啸造成的直接损失达140亿美元，大约28万多人死亡或失踪，12.5万多人受

12、伤，150万多人失去家园。234.按风险能否分散分类系统风险非系统风险按能否分散分类按能否分散分类由于政治、经济及社会环境等企业外部因素而产生的风险。由于经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷等因素而产生于个别企业的风险。24四、企业风险的形成及类别四、企业风险的形成及类别1、企业经营环境的不确定性2、企业主观认识的不完整性3、企业的资金控制能力是有限的4、其他因素资金泡沫（一）企业风险的形成251、企业经营环境的不确定性 企业经营环境的不确定性是导致企业风险的直接原因。 包括： 社会政治的不确定性：社会的政治、法律、人文观、民族文化等因素的变化。 政策的不确定性：有关国家政府政策变化的不确定性给

13、企业带来的风险。 宏观经济的不确定性：由国家经济政策和由产业结构变化所引起的经济形势的不确定而产生的风险。 自然环境的不确定性：由于自然界的运动过程中呈现出来的不规则变化。262、企业主观认识的不完整性经济活动的复杂性、经济活动的复杂性、经营主体的经验和能力的局限性经营主体的经验和能力的局限性企业内部存在的不确定性因素企业内部存在的不确定性因素（如经营方向、员工行为等）（如经营方向、员工行为等）人们对风险的认识和态度不同人们对风险的认识和态度不同274、其他因素商品价值和使商品价值和使用价值，两者用价值，两者之间的内部矛之间的内部矛盾深化引起市盾深化引起市场风险的不断场风险的不断深化深化行业结

14、构的变行业结构的变动，会引起投动，会引起投入产品市场和入产品市场和竞争的不确定竞争的不确定高科技发展的高科技发展的不确定性和人不确定性和人们对科技的高们对科技的高度依赖带来的度依赖带来的风险风险市场经济运市场经济运行的复杂性行的复杂性商品的商品的双重性双重性科学技术科学技术的发展的发展28技术变革风险 1、计算机风险 电脑欺诈及系统破坏；责任问题；隐私权的侵犯 2、航空航天风险 瑞士再保险公司统计报告，2003年共发生18起空难，有904人丧生，保险赔款达5亿美元；航天方面，全年有6颗卫星损毁，赔款达76亿美元。29 3、生物技术风险 生物技术曾经与种群培育发生冲突，结果在南美意外地生产出一种

15、“杀人蜜蜂”，并随后扩散到北美。科学家们把一种进攻性很强、但产蜜量低的非洲蜜蜂与产蜜量高的本国蜜蜂进行杂交以“改善”该品种，结果却导致了这一不幸事件的发生，许多人已经死于这次失败的生物技术冲突。30（二）企业风险的类别1.生产风险2.人力资源风险3.市场营销风险4.产品开发风险 5.并购风险1.筹资风险2.流动资产风险1.利率风险2.汇率风险31经营风险经营风险 1.生产风险：生产过程中，企业的原材料、机器设备等经济资源的配置和使用，会随着生产经营的不断变化而进行调整，使企业预期收益具有不确定性。 2.人力资源风险：在招聘、绩效考评、工作评估、薪资管理、福利、员工培训、员工管理等人力资源管理的

16、各个环节中产生的风险。 3.市场营销风险：在开展市场营销活动的过程中，由于出现不利的环境因素而导致市场营销活动受损甚至失败的状态。32经营风险经营风险 4.产品开发风险：企业对新产品开发的内外环境不确定性估计不足或无法适应，或对新产品开发过程难以有效控制而造成新产品开发失败的可能。 5.并购风险：由于企业并购所带来未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差。33财务风险财务风险 1.筹资风险：企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性。 2.流动资产风险：企业资金流出与流入在时间上不一致所形成的风险

17、。债务筹资方式股权筹资方式现金管理收付风险信用风险应收账款管理资金占用风险存货管理34金融风险金融风险 1.利率风险：企业由于利率波动而引起的队未来收益、资产或债务价值的波动性或不确定性而导致的损失。 2.汇率风险：又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率波动而蒙受损失的可能性。35辉煌过后何去何从辉煌过后何去何从-诺基亚手机生命周期分析36 中国电子通讯行业风起云涌，瞬息万变，手机市场竞争尤为激烈，在这场商战中出现了一大批行业翘楚，诺基亚更是其中的佼佼者，它在很长一段时间很长一段时间内都占据了中国手机市场份额第一的宝座，但产品总有其生命周期，更别提更新换代迅速的手机，所以诺

18、基亚也会遭遇发展瓶颈，下面我们将来详细分析诺基亚手机的生命周期和其中体现的教训。37阶段一阶段二阶段三阶段四成长期起步期成熟期衰退期38起步期起步期投入中国市场从20世纪50年代起，诺基亚就与中国建立了贸易关系。1985年在北京开设了第一家办事处。在华发展期间，确立并秉承“携手同行，开创未来”的宗旨。在摩托罗拉于1993年抢先进入中国手机市场后，诺基亚很快便跟进。39投入中国市场原因1.中国手机中国手机市场市场潜力巨大。当时中国尚无手机并且电子通讯潜力巨大。当时中国尚无手机并且电子通讯技术起步较晚。技术起步较晚。2.诺基亚全球通信巨头的野心与目标。从首次全球通话开始，诺基亚全球通信巨头的野心与

19、目标。从首次全球通话开始，诺基亚就一直是全球通诺基亚就一直是全球通技术技术的主要开发商。的主要开发商。3.诺基亚的诺基亚的企业理念企业理念。致力于成为良好的企业公民，在全球。致力于成为良好的企业公民，在全球范围内为当地经济发展做出贡献。范围内为当地经济发展做出贡献。BACK40成成 长长 期期90年代中期，在中国建立合资企业，实现本地化生产。中国是诺基亚唯一在一个国家建立两大手机生产基地的国家。进入新世纪，加强与中国在最新通信技术方面的合作，深入参与中国信息产业发展。除了直接投资，还建立了一个涵盖10多万家中小型企业的零售和分销网络。41成长期加大投入的原因1.想将中国逐步发展成诺基亚全球主要

20、的生产基地。2.想进一步将中国打造成诺基亚全球的人才和研发基地。3.手机产业链发生巨大变化，对手机的外观、设置和功能的要求都大大增加。BACK42成成 熟熟 期期2001到2006年5次被经济观察报评为中国最受尊重企业。2004年赢得中国整体手机市场第一名。2004到2006年连续3次当选“中国最具影响跨国企业”。在财富中文榜发起的首次“中国最受赞赏公司”评比中进入前十。与西门子合作建立了世界上规模最大、经验最丰富的服务机构之一。2006年的市场份额占有率仍以超过36%的成绩远超第二成为第一，成为中国最大外商投资企业之一。43如此成功的原因1.产品系列丰富创新。2.深入的本地化战略。3.成功的渠道建设。4.国内消费者不断提高的品牌忠诚度。5.“科技以人为本”的企业理念。BACK44衰 退 期45衰 退 期 自苹果2007年推出iphone以来，诺基亚市场占据额急剧下