全球主要交易所简介及上市标准分解（课堂PPT）

1、全球主要证券交易所全球主要证券交易所简介及上市标准简介及上市标准1目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所2目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦

2、敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所34纽约证券交易所简介纽约证券交易所是美国规模最大、最具代表性的证券交易所，也是世界上规模最大组织最健全设备最完善管理最严密对世界经济有着重大影响规模最大、组织最健全、设备最完善、管理最严密、对世界经济有着重大影响的证券交易所。纽约证券交易所与美国NASDQ市场相比，入市标准相对严格，在净有形资产、税前收入、公众持股量、发行市值，以及股东人数方面都比NASDQ市场的上市标准高出。纽约证券交易所于2007年并购了纽约泛欧交易所。现在旗

3、下共拥有2个交易所：纽交所和泛欧交易所。纽交所又分为主板（NYSE）和全美证券交易所（AMEX, 相当于创业板），泛欧交易所也分为主板和创业板。纽交所北京代表处于2007年成立。5 纽交所上市标准指指标标要求要求全球标准全球标准国内标准（针国内标准（针对对美国美国国国内公司的标准）内公司的标准） 股股权权指指标标整股股东5000名400名公众持股250万股110万股公众持股部分市值IPOs，分拆上市其他形式上市 -6000万美元1亿美元 -6000万美元1亿美元6指标指标要求要求全球标准全球标准国内标准（针国内标准（针对对美国美国国国内公司的标准）内公司的标准）财务指标财务指标标准1：利润指标

4、经调整的税前净利润前3年总和倒数第1年倒数第2年倒数第3年1亿美元2500万美元2500万美元NA（国内企业不适用）1000万美元200万美元200万美元0标准2：市值标准上市时市值总值最近1个会计年度总收入7.5亿美元7500万美元7.5亿美元7500万美元标准3：市值加现金流标准市值总值最近12个月总收入过去3年的经营现金流总和最近2年每年都不低于过去3年每年不低于5亿美元1亿美元1亿美元2500万美元过去三年每年的经营现金流总和不能是负数5亿美元1亿美元2500万美元过去三年每年的经营现金流总和不能是负数标准4：关联公司上市适用于纽交所已上市的关联公司市价总值大于公众持股部分市值公司经营

5、年限5亿美元6000万美元12个月5亿美元6000万美元12个月7目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所89美国证券交易所简介美国证券交易所(AMEX)过去曾是全美国第二大证券交易所，坐落于纽约的华尔街附近，现为美国第三大股票交易所。美国证券交易所大致上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是

6、不同的是，美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所，也是唯一一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值，并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。直到现在，美国证券交易所在中国的业务进展并不理想。在美国证券交易所上市的中国企业有八家。分别是博迪森生化（BBC）、美东生物（AOB）、北京科兴生物（SVA）、东方信联（TST）、天狮生物（TBV）、海南金盘（JIN）、沈阳爱生制药（AXJ）和新隆亚洲（NWD）。10美证交所上市标准 标准一：标准二

7、：标准三：标准四：股东权益400万美元400万美元400万美元无经营历史无2年无无上市公司市价总值无无5000万美元7500万美元或总资产总收入 或者最近会计年度或前3个会计年度中的2年总资产和营业收入各7500万美元税前收入最近会计年度或前3个会计年度中的两年为75万美元无无无持股分布800名公众股东并且50万份股份由公众持有；400名公众股东并且100万份股份由公众持有；或400名公众股东，50万份股份由公众持有，并且前6个月平均每日交易量2000分以上价格3美元3美元无3美元市值公众流通股300万美元1500万美元1500万美元2000万美元11目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易

8、所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所1213纳斯达克（英语：NASDAQ）简介纳斯达克，全称国家证券业者自动报价系统协会（National Association of Securities Dealers Automated Quotations），是美国的一个电子证券交易机构，是由纳斯达克股票市场公司所拥有与操作的。NASD

9、AQ创立于1971年，迄今已成为世界最大的股票市场之一。纳斯达克股票市场是世界上主要的股票市场中成长速度最快的市场，而且它是首家电子化的股票市场。每天在美国市场上换手的股票中有超过半数的交易在纳斯达克上进行的，将近有5400家公司的证券在这个市场上挂牌。 纳斯达克在传统的交易方式上通过应用当今先进的技术和信息计算机和电讯技术使它与其它股票市场相比独树一帜，世界上最大的519位券商被称作做市商，他们在纳斯达克上提供了6万个竞买和竞卖价格。这些大范围的活动由一个庞大的计算机网络进行处理，向遍布55个国家的投资者显示其中的最优报价。14NASDAQ上市标准 标准一标准二标准三财务最近3个财年税前总赢

10、利超过1100万美元最近2个财年每年税前盈利超过220万美元最近3个财年每年税前盈利大于0；最近3个财年总现金流超过275万美元并且每一财年现金流大于0；过去12个月内平均资本市值超过5.5亿美元； 上一财年总收入大于1.1亿美元过去12个月内平均资本市值超过8.5亿美元；上一财年总收入大于9000万美元；股价不低于5美元不低于5美元不低于5美元证券经纪人3名3名4名公司监督有有有15目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易

11、所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所1617新加坡证券交易所简介新加坡证券交易所，成立于1973年5月24日。经过十几年发展，成为亚洲仅次于东京、香港的第三大交易所。目前有2个主要的交易板，即主板及凯利板。新加坡是中国的第八大贸易合作伙伴，也是中国以外聚集中国企业最多的国家。到目前为止在新加坡交易所上市的外国公司中，有超过百分之四十是中国公司。已有100余家中国公司在新加坡交易所挂牌上市。如百度、网易、盛大、如家、携程、畅游、中国铝业、中国移动、中国电信等企业巨头。这是新加坡在吸引中国企业到这里

12、上市的里程碑，巩固了新加坡作为领先金融中心的地位。18新加坡主板上市标准 标准一标准二标准三税前利润过去最近三年的累计税前利润超过750万新元，同时该三年每年的税前利润均超过100万新元过去最近一年或二年的累计税前利润超过1000万新元 上市资本值无无根据发行价格，在公开发行时的资本总市值至少为8000万新元售股量及股权分布公司市值少于3亿新元，至少发行25%股份；如果市值超过3亿新元，新加坡交易所可批准公司酌减上市发售量，最低不可少于12%的股份。有不少于1000名的公众股东如果是第二上市，全球股东至少2000名业务经营记录3年无无管理层连续服务年限3年1或2年视情况而定无会计准则新加坡，美

13、国或国际会计准则持续上市义务有有有如果同时亦在其它国际认可的交易所上市，公司可以国际交易所的上市义务为准，上市后遵守第一上市地点的上市规则，公司对第一上市地点所披露的信息，也应对新加坡市场同时披露。19新加坡SESDAQ上市标准税前利润无要求（业务具备可行性、盈利性并有发展潜力）已缴资本无要求营业记录没有营业记录的公司必须证明其募集资金是用于项目或产品开发，该项目或产品必须已经行充分研发售股量及股权分布发行不少于15%股份或500000股份（两者取较高者）有不少于500名的公众股东持续上市义务有转板和实际控制底线公司上市满两年后，达到主板任一上市标准，即可转向主板。新交所副板条件宽松并不等于任

14、何企业都可以上市，实践中，有“底线控制”，即对于传统行业，通常希望累计盈利为1000万元人民币。公司注册和业务地点自由选择注册地点，无须在新加坡有实质的业务运营。但出于避税的考虑，一般会选择百慕大、开曼等离岸地设立离岸公司作为上市的主体公司20目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所2122

15、伦敦证券交易所简介伦敦证券交易所是世界四大证券交易所之一，作为世界上最国际化的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色，它运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何证交所。伦敦证券交易所于1986年10月进行了重大改革，例如，改革固定佣金制；允许大公司直接进入交易所进行交易；放宽对会员的资格审查；允许批发商与经纪人兼营：证券交易全部实现电脑化，与纽约、东京交易所连机，实现24小时全球交易。这些

16、改革措施使英国证券市场发生了根本性的变化，巩固了其在同际证券市场中的地位。23伦敦上市的标准主板上市的“黄金标准”上市文件由英上市管理局审查遵守“上市规则”中的上市原则聘用保荐人75%的业务有营业收入记录控制公司的大部分资产清晰的营运资本表遵守关于公司治理的“联合准则”最少25%的公众股比例最低市场70万英镑3年经审计的财务信息股票完全可转让遵守伦交所的”准入及披露标准“AIM（替代市场）上市的基本要求必须委派以为指定保荐人和指定经纪人合法成立的公众公司和同类公司公司的会计账目符合英或美的通用会计准则具有两年主营业务盈利记录；否则董事和雇员需保证进入AIM后的一年内不出售所持股份自有资金满足未

17、来一年的发展需要虽无盈利指标，但一般的：过去一年的净利润要200万英镑以上；融资额不低于2000万英镑；年增长率不低于20%目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所2526香港交易所简介香港交易所是唯一经营香港股市的机构，在未得财政司司长同意下，任何个人或机构不得持有香港交易所超过5%的股份

18、。2006年9月11日，香港交易所成为恒生指数成份股。1999年，香港特区财政司提出对香港证券及期货市场进行全面改革，以提高香港的竞争力和迎接市场全球化所带来的挑战。根据改革方案，香港联合交易所有限公司（联交所）与香港期货交易所有限公司（期交所）实行股份化并与香港中央结算有限公司（香港结算）合并，由单一控股公司香港交易所拥有。三家公司于2000年3月6日完成合并，2000年6月27日，香港交易所以介绍形式在联交所上市。27香港上市标准 创业板主板盈利要求不设盈利要求过去三年合计5000万港元盈利（最近一年需达2000万港元，再之前两年合计需达3000万港元）营业记录需显示公司有两年的“活跃业务

19、记录”须具备三年业务记录主线业务需主力经营一项业务而非两项或多项不相关的业务。不过，设计主线业务的周边业务容许的并无具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求管理层、拥有权或控制权在业务记录期间有变更除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人必须于活跃业务记录期间在基本上相同的管理层及拥有权下营运三年业务记录期间须由基本相同的管理层管理最低市值无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600万港元。期权、权证或类似权利上市时市值需达600万港元上市时市值需达一亿港元。期权、权证或类似权利上市时市值需达一千万港元最低公众持股量股票市值3000万港元以上或占已发行股本的25%；总市值40亿

20、港元以上公司，市值10亿港元以上或发行股本的20%；期权、权证或类似权利需占发行的权证数量的20%-25%（视上市时的市场需求而定）股票市值5000万港元或已发行股本的25%；如发行人的市值超过40亿港元，则占已发行股本的百分比可降至10%。上述的最低公众持股量规定在任何时候均需符合期权、权证或类似权利需占已发行权证的25%管理层股东及高持股量股东的最低持股量在上市时管理层股东及高持股量股东必须合计持有不少于公司已发行股本的35%并无有关规定股东人数上市时公众股东至少有300名上市时至少需有100名股东28目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、

21、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所2930东京证券交易所简介东京证券交易所（英文：Tokyo Stock Exchange）是日本的证券交易所之一，简称（东证），总部位于东京都中央区日本桥兜町。其事业体分为株式会社东京证券交易所及东京证券交易所自主规制法人等两个法人。 东京证券交易所发展的历史虽然不长，但却是世界上最大的证券交易中心之一。东京证券交易所与大阪证券交易所、名

22、古屋证券交易所并列为日本三大证券交易所，其市场规模位居世界前三大，同时也是日本最重要的经济中枢。仅次于纽约证券交易所的世界第二大证券市场。东京证券交易所虽然是全球第二大的证券交易所，但是却不是一个大的国际融资中心，在东京证交所上市的海外企业相当少，基本上以日本的企业为主，而纽约等其他国际性的证券交易所，则有相当大数量的外国企业。31东京交易所上市标准主体资格股份有限公司持续经营5年以上；民营企业则需有5年的经营业绩，且提交合适的财务文件财务要求发行前一年净资产100亿日元以上；最近三年税前利润每年20亿日元以上；且上市前一年必须进行红利分配，有良好的红利分配前景持股分布如已在其它交易所上市，且

23、流通良好，上市时股东人数需达到1000人以上；如仅在东京证交所上市，在日本国内的股东人数需达到2000人以上其他要求提交近三年每年的年报和中报；股票转让无任何限制；制定符合规定的股票样式；提交合并、收购和分离的财务文件；股票交易标准每交易单位为2万股。32目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交

24、易所3334多伦多证券交易所简介多伦多证券交易所是加拿大最大、北美洲第三大、世界第六大的证券交易所，由多伦多证券交易所集团拥有及管理。在该交易所上市的公司种类繁多，主要来自加拿大和美国。交易所的总部设于多伦多，在加拿大其他主要城市如温哥华、蒙特利尔、温尼伯及卡尔加里均设有办事处。有3300多家上市公司在本交易所的主板及创业板市场上挂牌上市，占全世界上市公司的10%。超过1，300家发行人，总市值达到1万3千亿美元。在交易所上市的公司来自全球各种不同领域，包括矿业、石油、天然气、林木产品及采矿等资源公司，工业、生物科技、交通运输业、通讯、原材料及金融服务类公司。在交易所上市可为公司带来一系列的益

25、处，例如易取得资本、流通性强、透明度高及分析员提供全面的研究分析。35多伦多证券交易所1.财务最低要求：申请上市的公司被分为如下3类：工业(综合)、矿业、石油和天然气。这3类公司中的每一类都有特定的最低上市条件；2.管理层要求：无具体要求，但交易所有权根据递交给交易所的文件，评定管理者、董事、推广者、大股东或任何其他人或公司(这些人持有公司大量股票，足可以影响公司的控股权)，以确保他们能够公正地保护股东和投资者的最大权益，指导公司的业务发展；3.保荐人要求：所有申请上市的公司都需要交易所的参与机构提供的保荐人，保荐人将作为交易所评估时的一个重大因素。36目录目录一、纽约证券交易所一、纽约证券交易所二、美国证券交易所二、美国证券交易所三、三、NASDAQNASDAQ市场市场四、新加坡证券交易所四、新加坡证券交易所五、伦敦证券交易所五、伦敦证券交易所六、香港联合交易所六、香港联合交易所七、东京证券交易所七、东京证券交易所八、加拿大多伦多交易所八、加拿大多伦多交易所九、国内证券交易所九、国内证券交易所3738国内证券交易所简介上海证券交易所是中国大陆两所证券交易所之一，位于上海浦东新区。上海证券交易所创立于1990年11月26日，同年12月19日开始正式营业。一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业