危机视角下“公允价值”准则问题研究

1、危机视角下“公允价值”准则问题研究广角镜】Wide-angIelens 2012年第3期(，t?第392期)上危机视角下;公允价值;准则问题研究王颖张倩2(1.中国证券监督管理委员会山东监管局，济南250001;2.山东经济学院会计学院，济南250014)摘要:在金融危机中争议颇大的美国财务会计准则第157号公告:公允价值计量>(FAS157)终于成了平衡美国各方利益的牺牲品。2009年4月2日，美国财会标准委员会(FASB)决定，放宽公允价值计价准则，给予金融机构在资产计价方面更大的灵活性。那么公允价值;为何为人话病，在华尔街掀起轩然大波?原来一直力挺该准则的FASB缘何无异议

2、通过了修改;逐市计价;准则决议?新准则的实施又将带来怎样的预期效应?基于对这些问题的深入探讨，阐述公允价值准则修订对我国的启示。关键词:公允价值;金融危机;FAS157;预期效应中图分类号:F831文献标志码:A文章编号:10-8772(2012)03-0162-03生的。近30多年来，世界经济处于激烈变革时期，市场竞争愈-、冒引i言加激烈，使企业面临的经营环境充满了高度不确定性。公允价在金融危机中争议颇大的美国财务会计准则第1引57号公值会汁的产生就是源于经济环境的不确定性和经济的虚拟化告:公允价值i汁十量>(Stat删em日町le阳ntof Financial Account

3、ing 缸Star时a凹r也dls，所带来的不确定性;。以下简称FASI57)终于成了平衡美国各方利益的牺牲品。美国二战以后，为维护金融市场的稳定，布雷顿森林会议建立东部时间2009年4月2日早晨9点钟，美国财会标准委员会了以美元为中心，以固定汇率制为基础的国际货币体系。1972年12月与1973年2月的两次美元危机使美元被迫贬值，经历(Financial Accounting Standards Board，以下简称FASB)决定，放宽按公允价值计价(逐市计价)的会计准则，给予金融机构在资风风雨雨28年的固定汇率制终于瓦解，被浮动汇率制所代替。产计价方面更大的灵活性。新的会计准则修改内容主要

4、包括:同时，自20世纪80年代以来，以自由竞争和金融自由化为基调的金融革命席卷了整个西方发达国家，他们纷纷放宽或取消l.FSP FAS 157-E 对于原有的FSP157进行了修改，加入了首先对持有资产对利率的管制。汇率和利率双放开后，国际金融市场上的汇率、进行交易流动性的评估后再按不同情况进行估价的条款。如果利率以及证券价格发生了难以预计的波动，使得企业和投资者该资产被认定为并非;有序交易;的资产，则可以按照模型而非开始广泛地寻求某种可以规避市场风险的工具.客观上促成了市场价格来定价。然后每季度公布这部分资产价值的变化情第二代金融工具一一衍生金融工具的出现与发展。衍生金融工况，将变动归入;非

5、暂时性减计(Other-than-tempor.町Impair具的性质是种尚未履行或处于履行中的合约，不是已发生的ment.以下简称。1);。交易，其所产生的收益和风险具有很大的不确定性。而历史成2.FSP FAS 115-A, 124-A,E1TF 99-20-B 本汁量模式主要面向过去，汁量过去已发生的交易，根本无法这些会计准则的修改放松了对0111损失减汁的要求，首胜任衍生金融工具的确认和计量。先金融机构可以自由决定是否将资产归入;持有到期类而且另一方面，自20世纪80年代以来，美国爆发了大量的金除了确实损失需汁入损益表外，其他损益可以多年摊销入;其融机构破产案件，并由此而引发了信贷与储

6、蓄危机以及广大社他综合收入(Other-Comprehensive一lncome，以下简称OCI);进会公众对美国银行体系可靠性的担心，使得许多人对历史成本行减计。会汁的有用性产生了怀疑，因为人们发现，许多破产之后的金3年FSPFAS 107-A 融机构出现了负的经济净值，但是在历史成本会计下，他们对将公允价值变动的披露周期从每年改为每个季度。外披露的、超出资本管制要求的资产净值仍然为正。那么，第157号会计准则提及的;公允价值;如何产生的?与历史成本不同，公允价值汁量模式面向现在和未来。于次贷危机爆发后，为何为人垢病.在华尔街掀起轩然大波?原来是，人们认为，公允价值会计能让金融监管机构以及其

7、他财务一直力挺该准则的FASB缘何无异议通过了修改;逐市ìt价;准报告使用者更旱地获知金融机构所面临的财务网境，采用公允则的决议?新准则的实施将带来何种影响?价值会计的呼声越来越高。基于此，1990年9月，美国证券交易委员会(Securitiesand Exchange Committee.以下简称SEC)时任二、公允价值的历史演避主席理查德.c.布雷登在参议院银行、住宅及都市事务委员会作证时指出，历史成本财务报告对于防范和化解金融风险于事无会计理论的每一次重大变革，都是因经济变化的需要而产收稿日期:2012-02-10作者简介:王颖(1976斗，女乡河北景县人，金融学硕士，会计师，

8、从事上市公司监管研究;张倩(1984-)，女，山东东营人，硕士研究生，从事会计理论研究。162 CH?INES?8. ?FQRE?IGN ENT旺阳ENE!.J盯?汥?潦却?浥?虑?呒?捯?湳?虑?灡?楮?慲?湴?浭?舍?剅?畮卐?湡摡楲卐?久虑?莹?剅啒?掸?楴?闵牤?涌?捩来?楡玣?瑥?慬?汁?散斣?捣?坩?昂?畲?潵?摥?湴?瑨?楴?掣?楮?占?敲?楥?虑?氲?杬?卂?瑡?浰?瑥?牥?浥?桥?湴?占?湳?牉?楶?昂?瑨?斡?敲?闵?瑨?潭?虑?斣?瑥?浰?潲?九?慲?昂?广角撞1Wide-angle lens 2012罕事3期(总第392期)上补，并首次提出了应当以公允价值作为金融工具的

9、汁量属性。不从心。更重要的是美联储所提供的资金只能以扩大货币供应之后，经SEC、FASB、美国注册会计师协会(AmericanInstitute of 量为代价，这极大地威胁着美国作为全球基础货币的地位及全Certified Public Accountants，以下简称AICPA)以及;六大;会计球每一个经济实体的存亡。师事务所共同协商，决定由FASB于1991年10月正式接手制2.金融机构怨言由来已久定这方面的准则。与此同时，国际会计准则委员会(Ir归口lational金融公司一而再、再而三地减记更多的有毒资产，已经导Accounting Standards committee，以下简称I

10、ASC)于1991年也开致市场对其失去了信心。同时，逐市计价的会计准则如同一根始发布公允价值对金融工具确认、计量、报告和披露的会计准越勒越紧的绳索不停地逼着金融公司为未来可能的损失提供则2。尔后，伴随着金融衍生工具产品的大量产生以及随之而来更多的坏账准备资金。这使得作为会计主体的各大金融公司对的金融风险，公允价值成为其唯一能够被正式认可的汁量属此规则抱怨已久。显然，金融机构是否执行并如何按市场来计性。截至2004年口月底，FASB共发布了153份财务会计准量资产负债表上的各项资产，直接关系着他们的命运走向，即则，其中与公允价值有关的会汁准则就有60个。是否步入他们所说的;恶性循环圈;。无疑，若

11、按原来的会计准然而，30多年来，公允价值的运用无论是在会计理论界与则，他们将继续减计资产，步入恶性循环。而如果按非公允价值实务界之间，还是在会计准则制定者与相关监管机构之间，始的传统会计准则，即使市场情况不乐观，银行持有的某些资产终存在着激烈的争论。因此，世界各国在对公允价值会汁的应价值已大打折扣，财务报表上也不会迅速即时地反映出来。因用上一直保持谨慎的态度，尽管公允价值会计的推行得到了主此，为避免厄运，美国银行家们纷纷要求更改或取消;公允价值导国际会计准则方向的主要准则制定机构的大力支持，如国际会计准则;。准则委员会、美国财务会计准则委员会等。重压之下，即使有会计业代表着坚守;按市值汁价;的

12、利在与公允价值会计相关的诸多问题中，公允价值的计量争益，但已是显得无能为力了。正如华尔街众多市场人士对此的议最大。在SFAS157颁布之前，美国公认会计原则(generally态度目前能改变的只有改变会计准则才能卸掉这些金融公司身上的榈锁了，这样至少可以让这些银行巨头们得到暂时的accepted accounting principle ，以下简称GAAP)中存在着关于公允价值的不同定义，同时，在GAAP中应用公允价值定义的指喘息机会，可以改变市场的预期，这样也许会缓和一下这次金南相当有限并且散布于多个不同的会汁公告中。指南之间的差融危机给各大机构带来的伤害。;就这样，会计准则最终成了平异产生

13、了应用上的不一致性，并且增加了公允价值计量应用的衡美国各方利益的牺牲品。难度I吨。如何能尽量客观地对公允价值进行计量，就成了公允价四、公允价值准则修订副效应分析值会计中最需要解决的一个问题。正是在这种背景下，FASI57应运而生。会计准则调整在给经济带来推动作用的同时，也带来-些负面的影响。三、;公允价值;准则被修订的原因1.为金融机构隐藏风险、进行操作提供了空间事实上，FASB在公允价值会计准则上给予金融公司更多修改后的准则允许金融机构在证明;市场不流动，价格不灵活性是迫于国会和金融公司的压力。正常的情况下;可以有别的估价方法，问题是，如何证明某个市1.美国政府和国会(尤其是后者)不断给FA

14、SB施压场是不流动的?价格是不正常的?每个定义的口径是不一样的，早在今年3月初，美国议员高层就发出威胁称，若FASB每个模型的假设也是不一样的。这就为金融机构进行操作提供未能迅速改善导致银行资产减记达数万亿美元的逐市计价会了空间。计准则，国会可能不得不代替它们采取行动。之所以向FASB而对OTII原则而言，之前硬性规定持有到期的资产一定施压，是因为美国政府为了拯救美国的金融巨头们付出了巨大要按市场价格计价，这本身是不合理的。因此也没有考虑到这的精力和代价，且救援资源、正在枯竭，但金融市场却迟迟不见些资本本金和利息的收入;修改之后，完全靠银行业自己决定好转，实体经济也未改变显著恶化的情况，日国会

15、和社会各界何时需要进行按公允价格定价，这就隐藏了很多风险l吨。对目前的救援方式提出了强烈批评。2.可能对银行改善实际赢利能力无助美联储通过各种金融工具已给各大金融机构输血超过逐市定价原则改变后，金融机构可以合理合法地隐藏自己20000亿美元，财政部75亿美元的救助资金即将发放殆已经浮亏的资产品，等待两年到期之后再结算，使银行的账面尽，奥巴马政府的经济剌激计划最终要花费将近100亿美赢利增加。但是，如果未来没有买家，市场价格当值当然应该归元。而最近财政部长盖特纳表示，金融公司可能还需要至少零，而不是根据购买的净资产来折算，那么这对他们未来的现10000亿美元才能最终解决问题。在美国2010财政年

16、度预算金流就没有任何影响，对改善实际赢利能力也就没有任何意案总额35500亿美元中，也将为金融公司留出大约10000亿美义。因此，这样的做法无异于皇帝的新装，正如前美联储圣路易元的支持资金呵。斯分区银行总裁普尔所言这就好比如果房间里很冷，光靠在然而，不论是当初保尔森一波三折地说服国会通过7500温度计下面，点支蜡烛，是解决不了问题的。;亿美元的援助资金，还是最近奥巴马为了通过2010年财政年3.银行资产负债表透明度降低，危及市场信心与;公私联合度的预算案而奔波于全美各地，这都意味着让国会再通过救援投资计划;资金已是势如登天。且AIG奖金丑闻等一系列打击已令金融公这次修改会造成以后市场定价体系的

17、标准不一。同样一个司在社会舆论中的口碑极差。当前唯一能继续提供支持的就剩产品，可能任何一家公司的定价都不相同。而这些价格又都是下美国联邦储备委员会。但是，美联储不停地拿出大笔资金来被会计准则认可的。这会造成更多的混乱，到底采用哪家公司支持金融公司、货币市场乃至国债市场，己使其精疲力竭而力的定价比较适合?这些资产又如何卖出去呢?对于银行而言，他?CHINESE & FORElGN ENTRE问ENEURS163 ?潦?却捯?惯灲?汥?呒?侦?牴捯虑捥?湳?剅?捯?浭?昲?楮?久扬?畮?啒楦畮摡灴?楣莹?佒?畮?楴?捩?占?楥莹牤敤?涌?瑡?涌瑥?灬?卅湴?斣?玣?卆?卂?坩?摥?

18、氵?虑?杬?倩?偁?卂?卂?敲?楣?椰?虑?来?湴?湥?獴?敲?牡?楴湡?汬?昂?卂?畴莹?潮?慬?广角镜Wide-angle lens 2012年第3期(总第392期)上们肯定会选择适合自己的价格合理合法地隐藏自己已经浮亏作为公允价值研究和运用最早，也最有代表性的国家，源于其的资产品。但是，尽管这一调整将使金融机构确认的资产损失发达、完备的资本市场和金融工具的日新月异，以及高度分散减少，但会计透明度却降低了，对提升投资者对银行资产负债的股权结构带来的信息使用者对信息相关性的关注。但当次贷表的信心没有多大帮助。其次，如果会计准则制定被视为政治危机导致市场的环境变化时，公允价值计量会因为市场的不

19、完进程，那么市场信心有可能将会进一步削弱。此外，该会计准则备和信息的不完全而导致计量上的困难，从而形成公允价值会的调整将直接导致银行出售垃圾资产的意愿大幅降低，此前政计运行的障碍，这就说明公允价值的应用需要有相适应的市场府推行的;公私联合投资计划;(Public-Private Investment Pro?环境飞gram)可能遭遇失败。银行获救但是实体经济继续下滑，而银行5.经济环境不适宜公允价值应用时，采取适当的补救措施业的长期竞争力和发展潜力也因此大大受损O公允价值是经济平稳运行的状态下，交易主体于公平的交4.美国市场的高效性遭到挑战易中自愿交易达成的价格。市场环境的变化严重影响着公允价

20、美国资本市场与货币市场之所以是高效的，取决于两个关值的变化。在市场环境发生剧烈变化，公允价值应用的前提条键因素，一是产品品种多样，市场流通性极高，几乎任何产品的件已不存在的情况下该怎样办，现在世界各国的会汁准则中并风险都能找到对冲手段，二是会计与监管标准虽然提高了进入没有做出规定。应当对这个问题进行积极思考，准备一套应对的门槛，却降低了交易的门槛，让投资者能放心投资。但目前，方案，以便在问题出现的时候，能够根据实际问题迅速地采取这两条遇到了严峻挑战，次贷危机说明房贷市场道德堕落、无措施应付局面。法对冲巨大的风险，而现在美国会计准则委员会又主动降低了6.充分发挥政府部门的作用进入的门槛，只是让市

21、场看起来很美60市场在资源配置的过程中起着基础性的作用，这是市场经济的灵魂。但是，市场并不是万能的主，当市场出现某种大范围五、公允价值准则修订对我国的启示的投机1.改变人们的惯性思维，树立正确的观念场环境，只能任由其发展。而此时，政府的宏观调控作用就会显长期以来以历史成本为基础的计量模式已根深蒂固于人示其积极的一面。虽然政府过多地干预经济，对经济的健康发展们的脑海中，尤其是会计人员也已经熟悉了历史成本基础会计不利，对培育健康有序的市场环境不利，但是政府的调控和管理模式的操作，而对公允价值会计特别是公允价值的内涵、计量活动对遏制市场盲目的非理性投资行为具有良好的管理作用。与报告方法等则还相当陌生

22、，在我国更是如此，因此，为了尽量政府部门通过发挥在价格机制中的引导作用和服务功能，指导避免思想、习惯上的偏见导致的对公允价值会计的盲目贬低、资产价值回到本身的价格发展轨道，这样就间接地引导公允价值对排斥和拒绝，应从理论上对会计人员进行影响，从而摆脱对历资产的内在真实价值进行计量，保障了公允价值的良性发展。史成本的路径依赖，使其从思想上正确对待公允价值，认识公7.制定统一公允价值准则应用指南，以提高其可操作性允价值计量带来的会计信息质量的提高。我国目前对公允价值的规定分布在具体会计准则里，但在2.公允价值理论亟须完善17项涉及要求应用公允价值汁量的准则中，仅;资产减值;、;金公允价值理论的完善是

23、其在现实应用中能够顺利进行的融工具的确认和汁量;和;企业年金基金;三项提供了具体计量前提条件。我国涉及公允价值的相关准则较为普遍，但是分布应用指南，而且前两项的指南还不一致。对于不同的项目，公允较为零散，缺乏系统指导公允价值理论和实务的公允价值准则价值的应用条件也不同，这样可能导致各个具体会计准则关于和框架体系。随着我国资本市场的不断成熟，新的金融工具不公允价值的规定缺乏统一性和可比性，缺乏可操作性。因此，我断涌现，传统历史成本计量的弊端已严重制约着会计信息的决们应该借鉴国际公允价值应用研究的最新的成熟经验，结合我策价值和会计行业的发展，以公允价值计量为代表的计量属性国实际国惰，制定全面统一的公允价值计量应用指南，以提高是会汁计量改革的方向。在此背景下，理论界应着手建立适合公允价值的可操作性。我国国情的公允价值计量会计准则和公允价值计量框架体系，以更好地推动理论研究和指导会计实务的发展。参考文献:3.应充分认识公允价值计