水利建设项目贷款能力测算暂行规定编制说明

1、水利建设项目贷款能力测算暂行规定编制说明 1 总则1.11.4水利建设项目的建设资金中有较多的国家财政预算内资金和国债资金等，国家有关部门十分重视水利建设项目的投资效益和决策科学化。 本规定根据水利部的要求并结合水利工程建设实际编制，包括水利建设项目贷款能力测算暂行规定、水利建设项目贷款能力测算暂行规定编制说明和水利建设项目贷款能力测算报告编制基本要求（附件），对水利建设项目贷款能力测算工作提出技术要求。本规定适用于具有发电和供水（调水）等财务收益的大型水利建设项目。中型水利建设项目可根据具体情况和业主要求参照执行。水利建设项目进行贷款能力测算，就是在项目的前期论证阶段对建设资金筹措方案、投资

2、结构等经济、财务及管理问题进行科学的分析测算，以便对项目进行正确的财务评价，为国家、地方政府和有关投资者对项目的决策提供依据。在上述分析测算基础上，通过完善项目的经营管理体制和运行机制，使部分具有一定财务收益的准公益性水利建设项目也能维持正常运行。 本规定是对水利行业现行的水利水电工程项目建议书编制暂行规定和水利水电工程可行性研究报告编制规程中经济评价与财务评价内容的补充。2 测算原则与方法2.1 水利建设项目贷款能力测算是经济评价中财务评价内容的一部分，其基本原则与方法以现行的水利建设项目经济评价规范为基础和依据，但进一步明确要以现行市场的水、电价格体系为基础，通过贷款能力法测算、确定项目的

3、资金筹措方案，按项目整体进行财务评价。2.2 水利建设项目按承担的任务可划分为纯公益性、准公益性和经营性三种类别。承担防洪、除涝等任务的为纯公益性项目；城市供水、水力发电等为经营性项目；既有防洪、除涝等公益性任务，又有供水、发电等经营性功能的项目为准公益性水利项目。鉴于水利建设项目大多为综合利用工程，本规定要求根据财务计算结果判断是否进行贷款能力测算：如果项目的年销售收入大于年总成本费用，须进行贷款能力测算；如果项目的年销售收入小于年运行成本，不具备自收自支和贷款条件，可不进行贷款能力测算，但须进行成本计算和财务分析，提出年运行费和单位成本等指标供有关部门参考与决策；对于部分年销售收入大于年运

4、行费但小于年总成本费用的项目，提取的折旧费应首先满足运行期工程更新改造资金的要求，原则上不进行贷款能力测算，当剩余折旧费较多时，可根据项目实际财务状况分析贷款能力。2.3 为合理评价项目建成后的整体财务状况，使具有一定公益性功能的综合利用水利枢纽工程能依靠其经营性功能的财务收益自我维持运行，对于综合利用水利枢纽工程，应根据其财务管理和核算体制，按项目整体进行贷款能力测算和财务评价。贷款能力测算应以项目建成后的财务核算单位为单元，根据全部的财务收益和费用，测算并提出项目所能承担的贷款额度和所需的资本金总额。 对于一些建设地点相对独立、效益较好的分部分项工程，必要时，可根据其自身的效益、费用情况单

5、独进行贷款能力测算和财务评价计算，作为项目整体评价时的辅助参考指标。2.4 综合利用水利枢纽工程的费用分摊应按不同功能所占库容、水量、效益比例和其它方法进行综合比较后合理确定。 (1)项目建议书阶段，应根据投资与运行费分摊成果测算供水、发电成本。综合利用水利枢纽工程的运行费用可由供水和发电等具有较好财务收益的功能承担。城市供水和发电等功能按自身分摊的成本费用并计入承担的公益性功能的运行费用后进行单位供水成本、单位发电成本测算；农业灌溉供水可不分摊防洪等功能的运行费，而按自身分摊的成本费用分别测算单位供水成本和单位运行成本。测算的供水、发电单位成本作为拟定水价、电价方案的参考依据。 (2)可行性

6、研究阶段，投资分摊的成果还可作为确定项目经营性资产、公益性资产和不同投资者出资额比例的参考依据。 可行性研究阶段，国家划拨资金的额度基本确定，其余资本金的出资人和贷款银行也基本落实，因此，本阶段应以项目建议书阶段批复的国家划拨资金额度为基础，参考投资分摊比例并考虑不同投资者的筹资能力、出资条件、回报要求及项目的效益等因素，拟定不同的资金筹措方案，通过财务计算分析确定项目的资金筹措方案。2.5 拟定合理可行的水价、电价方案是进行水利建设项目贷款能力测算的基础。项目的成本费用及水价、电价较高，市场竞争力相对较差，项目投资者承担的风险也较大。在贷款能力测算时，应根据项目供水、供电地区的实际情况和市场

7、变化，考虑电力及水资源的供求关系，使预测的水价和电价既能满足工程成本并考虑一定的利润，又具有一定的市场竞争力，使项目财务评价的成果更可信。 根据目前市场情况分析并参考近期国内部分水利建设项目的水价、电价制定与实施情况，拟定水利建设项目的水价、电价时可考虑以下因素: (1)参考近期建设的类似水利水电建设项目的供水、供电价格，根据地区国民经济的发展水平和规划，以及水资源和电力等的开发利用与供需状况，预测水价、电价； (2)按工程分摊的成本费用核算单位供水成本和发电成本，根据成本和投资利润要求拟定水价、电价； (3)考虑用户的支付意愿和支付能力拟定水价、电价； (4)供水、受水双方协议商定的水价和电

8、力部门同意接纳的电价； (5)经价格主管部门或政府有关部门核定批准的政策性水价、电价。项目建议书阶段应以市场分析为主，可按第(1)、(2)、(3)种情况拟定水价、电价；可行性研究阶段应基本落实水、电价格，可按第(3)、(4)、(5)种情况拟定水价、电价。各项目还可根据具体情况按其它方法拟定水价、电价。供水工程的原水水价一般由水利部门提出方案，经价格主管部门核定审批，重要供水工程的水价须由上级政府批准或举行价格听证会。因此，水价的制定须充分考虑经济和社会等多方面的因素，符合实际情况。电力的市场化程度较高，竞争性较强，在拟定电价时应加强与电力部门和电网的协商，尽可能明确上网电量和上网电价，签订销售

9、协议，发挥水电项目运行（经营）成本低、可持续性强的优势，争取获得较大的收益。2.6 水利建设项目的资本金一般以应付利润的形式提取回报，水利建设项目以往主要参照水电和其它行业的有关规定拟定资本金应付利润率。近年来，国内基础设施和有关行业的平均利润水平及人民币的存贷款利率有所变化，因此水利建设项目资本金的利润率应做调整。 资本金的利润率应根据投资者的要求和项目的实际财务状况拟定。参考其它行业有关规定，水利建设项目的资本金利润率以不高于中国人民银行近期公布的同期贷款利率12个百分点为宜。以公益性任务为主的水利建设项目的财务内部收益率原则上不做要求。 根据资本金的来源和筹集条件，不同的资本金在不同的时

10、期可采用相同或不同的应付利润率： (1)项目建议书阶段，项目的资金筹措方案和投资者尚未最终确定，为简化计算和体现公平合理的原则，在进行贷款能力测算时，对不同来源的资本金可采用相同的应付利润率分配方案。可拟定还贷期、还贷后不同的应付利润率方案，分析还贷期资本金分配利润情况对项目贷款能力和财务状况的影响。为了解项目在费用、效益、借款偿还等条件基本一致情况下所具有的最大贷款能力，为各级政府和有关部门对项目的决策以及确定对项目的投资拨款额度提供依据，应将还贷期内全部资本金均不分配利润的方案作为项目贷款能力测算的基本方案进行计算和分析。 (2)可行性研究阶段，项目的投资者基本确定，所有出资者均依法享有相

11、应的投资者权益。为吸引和争取更多的投资来源，可根据不同投资者的要求拟定不同的资本金利润率。按一般规律，还贷期资本金增加分配利润将降低贷款能力，根据权利和义务对等的原则，因还贷期资本金分配利润而增加的资本金投资数额原则上应由受益者承担。 (3)还清贷款后，项目各投资方可根据工程的实际财务收益情况分配利润。2.7 水利建设项目以土建工程为主，投资大、建设期长，贷款形成的建设期利息也较多，在建设初期较长时期内不能形成生产能力，无财务收入。水利建设项目的建设期贷款计算和偿还可按下述情况考虑： (1)项目建议书阶段，贷款银行和项目贷款、还款的各种条件尚未最后确定，为便于方案比较和简化计算，本阶段进行贷款

12、能力测算时，可按建设期不还本不付息考虑，将建设期利息按复利计算至建设期末，计入项目的总投资，由项目建成后的收入偿还。贷款能力测算成果中，应提出贷款本金额度、资本金额度和建设期利息等指标，贷款本金与资本金之和为项目的静态总投资，计入建设期利息和投资价差预备费后，即为项目的总投资。 (2)可行性研究阶段，业主应基本落实贷款银行和贷款额度、贷款利率、还贷年限、还款方式等各种条件与要求。设计单位可根据各项目具体的资金筹措方案和贷款偿还条件进行计算。国内银行在对部分水利水电项目投放贷款时，要求在建设期就必须每年偿还当年的贷款利息。水利项目在建设初期基本不具备依靠自身收入偿还贷款的能力，目前，一些项目的建

13、设期利息是在提取当年贷款时被直接予以扣留，或利用每年借取短期贷款滚动还款，以及依靠国家拨付财政资金支付。如银行要求拟建项目在建设期偿还利息或贷款，在贷款能力测算中应对建设期还款资金来源和额度进行分析说明。2.8 国家对部分行业规定了最低资本金比例，水利建设项目应在贷款能力测算的基础上，根据项目的实际情况并参考其它行业的规定拟定建设资金筹措方案。 (1)根据国家有关规定，电力建材等行业新建项目的固定资产投资中，资本金比例应在20%以上。以水力发电为主的水利建设项目应执行国家规定，贷款比例不得高于80。 (2)城市供水（调水)项目具有一定的财务收益和贷款偿还能力，但影响供水量和水价的不确定因素较多

14、，建成后的经济风险也较大，因此，城市供水项目的贷款比例一般应低于发电项目的贷款比例。参考城市公用事业部门的有关情况和规定，城市供水（调水）工程的贷款比例原则上可按不高于65掌握。 目前国内部分地区水价偏低，与当地的经济发展水平和水资源的开发利用成本不相适应，水资源的浪费现象也较严重。因此，应对受水区的现行水价进行分析，如现行水价偏低，应提出在项目实施前逐步提高受水区水价的建议与措施。 (3)综合利用水利枢纽工程应通过贷款能力测算分析项目的财务状况和融资能力，改善投资结构，扩大投资来源，使社会效益和经济效益显著的项目能够顺利实施。项目建成后，要求依靠经营性功能的收益补贴公益性功能的运行费用，使工程能够维持正常运行。综合利用水利枢纽工程的资本金比例变化幅度较大，应根据各项目的具体情况通过贷款能力测算拟定，但最大贷款比例可参照水力发电项目的有关规定，不得高于80%。3 贷款能力测算专题报告的编制3.13.3 本章对贷款能力测算专题报告的编制内容和基本条目提出要求。 (1)在项目建议书阶段和可行性研究设计阶段均应编制水利建设项目贷款能力测算专题报告，与设计报告同时上报审批。在项目建议书和可行性研究设计报告中，也应相应增加贷款能力测算的有关内容。水利建设项目贷款能力测算专题报告的主要内容和基本编制要求见附件。 (2)