第十二章国际收支

1、第十二章第十二章 国际收支国际收支授课老师：刘伟全授课老师：刘伟全E-mail: 引言n开放条件下的宏观经济开放条件下的宏观经济n消费、投资、政府购买和净出口消费、投资、政府购买和净出口n净出口（经常项目余额）净出口（经常项目余额）n国际收支账户就是国民收入账户的延伸国际收支账户就是国民收入账户的延伸n第一节第一节 国际收支账户国际收支账户n第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表n第三节第三节 国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡第一节 国际收支一、国际收支的概念n广义：是一国在一定时期内（通常是一年）居民和非居民之间所有经济交易的系统的货币记录。n狭义：一国在一定时期内（一般为一年），同

2、其他国家由于贸易、劳务、资本等往来而引起的资产转移。二、国际收支概念的理解n国际收支记录的是对外往来的内容国际收支记录的是对外往来的内容n国际收支是系统的货币记录国际收支是系统的货币记录n国际收支是一个流量概念国际收支是一个流量概念n国际收支是一个事后概念国际收支是一个事后概念居民n居民：自然人、政府机构、法人n自然人：n身在国外但代表本国政府的个人（包括军队），属于所代表的国家的居民n身在国外而不代表政府的，依据收入来源或工作地点n政府机构：所有派驻国外的政府机构，无论时间长短，都属于本国居民n法人： 取决于成立、注册所在国，但其在国外的分支机构、分公司属于国外居民。交易n国际收支反映的内容

3、以交易为基础，而不是以货币收支为基础。 所谓交易交易包括四类：n交换（双方对等回报）n转移（一方没有得到任何补偿）n移居（一方把住所从一个经济体搬迁到另一经济体）n其它根据推论而存在的交易（海外投资收益的再投资）三、国际收支概念的演变n托马斯孟 贸易收支n二战期间 外汇收支（狭义）n二战之后 国际收支（广义）四、与国际收支有关的概念n国际收支顺差与逆差n外汇收入大于支出顺差（盈余、黑字）n外汇收入小于支出逆差（赤字、红字）n国际投资头寸n某一时点一国对外资产和负债状况n国际收支为流量概念n国际投资头寸为存量概念n国际收支平衡表第二节 国际收支平衡表一、国际收支平衡表的基本原理n 国际收支平衡表

4、，在一定时期内，以特定帐户分类和复式记帐法系统记录一国居民与他国居民之间所进行的一切经济交易的统计表格。（一）帐户设置n各国国际收支内容由三大部分组成：经常项目、资本和金融项目、错误与遗漏项目。每大类项目包括若干个二级项目，每项二级项目下又包括若干个三级项目。n经常项目n资本和金融项目n错误和遗漏项目经常帐户经常帐户n经常帐户（经常帐户（current accountcurrent account）它记录因）它记录因为商品和服务进出口以及收入转移等交为商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。易活动产生的外汇收支。n商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，商品贸易或有形贸易。中国

5、从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等向欧洲出口纺织品等, ,是经常帐户中最重要项目。是经常帐户中最重要项目。n服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。商业服务等等。又称为无形贸易。n收入包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国收入包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等。外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等。n经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移

6、。入转移。资本和金融帐户资本和金融帐户n资本和金融帐户，简称资本帐户资本和金融帐户，简称资本帐户(capital (capital account)account)，记录因为资产买卖活动发生的外汇，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。我们知道，资产是任何一种持有财富形收支。我们知道，资产是任何一种持有财富形式，如厂房、股票、债券、货币和土地等。式，如厂房、股票、债券、货币和土地等。n资本项目资本项目包括固定资产所有权国际间转移，债权人不包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分，还包括非索取任何回报而取消债务等资本转移部分，还包括非生产和非金融性的资产如专利，版

7、权，商标权的收买生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。或放弃等。n金融项目金融项目是资本与金融帐户最重要部分，它具体包含是资本与金融帐户最重要部分，它具体包含“直接投资直接投资”“”“证券投资证券投资”与与“其它投资（如贸易信其它投资（如贸易信贷）贷）”和储备资产四个子项目。和储备资产四个子项目。资本和金融帐户资本和金融帐户n* *储备资产储备资产指一国货币当局拥有的指一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产，包括可用于国际支付的外国资产，包括货币黄金，外汇，在国际货币基金货币黄金，外汇，在国际货币基金组织的储备头寸等，又称为外汇储组织的储备头寸等，又称为外汇储备。备。错误

8、与遗漏帐户错误与遗漏帐户n错误和遗漏（错误和遗漏（errors & omissionerrors & omission）是一个）是一个估计项，弥补统计过程发生的误差。如果估计项，弥补统计过程发生的误差。如果数 据 没 有 误 差 ， 那 么数 据 没 有 误 差 ， 那 么 “ 经 常 帐 户 差经 常 帐 户 差额额”+ +“资本帐户差额资本帐户差额”+ +“官方储备变动官方储备变动”正好等于零。然而，由于统计过程会发生正好等于零。然而，由于统计过程会发生误差，也可能因为人为因素影响，如资本误差，也可能因为人为因素影响，如资本非法抽逃没有被国际收支帐户所记录，因非法抽逃没有被

9、国际收支帐户所记录，因而实际统计数据往往不满足这一条件。对而实际统计数据往往不满足这一条件。对不同原因产生导致的误差，设立一个估计不同原因产生导致的误差，设立一个估计项来冲销，以保持国际收支帐户项来冲销，以保持国际收支帐户形式上形式上的的平衡。平衡。 我国从1982年开始正式编制国际收支平衡表，直到1995年，国际收支采集数据都是采用超级汇总的办法，即由各行政或行业主管部门报选所辖或全系统的数据，由国家外汇管理局汇总。我国现行的国际收支统计申报制度从1996年1月1日起开始实施。它是根据国际货币基金组织国际收支手册第五版的要求，参照国际惯例，在国际货币基金组织专家的多次技术援助之下建立起来的。

10、我国自2001年9月1日起，将原来的25个工作日缩短为10个工作日。自2003年1月1日起，将10个工作日缩短为5个工作日。涉外收入申报期限的缩短，将对提高我国国际收支统计效率起到十分重要的作用 具体内容请登陆 http:/ 或：http:/国家外汇管理局关于提高国际收支涉外收入申报时效有关国家外汇管理局关于提高国际收支涉外收入申报时效有关事项的通知（事项的通知（2001年年7月月20日日 国家外汇管理局发布）国家外汇管理局发布）国际收支帐户国际收支手册第五版中的规定经常帐户 货物 服务 收入 经常转移资本帐户与金融帐户 资本帐户（含资本转移及非生产、非金融资产的收买 与放弃） 金融帐户（含直

11、接投资、证券投资、其他投资、官方 储备）错误与遗漏帐户国际收支帐户国际收支手册第四版中的规定经常帐户 货物 无形贸易（含服务、收入） 单方向转移（含经常转移与资本转移）资本帐户 长期资本流动（含直接投资以及证券投资与其他投资 中偿还期限在一年以上的部分） 短期资本流动（含证券投资与其他投资中偿还期限在 一年以下的部分）储备帐户（即官方储备）错误与遗漏帐户第十三章第十三章 国际收支国际收支第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表（二）复式记帐法n记帐原则：借贷记帐法（有借必有贷，借记帐原则：借贷记帐法（有借必有贷，借贷必相等）贷必相等）n凡是涉及外国居民向本国居民支付的交易均属于贷方项目，记录

12、国际收支平衡表的贷方；反之，凡是涉及本国居民支付的交易均属于借方项目，记录国际收支平衡表的借方。国际收支统计中记入借方的项目n商品进口n本国居民在外国旅行或旅游的支出n本国居民购买外国居民的其他劳务或服务n向外国居民支付其在本国的投资的收益n本国居民对外国居民的单方面转移n本国居民向外国进行投资（资本流出，债权增加）n外国居民收回其在本国的投资和贷款国际收支统计中记入贷方的项目n商品出口n外国居民在本国旅行或旅游的支出n外国居民购买本国的其他劳务或服务n本国居民海外投资所得的收入n本国居民接受的馈赠、赔偿和其他单方面转移n外国居民对本国进行投资（资本流入，债务增加）n本国居民收回对外投资和贷款

13、 案例*：n例1一家美国公司向法国出口计算机，法国进口商用他在美国的银行存款120万美元支付。 美国商品出口记贷方，对外负债减少记借方。即： 借：其他投资-外国在本国银行存款 120万 贷：商品出口 120万例2n美国人去瑞士旅游，支付10万美元食宿等费用。美国人在瑞士银行用美元旅行支票换成瑞士法朗，瑞士银行反过来把美元支票存入美国银行的户头上。n美国从外国得到服务记借方，美国银行对外负债增加记贷方。即：n借：购买劳务 10万 贷：其他投资-外国在本国银行存款 10万例3n美国政府动用官方储备50万美元向墨西哥提供无偿援助，同时，还提供相当于50万美元的食品、药物援助。n美国官方储备减少记贷方

14、，相当于50万美元的物品出口记贷方，美国将其无偿援助给外国记借方。n即 借：经常转移 100万美元 贷：官方储备 50万美元 出口 50万美元第三节 国际收支的平衡与失衡n国际收支的平衡与失衡的涵义n国际收支差额的类型n国际收支失衡的原因n国际收支失衡的影响一、国际收支平衡与失衡涵义n国际收支的平衡：指一国对外经济活动的平衡，简称外部平衡n自主性交易：又称事前交易，是企业或个人出于经济利益或其他动机进行的国际贸易，与国际收支调整无关。经常项目和资本项目(除储备资产外)都属于自主交易项目。n补偿性交易：又称调整交易、事后交易，是指以调整国际收支为目的的交易。n国际收支的均衡：指在国内经济处于均衡

15、状态下的自主性国际收支平衡，是一国政府所追求的福利最大化的政策目标。n国际收支差额自主性交易差额几个国际收支局部差额几个国际收支局部差额 贸易差额经常账户差额基本差额官方结算差额综合差额二、国际收支差额类型贸易差额和经常账户差额n贸易差额（Trade Balance）也是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。 n经常账户差额（Current Account Balance）反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。

16、基本差额n基本差额（Basic Balance）是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。n如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。 官方结算差额n官方结算差额（Official Settlements Balance）是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。n当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；n当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当

17、局向外国借款进行平衡。n官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力。官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。综合差额n综合差额（Overall Balance）所包括的线上交易最为全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。n当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。n综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。nIMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余

18、或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。三、国际收支失衡的类型n周期性失衡：n经济周期的波动引起的失衡。n结构性失衡：n国内生产结构变动不能适应国际市场的变化引起n价格性失衡：n在一定汇率下，一国物价普遍上升，高于其他国家，必然导致出口下降，进口增加，国际收支发生逆差；反之则会导致国际收支顺差，即价格性失衡。n收入性失衡：n由国民收入的变动周期变化和长期增长引起的国际收支失衡的情形周期变化引起的实际上是周期性失衡；收入长期增长则会导致持久性的失衡n偶然性失衡：n由自然灾害、战争动乱、罢工等短期、非确定因素造成四、国际收支失衡的影响中国的国际收支中国的国际收支中国的国际收支平衡表中国的国际收支平衡表 19801980年年 开始试编开始试编 19821982年年 开始对外公布开始对外公布 19971997年年 开始采用新标准开始采用新标准 中国中国2020世纪世纪8080年代的国际收支结构大体上还是比较年代的国际收支结构大体上还是比较符合发展中国家国际收支符合发展中国家国际收支CACA逆差逆差+KA+KA顺差的传统结顺差的传统结构模式。构模式。 1985201019