小额贷款——中小企业的融资平台

1、    小额贷款中小企业的融资平台             改革开放30年来，我国中小企业得到了迅速发展，已成为国民经济建设中不可或缺的重要力量。但是，由于我国中小企业数量庞大，分布在各行各业，又处在不同发展阶段，且生存形态与融资需求多种多样，因而长期以来一直面临着融资难问题的制约。特别是2008年以来，受国际金融危机冲击，这一问题变得更加突出。正是在这样的背景下，小额贷款公司应运而生，它的推出为有效缓解中小企业融资难，促进中小企业健康发展开辟了

2、一条崭新途径。    信贷激增，中小企业只获5%    随着国际金融危机不断蔓延，当前中小企业生存环境日趋艰难，相当部分中小企业面临资金链断裂的困境。2009年一季度，全国信贷规模总量增加4.8万亿元，其中，中小企业贷款增加额度只占不到5%，这说明目前中小企业融资难、贷款难的问题仍旧是制约企业发展的瓶颈。总体来说，中小企业融资主要面临以下困境：    一是中小企业自身存在一些弱点。我国许多中小企业规模小，实力弱，使得其财务经营状况和未来发展前景不易判断；财务制度不规范、抗风险能力较弱；缺乏抵押资产，实物资

3、产少，且流动性较差，偿还能力较弱；资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的成本较高。出于以上原因，银行大多不愿为中小企业提供贷款。    二是大型金融机构更偏向为大企业融资。在中国当前这样一个以大银行为主的、高度集中的金融体系中，由于不同的金融机构对不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的，加上对风险等因素的考虑，大型金融机构大多采取面向大企业、大城市的发展战略，这就不可避免地造成了我国中小企业的融资困难。    三是中小企业信用担保机制不健全。担保机构数量少且运作不规范。目前已成立的担保机构中，大部分行政色彩浓

4、厚，注册资本到位率低，运转不规范，同时担保基金量小，协作银行选择困难，与中小企业快速崛起的实际需求不相适应。    四是银行对中小企业贷款条件严格。中小企业在申请贷款时面临的程序、环节极为复杂，耗时长久，造成中小企业获得信贷融资隐性成本极高；在信贷产品上，金融机构所能提供的信贷产品单一，缺少适合中小企业的创新产品，不能满足中小企业资金使用上需求小、要求高、周转快的特点。    融资新通道    在当前不断蔓延的全球金融危机和经济下行困难局面下，中小企业成为受冲击最大的群体，资金短缺、融资难问题进一步加剧。

5、而小额贷款公司的适时推出，对于有效缓解中小企业融资难开辟了一条崭新的渠道。同时，在法律法规健全的前提下，大力发展以民间资本为主的小额贷款公司，还是引导规范民间借贷，收编规模庞大的民间金融，遏制地下非法融资，使此前处于“灰色地带”的地下钱庄等走向合法化、正规化的重要举措。与正规金融机构相比，小额贷款公司在中小企业融资方面具有多项优势。    在制度方面，小额贷款中的借贷行为和利率基本上都是市场化运作的，它是一种市场金融形式和市场金融交易制度。小额贷款公司的贷款利率介于央行基准贷款利率的0.9？4倍之间，一般为15%左右，而民间高利贷的行情一般为30%以上。显然，小额

6、贷款公司的贷款利率要略高于银行贷款，却明显低于民间借贷利率。    在效率方面，小额贷款公司贷款手续简便，担保条件相对较低。中小企业所经营的项目在规模、经营指标、风险控制能力等方面往往不能达到商业银行全国统一的授信标准，因此限制了其进一步发展。小额贷款公司恰好能弥补这一缺失，它没有过高的门槛，只要具备放款基本条件就可发放贷款，因而所用时间较短，一般只需半天，多则二到三天。总的来说，小额贷款融资免去了繁琐的交易手续，交易过程快捷，能使中小企业迅速、方便地筹到所需资金。    在风险控制方面，小额贷款公司具有很强的信用约束，违约率较低。首

7、先，由于小额贷款公司贷出资金几乎全部为自有资金，其对贷款项目的审查就更为谨慎；其次，在信息方面，小额贷款的借贷当事人彼此之间比较了解，与融资相关的信息较易获得，高度透明，这对风险控制也有一定好处。    小额贷款公司的难题    自2008年5月人民银行、银监会联合发布关于小额贷款公司试点的指导意见以来，小额贷款公司试点在全国各地迅速展开。目前，全国正式开业的小额贷款公司近600家。其中，作为我国民营经济和中小企业最活跃的地区，浙江省在全国率先开展小额贷款公司试点。目前，浙江省共批准成立小额贷款公司56家，已登记注册了54家，注册资本

8、总额77.05亿元，户均注册资本1.4268亿元。上海市也已经在全市11区（县）批准设立了27家小额贷款公司，其中20家已经正式开业。    虽然小额贷款公司试点后在全国有一定的发展，也起到了一定的积极作用，但毕竟成立时间短，许多方面还很不成熟，在经营过程中显现出一系列问题。一些地方自去年以来的小额贷款公司开办热已经呈现出比较明显的降温趋势。以最为典型的温州和杭州为例，目前温州正式开业的小额贷款公司仅有5家，杭州更是只有2家；温州多家小额贷款公司已通过批复，却一再推迟营业。总的来看，当前小额贷款公司发展主要面临如下困境：    一是缺

9、乏规模效应。由于小额贷款公司“只贷不存”，没有存款资金来源，也不能追加资本金，从而对外融资成为其扩大资本规模的主要途径。目前，小额贷款公司融资最高额度不超过注册资本的50%。而最高50%的融资额度，在中小企业巨大的资金需求面前仍是杯水车薪，很容易出现“无钱可贷”的局面。按照规定，最高资本金为2亿元的小额贷款公司也只能向银行申请贷款1亿元，经营总规模被限定在3亿元之内。一些公司开业后不久，资金即贷放完毕。    二是盈利模式难以持续。目前，小额贷款公司只能经营单一的贷款品种（小额放贷），经营区域受限、规模小、风险高。由于不能经营如票据业务、资产转让业务、委托贷款业务

10、等一些低风险业务，贷款利息收入是其唯一的获利手段。小额贷款公司目前的贷款年利率一般在15%左右，就融资部分而言，减去从银行获得资金的成本（年利率约6%），员工运营成本4%，税负4%，剩余能归属于股东的利润也就约1%，股东根本不能认可。经营小额贷款公司的利润，甚至比不上传统的制造业。即使以资本金经营，没有利率成本，回报率也难以达到股东通常可以承受的水平。    三是政策扶持力度不够。具体表现在以下两个方面：一是税收负担过重。小额贷款公司从性质上不属于金融机构，必须以工商企业身份负担5%的营业税以及25%的所得税，这给新生的小额贷款公司的发展带来了不小的负担。二是利率

11、政策方面。由于不属于金融机构，小额贷款公司即使能从银行得到融资，也不能享受银行间同业拆借利率，而只能依照企业贷款利率，加上银行贷款对抵押、担保要求很高，小贷公司融资显性成本和隐性成本均偏高。    四是转为村镇银行门槛过高。许多小额贷款公司当初开办的目的就是想要过渡到村镇银行，而6月18日银监会发布的小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定要求，小贷公司转制村镇银行必须由银行业金融机构作为主发起人。去年颁布的村镇银行管理暂行规定中也指出，村镇银行最大股东或唯一股东必须是银行业金融机构，这意味着一旦转制，发起小贷公司的民间资本将被迫让渡控股权。这使得那些冀望通过创办小贷

12、公司逐步过渡到村镇银行的民间资本热情骤降。同时，持续营业3年及以上、清产核资后无亏损挂账，且最近两个会计年度连续盈利等硬性条件更是使得所有小贷公司都不在转制之列。许多原本希望借助小额贷款通道，由传统实业进军金融产业的民营企业开始放慢自己的脚步。正因为担心不能转化成村镇银行，早在去年10月就获批的浦东金浦小额贷款公司，由于个别小股东临时决定退出而至今未能开业。    可持续发展的国际经验    小额贷款公司自20世纪70年代出现以来，就作为一种有效的扶贫方式和融资服务，受到许多国家和地区的大力扶持。亚洲和拉美一些国家，如孟加拉国、印度尼

13、西亚、玻利维亚等都采取了一系列措施，在态度上宽容并支持其发展，使得小额贷款被纳入国家金融体系，并实现了赢利和可持续发展。小额贷款公司在全球范围内的广泛发展为我国提供了许多成功的经验。    第一，充分的商业化、市场化运作是小额贷款公司发展的基础。这其中最关键的又是利率的市场化。各国实践经验表明，带有补贴性质的低利率常常伴随着高违约率，而高利率下信贷资产质量较高，因此小额贷款有必要实行市场化利率。小额贷款具有额度小、成本高的特点，只有较高的存贷差才能弥补操作成本，而不能用一般银行对工商业或者较大的农业项目的利率水平来套用小额信贷的利率。  

14、60; 第二，选择合适的运作模式是小额贷款公司发展的关键。国外实践经验表明，小额贷款并没有固定统一的操作模式，而是与一国的社会制度、经济发展水平、文化背景甚至宗教信仰密切相关。目前世界上主要的小额贷款发展模式包括孟加拉乡村银行（简称GB）模式、印度尼西亚人民银行乡村信贷部模式等，这些国家在开展小额贷款过程中，并没有照搬别国经验，而是结合本国国情开创性地培养出全新模式。    第三，政府有力的支持是小额贷款公司发展的前提。初期的小额贷款机构，多是非营利性组织，不能合法地向客户提供全方位金融服务，尤其不能吸收存款。但随着小额贷款的成效越来越显著以及监管的需要，一些国家

15、政府开始转变态度，并采取措施支持其发展，如通过贴息贷款、担保等方式给予其资金支持；通过提供减免税收等优惠政策增加小额贷款机构的利润等。    第四，适度竞争是推动小额贷款公司发展的外在动力。开展小额贷款较为成功的国家一般都存在较为系统的小额贷款体系，这些体系之间良性的竞争局面，对现有小额贷款机构形成生存压力，促使其加强管理，降低成本，积极创新，这成为小额贷款公司可持续发展的重要外部动力。    思路和建议    小额贷款公司在我国是个新生事物，初登金融舞台即遭遇挫折。对此，我认为应理清思路，明确政策导向。

16、从推出初衷来看，发展小额贷款公司的目的是服务于中小企业，突破中小企业融资瓶颈；同时收编“地下钱庄”、促进一直处于“灰色地带”的民间金融走向规范的健康发展。此外，在当前宏观经济运行仍面临严峻挑战的形势下，发展小额贷款公司对于落实中央有关“保增长、扩内需、调结构、促发展”的宏观调控政策也具有重要的积极作用。既然小额贷款公司担负着如此重要的任务，那么就应当尽可能地创造各种优惠条件，加大各项政策支持力度，大力扶持它的发展。针对当前我国小额贷款公司发展过程中暴露的问题，建议采取以下相关措施：    第一，扩大融资范围。对运营状况良好，风险控制能力强的小额贷款公司，应适当放宽

17、融资比例，近期可放宽到资本金的100%，2至3年后提高到150%或200%。还可以按照小额贷款公司的经营状况，给予差别处理，有的略大，有的略小。    第二，增加资本金，扩大经营规模。对于依法合规经营，且效益不错的小额贷款公司，遇到运营资金不足时，允许其提前通过增资扩股增加资本金，如可以由目前的2亿扩大到3-4亿，但不宜太大，因为发展小额贷款公司的初衷即是“小额”的定位，资本金过大导致规模迅速扩张，可能会使其偏离原有定位。    第三，减轻税收负担。应考虑小额贷款公司属于新型的服务型企业，承担了服务“三农”和中小企业的责任，依法依理均

18、应享受税收优惠政策。建议制定涉及营业税和所得税的优惠政策，给新生的小额贷款行业以扶持。例如，对小额贷款公司的税收征收可参照农村信用社改革时的税收优惠政策，按营业税3%征收，所得税三年内减半征收。    第四，给予优惠利率，放松利率管制。小额贷款公司应从银行获得相对的优惠利率，如可按照银行同业拆借利率，或介于同业拆借利率和贷款利率之间，向商业银行融资。同时，监管部门应逐步放开小额贷款公司贷款利率限制，使其完全按照市场化原则进行经营。    第五，健全外部监管与监测。一是要完善相关监管法律法规，为小额贷款公司健康发展和有效监管提供法律支持；二是将小额贷款尽快纳入人民银行主导的征信体系，要尽快实现与人民银行征信系统的对接，有效解决小额贷款公司和贷款客户之间信息不对称的情况，降低经营风险；三是监管部门对小额贷款公司的业务不干预，只是对资金流向、贷款利率，以及与其融资的银行业金融机构关联情况等进行跟踪监测