论中小企业财务风险的成因及防范措施

1、目 录一、引言 1二、财务风险的概念界定 1三、我国企业财务风险的主要表现 2(一在筹资方面,企业资金结构不合理的现象普遍存在 2(二在投资方面,部分企业投资决策随意性大 3(三在资金营运方面,难以加速营运资金的周转,提高资金的利用效果 3(四在收益分配上较少考虑资本结构问题 3 四、我国企业财务风险的成因分析 4(一企业的理财活动尚未与不断变化的外部经济环境相适应 4(二企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 4(三企业财务管理人员对财务风险认识的滞后性 4(四财务管理可控范围的局限性 4(五财务管理水平低下 4 五、财务风险的防范及措施 5(一树立风险意识,防范财务风险 5(二规范内部

2、制度,建立风险约束机制 5(三建立财务预警分析指标体系,建立长期财务预警系统 6(四结合实际采取适当的风险策略,防范财务风险 7 参考文献 8论中小企业财务风险的成因及防范措施摘要 :在新经济时代,财务管理在企业的各种管理中处于战略核心地位,其中对财务 风险的认识、防范和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。财务风险形成的根本原 因在于财务活动本身及其环境的复杂性、 人们认识的滞后性以及财务管理可控范围的局限性。 在市场经济条件下,要控制和防范财务风险,就必须加强财务风险管理,通过企业内部制度 设计,采取一些措施来增强风险承受能力,减少风险损失,使企业能在险中求胜。关键词 :财务风险 成因

3、 防范 措施一、引言财务风险概念最早是针对企业的理财活动提出的,并已形成了一套比较成熟的财务风险 理论。从财务角度来讲,风险是指企业在各种财务活动中,由于不确定和不可预测的因素, 无法达到预期报酬的可能性。也就是说,财务风险是指与资本结构和财务状况有关的风险。 无论企业处于生存、 发展与盈利的任一阶段, 财务风险的防范与化解始终是一个重要的议题, 控制、防范和化解财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。一般 来说,财务风险产生的原因分为内因和外因两个方面。内部财务风险具有一定的可控性,主 要是在强化会计核算工作的基础上, 通过技术性方法和完善内部控制度的方法来化解与防范,

4、外部财务风险只能在强化企业管理的基础上,采用动态系统的方法予以规避和转移。一般来 说,企业举债越多,期限越长,财务状况越差,财务风险就越大,风险会导致企业经济利益 流出,甚至诱发企业破产。因此,企业在理财时,必须研究和防范风险,以实现价值最大化 的目标。在财务管理工作中 , 只有充分了解财务风险的基本概念和正确识别 , 对其进行正确分析 , 明确其产生的原因 , 才能防范和化解财务风险。财务风险的存在 , 无疑会对企业生产经营产生 重大影响。 因此 , 对中国企业财务风险的成因及其防范措施进行探讨 , 以期降低风险、 提高效益 就显得具有十分重要的意义。二、财务风险的概念界定在当今的理论界对财

5、务风险这一概念的理解仍存在两种不同的观点。第一种观点认为:财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业财务 收益与预期收益发生偏离,因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过 程中某一方面和某个环节的问题,都可能促使这种风险转变为损失,导致企业盈利能力和偿 债能力的降低,这种观点从财务本质角度出发来界定财务风险,外延宽广包括了所有财务活动的各种不确定性因素。第二种观点认为:财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性,也称融资风险 或筹资风险。这种观点认为的财务风险与负债经营相关。财务风险是因偿还到期债务而引起 的 (即偿还到期的本金加利息 。 这种观点从财务的中心

6、 (即货币资金的运筹帷幄 出发来界 定财务风险,认为财务风险来源于企业负债融资。从本质上讲, 企业财务是企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的经济关系。 由此 财务管理应是对企业资金运动及其所体现经济关系的组织和控制、协调,是组织财务活动、 处理财务关系的一项综合管理工作。通过比较我们可以看出,第一种观点更为符合人们对财 务概念的理解,又便于人们站在更宽广的角度来研究财务风险。财务风险是有着广泛外延的 一个概念,而不仅是筹资风险。基于这样的解释,财务风险应涵盖筹资风险,投资风险,资 金回收风险及收益分配风险等。也即是说,财务风险是理财事务中一切不确定性因素给企业 带来的预期收益与实际发生偏离

7、的可能或损失。在企业财务管理工作中,只有充分了解财务风险的基本特征,才能采取针对性措施防范 和化解。归纳起来,企业财务风险主要具有以下特征:(一客观性。 企业的整个财务系统是客观存在的,在价值增值的同时不可避免的面临 种种危险,也就是说财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的,而这些风险以价值形态 反映到企业的财务活动中,就表现为财务活动的实际结果与财务预期目标的背离。(二全面性 。财务风险存在于企业财务管理的全过程,包括资金筹集、资金运用、资 金积累、分配等财务管理的全过程。(三不确定性。 财务风险的不确定性虽然事前可以评估和防范,但由于影响财务活动 的各种因素也在不断的发生变化,在一定时期

8、和一定条件下有可能发生,也有可能不发生, 事前不能准确地预测财务风险的大小。(四共存性。 财务风险与收益是成比例的,也就是说风险越大收益越高,风险越小收 益越小。在我国企业里,由于种种原因,财务风险会影响到企业生产经营活动的连续性、经 济效益的稳定性,因此,科学的控制和防范风险,可以提高企业的经营效益。三、我国企业财务风险的主要表现企业财务活动, 一般分为筹资活动、 投资活动、 资金营运和收益分配四个方面, 相应地, 财务风险就分为:筹资风险,即因借入资金而增加丧失偿债能力的可能;投资风险即由于不 确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生的风险;资金营运风险即现金流出与现金 流入在时间上不

9、一致导致资金链断裂所形成的现金流量风险;收益分配风险即由于收益分配 可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。(一在筹资方面,企业资金结构不合理的现象普遍存在我国资本市场尚不够发达, 企业筹资手段不够丰富。 资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重 , 偿付能力严重不足 , 导致财务风险的 产生。中国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。据有关部门统计 80%以 上企业既有自有资金投入也有银行贷款 ,65%的企业表示 , 企业负债的主要来源是银行贷款或 非金融机构贷款。 有的企业资产负债率达 80%以上 , 还有的甚至超过 100%。

10、 一旦市场销售缩减, 很难靠借新债还旧债的方式维持资金运转。从企业负债结构来看 , 长期负债较少 , 短期负债过 多 , 企业对银行的依赖很大。 企业过分依赖银行 , 当出现支付危机时 , 一方面使自己失去信任而 加大其财务风险 , 另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。可见 , 中国企业资本结构存在比 较大的问题。(二在投资方面,部分企业投资决策随意性大在企业中,不顾自身的能力和发展目标,热衷于铺新摊子,盲目投资,造成严重损失的 例子比比皆是。企业在进行任何一项投资之前,都应对投资项目进行可行性分析,只有在综 合考虑各项因素的基础上,当投资项目所产生的净现金流量为正时才是可行的。盲目追求外

11、延式扩张及所谓多样化经营, 未经深入调查研究便乱上投资项目, 走向破产也就不足为怪了。 由于投资决策者对投资风险的认识不足,决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损 失。(三在资金营运方面,难以加速营运资金的周转,提高资金的利用效果现代社会企业间广泛存在着商业信用。 一些企业为了增加销量 , 扩大市场占有率 , 大量采用 赊销方式销售产品。根据有关部门统计,中小企业应收账款占用资金居高不下,很多企业应 收账款占流动资金的比重达 50%以上,远远高于发达国家 20%的水平。企业之间相互拖欠货 款现象严重,造成许多企业应收账款长期挂帐,难以收回,直至成为坏账。据专业机构统计 分析,在发达市场经

12、济国家中,企业逾期应收账款总额一般不高于 10%,而在我国,这一比 率高达 60%以上。另一方面 , 在中国企业流动资产中 , 存货所占比重相对较大 , 存货的存在一方 面可以防止存货的不足 , 保证企业正常的生产经营需要 ; 另一方面存货作为一项重要的资产 , 其 品种繁多、数量较大、占用资金在企业资金总额中的比例往往较高 , 存货占用的资金越多、占 用的时间越长 , 则存货的成本就越大。 资产长期被债务人和存货占用 , 使得企业缺少足够的流动 资金进行再投资或归还到期债务 , 严重影响企业资产的流动性及安全性。(四在收益分配上较少考虑资本结构问题股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益

13、,而且与公司的筹资问题和资本结构 问题密切相关,涉及到企业的长远发展。在我国,由于企业为了长期稳定地发展,一般较注 重积累,而不倾向于导致企业现金流出的现金股利分配方式;较注重企业的经营成果,即利 润指标,而对股价关心较少,从而在收益分配上与国际惯例差距较大。与国际上广泛采用的 股利政策相比,我国上市公司较少分配现金股利,代之以配股或送红股的分配方法,这在有 意无意间助长了证券市场上的投机气氛,无助于投资者形成正确的投资理念。不仅如此,我 国企业股利政策的制定也往往无章可循,股利分配方案常常朝令夕改,令投资者无所适从。四、我国企业财务风险的成因分析财务风险存在的前提条件是商品生产和商品流通。我

14、国企业产生财务风险的原因很多, 包括企业可控的及不可控的、企业内部及外部的等等,而且不同种类的财务风险形成的具体 原因也不尽相同。具体有如下内容:(一企业的理财活动尚未与不断变化的外部经济环境相适应企业财务活动是处于一定的环境之下 , 并受这些环境的制约 , 包括国民经济整体的形势及 行业景气度 , 国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。 企业理财环境的变化莫测是企业产生财务风险的外部原因 , 因为这些因素存在于企业之外 , 其 变化对企业来说 , 是难以预见和难以改变的 , 这必然影响到企业的财务活动 , 比如利率的变动 必然会产生利率风险 , 包括支付的利息

15、过多的风险、 产生利息的投资发生亏损的风险和不能履 行偿债义务的风险 ; 而中国企业大多财务管理基础薄弱 , 缺乏市场观念和对外部环境变化的适 应及应变能力 , 面对外部环境不利变化不能进行科学的预见 , 反应滞后 , 措施不力 , 财务风险必 然产生。(二企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环 境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于 企业之外 , 但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说 , 是难以准确预见 和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财

16、务风险。财务管理系统如果不能适应 复杂而多变的外部环境 , 必然会给企业理财带来困难。目前 , 许多企业建立的财务管理系统 , 由于机构设置不尽合理 , 管理人员素质不高 , 财务管理规章制度不够健全 , 管理基础工作不够 完善等原因 , 导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。 具体表现在 对外部环境不利变化不能进行科学的预见 , 反应滞后 , 措施不力 , 由此产生财务风险。(三企业财务管理人员对财务风险认识的滞后性作为一个财务主体必然面临财务风险,财务风险是客观存在的,但在现代企业管理中, 有许多财务管理人员风险意识淡薄, 不能从根本上把握风险的本质, 认为只要管好用

17、好资金, 就不会产生财务风险。财务管理人员的财务风险概念狭隘,缺乏正确地市场风险意识,这也 是财务风险产生的重要原因之一。(四财务管理可控范围的局限性管理过程中存在大量的主观判断,财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预 测、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接 近真实情况而不可能完全反映事实,管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务 管理中常常会遇到不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况,这时决策人员就要判断哪 个方法更科学,哪个方案更可行,大量的判断也决定了财务风险的存在。(五财务管理水平低下企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，

18、在资金管理及使用、利益分配等方面存 在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金的安全性、完整性无法得到保 障的情况。 如企业资金结构不合理的现象普遍存在， 具体表现为负债在资金结构中比例过高， 资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力不足，由此产生财务风险。存货所占比 重相对较大，而且很多表现为积压存货无法实现销售，造成材料产品变质，使存货变现困难。 而存货流动性差，企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润 下降，造成资金无效占用，加重财务负担。 五、财务风险的防范及措施 （一）树立风险意识，防范财务风险 树立风险意识, 建立有效的风险防范机制。 在市

19、场经济的激烈竞争中, 树立风险意识, 勇 于承担并善于分散风险是企业成功的关键。企业进行的生产经营活动实际上是有风险的, 即 在一定条件下和一定时期内可能会发生各种不同的结果。如果企业选择了某项投资方案, 既 有可能出现收益, 也有可能出现亏损。企业之所以愿意冒一定的风险从事投资活动, 是因为 有可能获得超出资金时间价值的风险作为补偿,即风险与收益是一种对称关系。 因此, 企业应 遵守风险收益均衡的原则, 树立风险意识, 不能只顾收益而不考虑发生损失的可能性。企业 应立足于市场, 确立风险防范和规避机制, 有预见地、系统地辨认可能出现的风险, 并制定 详实的财务计划, 通过计划将不确定因素确定

20、下来, 使企业建立应对变化的机制, 变被动为 主动, 减少未来风险的影响。同时应该建立一套完善的财务信息系统, 提高财务人员的风险 意识。及时对财务风险进行预测和防范。 （二）规范内部制度，建立风险约束机制 企业的内部管理水平决定了企业的经济效益, 企业要“从管理挖潜力、向管理要效益”, 改变粗放经营的局面, 建立和健全内部管理制度, 特别是投资管理、担保管理、财务管理、 成本管理、质量管理等制度。强化内部监督, 堵塞管理漏洞, 降低企业资产负债率和不良资 产比率, 降低资金成本, 提高企业效益。严格做好企业内部控制工作, 实行全面预算管理, 从 全方位降低企业成本。管理水平提高了, 经济效益

21、增强了,企业财务风险自然就会降下来。同 时, 要杜绝企业从事高风险业务, 包括委托理财、证券投资, 减少企业投资损失。此外, 企 业必须健全激励和财务风险约束机制。财务风险约束机制是指在财务风险管理中所形成的相 互联系、相互制约的一种功能体系, 是降低财务风险的关键, 也是强化企业财务管理的重要 组成部分。企业经营管理者可从以下三个方面控制财务风险的发生: 1.对财务风险进行事前控制。 企业在实施某一方案进行决策时, 既要考虑可能获得的利益, 又要兼顾风险, 通过对财 务风险的存在及其原因分析, 运用概率分析法、风险决策法、弹性预算法等, 制定留有余地 的管理办法, 保证发生意外时企业能有效应

22、对。 5 概率分析又称风险分析，是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及 其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种不确定 性分析法。 有时我们会碰到这样的情况，一个决策方案对应几个相互排斥的可能状态，每一种状态 都以一定的可能性（概率 0-1）出现，并对应特定结果，这时的决策就被称为风险型决策。 风险型决策的目的是如何使收益期望值最大，或者损失期望值最小。 弹性预算法又称变动预算法、滑动预算法，是在变动成本法的基础上，以未来不同业务 水平为基础编制预算的方法，是固定预算的对称。是指以预算期间可能发生的多种业务量水 平为基础，分别确定与之相应的费用

23、数额而编制的、能适应多种业务量水平的费用预算，以 便分别反映在各业务量的情况下所应开支(或取得的费用(或利润水平。 正是由于这种预算可 以随着业务量的变化而反映各该业务量水平下的支出控制数，具有一定的伸缩性，因而称为 弹性预算。 2.对财务运行过程进行事中控制。 在生产经营活动中, 运用定量分析和定性分析法, 计算、 监控企业财务风险状况, 及时采 取相应措施, 控制出现的偏差, 有效遏制不良事态的发展, 将风险降到可以控制的程度, 减少 经济损失, 保证企业生产经营活动正常进行。 如研究赊销账款的情况, 确定回收办法, 加速资 金回笼。 定量分析法是通过一系列指标的计算测定企业财务风险的大小

24、。 定性分析法亦称非数量分析法，主要依靠预测人员的丰富实践经验以及主观的判断和分 析能力，推断出事物的性质和发展趋势的分析方法，属于预测分析的一种基本方法。 3.对财务风险进行事后控制。 对于已经发生的财务风险, 要建立风险档案, 从中吸取教训, 以避免同类风险的再次发 生； 对于已经发生的损失, 应及时消化处理, 若长期挂账, 势必给企业今后的发展留下隐患。 （三）建立财务预警分析指标体系，建立长期财务预警系统 财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条 件下更是不可避免，产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，因此，防范财务风险， 建立和完善财务预警系统

25、尤其必要。 由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决 于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润，对于经营 稳定的企业，由于其应收账款、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金 流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要一环， 准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编 制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益现金流量财务状 况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况， 以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。 6 从根本上讲, 企业发生财务风险是由于举债等导致的, 对企业而言, 在建立短期财务预 警系统的同时, 还要建立长期财务预警系统。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜 力指标最具有代表性。 1.反映资产获利能力的指标有： 总资产报酬率=（利润总额+利息支