纽约证交所对美国国内公司上的条件要求

1、纽约证交所对美国国内公司上市的条件要求公司最近一年的税前盈利不少于250万美元；社会公众拥有该公司的股票不少于110万股；公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票;普通股的发行额按市场价格例算不少于4000万美元；公司的有形资产净值不少于4000万美元。纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：社会公众持有的股票数目不少于250万股；有100股以上的股东人数不少于5000名；公司的股票市值不少于1亿美元；公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两

2、年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美兀；公司的有形资产净值不少于1亿美元；对公司的管理和操作方面的多项要求；其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。纽约证券交易所的股票上市要求:类别要求内容非美国公司美国公司持股分布和公司规模方面持股人数公众持股数量公众持股总市值5000250万股1亿美元a. 2000个持股人（每人持股数在最小交易单位以上，一般是100月）b. 2200个股东，并且月交易量达到10万股（最近6个月）c. 500个股东，并且月交易量达到1百万股（最近12个

3、月）110万股财务方面盈利在美国会计准则下，1亿美元1000万美元最近3年的总税前利2500万美元200万美元（第三年必须盈利）润达到最近2年的税前利润分别要达到评估/收入要求（可以满足a或者b）a.用现金流进行评5亿美元5亿美元估在全球的市值达到最近一个财年的1亿美元1亿美元收入达到2亿美元2500万美元最近3年的总运营现2500万美元无金流达到7.5亿美元7.5亿美元最近2年的现金流分别达到7500万美元7500万美元b.单纯的估值要求在全球的市值达到最近一个财年的收人达到运营方面拥有至少12个月的是是运营历史是是上市的附属公司处于良好的运营状态是是上市的附属公司对实体仍然保持着控制权美国

4、证交所上市条件若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市，需具备以下几项条件：（1）最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有；（2）最少要有800名的股东（每名股东需拥有100股以上）;满足下列条件的其中一条:2500最近三年的税前营业利润合计不少于1亿美元，最近2年的税前营业利润合计不低于万美元。最近12个月的收入不低于1亿美元，最近3年的经营现金流入合计不少于1亿美元，最近两年的经营现金流入每年均不少于2500万美元，流通股市值不低于5亿美元。流通股市值不低于7.5亿美元，最近一年的收入不低于7500万美元。美国证交所是美国第二大的证券交易所，超过1,131支股票在此上市。美国证交所的

5、交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同，只不过在这里上市的公司多为中、小型企业，因此股票价格较低、交易量较小，流动性也较低。在还没有纳斯达克（NASDAQ）证券市场以前，一些现在知名的企业因为资本额小、赚的钱不够多，无法达到纽约证交所的上市标准，因此就在美国证交所上市，像石油公司艾克森Exxon和通用汽车GeneralMotors都是在这里长为大企业彳爰，才再到纽约证交所上市的，所以美国证交所也可称得上是明星股的酝酿所。美国证交所在1998年被那斯达克证券市场购，不过目前这两个证券市场仍然独立营业。美国证券交易所对非美国公司上市要求由于国际上有些公司经营及财务状况良好，但难以满足交易所正常的

6、上市标准，其原因是业务性质或存在持续大量的研发费用支出所致。如果这些公司一但满足以下的标准，也可以视为符合交易所上市要求。财务准则项目惯用标准替代准则税前收入$750,000-（上一会计年度或最近三年中的两年度）公众股的市场价值$3,000,000$15,000,000价格$3,00$3,00经营期-3年股东权益$4,000,000$4,000,000分配准则（适用正常和替代标准）方案1方案2方案3方案4公众股(公众股的市值至少达到3,000,000)500,0001,000,000500,0001,000,000公众股股东(持股100股以上)800400400800平均日成交量-2,000-

7、若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市，需具备以下几项条件:(1)最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有；(2)最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上)；(3)满足下列条件的其中一条：最近三年的税前营业利润合计不少于1亿美元，最近2年的税前营业利润合计不低于2500万美元。最近12个月的收入不低于1亿美元，最近3年的经营现金流入合计不少于1亿美元，最近两年的经营现金流入每年均不少于2500万美元，流通股市值不低于5亿流通股市值不低于7.5亿美元，最近一年的收入不低于7500万美元。在NASDAQ交易所尚未设立时，一些现存的美国大企业在公司创立之初，由于资本额尚小，加上公司

8、名气不彰，因此选择在此上市条件较松散的地区股票上市以便募集资金做企业扩张。例如，艾克森石油公司(ExxonCorporation)、通用汽车公司(GeneralMotorsCorporation)之前都在这里养精蓄锐，等到公司真正成长茁壮后再到最大的纽约证交所上市，所以美国证交所也可称得上是明星股的酝酿所。上市条件：1.最低公众持股数量和业务记录(1)市值少于40亿港元，公众持有股份至少25%。(2) 市值在40亿港元以上，由交易所酌情决定，但一般不会低于10%或10%-25%,每发行100万港元的股票，必须由不少于三人持有，且每次发行的股票至少由100人持有。2 .最低市值：上市时预期市值不

9、得低于1亿港元。3 .盈利要求：最近一年的收益不得低于2000万港元且前两年累计的收益不得低于3000万港元(上述盈利应扣除非日常业务所产生的收入及亏损)。4 .上市公司类型：吸引海内外优质成熟的企业。5 .采用会计准则：香港及国际公认的会计原则。6 .公司注册和业务地点：不限。7 .公司经营业务信息披露规定：申报会计师报告的最后一个财政年度的结算日期距上市文件刊发日期不得超过六个月。8 .其他因素。中国内地企业到香港联交所上市要求：1、必须是在中国正式注册或以其他方式成立的股份有限公司，且必须受中国法律、法规的制约；2、上市后最少在三年之内必须聘用保荐人（或联交所接受的其他财务顾问），保荐人

10、除了要确定该公司是否适合上市之外，还要向该公司提供有关持续遵守联交所上市规则和其他上市协议的专业意见；3、必须委托2名授权代表，作为上市公司与联交所之间的主要沟通渠道；4、可依循中国会计准则及规定，但在联交所上市期间必须在会计师报告及年度报表中采用香港或国际会计标准。上市公司的申报会计师必须是联交所承认的会计师；5、必须委任1人与其股票在联交所上市期间代表公司在香港接受传票及通告；6、必须为香港股东设置股东名册，只有在香港股东名册上登记的股票才可在联交所交易；7、在联交所在市前要与联交所签署上市协议。另外，每个董事和监事需向联交所作规定的承诺，招股书披露的资料必须是香港法例规定披露资料。主要股

11、东的售股限制：上市半年内不能出售该部分股票，半年以后仍要维持控股权。股票上市条件所谓股票上市是指股票在交易所挂牌交易。按照公司法的有关条款，股份有限公司申请股票上市必须符合下列条件：股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币五千万元；开业时间在三年以上，最近三年连续三年盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，具向社会公开发行股份的比例为百分之十五以上；公司在最近三年

12、内无重大违法行为，财务报告无虚假记载；国务院规定的其他条件。美国证交所1 .最少要有50万股的股票为自然人流通股；2 .市值最少要在美金300万元以上；3 .最少要有800名的股东（每名股东需拥有100股以上）；4 .上个会计年度税前收入至少为75万美元。NASDAQ非美国公司可选择的上市标准*i1：1 .最近3个财年税前总盈利超过1100万美元，最近2个财年每年税前盈利超过220万美元，并且最近3个财年每年税前盈利大于0;2 .每股股价不低于5美元；3 .有3名证券经纪人；4 .有公司监管。*i2:1 .最近3个财年总现金流超过275万美元并且每一财年现金流大于0;2 .过去12个月内平均资

13、本市值超过5.5亿美元；3 .上一财年总收入大于1.1亿美元；4 .每股股价不低于5美元；5 .有3名证券经纪人；6 .有公司监管。*i3:1 .过去12个月内平均资本市值超过8.5亿美元；2 .上一财年总收入大于9000万美元；3 .每股股价不低于5美元；4 .有4名证券经纪人；5 .有公司监管。多伦多证券交易所主板上市条件1 .财务最低要求：申请上市的公司被分为如下3类：工业（综合）、矿业、石油和天然气。这3类公司中的每一类都有特定的最低上市条件；2 .管理层要求：无具体要求，但交易所有权根据递交给交易所的文件，评定管理者、董事、推广者、大股东或任何其他人或公司（这些人持有公司大量股票，足

14、可以影响公司的控股权）,以确保他们能够公正地保护股东和投资者的最大权益，指导公司的业务发展；3 .保荐人要求：所有申请上市的公司都需要交易所的参与机构提供的保荐人，保荐人将作为交易所评估时的一个重大因素。香港主板对中国公司上市的要求1 .目标公司的目的：目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利记录的公司筹集资金；2 .主线业务：并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求；3 .业务记录及盈利要求：上市前3年合计盈利5000万港元（最近1年须达2000万港元，再之前2年合计）；4 .业务目标声明：并无有关规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明；5 .最低市

15、值：上市时市值须达1亿港元；6 .最低公众持股量：25%（如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%）。管理层、公司拥有权：3年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。主要股东的售股限制：受到限制；7 .信息披露：1年两度披露财务报告；8 .包销安排：公开发售以供认购，必须全面包销；9 .股东人数：于上市时最少须有100名股东，而每100港元的发行额须由不少于3名股东持有。香港创业板1 .目标公司的目的：目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利记录的公司筹集资金；2 .主线业务：必须从事单一业务，但允许有围绕该单一业务的周边业务活动；3 .业务记录及盈利要求：不设最低盈利要求。

16、但公司须有24个月从事活跃业务记录”（如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元，发行人可以申请将活跃业务记录”减至12个月）；4 .业务目标声明：须申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达到该等目标；5 .最低市值：无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600万港元；6 .最低公众持股量：3000万港元或已发行股本的25%（如市值超过40亿港元，最低公众持股量可减至20%）;7 .管理层、公司拥有权：在活跃业务记录”期间，须在基本相同的管理层及拥有权下营运；8 .主要股东的售股限制：受到限制；9 .信息披露：按季披露，中期报和年报中必须列示实

17、际经营业绩与经营目标的比较；10 .包销安排：无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。伦敦证交所1 .公司一般须有3年经营记录，并须呈报最近3年的总审计账目。如没有3年经营记录，某些科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司，只要能满足伦敦证交所上市细则中的有关标准，亦可上市；2 .公司的经营管理层应显示出为其公司经营记录所承担的责任；3 .公司呈报的财务报告一般须按国际或英美现行的会计及审计标准编制，并按上述标准独立审计；4 .公司在本国交易所的注册资本应超过70万英镑，已至少有25%的社会公众股。实际上，通过伦敦证交所进行

18、国际募股，其总股本一般要求不少于2500万英镑；5 .公司须按伦敦证券交易所规范要求（包括欧共体法令和1986年版金融服务法）编制上市说明书，发起人需使用英语发布有关信息。伦敦高增长市场（AIM）AIM对上市公司不做3年业绩的要求，这不单单是指盈利水平，而是企业不需要有3年业绩，没有规模限制。AIM对上市公司也没有公众持股比例的硬性要求。1 .任命一名经许可的任命保荐人;2 .任命一名指定经纪人；3 .对其股票的自由转让不设任何限制；4 .注册为公共有限公司或同类公司，并且依照其注册地的法律合法成立；5 .编制一份上市文件一一该文件包括投资者所需要的、有关该公司和其业务活动的相关信息，如财务信

19、息以及所有董事的详细情况。该文件应提供给所有预期投资者，从而让他们决定是否投资于该公司的股票。该公司的董事则负责上市文件的准确性，并且确保这些文件无重大遗漏。伦敦证券交易所也需要以下事项的资料，如主要股东、所有股东的以往记录和流动资金；6 .根据当前收费标准向伦敦证券交易所付费，公司再次增发不需另缴费。新加坡交易所1 .公司要在主板上市首先需通过税前盈利要求，近3年累积税前盈利需要超过新币750万元，并在这3年里每年税前盈利不低于新币100万元。如果近2年累积税前盈利超过新币1000万元也可以达到盈利要求；2 .公司在新加坡创业板(SESDAQ)上市，没有盈利要求，但有盈利会有助于上市申请；3

20、 .在计算税前盈利时，特殊收益将不会考虑在内。如果有特殊损失，而这些特殊损失不会再发生，交易所可以给以适当的调整，但需是与公司直接有关的因素，像美国“9宣件或洪水带来的损失，就不会考虑；4 .申请上市盈利来源需要稳定，带来盈利的业务要继续，已转移走或终止的业务所带来的利润可能不会被考虑，并从累积盈利上扣除；5 .财务要求：公司要在新加坡上市(主板或SESDAQ)财务要健全，流动资金不能有困难。公司如果向股东或董事借钱，需先还清或以股抵债；6 .管理层需基本稳定，也就是说近几年为公司带来利润的管理层基本不变，如有要员离开，公司需证明其离开不影响公司的管理。东京交易所东京证券交易所制定上市标准的特

21、点是：在交易所内分设第一部和第二部，其中，第二部的上市标准低于第一部。也就是说，第一部上市的都是收益好的一流企业，而新上市公司股票一般要先在第二部挂牌，然后才有可能进入第一部。反之，如果第一部上市的公司股票指标下降到低于第一部的上市标准，则有可能降至第二部。外国公司到东京证券交易所上市的主要条件为：1 .公司提出上市申请日前1年的公司净资产必须达到100亿日元以上；2 .公司最近3年的税前利润每年都要达到20亿日元以上；3 .公司提出上市的前1年必须进行红利分配，而且要能显示公司今后具有良好的红利分配前景；4 .至公司提出上市申请的前1年度最后1天为止，该公司应设立股份有限公司至少5年,但若是

22、民营企业，则需有5年经营业绩，且提交了东京证交所认为合适的财务文件，才可申请上市；5 .公司的上市股数须按超过以下标准交易单位区分的股数标准进行交易：2000万股的交易单位为1000（余下类推），1000万股为500,200万股为100,100万股为50,20万股为10,2万股为1;6 .公司股票如已在其他交易所上市，且流通状况良好，上市时的公司股东人数须达到1000人以上；如仅在东京证交所上市，在日本国内的股东人数须达到2000人以上；7 .公司必须提供近3年每年的年度和中期财务报告，且要有注册会计师签字的审计报告，所有财务报告不能有虚假的记载；8 .公司必须承诺，对公司股票的转让不作任何限

23、制；9 .公司须制定符合东京证交所规定的股票样式；10 .公司须提交经认可的各种有重要影响的合并、收购和分离的财务文件。企业公开发行股票的条件根据公司法、证券法和股票发行与交易管理暂行条例的规定，股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司。股份有限公司包括已经成立的股份有限公司和经批准拟成立的股份有限公司。1、股份有限公司发行A股股票的条件(1)其生产经营符合国家产业政策;(2)其发行的普通股限于一种，同股同权;35%;30%,无形资产(不含土地使用权)25%,拟发行股本超过4亿元的,(3)发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的(4)发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于占其

24、所折股本数的比例不得超过20%;公司股本总额不少于人民币5000万元；(6)向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的可酌情降低向社会公众发行部分的比例，但最低不得少于公司拟发行股本总额的15%;(7)发起人在近3年内没有重大违法行为;(8)近3年连续盈利等。2、股份有限公司发行B股股票的条件(1)根据关于股份有限公司境内上市外资股的规定第8条，以募集方式设立公司，申请发行境内上市外资股的，应当符合以下条件：所筹资金用途符合国家产业政策。符合国家有关固定资产投资立项的规定。符合国家有关利用外资的规定。发起人认购的股本总额不少于公司拟发行股本总额35%。发起人出资总额不少于1.5亿元人民币。

25、拟向社会发行的股份达公司股份总数的25%以上；拟发行的股本总额超过4亿元人民币的，其拟向社会发行股份的比例达15%以上。改组设立公司的原有企业或者作为公司主要发起人的国有企业，在最近3年内没有重大违法行为。改组设立公司的原有企业或者作为公司主要发起人的国有企业，最近3年连续盈利。(2)根据关于股份有限公司境内上市外资股的规定第9条，已设立的股份有限公司增加资本，申请发行境内上市外资股时，除应具备上述、项条件外，还应当符合下列条件：公司前一次发行的股份已经募足，所得资金的用途与募股时确定的用途相符，并且资金使用效益良好。公司净资产总值不低于1.5亿元人民币。公司从前一次发行股票到本次申请期间没有

26、重大违法行为。公司最近3年连续盈利；原有企业改组或者国有企业作为主要发起人设立的公司，可以连续计算。以发起方式设立的股份有限公司首次增加资本，申请发行境内上市外资股时，还必须符合募集设立公司申请发行B股时关于向社会公开发行股份比例的要求。ovqsvnIVHONVHS纽约证券交易所的交易程序与种类(1)交易程序。开户。纽约证券交易所是一个有价证券的拍卖市场，它只对会员开放。因此，投资者要想从事证券买卖，就要与证券公司打交道，只有通过证券公司，才能行使其买进或卖出股票的权利。为了便于管理，投资者须在证券公司开立账户，投资者买卖证券通过这一账户进行。按照纽约证券交易所的规定，凡年满21岁的美国公民均

27、可在证券公司开设账户而从事证券交易。未满21岁者则不准在证券公司开设账户，但可以合法地拥有证券。他们的证券交易须通过他们的法定监护人父母代为进行。在开设账户时，除了年龄条件外，投资者须填写开户申请书和新开户资料卡，提供一些本人的情况，如姓名、地址、国籍、社会安全号、电话号码、所在单位、收人状况、个人财产、银行往来等，以便于证券公司了解投资者信用是否可靠，有无付帐能力，买卖的证券是否可靠，出售者是不是证券的真正主人。证券公司在审查了这些情况后，若无异议，就寄一份客户认可书让顾客签署，顾客签名之后，就表明开户的手续已办妥。若证券公司对上述情况有怀疑，就会要求顾客在账户中存一些钱，或要求顾客的开户银

28、行对顾客的信用提供担保。任何外国人，只要信用可靠，均可在美国开设这种账户。账户可分为以下几类：1)现金账户(CashAccount)o客户把一些现金存放在这一账户里，定期结算。若客户的信用较好，还可适当透支。但原则上，客户在每次买进证券时，需足额付款。2)保证金账户(MarginAccount)o开设保证金账户，客户在买进股票时，只须付部分价款，其他由证券公司来付，因此要求投资者有良好的信用。3)联合账户(JointAccount)o最常见是夫妻开设的联合账户；另一种是两个没有亲戚关系的人开设的联合账户。4)信托账户(TrustAccount)o即未满21岁的青年从事证券交易，以其父母的名义开

29、设的账户。委托。由于客户不能进入交易所，因此必须委托其经纪人代其买卖证券。投资人通过书面、口头或电话等方式向他的经纪人发出委托指令，该经纪人接到委托指令后，立即通知其证券公司，证券公司再以最快的速度通知本公司在交易所的场内经纪人。场内经纪人按照委托指令为投资人买进或卖出证券。成交的当天，经纪公司就打电话通知投资人，第二天早上，他还将接到一份书面通知。投资者委托其经纪人买卖证券，可以进行随市价委托”、限价委托”或谆止委托随市价委托”就是要求经纪人以当时最有利的价格买进或卖出证券。如经纪人在纽约证券交易所的行情栏内看到美国无线电公司的股票的最后出售价格是每股28又3/4(即28.75美元),他询问

30、交易站的其他经纪人该公司股票的价格，有的说是28又(5/8),有的说是28又(3/4)。这说明28又(5/8)是最好的买进价格，而28又(3/4)是最好的卖出价格。为了给投资者买进最低价格，他便会等待一会儿看看别的人出价，然后他自己出价，叫28又(1/2)100股。如果别人没有反应，他再提高1/8(股票价格波动的最小单位)，如果另一个经纪人接受这个出价，他说一声出售，交易就完成。这样，经纪人就为他的客户以28又(5/8)100股的最优价格买下了无线电公司的股票。限价委托”就是投资者要求按照自己预定的价格买进或卖出证券。如投资者想买100股某公司的股票，希望每股不超过50美元，他就可以向他的经纪

31、人要求购买限价委托”；如投资者想卖出100股某公司的股票，希望每股不低于50美元，他就可以向他的经纪人预订出售限价委托。“限价委托”又分为当天委托和永久委托。当天委托只限于当天，而永久委托则永远有效，除非你中途撤消。停止委托”就是投资者委托他的经纪人，当某种股票的价格下跌到某一水平或以下时就为他卖掉股票，或者当股价上涨到某一水平或以上时为他买进股票。如投资者以前以每股12美元购买了美国无线电公司的股票，现在价格涨至30美元。投资者担心股价持续上升会暴跌，为了保障既得利益，便通知其经纪人，当股价下降到每股28美元时卖掉股票。这就是停止出售委托”；相反地，如果投资者想购买美国无线电公司的月票，这时

32、其价格已达28美元，而且市场很活跃，为了不失良机，投资者可委托其经纪人当股价涨至30美元时就购买它，这就是谆止购买委托”。限价委托”、谆止委托”在股价达到客户的指定点时，就变成了随市价委托还有一种撤销委托”，就是投资者命令其经纪人撤销他已向经纪人所订的限价委托”。撤销委托的原因主要有两个，一是客户本人改变了主意，不想做这笔交易了；二是客户认为自己原先所订的限价委托不合适，意求重新订立一个新的限价委托。交易。经纪人按照客户的委托在规定的时间内在纽约证券交易所进行证券交易。纽约证券交易所每日集会两次，上午9时半至11时半称为前市，下午2时半至3时半称为后市，星期六仅有前市。休假时除经特别公告外，与

33、银行业通行假日相同。纽约证券交易所共有两种交易程序，一种是整数交易程序，另一种是零数交易程序。整数交易程序是指以100股为单位进行交易的专门处理程序。假如投资者按随市价委托的形式命令其经纪人购进100股美国无线电公司的股票，证券公司委托室接到委托指令后，立即打电话或使用打字电报机通知其在纽约证券交易所内的经纪人。若该经纪人不在交易站内，工作人员可按电钮传呼，若该经纪人正在忙于股票交易而一时脱不开身的话，工作人员可请求?美元经纪人”代为处理。经纪人在接到工作人员送来的委托指令后，便按指令到交易站进行股票交易。按纽约证券交易所的规定，经纪人可以一面走一面记下委托，但不准跑。如前所述，经纪人在了解美

34、国无线电公司股票的价格后，就加入讨价还价的行列。当最后经纪人以28又(5/8)元的价格为投资者买下美国无线电公司的股票后，他便打电话告诉证券公司这笔交易的具体价格。然后由投资者的经纪人打电话通知投资者。这笔交易的成交，改变了价格布告栏内的美国无线电公司股票的出售价格。交易所的工作人员便将价格布告栏内的出售价格改为28又(5/8)。如果美国无线电公司股票价格是下降，工作人员便在28又(5/8)的左边打一负号；反之，则加上一正号。纽约证券交易所规定，所有的证券买卖，必须采取公开叫买(卖)的形式，不准任何经纪人从事任何私下的交易。若一个经纪人同时收到两个或两个以上购买同一种股票的市价委托，他不能私自

35、将两个委托通过私下方式将股票从卖方转到买方，而必须通过交易所，对这两个委托采用公开叫买(卖)的方式完成交易。纽约证券交易所的证券交易均采用口头交易的形式，也就是买主的出价和卖主的要价都通过口头表达，成交后，场上工作人员立即将成交资料输入计算机。零数交易程序与整数交易程序大体相同，除零数交易通常由零数交易商承担和零数交易商收费较高（每10股1.25美元）外。证券交易程序，除了以上所说的开户和委托外，还有以下程序：股票的交割（Deliveryofstocks）。即股票买卖的双方成交后，一方付出现款收到股票，另一方交出股票收到现金。股票的清算。在纽约证券交易所，实际的交割过程是通过清算制度，将当事人

36、的买卖数额相互抵消，然后对其净差额进行交割。股票的过户。股票买卖成交后，股票从一个持有人转到另一个持有人手中，股票的新主人必须到发行股票的公司办理变更持有人的手续即过户，以便到期领取股息。对于无记名股票，若要办理过户手续，只须改变公司所设账户名单即可。对于记名股票，还得由出让人或卖者在股票上签章转让才能办理过户手续。（2）证券交易的种类。纽约证券交易所的证券交易有现款交易、例行交易、发行日交易和选择权交易四种，其中成交日起第五天交割的例行交易方法最具代表性。如没有特别的说明，均视为这种交割方式。这是自1820年以来的惯例。按照纽约证券交易所的营业细则的规定，例行交割买卖的经纪人要缴付买卖证据金作为履约保证金。凡是属于前市成交的买卖，须在成交当日下午2时前缴付；凡属后市成交的买卖，须在成交的第二日（营业日）上午10时前缴付。买卖证据金的标准，是按照证券成交额的8%提取。如果买卖证据金缴付后，在没有到交割日期以前，行情发生了显著波动，该项目买卖证券市价（每日后市收盘价）涨跌幅度超过8%时，就要通知经纪人补缴8%的买卖证据金：市价上涨时向卖方经纪人计算收款；市价下跌时向买方经纪人计算收款。例