财务管理习题集

1、财务管理习题集2010年3月第一章 财务管理总论一、单项选择题1、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指（ ）。A. 固定资产投资  B. 证券投资   C. 对内投资   D. 对外投资2、企业分配活动有广义和狭义之分，狭义的分配仅指对（ ）。A. 收入分配   B .净利润分配   C. 工资分配   D. 向投资者进行利润分配3、能够较好地反映股东最大化目标实现程度的指标是（ ）。A.&#

2、160;税后净利    B. 净资产收益率   C. 每股市价   D. 剩余收益4、作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（ ）。A. 考虑了资金时间价值因素   B. 反映了创造利润与投入资本的关系  C. 考虑了风险因素   D. 能够避免企业的短期行为5、下列选项中，（ ）是我国大多数企业财务管理的基本目标。A. 企业价值最大化   B. 资

3、本利润率最大化  C. 利润最大化   D. 每股利润最大化6、下面（ ）的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率。A. 国库券   B. 公司债券   C. 银行借款   D. 金融债券7、企业经营而引起的财务活动是（ ）。A. 投资活动   B. 筹资活动   C. 资金营运活动   D.分配活动8、下列各项中，（ ）是影响企业财务管理的最

4、主要的环境因素。A. 法律环境   B. 经济环境   C. 金融环境   D. 企业内部环境9、在市场经济条件下，财务管理的核心是（ ）。A. 财务预测   B. 财务决策   C. 财务控制   D.财务预算10、企业价值最大化目标强调企业风险控制和（ ）。A. 实际利润额   B. 实际投资利润率   C. 预期获利能力 

5、  D. 实际投入资金二、多项选择题 1.纯利率的高低受以下因素的影响（ ）。A. 通货膨胀   B. 资金供求关系   C.平均利润率  D. 国家调节  2.利润最大化的缺点是（ ）。A. 没有有时间价值   B. 没有考虑风险因素 C.没有考虑投入与产出的关系  D. 易导致企业短期行为  3.下列属于企业内部财务关系的有（ ）。A.企业与投资者 B.企业与债权 C. 企业各部门之

6、间 D.企业与职工  4.一般而言，资金的利率的组成因素包括（ ）。A.纯利率   B. 违约风险报酬率   C. 流动性风险报酬率   D.期限风险报酬率  5.所有者与债权人的矛盾解决方式有（ ）。A.解聘   B. 限制性借款   C. 收回借款   D. 激励  三、判断题 1.金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（ ）2.财务管理

7、的主要内容是投资、筹资和股利分配，因此，财务管理一般不会涉及成本问题（ ）。3.短期证券市场由于交易对象易于变成货币或作为货币使用，所以也称资本市场。（ ）4.财务管理的核心工作环节是财务预测。（ ）5.从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（ ）6.期限性风险报酬率是为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。7.企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ）第二章 财务管理的价值观念一、单项选择题1、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ）。 (A

8、) 5年 (B) 8年末   (C) 7年   (D) 9年末 2、甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（ ）。(A) 105元 (B) 165.50元 (C) 665.50元   (D) 505元3、以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。(A) 10000 (B) 12000  (C)&

9、#160;13189 (D) 81904、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。(A) 4%   (B) 0.24%  (C) 0.16% (D) 0.8%5、大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（ ）万元。(A) 10   (B) 8.96  (C) 9   (D) 10.966、有甲、乙两台设备可供选

10、用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。(A) 4  (B) 5   (C) 4.6    (D) 5.47、假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。(A) 40000 (B) 52000   (C) 55482   (D) 640008、若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年

11、计息一次，则年利率应为（ ）。(A) 18.10 (B) 18.92    (C) 37.84 (D) 9.059、王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ ）。(A) 8.24 (B) 4%   (C) 2%  (D) 10.0410、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。(A) 987.29 (B) 

12、;854.11 (C) 1033.92  (D) 523.2111x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。 (A) xy   (B) xy   (C) 无法确定   (D) x=y二、多项选择题 1、对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（ ）。(A) 货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值  (B) 一般情况下，资金的时间价

13、值应按复利方式来计算 (C) 资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物  (D) 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算  2、下列关于年金的表述中，正确的有（ ）。(A) 年金既有终值又有现值  (B) 递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 (C) 永续年金是特殊形式的普通年金  (D) 永续年金是特殊形式的即付年金  3、下列表述

14、正确的有（ ）。(A) 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 (B) 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1  (C) 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1  (D) 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1  4、下列说法中，正确的有（ ）。(A) 复利终值系数和复利现值系数互为倒数  (B) 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数(C) 普通年金终

15、值系数和偿债基金系数互为倒数  (D) 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数  5、下列选项中，既有现值又有终值的是（ ）。(A) 复利   (B) 普通年金  (C) 先付年金 (D) 永续年金 三、判断题1、所有的货币都具有时间价值。（ ）2、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（ ）3、一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。（ ）4、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（）5、在现值和利率一定的情

16、况下，计息期数越少，则复利终值越大。（ ）四、计算分析题1、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。2、某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。3、某企业拟购买设备一

17、台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。4、某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？5、某企业准备投资开发一新

18、产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：市场状况概率预计年收益率A方案B方案好0.340%50一般0.515%15差0.2-15%-30要求：计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。第三章 财务评价一、单项选择题1. 存货周转率中（ ）A. 存货周转次数多，表明存货周转快B. 存货周转次数少，表明存货周转快C. 存货周转天数多，表明存货周转快D. 存货周转天数少，表明存货周转快2.将资产按流动性分类，分为( )A.固定资产与流动资产 B.有形资产与无形资产C.货币资产与非货币资产 D.流动资产与长期资产3.某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利

19、率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为( )A.2次次次次4.关于负债比例，正确的提法有( )A.负债比例反映经营杠杆作用的大小B.负债比例反映财务风险的大小C.提高负债比例有利于提高企业净利润D.提高负债比例有利于降低企业资金成本5.为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应( )A.1 B.1C.>1 D.<16.下列指标中，可以用来评价获利能力的指标有( )A.现金比率 B.经营活动净现金比率C.现金充分性比率 D.每股经营现金流量7.实际发生坏帐，用坏帐准备金冲销债权时( )A.流动比率不变 B.速动比率不变

20、C.现金比率下降 D.营运资金减少8.某企业期末现金为160万元，期末流动负债为240万元，期末流动资产为320万元，则该企业现金比率为( )A.50% B.66.67% C.133.33% D.200%9.下列说法正确的有( )A.流动资产由长期资金供应B.资产负债率较低，企业的财务风险较小C.长期资产由短期资金供应D.所有者总是倾向于提高资产负债率10.速动比率是流动比率的( )A.参考指标 B.从属指标C.辅助指标 D.补充指标二、多项选择题1.负债按偿债的紧迫性依次排列为( )A.长期负债 B.到期债务C.流动负债 D.一般债务 E.信用债务2.企业经营对获利的影响主要有( )A.获利

21、水平 B.获利稳定性C.获利持久性 D.财务安全性 E.经营战略3.资产负债率反映企业的( )A.长期偿债能力 B.负债经营能力C.资产变现能力 D.营运能力 E.经营管理能力3.反映所有者对债权人利益保护程度的指标有( )A.资产负债率 B.产权比率C.净资产报酬率 D.有形净值债务率 E.权益乘数4.关于总资产利润率的正确说法有( )A.总资产利润率指标集中体现了资金运动速度和资金利用效率的关系B.企业的资产总额越高，利润越大，总资产利润率就越高C.总资产利润率综合反映了企业经营管理水平的高低D.总资产利润率等于销售利润率乘以总资产周转天数E.总资产利润率越高，资金利用效果越好5影响资产净

22、利率高低的因素主要有（ ）A.产品价格 B.单位成本的高低 C.销售量 D.资产周转率三、计算题1.某公司2003年度的简要资产负债表如下：（单位：万元）资 产年末数负债及所有者权益年末数货币资金20应付账款60应收账款长期负债存 货实收资本400固定资产留存收益230合 计合 计其他有关财务指标如下：（1） 产权比率：0.4；（2） 销售毛利率25%；（3） 存货周转率6次；（4） 应收账款平均收现期30天（5） 总资产周转率3.4次要求：将上表填列完整。2.某公司相关财务数据如下：项目2000年2001年资产总额714717765285无形资产净值2122139986负债总额4843555

23、05138主营业务收入8805241052530净利润2842825109所得税4288955利息费用1364415967已知该公司1999年资产总额为446935元，要求计算该公司权益乘数、有形净值债务率、已获利息倍数、总资产周转率。对该公司资产规模变动进行评价。3.资料：已知某企业1999年、2000年有关资料如下表：项目1999年2000年销售收入280350 其中：赊销成本7680全部成本235288 其中：销售成本108120 管理费用8798 财务费用2955 销售费用1115利润总额4562 所得税1521 税后净利3041资产总额128198 其中：固定资产5978 现金213

24、9 应收账款（平均）814 存货4067负债总额5588要求：运用杜邦分析法对该企业的股东权益报酬率及其增减变动原因进行分析。第四、五章 筹资管理一、 单项选择题1.某企业按“2/10,n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ).(A) 20.99%   (B) 28.82%   (C) 25.31%   (D) 16.33%2.下列各项中,不属于融资租赁特点的是( ).(A) 租赁期较长   (B)

25、 租金较高   (C) 不得任意中止租赁合同  (D) 出租人与承租人之间并未形成债权债务关系3.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( ).(A) 直接租赁   (B) 售后回租   (C) 杠杆租赁   (D) 经营租赁4.下列各项中属于商业信用的是( ).(A) 商业银行贷款   (B) 应付账款   (C) 应付工资 

26、;  (D) 融资租赁信用5.在以下各项中,不能增强企业融资弹性的是( ).(A) 短期借款   (B) 发行可转换债券   (C) 发行可提前收回债券   (D) 发行可转换优先股6.利用企业自留资金渠道筹资,可利用的筹资方式为( ).(A) 发行股票   (B) 融资租赁   (C) 吸收直接投资   (D) 商业信用7.下列哪些属于权益资金的筹资方式( ).(A)

27、0;利用商业信用   (B) 发行公司债券   (C) 融资租赁   (D) 发行股票8.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项,银行要求保留15%的补偿性余额,该项借款的实际利率为( ).(A) 15%   (B) 10%   (C) 11.76%   (D) 8.50%9.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是( ).(A) 发行债券   (B) 长期借

28、款   (C) 发行普通股   (D) 发行优先股10.我国公司法规定,股票不能( )发行.(A) 折价   (B) 溢价   (C) 平价   (D) 按票面金额11.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否（ ）。(A) 高于转换价值   (B) 低于转换价值   (C) 高于转换价格   (D) 低于转换价格12.

29、某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额， 则该项借款的实际利率为（ ）。(A) 10%   (B) 12%   (C) 12.5%   (D) 2013.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万（使用期平均6个月），假设利率为每年12，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（ ）万元。(A) 3.8   (B) 3.95   (C) 3.

30、6   (D) 4.2514.下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。A. 折旧费   B. 长期租赁费   C. 直接材料费  D. 广告费15.某企业的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数也为2.5，当企业的产销业务量的增长率为30时，企业的每股利润将会增长（  ）。A.60，B.150，C.75，D.10016.（  ）是通过计算和比较各种资金结构下公司的市场总价值来确定最佳资金结构的方法。A.比较资金成本法 B.

31、公司价值分析法 C.每股利润无差别点法 D.因素分析法17.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ）A. 8.46%   B. 7.05%   C. 10.24%   D. 9.38%18.某企业上年的息税前利润为6000万元，利息为300万元，融资租赁的租金为200万元，假设企业不存在优先股，本年的利息费用和融资租赁的租金较上年没有发生变化，但是本年的息税前利润变为80

32、00万元。则该企业本年度财务杠杆系数为（    ）。A1.2 B1.07 C1.24 D1.0919.某企业的产权比率为80%(按市场价值计算)，债务平均利率为12%，权益资金成本是18%，所得税税率为40%，则该企业的加权平均资金成本为（    ）。A12.4% B10% C13.2% D13.8%20.公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的股利年增长率为6%，则该股票的资金成本率为（  ）。A11% B11.58% C11%

33、D11.26%21.（  ）成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。A债券 B银行存款 C优先股 D留存收益22.一般来说普通股、优先股和长期债券的资金成本由高到低的顺序正确的是（  ）。A.优先股、普通股、长期债券B.优先股、长期债券、普通股C.普通股、优先股、长期债券D.以上都不正确23.某公司的经营杠杆系数为2.5，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（  ）。A75% B15% C12% D60%二、多项选择题 1.下列情况中,企业不应享受现金折扣的有( ).(A) 借入资金利率高

34、于放弃现金折扣的成本  (B) 借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本  (C) 延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的成本  (D) 国库券利率低于放弃现金折扣成本  2.相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有( ).(A) 增加公司筹资能力   (B) 降低公司财务风险  (C) 降低公司资金成本   (D) 筹资限制较少  3.优先股的优先

35、权主要表现在( ).(A) 优先认股   (B) 优先取得股息   (C) 优先分配剩余财产 (D) 优先行使投票权  4.在短期借款的利息计算和偿还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有( ).(A) 利随本清法付息   (B) 贴现法付息   (C) 贷款期内定期等额偿还贷款   (D) 到期一次偿还贷款  5.影响融资租赁每期租金的因素有( ).(A) 设备买

36、价   (B) 融资租赁成本   (C) 租赁手续费   (D) 租赁支付方式  6.下列各项目中, 能够被视作“自然融资”的项目有( ).(A) 短期借款   (B) 应付票据   (C) 应付水电费   (D) 应付工资  7.企业财务风险主要体现在（ ）。A. 增加了企业产销量大幅度变动的机会  B. 增加了普通

37、股每股利润大幅度变动的机会  C. 增加了企业资金结构大幅度变动的机会 D. 增加了企业的破产风险  8.影响债券资金成本的因素包括（  ）。A.债券的票面利率B.债券的发行价格C.筹资费用的多少D.公司的所得税税率9.关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（  ）。A等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和B该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积D复合杠杆系数越大，复合风险越大10.企业调整资金结构的存量调整方法主要包括（ &#

38、160;）。A.债转股 B.发行债券 C.股转债 D.调整权益资金结构11.如果企业的全部资本中权益资本占70%，则下列关于企业风险的叙述不正确的是（  ）。A只存在经营风险B只存在财务风险C同时存在经营风险和财务风险D财务风险和经营风险都不存在二、 判断题 1.一般来说,在偿还贷款时,企业希望采用定期等额偿还方式,而银行希望采用到期一次偿还方式.( )2.与流动负债融资相比,长期负债融资的期限长、成本高,其偿债风险也相对较大.( )3.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.( )4

39、.企业发行债券时,相对于抵押债券,信用债券利率较高的原因在于其安全性差.( )5.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低.( )6.在特定条件下,负债资金和主权资本可以互相转换.( )7.对公司而言,发行债券的风险高,对投资者而言,购买股票的风险高.( )8.资金成本的本质就是企业为了筹集和使用资金而实际付出的代价，其中包括用资费用和筹资费用两部分。（     ）9.根据财务杠杆作用原理，使企业净利润增加的基本途径包括在企业固定成本总额一定的条件下，增加企业销售收入。（  ）10.公司增发普通股

40、的市价为10元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的资金成本率为10%，则该股票的股利年增长率为4.44。（    ）11.在其他因素不变的情况下，企业的销售收入越多，复合杠杆系数越小，企业的复合风险也就越小。（  ）12.企业在选择追加筹资方案时的依据是个别资金成本的高低。（  ）四、计算题1.某公司拟采购一批零件,价值5400元,供应商规定的付款条件如下:立即付款,付5238元,第20天付款,付5292元,第40天付款,付5346元,第60天付款,付全额,每年按360天计算.

41、要求:回答以下互不相关的问题:(1)假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格.(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格.2.A企业按年利率10.2%从银行借入180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。3.古胜公司采用融资租赁方式于2002年年初租入一台设备，价款10000元，租期4年。租期年利率为8%。已知：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。（1）计算每年年末应支付的租金。（2）计算每年年初应支付的租金

42、。（3）分析二者的关系。4.某企业资金总额6000万元，其中：长期借款1200万元，长期债券1600万元，普通股3200万元，长期借款为4年，年利率8%，筹资费率忽略不计；长期债券票面利率10%，筹资费率3%；普通股1000万股，预期股利为0.2元每股，股利增长率为4%，普通股筹资费率为6%，所得税税率为33%，计算企业的综合资金成本。5.某企业2004年资产总额为1000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率5%，实现的销售收入为1000万，全部的固定成本和费用为220万，变动成本率为30%，若预计2005年的销售收入提高50%，其他条件不变：（1）计算DOL、DFL、DTL；（2）预计2

43、005年的每股利润增长率。6.某公司2004年销售产品15万件，单价80元，单位变动成本40元，固定成本总额150万元。公司有长期负债80万元，年平均利息率为10%；有优先股200万元，优先股股利率为8；普通股100万股（每股面值1元），每股股利固定为0.5元；融资租赁的租金为20万元。公司所得税税率为40%。要求：（1）计算2004年该公司的边际贡献总额；（2）计算2004年该公司的息税前利润总额；（3）计算该公司2005年的复合杠杆系数。7.某公司目前拥有资本850万，其结构为：债务资本100万元，普通股权益资本750万元。现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、

44、发行优先股。有关资料详见表要求:(1)当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税率为40%。(2)计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点。(3)计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点。(4)按每股利润无差别点分析法的原理，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式。8、某公司2005年的有关资料如下：税前利润1000万元，所得税率40%，预期普通股报酬率15%，总负债800万元，均为长期债券，平均利息率10%，税后资本成本为6%，普通股股数100万股。最近支付的股利为1.2元/股，预计可以持续增长，增长率为5%，

45、假定股票价格与其内在价值相等，长期债券的市场价值与其账面价值相等。要求：（1）计算该公司每股盈余及股票价格； （2）计算该公司的加权平均资本成本（假设权益资本成本普通股成本）；（3）计算该公司的财务杠杆系数；（4）如果总杠杆系数为1.296，计算固定成本；（5）如果2006年息税前利润为1296万元，计算2006年每股收益（假设其他的条件不变）。第六章 项目投资管理一、单项选择题 1.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年.(A) 4.5   (B) 5   (C)

46、 4   (D) 62.在下列指标中属于贴现的指标是（）。(A) 投资回收期   (B) 投资利润   (C) 平均收现期   (D) 内部收益率3.现值指数小于1时意味着（）。(A) 投资的报酬率大于预定的贴现率  (B) 投资的报酬率小于预定的贴现率  (C) 投资的报酬率等于预定的贴现率  (D) 现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值4.下列关于净

47、现值的表述中，不正确的是（）(A) 净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和  (B) 净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行  (C) 净现值的计算可以考虑投资的风险性  (D) 净现值反映投资的效率5.某投资方案的年营业收入为100000元，年总成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33，该方案的每年营业现金流量为（）元。(A) 26800   (B) 36800   (C) 16800

48、60;  (D) 432006.经营现金流入的估算应该等于（）。(A) 本期现销收入   (B) 本期销售收入总额  (C) 当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数   (D) 本期赊销额7.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。(A) 6.375   (B) 8.375   (C)&

49、#160;5.625    (D) 7.6258.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额净回收额指标时（）。(A) 选择投资额较大的方案为最优方案  (B) 选择投资额较小的方案为最优方案  (C) 选择年等额净回收额最大的方案为最优方案  (D) 选择年等额净回收额最小的方案为最优方案9.某企业拟投资于一项目，投资额10000元，投资项目寿命期3年，当年投产并产生效益，3年中每年的现金净流量是5000元，该项目的内部收益率为（）(A) 22.50%&#

50、160;  (B) 23.10%   (C) 23.40%   (D) 23.58%10.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。(A) 52   (B) 62   (C) 60   (D) 4811.获利指数与净现值的主要区别是（）。(A) 获利指数未考虑时间价值  (B)

51、60;获利指数的计算无需于事先设定折现率就可以计算  (C) 获利指数可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能直接比较的缺陷  (D) 获利指数无需事先设定折现率就可以排定项目的优劣次序12.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）(A) 净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和   (B) 净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行  (C) 净现值的计算可以考虑投资的风险性  (D) 净现值反映投资的效率13.所谓现金流量，

52、在投资决策中是指一个项目引起的企业（）。(A) 现金支出和现金收入量  (B) 货币资金支出和货币资金收入增加的量  (C) 现金支出和现金收入增加的数量  (D) 流动资金增加和减少量14.甲投资项目原始投资额为150万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为37.5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。(A) 12   (B) 37.5   (C)

53、0;49.5   (D) 4315.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）。(A) 行业平均资金收益率   (B) 投资项目的资金成本  (C) 投资的机会成本   (D) 活期存款利率二、多项选择题1.在不考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出营业现金流入量（）。(A) 营业现金流入量利润折旧  (B) 营业现金流入量利润折旧  (C) 营业现金流入量销售收入付现成本 

54、; (D) 营业现金流入量销售收入营业成本折旧  2.影响项目内部收益率的因素包括（）。(A) 投资项目的有效年限   (B) 投资项目的现金流量  (C) 企业要求的最低投资报酬率   (D) 建设期  3.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（）。(A) 净现值率   (B) 投资回收期   (C) 内部收益率   (D)

55、0;投资利润率  4.对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。(A) 资金成本越高，净现值越高  (B) 资金成本越低，净现值越高  (C) 资金成本等于内含报酬率时，净现值为零  (D) 资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数  5.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（）。(A) 不能衡量企业的投资风险  (B) 没有考虑资金时间价值  (C) 没有考虑回收期后的现金流量

56、0; (D) 不能衡量投资方案投资报酬率的高低  6.现金流量指标的优点有（）。(A) 准确反映企业未来期间盈利状况  (B) 体现了资本时间价值观念  (C) 可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响  (D) 体现了风险收益间的关系  7.下列各项中表述正确的有（）。(A) 静态回收期指标没有考虑回收期后的现金流量问题  (B) 非折现指标本身不能告诉投资者项目是否可行  

57、(C) 折现指标本身就能说明投资项目是否可行  (D) 非折现指标没有考虑时间价值，会夸大项目的收益  8.净现值法的缺点有（）。(A) 没有考虑资金时间价值  (B) 没有考虑项目计算期的全部净现金流量  (C) 计算麻烦，难以掌握和理解  (D) 不能从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平  9.下列各项中，适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案决策比较的指标方法（）。(A) 净现值法

58、0; (B) 差额投资内部收益率法  (C) 年等额净回收额  (D) 净现值率法  10.下列（）指标不能直接反映投资项目的实际收益水平(A) 净现值   (B) 获利指数   (C) 内部收益率   (D) 净现值率  三、判断题1.机会成本是企业投资时发生的成本和费用。（）2.净现值作为评价投资项目的指标，其大于零时，投资项目的报酬率大于预定的贴现率。3.投资回收期指标虽

59、然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（）4.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态投资回收期指标的值。（）5.现金流量可以取代利润作为评价投资项目是否可行的指标。（）6.在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较小的方案为较优方案。（）7.净现值法和净现值率法均适用于原始投资不相同的多方案的比较决策。（）8.若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（）四、计算题

60、1.某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案或：.购入国库券（五年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息）；.购买新设备（使用期五年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润）该企业的资金成本率为10%，适用所得税税率30%。要求：（1）计算投资方案的净现值；（2）计算投资方案的各年的现金流量及净现值。（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。2.某公司有一投资项目，原始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，

61、流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获净利60万元，以后每年递增5万元。该公司要求的最低报酬率为10%。要求：（1）计算该项目各年现金净流量。 （2）计算该项目回收期。 （3）计算该项目净现值。 第七章 证券投资管理一、单项选择题1.某股票为固定成长股，其成长率为3，预期第一年后股利为4元，假定目前国库券收益率13，平均风险股票必要收益率为18，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。(A) 25   (B) 23   (C)&#

62、160;20   (D) 4.82.对于购买力风险，下列说法正确的是（）(A) 投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险  (B) 投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。  (C) 由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险。  (D) 投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险。3.某公司发行的股票，预期报酬率为20，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10，则该种股票的价值为（）元。(A) 23&#

63、160;  (B) 24   (C) 22   (D) 184.投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22，单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）。(A) 9   (B) 11   (C) 10   (D) 125.估算股票价值时的折现率，不能使用（ ）。(A) 股票市场的平均收益率   (B) 债券收益率加适当的风险报酬率  (C

64、) 国债的利息率   (D) 投资人要求的必要报酬率6.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2，一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（）。(A) 2   (B) 20   (C) 21   (D) 27.557.新华公司股票的系数为1.2，无风险收益率为5，市场上所有股票的平均收益率为9，则该公司股票的必要收益率应为（）。(A) 9   (B) 9.8 &#

65、160; (C) 10.5%   (D) 11.28.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（）。(A) 流动性风险   (B) 期限性风险   (C) 违约风险   (D) 购买力风险9.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。(A) 该组合不能抵销任何非系统风险   (B) 该组合的风险收益为零  (C) 该组合的非系统性风险能完全抵销 &

66、#160; (D) 该组合的投资收益为5010.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（）。(A) 购买力风险   (B) 期限性风险   (C) 流动性风险   (D) 利息率风险11.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是（）(A) 再投资风险   (B) 违约风险   (C) 购买力风险   (D) 利率风险12.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，系数应（）。(A) 大于1   (B) 等于1   (C) 小于1   (D) 等于0二、多项选择题1.投资基金的特点有（）(A) 具有专家理财优势   (B) 能获得很高的投资收益  (C) 资金规模较大   (D) 无风险  2.进行证券投资，应考虑的风险有（）。(A) 违约风险   (B) 利息率风险 &#