提高资本质量动态满足充足率

1、    提高资本质量 动态满足充足率         2009年7月，巴塞尔委员会审议通过了对新资本协议三大支柱的修订稿，目的是引入新的监管标准达到下列目标：第一，提高压力时期可提取的缓冲资本储备；第二，提高银行资本的质量，第三，引入杠杆率作为新资本协议的最低保障机制。三项目标相互联系、相互影响，具体到我国的监管重点，当前亟需解决的问题是提高银行资本的质量，增强商业银行抗风险能力。提高银行资本质量的途径首先，要提足拨备。今年上半年银行贷款规模迅速扩张后，商业银行资本充足率(C

2、AR)和资产质量将会有所下降，提足拨备是控制风险的关键。截至2009年第二季度末，商业银行拨备覆盖率达到134.3%，比年初上升了17.9个百分点，比第一季度末上升了10.4个百分点，情况已经有所好转，但较之年内必须将拨备覆盖率提高到150%以上的监管目标尚有一定差距。   其次，在满足资本充足率达标的基础上，要优化资本构成。在主要商业银行已经全部实现资本充足率达标的基础上，要努力纠正资本构成的内在缺陷。如2008年末主要商业银行资本补充来源构成中，上市融资占比9%，政府注资占比31%，利润转增占比23%，发行次级债占比17%，其他占比20%。显然，政府注资明显改

3、善了国有银行的资本状况，但是从商业银行整体实力看，吸收未预期损失能力最强的实收资本占比依然偏低。图1和图2显示出最近两年主要商业银行实收资本核心资本净额的分布情况，工行、中行、建行实收资本占核心资本的比例明显高于其他商业银行，抗风险能力最强，其他商业银行的融资能力则需要继续提高。  最后，要防止系统性风险。根据年报披露的数据，笔者计算出5家样本银行20062008年次级债发行额(已计入附属资本部分)占附属资本净额的比例状况，不难看出，次级债附属资本的比例是相当高的。2009年银行次级债发行规模已经超过2008年全年水平，交叉持有带来的系统性风险会进一步加剧，相应的审批和监管

4、也会更加严格。商业银行必须提高风险暴露的计量水平提足拨备、优化结构、防止系统性风险是我国商业银行夯实资本充足率的关键因素，实施新资本协议必须以切实控制住信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险和系统性风险为目标，不能为了满足既定目标而制造新的风险。商业银行必须提高风险暴露的计量水平，对风险暴露问题要有更加深入的研究。积极开拓创新型资本工具我国银行间债券市场的债券品种和信用层次逐渐丰富，创新产品稳步发展，各类债券发行规模不断扩大。目前，银行间债券市场的债券种类包括国债、政策性金融债、次级债、一般性金融债、混合资本债券、资产支持证券、短期融资券、中期票据、铁道债券等。其中，除央行票据外，发行量最大

5、的分别是政策性金融债、国债和短期融资券，而次级债、混合资本债券是补充附属资本的主要来源。今后，为扩大金融机构融资渠道，补充银行监管资本，可以考虑在银行间债券市场增加新的债券品种，如创新型混合一级资本债券、分离交易可转换公司债券等，进一步健全资本补充机制。混合一级资本是以债券形式出现、具备普通股本性质的监管资本。其求偿权利优先于银行普通股东，但排在银行存款者和其他债权人(包括优先级金融债、次级债、混合资本债)之后。利息支付方式灵活，且拥有一个永久或相当长的存续时间。从本金偿还期限的角度出发，混合一级资本债券分为创新型和非创新型两种。从国际经验看，创新型混合一级资本债券一般占到核心资本的15%，非

6、创新型混合一级资本债券一般占到核心资本的10%35%。分离交易可转换公司债券是公司发行债券时，按比例向债券认购人附送一定数量的认股权证，约定在未来某一时间，认股权证持有人按照事前约定的价格认购公司(即上市商业银行)股份。分离交易即指公司债券和认股权证分别上市交易。对上市银行而言，分离交易可转债的主要优点是可以实现二次融资一一债券发行时，投资人可以出资认购，权证到期公司股价超过行权价时，投资人可以再次出资认购公司的股票。提高信用风险转移能力提高资本质量必须是一个动态过程，通过动态管理增强商业银行的竞争能力和管理水平，这种动态性更多地体现在风险资产的变化上。新资本协议主要创新表现在规定了计算信用风

7、险和操作风险的三种方法，允许银行和监管当局选择它们认为最符合其银行业务发展水平及金融市场状况的一种或几种方法。在标准法中，扩大了银行可使用的抵押、担保、信用衍生产品的范围，新巴塞尔资本协议将这类工具统称为信用风险缓释工具(Credit Risk Mitigants)。信用风险缓释是信用风险转移(Credit Risk Transfer，CRT)理论的一项具体应用，它兴起于上世纪80年代，是金融机构通过使用各种金融工具将自身风险转移到其他金融机构的行为，市场参与者包括商业银行、各类机构投资者和证券公司，交易对象主要是贷款或债券的信用风险。新资本协议规定，使用信用风险缓释后的资本要求比未使用风险缓

8、释的资本要求低，风险资产转移出去后银行能够释放出更多的资本，资本充足率相应得到提高，放贷能力进一步增强。银行使用风险缓释技术能够降低信用风险，但这些技术也会增加剩余风险(法律风险、操作风险、流动性风险、市场风险)，剩余风险不能有效控制的话，按照新资本协议要求，监管者可以强制规定额外的资本要求。实践证明，信用衍生产品仍然是银行管理自身资产的最有效途径，相应地，信用风险转移也是把“双刃剑”，我们要善于把握风险带来的机遇，采取积极态度适时提高资产转移再证券化的风险权重，不能因为风险对冲过程中出现的各种问题停止创新的步伐，进而丧失国际竞争力。本文是教育部哲学社会科学研究(2007)重大课题攻关项目招标课题金融市场全球化下的中国金融监管体系研究(项目批准号07JZD0010)