轻松交易选择权

1、輕鬆交易選擇權輕鬆交易選擇權 讓您小錢換大錢讓您小錢換大錢大展證券哪些人適合交易選擇權哪些人適合交易選擇權l資金有限又想獲取股市漲跌利潤資金有限又想獲取股市漲跌利潤l持有股票、期貨部位，有避險需求者持有股票、期貨部位，有避險需求者l沒時間看盤又想交易股票或大盤指數者沒時間看盤又想交易股票或大盤指數者l不習慣設停損者不習慣設停損者l不適應保證金交易方式者不適應保證金交易方式者l有短線當沖、融資融券及交易認購權證有短線當沖、融資融券及交易認購權證經驗者經驗者l在市場走勢不明時仍想獲利者在市場走勢不明時仍想獲利者商品特性商品特性短線操作最佳理財工具短線操作最佳理財工具短線操作成本低獲利機會大以小額權

2、利金賺取股市漲跌利潤買方風險有限獲利希望無窮多空操作靈活選擇權各商品短線獲利情況比較各商品短線獲利情況比較短線價格波動：臺指選擇權臺指選擇權臺股期貨現貨短線操作獲利機會：臺指選擇權臺指選擇權臺股期貨現貨Call漲跌Put漲跌2/15,858 -5,858 -157 -120 -2/45,850 -0.1%5,838 -0.3%-3.3%127 -19.1%86 -28.3%2/55,844 -0.1%5,884 0.8%7.7%140 10.2%52 -39.5%2/65,926 1.4%5,969 1.4% 14.2%220 57.1%50 -3.8%2月 5800交易日期大盤漲跌%臺股期貨

3、漲跌%相對於保證金漲跌%以小額權利金賺取股市漲跌利潤以小額權利金賺取股市漲跌利潤以臺指選擇權操作大盤指數，所需權利金僅約數千元至數萬元以股票選擇權，可用小額權利金n規避持有股票部位之跌價風險 n遞延買、賣股票決策n為所持有股票設定買、賣點選擇權：買方風險有限選擇權：買方風險有限銀行存款屬資金保守運用股票投資因影響股價的因素極多，選股不易，故風險較高指數期貨無選股風險，惟槓桿倍數大，需設停損以控管風險選擇權買方風險有限，不需設停損什麼是選擇權什麼是選擇權什麼是選擇權什麼是選擇權買權n買方有權利依照履約價格買進標的物,賣方有義務賣出該標的物w臺指選擇權臺指選擇權:以特定價格以特定價格大盤指數的權利

4、大盤指數的權利w股票選擇權股票選擇權:以特定價格以特定價格個股的權利個股的權利 賣權n買方有權利依照履約價格賣出標的物,賣方有義務買進該標的物w臺指選擇權臺指選擇權:以特定價格以特定價格大盤指數的權利大盤指數的權利w股票選擇權股票選擇權:以特定價格以特定價格個股的權利個股的權利什麼是選擇權什麼是選擇權買入買權buy call賣出買權sell call買入賣權buy put賣出賣權sell put損益大盤指數價格選擇權之分類選擇權之分類價平選擇權：履約價格等於標的物市價的選擇權價內選擇權：具有履約價值的選擇權價外選擇權：不具有履約價值的選擇權 履 約 價 格 買買 權權 賣賣 權權 5 8 0

5、0 價 5 9 0 0 6 0 0 0 內 6 0 5 9 6 1 0 0 價 6 2 0 0 6 3 0 0 內 權利金權利金權利金即為選擇權之價格選擇權的履約價格是固定的，權利金則隨股市行情及供需狀況波動當股市上漲或後市看漲時，買權權利金上漲賣權權利金下跌當股市下跌或後市看跌時，賣權權利金上漲買權權利金下跌權利金價值,包含:n履約價值n時間價值選擇權之行情表選擇權之行情表(6月月7日日)影響選擇權價格因素影響選擇權價格因素 交易原理交易原理選擇權的交易原理選擇權的交易原理買方買方尋找未來未來的價內契約價內契約，以較低的成本建立買方部位賣方賣方尋找未來未來的價外契約價外契約，目前權利金較高者

6、交易策略運用策略運用時機策略看大漲買CALL看大跌買PUT看不漲賣CALL看不跌賣PUT看大漲或大跌 買跨式或勒式看不漲也不跌 賣跨式或勒式看大漲看大漲,買買Call壓回不過前低可考慮買進買權買進買權買進買權-損益計算損益計算2/6買進A公司2月份買權,履約價格50元,權利金3點n2/14權利金上漲至10點,賣出買權w賺取權利金上漲之利潤n獲利=(10-3)*1,000=7,000元n2/19到期w假設最後結算價60元,進行履約n支付50,000元取得A公司股票,於市場上以60元單價賣出n獲利=(60-50)*1,000-3*1,000=7,000元w假設最後結算價45元,放棄履約n損失權利金

7、3,000元看大跌看大跌,買買Put缺口被填補，隔日收盤又無法站上，可考慮採買進賣權方式操作買進賣權買進賣權-損益計算損益計算2/6買進B公司11月份賣權,履約價格50元,權利金2點n2/14權利金上漲至8點,賣出賣權w賺取權利金上漲之利潤n獲利=(8-2)*1,000=6,000元n2/19到期w最後結算價40元,進行履約n以40,000元買進B股票,進行交割n交付B股票,取得50,000價款n獲利=(50-40)*1,000-2*1,000=8,000元w最後結算價60元, 放棄履約n損失權利金2,000元買進跨式買進跨式時機 2/10大盤為4,643，預期未來大盤應會偏離，但無法確定變動

8、方向操作買進二月4,600買權(164點)，同時買進二月4,600賣權(91點)權利金支付255點保證金：無最大可能獲利無限最大可能損失255點損益兩平點到期結算價等於4,855或4,345點買進跨式買進跨式(續續)Buy Straddle-400-20002004006008001000120014003800 4100 4400 4700 5000 5300 5600 59004,3454,8554,600賣出跨賣出跨式式時機1/10大盤為4,850，預期未來大盤應在5,000附近盤整操作賣出二月5,000買權(65點)，同時賣出二月5,000賣權(260點)權利金收325點保證金：nCall=6550+max(20,000150*50),10,000=15750nPut=26050+max20,000-0,10,000=33,000nPut保證金Call保證金，故所需保證金= Put保證金+Call權利金n33,000+65 50 = 36,250最大可能獲利325點最大可能損失無限損益兩平點等於4,675或5,325點賣出跨式賣出跨式(續續)Sell Straddle-1400-1200-1000-800-600-400-20002004004000 4300 4600 4900 5200 5500 5800 6