2016年化工产业分析报告

1、【2016年8月】一、行业面临的宏观环境1、外围经济复苏步伐缓慢2015年美国经济低速增长，目前保持2.5%左右的增速；欧元区经济受益于货币宽松政策、弱势欧元和原油等初级产品价格下降，经济状况企稳，2015年同比增长1.5%;日本经济在出口较快增长等因素带动下，也获得了正增速。从失业率数据看，美国、欧元区和日本失业率缓慢下降，其中美国失业率下降至5.0%，欧元区失业率下降至10.8%，日本失业率下降至3.4%o整体看，外围经济持续弱增长。中国出口由增长转为下降，但是降幅逐渐收窄。2015年一季度，中国出口增长4.7%，第二和第三季度出口分别下降2.1%和5.9%，全球经济弱增长以及传统竞争优势

2、继续削弱是由增长转为下降的主要原因。随着国家稳增长和鼓励创新等政策持续推进，出口降幅逐渐收窄，&9出口降幅从7月的8.4%逐渐收窄至5.5%和3.7%。2、国内宏观经济持续低迷2015年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，与上月持平，相比8月虽提升0.1个百分点，但位于临界点以下。分项看，2015年10月生产指数52.2%，比上月回落0.1个百分点，但仍位于临界点上方，表明制造业生产保持稳定扩张态势。新订单指数50.3%，较上月回落0.1个百分点，连续两个月回升，表明制造业市场需求继续改善。原材料库存指数47.2%，较上月回落0.3个百分点，表明制造业企业生产原材料库

3、存量继续减少。新出口订单较上月回落0.5个点，仍处于低位，表明外需依旧低迷。二、行业运行现状1、油气等原料进口依赖度上升油气等主要原料产品高进口依赖度。目前我国原油进口依赖度超过50%天然气的进口依赖度超过30%而且还在每年小幅增长。中下游制品则基本保持供求平衡，部分过剩，需要出口来消化国内过剩的产能，其中烧碱、纯碱、聚酯、化肥过剩程度比较严重。2015年1-9月24种产品的表观消费量上升，8种产品的表观消费量下滑，其中同比增长超过10%勺产品有汽油、煤油、润滑油、纯苯、聚乙烯树脂、聚酯等；表观消费量下滑的产品有硝酸、盐酸、烧碱、聚苯乙烯树脂和磷酸二铉（实物量）等。2、下游需求小幅改善合成短纤

4、和纺织品出口小幅下降。柯桥纺织服装景气指数持续震荡，但原料景气指数从2015年3月份开始掉头向上，持续上升。汽车产销量增速明显放缓，较2014年略有回落。房屋销售面积增速从2月份开始掉头向下，持续回落。房屋竣工面积增速略有增持，房屋施工面积增速一直稳定在12%上下。房屋新开工面积从年初骤降以来，逐步恢复到增长态势。3、行业固定资产投资增速放缓2015年1-10月石油和化工行业固定资产投资额累计同比增速依然较快。2015年1-10月石油和天然气开采业、石油加工业、化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业固定资产投资完成额累计同比增速分别为1.7%、-22.9%、4.8%、-0.8%和10.1%，其中油气开采、石油加工业、橡胶塑料制品、化学原料和制品业增速较2014年同期增速均大幅回落，化学纤维制造业则大幅下降，增速回落至个位数。4、行业盈利渐趋下降10月石油和化工行业PPI持续下滑。10月石油和化工行业PPIRM及PPI同比下滑。燃料动力类、化工原料类的PPIRM同比分别下滑了12.4%和7.7%;石油和天然气开采业、化学原料及化学制品制造业、石油加工业、化学纤维制造业、