01国民收入账户和BOP

1、1第一章第一章 开放经济下的开放经济下的国民收入账户国民收入账户和和国际收支账户国际收支账户2第一节第一节 开放经济下的国民收入账户开放经济下的国民收入账户第二节第二节 开放经济下的国际收支账户开放经济下的国际收支账户3第一节第一节 开放经济下的国民收入账户开放经济下的国民收入账户一、开放经济下的国民收入等式一、开放经济下的国民收入等式二、开放经济下的国民收入二、开放经济下的国民收入三、经常账户的宏观经济分析三、经常账户的宏观经济分析4 国民收入国民收入( (National Income)的概念的概念 反映一国一定时期内（通常为一年）投入的生产资源所反映一国一定时期内（通常为一年）投入的生产

2、资源所产出产出的的最终产品和服务的市场价值或由此形成的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入收入的一个数量指标。的一个数量指标。封闭经济下的国民收入等式：封闭经济下的国民收入等式： （支出法）支出法）C+I+G Y C+S+T（收入法）（收入法） 简化得出简化得出 I = SI = S 其中，其中， S =p（）（）= Sp+Sg结论：在封闭经济中，一国的总投资完全由国民储蓄提供，国民储结论：在封闭经济中，一国的总投资完全由国民储蓄提供，国民储蓄与投资必然相等。蓄与投资必然相等。5一、开放经济下的国民收入等式一、开放经济下的国民收入等式 Y= C+I+G+ Y= C+I+G+X-MX-M说明

3、：国民收入说明：国民收入= =本国对本国产品的需求本国对本国产品的需求+ +外国对本国产品的需求外国对本国产品的需求，对外国产品的需求不会形成本国的国民收入。对外国产品的需求不会形成本国的国民收入。 上式中，上式中，X-M = TB X-M = TB ( (贸易账户余额），可看出贸易账户余额），可看出TB ,C ,I ,G TB ,C ,I ,G 均是均是国民收入的组成部分。国民收入的组成部分。6封闭经济中：封闭经济中：总需求（产出、实物）总需求（产出、实物） ：YCIG总供给（供给、价值）总供给（供给、价值） ：YCSpT总需求总需求=总供给总供给 = I=S开放经济中：开放经济中：总需求：

4、总需求：YCIGXM总供给：总供给：YCST总需求总需求=总供给总供给 = S=I+ XM7ABC二、开放经济下的国民收入二、开放经济下的国民收入以领土为标准来计算以领土为标准来计算以国民为标准来计算以国民为标准来计算8NFP（净要素收入）（净要素收入）=本国国民在境外投资和服务获得的收入、本国国民在境外投资和服务获得的收入、 外国国民在本国投资和服务获得的收入外国国民在本国投资和服务获得的收入 （即：工人净报酬（即：工人净报酬+净投资收入）净投资收入）9三、经常账户的宏观经济分析三、经常账户的宏观经济分析 国民收入账户是宏观经济的基本分析框架，宏观经济国民收入账户是宏观经济的基本分析框架，宏

5、观经济的主要变量及相互关系都可以在此框架内得以认识。的主要变量及相互关系都可以在此框架内得以认识。1 1经常账户与进出口贸易经常账户与进出口贸易 CA=X-M CA=X-M （当（当NFP=0NFP=0时）时） 长期以来人们一般将进出口贸易视为经常账户的代表。长期以来人们一般将进出口贸易视为经常账户的代表。2 2经常账户与国内吸收经常账户与国内吸收 CA=Y-A CA=Y-A 吸收即总支出，以吸收即总支出，以A A表示，表示，A=C+I+GA=C+I+G Y=C+I+G+X-M Y=C+I+G+X-M （当（当NFP=0NFP=0时时 CA=X-M)CA=X-M)含义：国民收入与国内支出（吸收

6、）不必相等，经常账含义：国民收入与国内支出（吸收）不必相等，经常账户余额反映了二者间的差额。（顺差？逆差？）户余额反映了二者间的差额。（顺差？逆差？）10国际投资头寸国际投资头寸(International Investment Position(International Investment Position) ) 也被称作也被称作国际借贷国际借贷(Balance of International Indebtedness)(Balance of International Indebtedness)，是指一定时，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。点上一国居民对外资产和对外负

7、债的汇总。11补充：国际收支与国际投资头寸的区别补充：国际收支与国际投资头寸的区别（1）流量与存量的关系）流量与存量的关系国际收支平衡表反映的是在特定国际收支平衡表反映的是在特定时期内时期内一个国家或地区与世界其他国一个国家或地区与世界其他国家或地区发生的一切经济交易。家或地区发生的一切经济交易。国际投资头寸表反映的是特定国际投资头寸表反映的是特定时点上时点上一个国家或地区对世界其他国家一个国家或地区对世界其他国家或地区的金融资产和负债存量状况。或地区的金融资产和负债存量状况。（2）记账、核算原则一致）记账、核算原则一致：国际投资头寸表在计价、记账单位和折算：国际投资头寸表在计价、记账单位和折

8、算等核算原则上均与国际收支平衡表一致。等核算原则上均与国际收支平衡表一致。（3）性质有别）性质有别国际收支平衡表相当于企业的国际收支平衡表相当于企业的“财务状况变动表财务状况变动表”，反映的是交易，反映的是交易流量流量情况；情况；国际投资头寸表相当于企业的国际投资头寸表相当于企业的“资产负债表资产负债表”（但不完全等同），反映（但不完全等同），反映的是资产负债的是资产负债存量存量状况。状况。（4）两者所包括的范围不完全一样两者所包括的范围不完全一样国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易无偿交易”，都属于，都属于不发生国际借贷关系的交易，因

9、而不包括在国际借贷中，但却包括在国不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。际收支中。124 4经常账户与储蓄、投资经常账户与储蓄、投资 Y=C+I+G+X-M=C+SY=C+I+G+X-M=C+Sp p+T +T 整理整理:X-M=S:X-M=Sp p+T-I-G=S-I +T-I-G=S-I (T-G=S (T-G=Sg g ,S=S ,S=Sp p+S+Sg g) )即：即： CA=S-I CA=S-I 也可得出也可得出CA=(SCA=(Sp p-I)+(T-G)-I)+(T-G)两者含义相同，均说明开放经济下，储蓄与投资不必相等。两者含义相同，均说明开放经

10、济下，储蓄与投资不必相等。相关理论：两缺口（储蓄缺口相关理论：两缺口（储蓄缺口+ +外汇缺口）模型。外汇缺口）模型。1314第二节 开放经济下的国际收支账户一、国际收支的概念二、国际收支账户的基本原理三、国际收支平衡表的编制四、国际收支账户分析15一、国际收支的概念1概念：国际收支(Balance 0f Payments)是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。2含义：（1 1）国际收支是一个流量概念（时段）。）国际收支是一个流量概念（时段）。（2 2）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。）国际收支反映的内容是以货币记录的交易。（3 3）国际收支记录的是一国居民与非居民之

11、间的交易）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。16IMF作了如下规定：作了如下规定：自然人居民自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；国的非居民；法人居民法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。非盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任

12、何 国家的非居民国家的非居民17 居民自然人包括在中华人民共和国境内连续居留一年或者一居民自然人包括在中华人民共和国境内连续居留一年或者一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆、国际组织驻华办事机构的外籍工就医人员、外国驻华使馆领馆、国际组织驻华办事机构的外籍工作人员及其家属除外；中国短期出国人员作人员及其家属除外；中国短期出国人员( (在境外居留时间不满在境外居留时间不满1 1年年) )、在境外留学人员、就医人员（已取得境外居留权的人员除外）、在境外留学人员、就医人员（已取得境外居留权的人

13、员除外）及中国驻外使馆领馆、常驻国际组织使团的工作人员及其家属。及中国驻外使馆领馆、常驻国际组织使团的工作人员及其家属。 居民法人包括境内依法成立的企业法人、机关法人、事业单居民法人包括境内依法成立的企业法人、机关法人、事业单位法人、社会团体法人和部队；在中国境内注册登记但未取得法位法人、社会团体法人和部队；在中国境内注册登记但未取得法人资格的组织视为居民法人；境外法人的驻华机构视为居民法人。人资格的组织视为居民法人；境外法人的驻华机构视为居民法人。 外汇管理条例所称非居民指除居民以外的自然人、法人。外汇管理条例所称非居民指除居民以外的自然人、法人。18二、国际收支账户的基本原理二、国际收支账

14、户的基本原理 国际收支账户是根据一定会计原则用会计方法编制国际收支账户是根据一定会计原则用会计方法编制出来的反映国际收支状况的报表。通俗地讲就是反映各出来的反映国际收支状况的报表。通俗地讲就是反映各国际收支国际收支 项目项目 及及 金额金额 的统计表。的统计表。 国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMFIMF）编制出版的）编制出版的国际收支手国际收支手册册（现已出第（现已出第6 6版），规定了成员国编制国际收支平版），规定了成员国编制国际收支平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。指导性意义。19（一）编制原则（一）编制原

15、则 按照复式簿记的记账方法编制：即每笔交易都是由两笔价值按照复式簿记的记账方法编制：即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。相等、方向相反的账目表示。借方：借方：支出项目、资产增加项目、负债减少项目支出项目、资产增加项目、负债减少项目。 （反映（反映资金流出的交易，也称负号项目资金流出的交易，也称负号项目；反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。）贷方：贷方：收入项目、负债增加项目、资产减少项目收入项目、负债增加项目、资产减少项目 （反映（反映资金流入的交易，也称正号项目资金流入的交易，也称正号项目；反映出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融项目。

16、） 所有权变更原则所有权变更原则 20记入借方的账目主要有：记入借方的账目主要有：1.1.进口商品进口商品2.2.非居民为本国居民提供服务或从本国取非居民为本国居民提供服务或从本国取得的收入得的收入3.3.本国居民对非居民的单方向转移本国居民对非居民的单方向转移4.4.本国居民获得外国资产或对外投资本国居民获得外国资产或对外投资5.5.本国居民偿还非居民债务本国居民偿还非居民债务6.6.官方储备增加官方储备增加记入贷方的项目主要有记入贷方的项目主要有: :1.1.出口商品出口商品2.2.本国居民为非居民提供服务或从外国本国居民为非居民提供服务或从外国取得的收入取得的收入3.3.本国居民收到的国

17、外的单方面转移本国居民收到的国外的单方面转移4.4.外国居民获得本国资产或对本国投资外国居民获得本国资产或对本国投资5.5.非居民偿还本国居民债务非居民偿还本国居民债务6.6.官方储备减少官方储备减少 记入借方的是本国向外国进行支付的交易；记入贷方的是本国从外国取得收入的交易。钱荣堃，22页。借方：资金的运用；贷方：资金的来源。 陈信华，9页。21（二）国际收支平衡表的结构内容（二）国际收支平衡表的结构内容国际收支账户国际收支账户 经常账户经常账户资本和金融账户资本和金融账户错误与遗漏账户错误与遗漏账户 货货 物物 收收 益益 经常转移经常转移 服服 务务金融账户金融账户资本账户资本账户22

18、经常账户经常账户 货物货物 服务服务 收益收益经常转移：经常转移：运输、旅游、通讯、金融、保险运输、旅游、通讯、金融、保险计算机服务、其它商业服务计算机服务、其它商业服务除了资本转移以外的各种转移除了资本转移以外的各种转移货物出口货物出口货物进口货物进口投资收益（红利、利息等）投资收益（红利、利息等）支付给非居民的雇员报酬支付给非居民的雇员报酬23资本资本和和金融金融账户账户 资本账户资本账户金融账户金融账户固定资产所有权的资产转移固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务债务人不索取

19、任何回报而取消的债务资本转移资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃非生产、非金融资产的收买和放弃直接投资直接投资证券投资证券投资金融衍生品（储备除外）和雇员认股权金融衍生品（储备除外）和雇员认股权其它投资其它投资储备资产储备资产货币性黄金货币性黄金外汇资产和其它债权外汇资产和其它债权在在IMFIMF的储备头寸的储备头寸特别提款权特别提款权错误与遗漏账户错误与遗漏账户各种无形资产的交易各种无形资产的交易24三、记账实例：三、记账实例：1、甲国企业出口价值、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加。外银行的存款相应增加。 借：其他投资借：其他投资

20、100万美元万美元 贷：商品贷：商品 100万美元万美元2、甲国居民到外国旅游花销、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除。民的海外存款中扣除。 借：服务借：服务 30万美元万美元 贷：其他投资贷：其他投资 30万美元万美元253、外商以价值、外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。 借：商品借：商品 1000万美元万美元 贷：直接投资贷：直接投资 1000万美元万美元4、甲国政府动用甲国政府动用4040万美元储备向国外提供无偿援助，另万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于提供相当于6060万美

21、元的粮食药品援助。万美元的粮食药品援助。 借：经常转移借：经常转移 100100万美元万美元 贷：官方储备贷：官方储备 4040万美元万美元 商品商品 6060万美元万美元265 5、甲国某企业在海外投资所得利润、甲国某企业在海外投资所得利润150150万美元，其中万美元，其中7575万美元用于万美元用于当地的再投资，当地的再投资，5050万美元购买当地商品运回国内，万美元购买当地商品运回国内，2525万美元调回万美元调回国内结售给政府以换取本币。国内结售给政府以换取本币。 借：商品借：商品 5050万美元万美元 官方储备官方储备 2525万美元万美元 直接投资直接投资 7575万美元万美元

22、贷：海外投资利润收入贷：海外投资利润收入 150150万美元万美元6 6、甲国居民动用其在海外存款、甲国居民动用其在海外存款4040万美元，用以购买外国某公司的万美元，用以购买外国某公司的股票。股票。 借：证券投资借：证券投资 4040万美元万美元 贷：其他投资贷：其他投资 4040万美元万美元2728三、国际收支账户分析三、国际收支账户分析 差额（余额）分析差额（余额）分析 顺差和逆差的含义顺差和逆差的含义1、贸易账户余额贸易账户余额 (Trade Balance) 【货物【货物+服务】服务】 综合反映一国的创汇能力、产业结构、产品质量和劳综合反映一国的创汇能力、产业结构、产品质量和劳动生产

23、率状况，反映该国产业在国际上的竞争力。动生产率状况，反映该国产业在国际上的竞争力。2经常账户余额经常账户余额 (Current Account Balance) 【货物【货物+服务服务+收入收入+转移】转移】 CA=TB+NFP 综合反映一国的进出口状况，被当作是制定国际收支政综合反映一国的进出口状况，被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据策和产业政策的重要依据293资本与金融账户余额资本与金融账户余额 (Capital and Financial Account Balance) 通过账户可以看出一个国家资本市场的开放程度和金融市场通过账户可以看出一个国家资本市场的开放程度和金融市场的

24、发达程度；的发达程度； 反映与经常账户之间的融资关系。反映与经常账户之间的融资关系。公式表示：公式表示：CAKA=0即：二账户余额金额相等，方向相反，体现了即：二账户余额金额相等，方向相反，体现了资本与金融账户可资本与金融账户可为经常账户融资为经常账户融资的关系。的关系。 下面我们以下面我们以小国小国为例说明这种融资关系对经济发展带来的影响。为例说明这种融资关系对经济发展带来的影响。30利利率率利利率率储蓄投资储蓄投资储蓄投资储蓄投资SSIIII封闭条件下封闭条件下开放条件下开放条件下储蓄投资储蓄投资储蓄投资储蓄投资i1i0, i*I0, S0I1I2I0, S0I2 i*314综合账户差额或

25、总差额综合账户差额或总差额(Overall Balance) 指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。（注意：官方储备账户的借方金的官方储备账户剔除后的余额。（注意：官方储备账户的借方金额表明储备的增加，贷方则相反）额表明储备的增加，贷方则相反） 这也是通常意义上我们所说的国际收支余额（差额）。这也是通常意义上我们所说的国际收支余额（差额）。 实行固定汇率制的国家，此余额相对重要，而对大多数汇

26、率实行固定汇率制的国家，此余额相对重要，而对大多数汇率自由浮动的国家来说，重要性相对降低。自由浮动的国家来说，重要性相对降低。325、错误与遗漏账户、错误与遗漏账户 既有技术上的因素，也有人为的原因。是衡量非法资本进、既有技术上的因素，也有人为的原因。是衡量非法资本进、出的重要依据。贷方余额表明资本外逃，借方则相反。如以资出的重要依据。贷方余额表明资本外逃，借方则相反。如以资本净流出额本净流出额+该账户余额估算资本外逃。该账户余额估算资本外逃。注意：要正确理解经常帐户资本和金融帐户之间的关系注意：要正确理解经常帐户资本和金融帐户之间的关系 理论上之和为零理论上之和为零 经常帐户顺差意味着给其他

27、国家融资，逆差意味着从其他经常帐户顺差意味着给其他国家融资，逆差意味着从其他国家获得融资国家获得融资 资本与金融账户和经常账户间存在的融资关系资本与金融账户和经常账户间存在的融资关系33对此融资关系的分析：对此融资关系的分析：u资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。u资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。u在这一融资关系中，债务收入因素对经常账户也会

28、产生影响。在这一融资关系中，债务收入因素对经常账户也会产生影响。3435 计算流入中国的国际热钱有一个办法，即外汇储备增额减计算流入中国的国际热钱有一个办法，即外汇储备增额减去经常项目顺差和资本项目的顺差额，这一结果大体反映在国去经常项目顺差和资本项目的顺差额，这一结果大体反映在国际收支平衡表当中的错误与遗漏项下。如果错误与遗漏为正，际收支平衡表当中的错误与遗漏项下。如果错误与遗漏为正，且规模较大，那就意味着有更多的国际热钱流入到了中国。且规模较大，那就意味着有更多的国际热钱流入到了中国。 在在20032003年和年和20042004年，错误与遗漏较前几年大幅增加，这两年，错误与遗漏较前几年大

29、幅增加，这两年正是人民币面临升值的压力特别巨大及人民币升值的预期特年正是人民币面临升值的压力特别巨大及人民币升值的预期特别强烈的时期。别强烈的时期。20052005年人民币升值压力有所缓和，尤其是年人民币升值压力有所缓和，尤其是20052005年年7 7月份中国改革汇率机制并一次性升值月份中国改革汇率机制并一次性升值2%2%后，市场对人民币升值后，市场对人民币升值预期有所减弱，一些先前进入到中国的热钱可能撤离了中国，预期有所减弱，一些先前进入到中国的热钱可能撤离了中国，从而导致了从而导致了20052005年全年国际收支中的错误与遗漏项目由年全年国际收支中的错误与遗漏项目由20032003年和年

30、和20042004年的正额正数转为负年的正额正数转为负167167亿美元。亿美元。36项项 目目行行次次差额差额贷贷 方方借借 方方一一. .经常项目经常项目1 1426,107,395426,107,3951,725,893,2611,725,893,2611,299,785,8661,299,785,866 A.A.货物和服务货物和服务2 2348,870,456348,870,4561,581,713,1881,581,713,1881,232,842,7321,232,842,732 a.a.货物货物3 3360,682,094360,682,0941,434,601,2411,434

31、,601,2411,073,919,1461,073,919,146 b.b.服务服务4 4-11,811,638-11,811,638147,111,948147,111,948158,923,586158,923,586 B.B.收益收益181831,437,96031,437,96091,614,87291,614,87260,176,91260,176,912 C.C.经常转移经常转移212145,798,97945,798,97952,565,20152,565,2016,766,2226,766,222二二. .资本和金融项目资本和金融项目242418,964,87718,964,

32、877769,876,094769,876,094750,911,218750,911,218 A.A.资本项目资本项目25253,051,4483,051,4483,319,8863,319,886268,439268,439 B. B. 金融项目金融项目262615,913,42915,913,429766,556,208766,556,208750,642,779750,642,779 1. 1. 直接投资直接投资272794,320,09294,320,092163,053,964163,053,96468,733,87268,733,872 1.1 我国在外直接投资2828-53,470,9722,175,78555,646,757 1.2 外国在华直接投资2929147,791,064160,878,17913,087,115 2. 2. 证券投资证券投资303042,660,06342,660,06367,708,04567,708,04525,047,98225,047,982 3. 3. 其它投资其它投资4141-121,066,726-121,066,726535,794,199535,794,199656,860