上汽集团年偿债能力分析

1、上汽集团 2011 年偿债能力分析上汽偿债能力分析（以下数据根据上海汽车报报表计算得出 ）（一）偿债能力分析1、营运资金30.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00 20082009201020118.51 -5.27 27.02 28.72 营运资金 （千万元 ）图 3.1 上汽营运资金变动图由图 3.1 可知，上海汽车的营运资金从 2010 年起，流动资产抵补流动负债后有一 定的剩余并逐年增加，表示上汽可用于偿还流动负债的资金愈来愈充足，说明上海 汽车的短期偿债能力有一定的保证，即上海汽车的短期偿付能力增强。2 、流动比率 矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃

2、軔朧。图 3.2 上汽与福田流动比率变动图从图 3.2 中可以看出，福田汽车流动比率变化跟上海汽车相似， 2008 年受全球金 融危机的影响，产品出口数量降低，存货增加导致流动资产增加， 2010 年后上海 汽车的流动比率逐年增加并稳定在 1.2 左右，而福田汽车的流动比率却 聞創沟燴鐺險爱 氇谴净祸測樅。从 2010 年起逐年下降并低于 1 。流动比率增加的原因为销售减少、存货积压，对 流动负债的保证程度增大，更能保证债权人的权益，因此上海汽车的短期偿债能力 逐年增强。 残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東。3、速动比率图 3.3 上汽与福田速动比率变动图从图 3.3 可以得知，上海汽车的速动比率变动

3、幅度比较平稳并在 1 左右， 2011 年 后高于 1。一般认为，在企业的全部流动资产中，存货占 50% ，所以当速动比率 低于 1 时，偿债能力差。 2008 年至 2011 年上海汽车的速动比率与同行业平均值 比较可以看出上海汽车的速动比率低于行业平均值，说明上海汽车短期偿债能力低 于行业平均水平。而福田汽车的速动比率更低，在 2010 年后只保持在 0.6 左右， 说明福田汽车的短期偿债能力有待提高。 酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯。4、现金负债比率 45403530 2520151050 200820092010201131.9933.3741.6538.9 现金负债比率 (%)图 3.4

4、 上汽现金负债比率变动图该指标为经营活动产生的现金流量与负债的比值，从指标向好趋势可以看 出，它与资金负债率是两相矛盾的，一方面基金管理公司出于盈利性考虑不会持有 过多现金，另一方面为了即清即结偿债要求又必须持有一定量的现金。由于基金各 类结算负债都是在会计年度内逐步计提的，因此这一比率在 0(5 以上都表示负债 是可以得到即时清偿的。因此由图 3.4 可以看出，上海汽车留存的经营活动现金流 量较多，这两年的现金负债率稳定在 40% 左右。 68 彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤。 4、资产负债率66646260585654 200820092010201164.2766.1564.2858.22

5、资产负债率 (%)图 3.5 上汽资产负债率变动图由图 3.5 可知，上海汽车 2009 年资产负债率由 64.27% 增至 66.15% ，之后上海 汽车的资产负债率逐年递减，总体来看，上海汽车资产负债率维持在一个较高水平 上，对于债权人来说其利益保障程度较低，但上海汽车资产对负债的保障程度有所 上升。上汽的债务负担减轻，财务风险降低，长期偿债能力增强。联系上海汽车其 他资料可知，其资产负债率要高于股东权益比率，说明上海汽车的大部分资产是通 过举债得到的，且上海汽车扩大了汽车消费贷款业务规模，其 2010 年的长期股权 投资比期初减少 47.03 亿元是上海汽车收购上海通用 1% 股权后对上

6、海通用的长期 股权投资核算方法由权益法改为成本法并因为上海通用纳入合并范围而抵消了对上 海通用的投资。 謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂。5、产权比率 2.201.701.200.700.20 2009201020111.95 1.51 1.39 产权比率图 3.6 上汽产权比率变动图从图 3.6 可以看出上海汽车的股权比率在 2009 年以后呈下降趋势，说明上海汽车 所有者投入的资金在全部资金中所占的比例不断下降，负债受股东权益保护程度下 降，但其利用债权人资金进行财务活动的能力较高。 厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔。6、股东权益比率图 3.7 上汽与福田股东权益比率变动图由图 3.7 可知，上海汽车的股东权益比率在 2007 年至 20