购买力平价理论(1)

1、.1购买力平价理论Theory of Purchasing Power Parity46150518 蒋昱坤.213524相对购买力平价核心观点&表现形式理论贡献&缺陷绝对购买力平价理论起源&发展成型CONTENTS.3理论起源&发展成型16-17世纪 西班牙塞拉曼加学派，观点具有购买力平价思想18世纪下半叶 瑞典克里斯提尼尔，具有明显购买力平价思想19世纪 金本位时期，在政府与经济学界影响广泛20世纪初 瑞典经济学家古斯塔夫 卡塞尔(G.Cassel)，形成 完整的购买力平价理论体系.4基本思路纸币本身没有价值，货币的价值在于其具有的对一般商品的购买力。可以在

2、货币发行国购买一定量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。货币购买力货币购买力单位货币在一定的价格水平下能买到的商品或支付劳务费用的能力。.5核心观点 本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。 本国货币所表示的对外国货币的比价本国货币所表示的对外国货币的比价(汇率)，主要是以两国货币，主要是以两国货币在各自国家所具有的购买力为依据的。在各自国家所具有的购买力为依据的。 购买力平价，是决定两国货币汇率“首先、最基本的依据”。.6表现形式2相对购买力平价1绝对购买力平价Absolute Purchasing Power ParityRelative Purchasing

3、 Power Parity.7绝对购买力平价 在一定时间点上，两国货币汇率是由两国货币购买力之比决定的。在一定时间点上，两国货币汇率是由两国货币购买力之比决定的。 是汇率（直接标价的汇率） 是一国的一般物价水平（各商品价格乘以权重之和） 卡塞尔认为，只有一个国家在市场上出售的全部商品和劳务的总价格水平才能代表一国货币的购买力，而不是仅表现于进出口商品的价格水平BAPPRiPiiipWPR.8绝对购买力平价 建立在自由贸易原则的“一价定律一价定律(One Price Rule)”基础上。 一价定律： 如果如果不考虑交易成本不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品等因素，以同

4、一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的。否则商品的价格是一致的。否则商品套购套购活动就会发生，直到其价格差异的消除。活动就会发生，直到其价格差异的消除。.9绝对购买力平价 假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花1美元， 那么购买力平价便为： USD1 = JPY100 如果此时市场汇率为： USD1 = JPY105 那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出（套购），以获取收益，直至使市场汇率恢复到买力平价水平，套购无利可图，套购就会停止，购买力平价成立。.10绝对购买力平价 建立在自由贸易原则的“一价定律一价定律(One Price Rule)”基础上。 前提： 对于任何

5、一种可贸易商品，一价定律都成立； 在两国物价指数的编制中，各种可贸易商品所占的权重相同； 商品完全流通，不受关税、外汇、歧视性待遇等因素的干扰。.11绝对购买力平价 假如有一组商品，在中国平均花100人民币可以买到，在美国则平均需要 花14.9美元，那么： 9 .1410021USDCNYPPR即CNYUSD7114. 61.12绝对购买力平价不适用不适用的原因：不同国家居民在商品消费偏好上的差异导致了产品的巨大差异性；不同的国家在设立物价指数时，各种商品的权重不可能是相对的，甚至一国在不同时期权重也是不同的；1. 市场不可能是完全自由竞争的，关税、贸易壁垒以及交易成本等是不可避免的。绝对购买

6、力平价.13.14相对购买力平价 在一定时期内汇率的变动，受通货膨胀因素所限制。在一定时期内汇率的变动，受通货膨胀因素所限制。 和 分别表示一定时期和基期的汇率 表示一国一定时期与基期的物价水平之比 相对购买力平价，是两国货币的汇率变化决定于他们购买力变化程度之比BAIIRR0101PPIi1R0RiI.15相对购买力平价1978年12月31日，马克对美元的价格是1BAM=0.5317USD。在1979年一年内，美国的消费价格指数从195.4上升至217.4，德国的消费价格指数从160.2上升到166.6。求1979年底德国马克的美元价格。BAMUSDIIRRBA/56883. 00310. 11126. 15137. 0011126. 14 .1954 .21701PPIA0310. 12 .1606 .16601PPIB.16相对购买力平价 相对购买力平价可以转化为通货膨胀率表示。 设 为基期到计算期的一国的通货膨胀率，则 表明：汇率的升降取决于哪一个国家的通货膨胀率更高iuPP101iuBAuuRR1101BBAuuuRRR1001.17 .18理论贡献&缺陷购买力平价理论是最具有影响力的汇率理论；正确的指出了通货膨胀与汇率之间的内在联系并进行了有效的分析；在解释汇率长期变化趋势上更适用，被普遍作为货币汇率的长期均衡标准政策上的启示过分强调