财务管理试卷一及答案

1、重庆工学院测试试卷一、单项选择题每题有四个备选项,请将正确的答案编号填在做题纸上,每题1分,共20小题20分1、企业支付利息、股利等筹资费用属于.A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动2、以下属于股东财富最大化缺点的是A.考虑了风险因素C反映了创造利润与投入资本的关系3、以下有关企业价值说法正确的选项是A.等于其账面价值C.一定小于其账面价值4、以下属于债务与债权关系的是.A.企业与投资者B.企业与债权人B.过份强调股东利益D.在一定程度上可以防止企业短期行为B.一定大于其账面价值D.等于其市场价值C.企业与政府D.企业与职工5、甲方案的标准离差是4.3,乙方案的标准离差是2.1

2、,如甲、乙两方案的期望值不相同,那么两方案的相对风险关系为.A.甲方案小于乙方案B.甲方案大于乙方案C.甲方案与乙方案相等D.无法确定6、5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867,那么期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为.A.6.336B.6.862C.7.935D.8.5347、某企业向银行借款300万元,银行要求年利率为10%,并保存20%的补偿性余额,该借款的实际利率为.A.10%B.11.2%C.12.5%D.15%8、企业筹资方式按属性不同分为.A.长期资本与短期资本B.内部资本与外部资本C直接资本与间接资本D.股权资本与债权资本9、边际资本本钱测算中使用的资本权重按确定.A

3、.账面价值B市场价值C.目标价值D.账面价值结合目标价值10、某公司的经营杠杆系数为2,预计息税前利润将增长30%,在其他条件不变的情况下,销售量将增长.A.15%B.20%C.30%D.60%11、经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2,那么总杠杆系数为.A.0.5B.3C.3.5D.512、以下属于系统性风险是.A.公司工人罢工B.公司诉t失败C.公司财务治理失误D.通货膨胀13、两种完全负相关的股票形成的证券组合.A.可消除所有可分散风险B.不能抵消任何风险C.可降低可分散风险和市场风险D.无法确定14、以下属于非贴现投资决策指标的是.A.净现值B.平均报酬率C.内含报酬率D.现值指数1

4、5、对客户信用评估的“5C'系统中其首要因素是.A.资本B.经济状况C.偿付水平D.信用品质16、以下属于人为流动负债的是.A.应付账款B银行短期借款C应付工资D.应付税金17、在企业的筹资组合中,如果局部长期资产由短期资金融通,那么属于.A.正常筹资组合B.保守筹资组合C.冒险筹资组合D.不能确定18、由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购置力降低的风险属于.A.购置力风险B.期限性风险C.流动性风险D.利息率风险19、能够使企业保持目标资本结构的收益分配政策是.A.正常股利加额外股利政策B.固定股利比例政策C.固定股利政策D.剩余股利政策20、出租人既出租某项资产,又

5、以该项资产为担保借入资金的租赁方式是.A.直接租赁B.售后回租C杠杆租赁D.经营租赁二、多项选择题以下各题有四个备选项,有两个或两个以上的正确选项,将正确选项的编号填在做题纸上,多项选择、错选、漏选均不得分,每题2分,共10小题20分.1、以下选项中,既有现值又有终值的是.A.复利B.普通年金C.永续年金D.先付年金2、相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有.A.增加公司筹资水平B.削弱公司筹资水平C.降低公司财务风险D.降低公司资金本钱3、具有财务杠杆效应的筹资方式有.A.发行普通股B.发行优先股C.发行债券D.银行借款4、企业自有资金的筹集方式主要有.A.发行债券B.

6、吸收直接投资C发行股票D.内部积累5、一家处于剧烈市场竞争的企业,全部资本中权益资本占60%,那么以下表达正确的选项是.A.存在经营风险B.不存在财务风险C.存在财务风险D.财务风险和经营风险都不存在6、以下属于混合性筹资的方式有.A.可转换债券B.普通股C优先股D.认股权证7、有关固定资产投资以下说法正确的选项是.A.现值指标评价单个工程时,不会出现矛盾B.现值指标评价多个工程时,可能出现矛盾C在净现值、内含报酬率、现值指数中最好的评价指标是净现值D.当现值指标与非现值指标发生矛盾时,应以现值指标为准8、证券的3系数是衡量风险大小的重要指标,以下表述正确的有.A.3越大,说明该股票的非系统风

7、险越大B.3衡量的是系统风险C某股票的3=1,说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险D.某股票的3=2,说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的2倍9、有关发放股票股利说法正确的有.A.不会增加企业的现金流出B.会增加企业资产和所有者权益C所有者权益总额并不变化,但其内部结构发生变动D.发放股票股利后公司股数增力口,会降低每股收益10、以下说法正确的选项是A.对企业而言,资产负债率越高越好B.一般而言,资产负债率越高,企业偿债水平越差C利息周转倍数越大,说明企业支付利息的水平越强D.一般而言,资产周转率越高,说明企业资产周转速度越快三、判断改错题每题2分,共5小题10分,正确的打“V,错误

8、的打“X并对错误进行改正.1、在通货膨胀率很低的情况下,公司债券的利率可视同为资金时间价值.2、现金是流动资产中流动性最强的资产,大量拥有现金的企业往往具有很强的偿债水平和承当风险的水平,所以企业应尽可能多地保存现金.3、营运资金又称营运资本,是指资产减去负债后的余额.4、一般而言,债券的市场利率越高,其发行价格越高.5、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利.四、计算分析题每题10分,共3小题30分,计算均要求写出过程,结果不能整除时保存两位小数.1、某公司2006年的销售收入为1000万元,预计2007年销售收入将增加到1200万元,增加收入不需要进行固定资产投资.2006年末敏感性资产

9、和敏感性负债工程占当期销售收入的百分比分别为50%和15%.设下年公司销售净利润率为10%,留存收益率为30%.此外,公司2006年年末普通股100万股；债券60万元,年利率8%.公司所得税税率30%.要求：1计算企业2007年对外筹资额；22007年的对外筹资额可通过两种方案取得：方案一,发行年利率10%的债券；方案二,以每股6.8元发行股票.两种方案均不考虑筹资费用.计算两种筹资方案的每股利润无差异点；3计算2中每股利润无差异点下的每股利润；42007年公司预计的息税前利润为86万元,应采取何种筹资方案.2、林宏公司持有A、B两种股票和C债券,三种证券的投资比例分别为40%、30%和30%

10、,其3系数分别为2.0、1.2和0.8.市场平均收益率为18%,无风险收益率为10%.B股票当前每股市价为4.1元,刚收到上一年度派发的每股0.4元的现金股利,预计股利以后每年将增长6%.要求：1计算林宏公司该证券组合的3系数；2计算林宏公司证券组合的必要投资收益率；3计算投资B股票的必要投资收益率；4利用现金流量折现模型对B股票进行估价；5根据股票价值与市价判断是否应出售B股票.3、某公司2006年末的简要资产负债表如下,其他工程可不予考虑：单位：万元资产负债及所有者权益货币资金100囱懒款200应收账款长期负债存贷实收资本600固定资产3收益400合计合计其他有关财务指标如下：产权比率为1

11、;销售毛利率30%;存货周转率8次；应收账款平均U现期18天；总资产周转率5次要求：将上表填列完整,写出每个工程的计算过程,如计算中需使用平均数,均用期末数替代.五、综合题(此题共1小题20分,计算均要求写出过程,结果不能整除时保存两位小数.)科华公司方案投资某一工程,以下资料：1、预计固定资产投资额为500万元,该公司拟采用发行债券和普通股的方式筹集资金,拟平价发行面值为200万元,票面年利率为6%,每年付息一次,期限为5年的债券；剩余资金以发行普通股的方式筹集,预计本钱12%.2、工程固定资产全部在建设起点一次投入,建设期为2年,建设期末垫支20万元流动资金,工程终结时收回.该工程投产后预

12、计寿命10年,固定资产按直接法提取折旧,预计净残值为50万元.3、工程投产后前5年每年销售收入150万元,付现本钱60万元,后5年每年销售收入200万元,付现本钱80万元.4、公司所得税税率为25%.要求：(1)计算债券本钱和筹资的综合资本本钱(筹措费率忽略不计)；(2)计算工程各年度现金净流量(整个工程计算期内无须考虑债券利息支出和影响)(3)计算工程的净现值；(4)如折现率为8%时,工程净现值为12.53万元,计算工程的内含报酬率；(5)评价工程的可行性.(PVIFA9%2=1.759PVIFA9%4=3.2.040PVIFA9%5=3.890PVIFA9%7=5.033PVIFA9%11

13、=6.805PVIFA9%12=7.161PVIF9%,2=0.842PVIF9%,7=0.547PVIF9%12=0.356)答案：一、单项选择题朝漉1分,共£阳1.M34567s910ABDBDAcDBA1112131415ITIS1920BDABDBCADC三、判断改错题每题2分,共10分1 X在通货膨胀率很低的情况下,公司债券的利率仍存在风险,所以不能视同为资金时间价值.2 X现金流动性强,但收益性弱,大量持有现金会导致较高的时机本钱,所以企业不能应尽可能多地保存现金.3 x营运资金又称营运资本,是指流动资产减去流动负债后的余额.4 X一般而言,债券的市场利率越高,其发行价格

14、越低.5 V四、计算分析题每题10分,共30分1、12007年对外筹资额=1200-100050%-15%-1200*10%*30%=34万元2每股利润无差异点：-6Uxg%-34x10狗x(1-30%)60x8啕x(L30%)WO100+34/6,3EBIT=76.2万元(3)每股利涧二(76.2-60x8%-34xl0%)x(l-30%)或76.2-60x8%)x(l30%)100100+34/6.8二0.47沅汾4预计息税前利润为86万元时,应采用方案一,即发行债券筹资.2分2、1组合3系数=40%X2十30%X1.2十30%X0.8=1.42分2组合必要投资收益率=10%十1.4X18

15、%-10%=21.2%2分（3） B股票的必要投资收益率=10%十1.2X18%-10%=19.6%2分（4） B股票价值VB=0.4*1+6%/19.6%-6%=3.12元2分（5） B股票当前每股市价4.1大于其内在价值,因而应出售B股票.2分3、资产年询负债及所有者权益年末数货币资金100应付账款200应收账款600S00存货875实收资本600固定资产525收益400合计2000合计2000:产权比率=1实收资本+留存U益=所有者权益=1000万元负债=1000万元资产=2000万元2分长期负债=1000-200=800万元2分 .销售收入/资产=5,销售收入=10000万元.销售毛利

16、率=30%.销售本钱率=70%销售本钱=10000*70%=7000万元 .销售本钱/存货=8,存货=875万元2分 .应收账款平均收现期=18天.应收账款周转率=销售收入/应收账款=20次应收账款=500万元2分固定资产=2000-100-500-875=525万元2分五、综合题此题共20分1债券本钱=6%1-25%=4.5%2分综合资本本钱=4.5%*200/500+12%*300/500=9%2分（2） NCF0=-500万元1分NCF1=01分NCF2=-20万元1分固定资产年折旧=500-50/10=45万元NCF3-7=1501-25%-601-25%+45*25%=78.75万元2分NCF8-11=2001-25%-801-25%+45*25%=101.25万元2分NCF12=101.25+5