小天鹅公司财务报告分析

1、 小天鹅公司20122014年度财务报告分析目录一、公司背景介绍 2（一）公司发展历史 2（二）公司股权情况（股本结构） 3（三）主营业务范围 5（四）公司主要财务会计数据 5二、行业状况及行业地位分析 6（一）公司行业状况分析 6（二）本公司在行业中的地位排名 8三、公司竞争力分析 8（一）成本优势 8（二）规模优势 9（三）设备与技术优势 9四、公司筹资使用状况 9（一）募集资金使用情况 9（二）非募集资金使用情况 9五、大股东资金占用、公司重大担保和诉讼事项 9（一）大股东资金占用 9（二）公司重大担保 9六、小天鹅公司财务报表分析 9（一）小天鹅公司2012-2014年资产负债表分折9

2、1、资产负债表质量分析2、资产负债表结构分析3、资产负债表水平及趋势分析（二）小天鹅公司2012-2014年利润表分析121、利润表质量分析2、利润表结构分析3、利润表水平及趋势分析（三）小天鹅公司2012-2014年现金流量表分析141、现金流量表质量分析2、现金流量表结构分析3、现金流量表水平及趋势分析七、小天鹅公司2012-2014年财务状况分析19（一）小天鹅公司偿债能力分折 19（二）小天鹅公司资产营运能力分析19（三）小天鹅公司盈利能力分析19（四）小天鹅公司成长能力分析19（五）小天鹅公司2014年度单季度部分指标的财务分析 20八、小天鹅公司2012-2014年报财务综合分析及

3、分析结论20小天鹅公司20122014年度财务报告分析第一节 公司基本情况简介 1、公司法定中文名称： 无锡小天鹅股份有限公司 公司法定英文名称： Wuxi Little Swan Company Limited 2、公司法定代表人： 方洪波先生 3、公司董事会秘书： 周斯秀女士 联系地址： 无锡国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 联系电话：传 真：电子信箱： IR_littleswan 证券事务代表： 姚砚峰先生 联系地址： 无锡国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 联系电话：

4传 真：电子信箱： yaoyf 4、公司注册地址： 无锡市国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 公司办公地址： 无锡市国家高新技术开发区长江南路 18 号 邮政编码： 214028 公司国际互联网网址： 公司电子信箱： IR_littleswan 5、公司选定的信息披露报纸： 证券时报、香港大公报 登载公司年报的证监会指定网址： 公司年度报告备置地点： 公司证券事务部 无锡小天鹅股份有限公司 2011 年年度报告 26、公司股票上市交易所： 深圳证券交易所 公司股票简称： 小天鹅 A， 小天鹅 B 公司股票代码

5、： 000418， 200418 7、其他有关资料： 公司首次注册登记日期： 1993 年 11 月 29 日 公司变更注册登记日期： 2011 年 03 月 25 日 公司注册登记地点： 江苏省无锡工商行政管理局 企业法人营业执照注册号： 320200000014723 税务登记号(国家税务局)： 320200704046760 税务登记号(地方税务局)： 320200704046760 公司聘请的会计师事务所 名称： 江苏公证天业会计师事务所有限公司 办公地址： 无锡市梁溪路 28 号 签字会计师： 夏正曙 余志强 公司聘请的正在履行持续督导职责的独立财务顾问 名称： 中信证券股份有限公司

6、 办公地址： 广东省深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦 A 层 独立财务顾问主办人： 张丽 陈子林 公司聘请的正在履行持续督导职责的保荐机构 名称： 华泰联合证券有限责任公司 办公地址： 深圳市深南大道 4011 号香港中旅大厦 25 楼 保荐人： 卞建光 无锡小天鹅股份有限公司 3、股票发行及股改情况。 （2）股改情况：变动时间变动后总股本变动前总股本变动原因2014-06-3063,248.7863,248.782014年8月7日,公布2014年中期报告,总股本为63248.78万股.2013-12-0663,248.7863,248.782013年12月6日,公司非公开发行限售股份

7、24719.3729万股上市流通,总股本为63248.7764万股.2013-10-2463,248.7863,248.782013年10月24日,公司有限售条件的流通股111.9830万股上市流通,总股本为63248.7764万股。2012-07-0663,248.7863,248.782012年7月6日,公司限售股份129.6万股上市流通,总股本为63248.7764万股.2012-06-3063,248.7863,248.782012年8月23日公布2012年中期报告,总股本为63248.7764万股.（2） 公司股权情况（股本结构）： 报告期内，公司因实施了2009年度利润分配方案导致

8、股份结构的变化如下： 股本结构 2014-06-302013-12-062013-10-24数量（万股）比例（%）数量（万股）比例（%）数量（万股）比例（%）有限制条件股份369.090.58368.990.5825,088.3639.67无限制条件股份62,879.6999.4262,879.7999.4238,160.4160.33人民币A股 43,776.1069.21 43,776.2069.2122,142.0035.01境内上市B股 19,103.5930.20 19,103.5930.2016,018.4225.33H股 

9、;0.000.00 0.000.000.000.00N股 0.000.00 0.000.000.000.00S股 0.000.00 0.000.000.000.00其他流通股 0.000.00 0.000.000.000.00股份总数 63,248.78100.00 63,248.78100.0063,248.78100.00小天鹅A(000418)  主要股东截至日期2015-03-31公告日期2015-04-22股东说明股东总数25656查看变化趋势平均持股数24652股(按总股本

10、计算) 查看变化趋势编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质1美的集团股份有限公司238948000 37.78 流通A股2TITONI INVESTMENTS DEVELOPMENT LTD.94204900 14.89 流通B股3GAOLING FUNDL.P.26727700 4.23 流通B股4无锡市财政局22057700 3.49 流通A股5中国农业银行-交银施罗德成长股票证券投资基金9865750 1.56 流通A股6全国社保基金一零二组合8500000 1.34&

11、#160;流通A股7中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连7282760 1.15 流通A股8全国社保基金一零八组合6180100 0.98 流通A股9LMA SPC F/B/O MAP147SEGREGATED PORTFOLIO5508590 0.87 流通B股10中国建设银行-鹏华价值优势股票型证券投资基金4903150 0.78 流通A股（三）主营业务范围1、经营范围：江苏小天鹅集团有限公司拥有33个子公司，其中无锡小天鹅股份有限公司是国内最大的生产洗衣机的上市公司，集团主要生产经营洗衣机、空调、冰箱

12、、洗碗机、干衣机、冷柜、工业洗衣机和干洗机等家用、商用电器产品，小天鹅品牌价值76.32亿元，年营业收入超百亿元，是中国最著名的白色家电集团，跻身中国最大的百强企业行列，成为国内改革的先进典型。江泽民总书记曾两次视察小天鹅集团，并欣然题词：“立民族志气，创世界名牌”。 主营业务：洗衣机、空调、冰箱、洗碗机、干衣机、冷柜、工业洗衣机和干洗机（四）公司主要财务会计数据： 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2014 年 2013 年 本年比上年增减 2012 年 营业收入（元） 10,804,21

13、7,288.60 8,727,956,044.37 23.79% 6,899,863,926.81 归属于上市公司股东的净利润（元） 698,195,731.48 413,350,079.54 68.91% 338,387,680.99 归属于上市公司股东的扣除非经常性 549,737,253.68 310,261,096.43 77.19% 341,978,755.36损益的净利润（元） 经营活动产生的现金流量净额（元） 1,657,114,317.33 904,882,101.01 83.13% 344,757,698.15 基本每股收益（元/股） 1.10 0.65 69.23% 0.5

14、4 稀释每股收益（元/股） 1.10 0.65 69.23% 0.54 加权平均净资产收益率（%） 16.73% 10.88% 5.85% 9.59% 2014 年末 2013 年末 本年末比上年末增减 2012 年末 总资产（元） 11,376,793,928.71 9,222,527,380.74 23.36% 8,403,705,443.29 归属于上市公司股东的净资产（元） 4,427,982,112.33 3,908,897,654.74 13.28% 3,686,210,495.87 二、非经常性损益项目及金额 单位：元 项目 2014 年金额 2013 年金额 2012 年金额

15、说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲 -3,482,781.03 -1,078,789.83 5,388,076.41销部分） 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按 19,316,074.38 23,748,858.49 23,335,697.60照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 债务重组损益 7,708,285.28 2,807,241.09 9,007,539.11 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 733,146.16 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行 7,701,506.00 308,469.59一次性调整对当期损益的影响 除上

16、述各项之外的其他营业外收入和支出 7,821,536.57 9,283,944.96 7,166,257.62 其他符合非经常性损益定义的损益项目 162,708,030.89 97,565,087.41 -33,250,000.00 无锡小天鹅股份有限公司 2014 年年度报告全文 辞退费用 -17,259,177.65 -5,944,610.29 -4,606,067.30 减：所得税影响额 11,994,501.34 9,485,975.81 6,042,660.17 少数股东权益影响额（税后） 24,060,495.30 14,848,388.66 4,589,917.64 合计 14

17、8,458,477.80 103,088,983.11 -3,591,074.37 二、公司行业状况及行业地位分析（一）公司行业状况分析1、公司行业类别确定：所属行业板块所属行业板块同行业个股制造业点击查看、行业统计数据：（截至日期：2010年度）总计增长率总计增长率总计增长率全国小天鹅A、行业总体状况及目前存在的问题 竞争压力大，品牌创新。2、 行业未来发展方向： （二）本公司在本 行业中210年度的地位排名：项目排名名次上市公司投资与收益能力13上市公司资产与偿债能力46上市公司盈利能力3上市公司持续经营能力40上市公司资本构成17本公司目前是机械制造行业71家上市公司排名比较差的的上市公

18、司。三、公司竞争力分析（一）成本优势本公司属于大型工程机械制造企业，根据统计资料，公司具有明显的成本优势。（二）规模优势本公司属于大型工程机械制造企业，具备规模优势。（三）设备与技术优势本公司属于大型工程机械制造企业，具备设备与技术优势。2015年，公司将继续坚持专业化发展路径，围绕洗衣机核心主业，继续以“产品领先、效率驱动、全球经营”为战略主轴，通过“做好产品、简单化经营、效率提升、内销强化电商与旗舰店发展、外销培育大客户及自有品牌”的战略路径，持续深化经营转型，全面提升公司经营质量及可持续发展能力。 2015年，公司为确保战略目标达成，将紧紧围绕“营销力、产品力、制造力、品质力、供应力”五

19、力提升开展工作，主要工作思路如下： 1、营销力提升 2015年，内销方面，持续推进传统渠道建设，加强网点及旗舰店拓展力度，推进TOP客户直营及弱势客户重点提升，引导客户层面营销模式转型，快速提升渠道效率，持续推进终端标准化建设，提升售后服务的网点数量和质量；大力发展电商业务，深化与现有电商平台合作，改善线上销售结构，引导线下客户拓展线上网点，推动O2O项目实施，促进线上线下融合。外销方面，持续拓展战略及成熟市场，快速提升新兴市场占比，加快空白市场布局，强化重点自主品牌市场拓展力度，持续优化产品销售结构，坚持推动制造外移布局。品牌方面，持续构建双品牌运作体系，稳定提升小天鹅品牌影响力，快速拉动美

20、的品牌市 无锡小天鹅股份有限公司 2014 年年度报告全文 场地位。 2、产品力提升 2015年，公司将进一步加大研发投入力度，持续构建研发创新机制，搭建全球产品研发战略；以消费者需求为中心，结合产品开发流程和产品生命周期，强化消费者研究工作，在企划立项、设计验证、产品上市等节点均有消费者研究支撑，持续推进用户体验改善；持续精简产品型号，提高企划命中率，集中资源聚焦主要优势产品；推动研发精益设计，坚持产品平台化、设计模块化、零部件标准化模式，提高产品可制造性及构建持续成本优势；加大智能化产品研发及推广力度，构建在智能洗衣领域竞争优势。 3、制造力提升 2015年，围绕产品领先、效率驱动战略主轴

21、，以标准化、柔性化、信息化、自动化、精益化生产推动制造升级，打造高效稳定生产模式。推进T+3订单模式转变，实现客户订单制及下线直发，快速交货并降低库存；计划管理刚性执行，采取生产计划拉动的生产方式；加大自动化项目投入力度，推动由工位自动化向线体自动化的转变，提升生产自动化水平。 4、品质力提升 2015年，坚持品质刚性管控原则，以精细化管理为手段，促进全价值链品质管理提升；坚定推动精品工程战略，建立全流程精细化管理体系及精品品质评价标准，打造市场认可的精品产品；推动建立以消费者视角为中心的新品评价体系，建立更加科学客观的品质评价机制；通过多维度改善，不断提高公司产品品质。 5、供应力提升 20

22、15年，在确保产品品质前提下，通过物料标准化、模块化设计，持续构建物料成本竞争优势；实施关键物料行业标杆供方对比分析，开展独家供货逐步清理，引入优质资源改善供应布局；持续落实品质刚性原则，对来料问题精细化管理；强化物料综合保障能力，持续优化调整供应布局，整合供方优势资源，缩短采购周期，系统提升公司供应能力。 四、公司投资情况分析1、对外股权投资情况 （1）持有金融企业股权情况 最初投资 期初持股 期初持股 期末持股 期末持股 期末账面 报告期损 会计核算公司名称 公司类别 股份来源 成本（元）数量（股） 比例 数量（股） 比例 值（元） 益（元） 科目 江苏银行 长期股权 非公开发股份有限 商

23、业银行 1,100,000 2,202,564 0.02% 0 0.00% 0.00 7,600,256 投资 行公司 合计 1,100,000 2,202,564 - 0 - 0.00 7,600,256 - - 2、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况 （1）委托理财情况 单位：万元 本期实际 计提减值 报告期受托人 关联关 是否关 产品类 委托理财 报酬确定方 预计收 起始日期 终止日期 收回本金 准备金额 实际损 名称 系 联交易 型 金额 式 益 金额 （如有） 益金额 浮动利率，合 银行理 2014 年 01 2014 年 12 银行 否 否 1,022,700 同约定最高 1,01

24、0,190 16,271 16,271 财产品 月 01 日 月 31 日 年化收益率 合计 1,022,700 - - - 1,010,190 16,271 16,271 全部为公司自有资金。委托理财金额为累计发生额，公司审议用于委托理财的资金额委托理财资金来源 度不超过 20 亿元，在此额度内可循环使用。 逾期未收回的本金和收益累计金额 涉诉情况（如适用） 不适用 委托理财审批董事会公告披露日期 2014 年 03 月 07 日（如有) 无锡小天鹅股份有限公司 2014 年年度报告全文 委托理财审批股东会公告披露日期（如有) （2）衍生品投资情况 单位：万元 衍生品 计提减 期末投资金 衍

25、生品 衍生品投 报告期实投资操 关联关 是否关 期初投资 值准备 期末投资 额占公司报 投资类 资初始投 起始日期 终止日期 际损益金作方名 系 联交易 金额 金额（如 金额 告期末净资 型 资金额 额 称 有） 产比例 外汇远 2013 年 05 2015 年 05银行 否 否 48,371 48,371 5,770 1.12% 期合约 月 16 日 月 19 日 合计 48,371 - - 48,371 5,770 1.12% 衍生品投资资金来源 全部为公司自有资金。 涉诉情况（如适用） 不适用 衍生品投资审批董事会公告披露日 2014 年 03 月 07 日期（如有) 衍生品投资审批股东

26、会公告披露日 2014 年 04 月 16 日期（如有) 公司已审议制定了外汇资金业务管理办法，对衍生品投资进行充分的评估与控制， 具体说明如下： 1、市场风险：外汇市场汇率波动的不确定性导致外汇资金业务存在较大的市场风 险，外汇资金业务中用于履约的外汇资金不能按时到账等，均可能导致损失与违约风 险。 控制措施：外汇资金业务不得进行投机交易，坚持谨慎与稳健操作原则。实行分 层管理机制，各子公司或产品公司提出资金业务申请，需要对影响业务损益的条件或 环境进行风险分析，对可能产生的最大收益和损失进行估算，同时报送可承受的保证报告期衍生品持仓的风险分析及控 金比例或总额，公司及时更新资金业务操作情况

27、，确保到期日前的资金安排。制措施说明（包括但不限于市场风 2、操作风险：不完善的内部流程、员工、系统以及外部事件均可能导致公司在外险、流动性风险、信用风险、操作风 汇资金业务操作过程中承担损失。险、法律风险等） 控制措施：公司的相关管理制度已明确了外汇资金业务的职责分工与审批流程， 建立了比较完善的监督机制，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制， 有效降低操作风险。 3、法律法规风险：公司开展外汇资金业务需要遵循法律法规，明确约定与代理机 构之间的权利义务关系。 控制措施：公司指定相关责任部门加强法律法规和市场规则的学习，严格合同审 查，明确权利义务，加强合规检查，保证公司衍生品投资

28、操作符合法律、法规及公司 内部管理制度的要求。 无锡小天鹅股份有限公司 2014 年年度报告全文 已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品 本公司对衍生品公允价值的分析使用的是中国银行的远期外汇报价。公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比 未发生重大变化。是否发生重大变化的说明 公司独立董事认为：公司已制定外汇资金业务管理办法等衍生品投资制度，能够独立董事对公司衍生品投资及风险 有效控制衍生品投资风险；公司本期衍生品投资业务主要针对公司出口业务，与境内控制情况的专项意见 金融机构签订外汇远期合

29、约，利于公司锁定汇率，规避汇率波动风险；无投机性操作， 不存在履约风险；交易期限均根据公司收付款预算进行操作，对公司流动性没有影响。 3、主要子公司、参股公司分析 单位：万元 公司名称 公司类型 所处行业 主要产品 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 合肥美的洗 美元 子公司 生产制造 生产洗衣机 434,115.34 187,937.73 490,165.57 24,499.33 21,520.38衣机 13,552 无锡小天鹅 生产洗衣机和 子公司 生产制造 2,800 23,298.00 16,661.24 22,212.50 1,373.46 1,277.61通用 干

30、衣机 无锡飞翎 新型电子元器 美元 子公司 生产制造 50,160.81 36,541.11 41,470.37 9,122.27 8,537.98电子 件的生产开发 362.4564 报告期内取得和处置子公司的情况 适用 不适用 详见第十节“财务报告”第八“合并范围的变更”。 五、格力电器大股东资金占用、重大担保和诉讼事项（一）大股东资金占用无（二）公司重大担保无六、小天鹅A公司财务报表分析（一）格力电器资产负债表分折1、资产负债表质量分析小天鹅A(000418) 资产负债表单位：万元报表日期2015-03-312014-12-312014-09-302014-06-302014-03-31

31、流动资产货币资金216,391.00305,992.00238,078.00216,530.00166,817.00结算备付金-拆出资金-交易性金融资产22.0624.89162.59148.70309.09衍生金融资产-应收票据284,002.00314,715.00267,758.00237,674.00235,362.00应收账款106,889.0085,634.30104,145.0082,535.8094,953.20预付款项17,554.1014,297.8019,821.6016,317.0011,816.50应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-其他应

32、收款2,385.013,461.203,168.092,555.762,479.26应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货46,004.5060,561.7063,477.9058,126.4047,452.40待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产330,685.00194,797.00199,728.00195,963.00198,233.00流动资产合计1,003,930.00979,484.00896,340.00809,850.00757,423.00非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产20.0020.0050.1125.1727.05持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资277.48285.00316.95459.90456.03其他长期