第三讲 技术经济分析

1、 技术经济分析 目 录o 一、 基本概念 1.定义 2.技术经济效果o 二、 技术经济分析的指标体系 1.作用 2.指标 3.评估准则o 三、 技术经济分析1 定义 技术通常可理解为：技术通常可理解为： 劳动工具、劳动工具、 劳动对象，劳动对象，劳动者技能，各种科学理论在生产系统中的应用以劳动者技能，各种科学理论在生产系统中的应用以及各种管理方法的总称。可分为硬技术和软技术两及各种管理方法的总称。可分为硬技术和软技术两类。类。 经济的含义，经济的含义， 一指生产关系，一指生产关系， 如经济制度、如经济制度、经济基础。二指社会的各种生产和管理活动，如计经济基础。二指社会的各种生产和管理活动，如计

2、划经济、物质生产、交换、分配等经济活动。三指划经济、物质生产、交换、分配等经济活动。三指节省、节约、经济实惠等。故技术经济分析中的经节省、节约、经济实惠等。故技术经济分析中的经济是广义的经济，包括宏观和微观经济。济是广义的经济，包括宏观和微观经济。 技术与经济在人类社会实践中相辅相成作用。技术与经济在人类社会实践中相辅相成作用。 技术进步离不开经济发展。先进技术的应用要技术进步离不开经济发展。先进技术的应用要有投资和费用支出，因此，它受经济发展水平的制有投资和费用支出，因此，它受经济发展水平的制约。经济发展为技术进步和发展提供支撑条件。约。经济发展为技术进步和发展提供支撑条件。 经济发展离不开

3、技术进步。要实现经济目标就经济发展离不开技术进步。要实现经济目标就要有一定的技术基础。技术进步促进经济繁荣，是要有一定的技术基础。技术进步促进经济繁荣，是经济发展的动力和重要条件。经济发展的动力和重要条件。 揭示技术与经济的内在联系，研究两者协调发揭示技术与经济的内在联系，研究两者协调发展的客观规律，促使技术上的先进性和经济上的合展的客观规律，促使技术上的先进性和经济上的合理性得到统一，是技术经济分析的任务。理性得到统一，是技术经济分析的任务。 技术经济分析是对某项技术万案的优劣评价的技术经济分析是对某项技术万案的优劣评价的论证。论证。2 技术经济效果o经济效果是指经济效果是指“所得所得”与与

4、“所费所费”，或者说是，或者说是“投入投入”与与“产产出出”之间关系。之间关系。o设设V V为产出为产出( (有益效果有益效果) )，C C为投入为投入( (方案和耗费方案和耗费) )，E E为技术经济为技术经济效果，效果， 则：则：E=V/CE=V/C 所得结果为一相对量。技术方案可行的经济界限为所得结果为一相对量。技术方案可行的经济界限为(V/C)1(V/C)1。或者：或者：E=V-CE=V-C 得出的是一绝对量。其可行的经济界限为得出的是一绝对量。其可行的经济界限为(V-C) 0(V-C) 0。 或者：或者：E=E=（V-CV-C）/ C/ C 得出的是一相对量。其可行界限为得出的是一相

5、对量。其可行界限为(V-C) / C 0(V-C) / C 0。o以上三式是定量分析技术方案经济效果的重要依据。以上三式是定量分析技术方案经济效果的重要依据。 二、技术经济分析的指标体系二、技术经济分析的指标体系1 作用作用o 是评价各项技术经济方案是否先进合理的依据和标准。是评价各项技术经济方案是否先进合理的依据和标准。o 是评价企业生产能力发挥程度，生产技术水平发展及经是评价企业生产能力发挥程度，生产技术水平发展及经济效果好坏的尺度。济效果好坏的尺度。o 是企业加强管理、提高质量、降低消耗、改进技术和实是企业加强管理、提高质量、降低消耗、改进技术和实行目标控制的手段。行目标控制的手段。o

6、是企业主管部门评价和审查技术经济效果的根据。是企业主管部门评价和审查技术经济效果的根据。2 指标（1 1）总投资费用（）总投资费用（）（2 2）年净现金流量（）年净现金流量（F F）（3 3）投资偿还期（）投资偿还期（N N） （4 4）净现值（）净现值（NPVNPV） （5 5）净现值率（）净现值率（NPVRNPVR） （6 6）内部收益率（）内部收益率（IRRIRR） （1）总投资费用（）总投资费用（）o 总投资费用（总投资费用（）=总投资补贴总投资补贴 （2）年净现金流量（）年净现金流量（F） 从企业角度出发，企业的经营成本、工商税和其他从企业角度出发，企业的经营成本、工商税和其他税金，

7、以及利息支付都是现金流出。销售收入是现金流税金，以及利息支付都是现金流出。销售收入是现金流入，企业从建设总投资中提取的折旧费可由企业用于偿入，企业从建设总投资中提取的折旧费可由企业用于偿还贷款，故也是企业现金流入的一部分。还贷款，故也是企业现金流入的一部分。o 净现金流量是现金流入和现金流出之差额，年净现金流净现金流量是现金流入和现金流出之差额，年净现金流量就是一年内现金流入和现金流出的代数和。量就是一年内现金流入和现金流出的代数和。o 年净现金流量（年净现金流量（F）=销售收入经营成本各类税销售收入经营成本各类税+年年折旧费折旧费=年净利润年净利润+年折旧费年折旧费（3）投资偿还期（）投资偿

8、还期（N） o 是指项目投产后，以项目获得的年净现金流量是指项目投产后，以项目获得的年净现金流量来回收项目建设总投资所需的年限。可用下列来回收项目建设总投资所需的年限。可用下列公式计算：公式计算： 式中：式中：I总投资费用；总投资费用； F年净现金流量。年净现金流量。FIN （4）净现值（）净现值（NPV） 净现值是指在项目经济寿命期内（或折旧年限内）将净现值是指在项目经济寿命期内（或折旧年限内）将每年的净现金流量按规定的贴现率折现到计算期初的每年的净现金流量按规定的贴现率折现到计算期初的基年（一般为投资期初）现值之和。其计算公式为：基年（一般为投资期初）现值之和。其计算公式为： 式中：式中：

9、i贴现率；今后收到或支付的款项折算为现贴现率；今后收到或支付的款项折算为现 值的利率。值的利率。 n项目寿命周期（或折旧年限）；项目寿命周期（或折旧年限）； j 年份。年份。净现值是动态获利性分析指标之一。净现值是动态获利性分析指标之一。 njjIiFNPV1)1 (o 例例3已知未来已知未来10年内每年年末为实施方案而支出的年内每年年末为实施方案而支出的费用是费用是5万元，年利率是万元，年利率是10%，问折算为现在的投资，问折算为现在的投资是多少？是多少？ 解：应用公式解：应用公式 即现值为即现值为30.73万元。万元。)(73.301 . 0) 1 . 01 (1) 1 . 01 (510

10、10万元A第2页 共2页（5）净现值率（）净现值率（NPVR） 净现值率为单位投资额所得到的净收益现值。如果两个项净现值率为单位投资额所得到的净收益现值。如果两个项目投资方案的净现值相同，而投资额不同时，则应以单位目投资方案的净现值相同，而投资额不同时，则应以单位投资能得到的净现值进行比较，即以净现值率进行选择。投资能得到的净现值进行比较，即以净现值率进行选择。其计算公式是其计算公式是：净现值和净现值率均按规定的贴现率进行计算确定的，它净现值和净现值率均按规定的贴现率进行计算确定的，它们还不能体现出项目本身内在的实际投资收益率。因此，们还不能体现出项目本身内在的实际投资收益率。因此，还需采用内

11、部收益率指标来判断项目的真实收益水平。还需采用内部收益率指标来判断项目的真实收益水平。 %100INPVNPVR（6）内部收益率（）内部收益率（IRR） 项目的内部收益率（项目的内部收益率（IRRIRR）是在整个经济寿命期内（或折旧）是在整个经济寿命期内（或折旧年限内）累计逐年现金流入的总额等于现金流出的总额，年限内）累计逐年现金流入的总额等于现金流出的总额，即投资项目在计算期内，使净现值为零的贴现率。可按下即投资项目在计算期内，使净现值为零的贴现率。可按下式计算：式计算： 0)1 (1IIRRFNPVnjj3.3.评估准则评估准则（1）投资偿还期（）投资偿还期（N）应小于定额投资偿还期（视项

12、目不）应小于定额投资偿还期（视项目不同而定）。定额投资偿还期一般由各个工业部门结合企业同而定）。定额投资偿还期一般由各个工业部门结合企业生产特点，在总结过去建设经验统计资料基础上，统一确生产特点，在总结过去建设经验统计资料基础上，统一确定的回收期限，有的也是根据贷款条件而定。一般：定的回收期限，有的也是根据贷款条件而定。一般：中费项目中费项目 N23年年较高费项目较高费项目 N5年年高费项目高费项目 N10年年投资偿还期小于定额偿还期，项目投资方案可接受。投资偿还期小于定额偿还期，项目投资方案可接受。 （2）净现值为正值：）净现值为正值：NPV0。当项目的净现值大于或等于。当项目的净现值大于或

13、等于零时（即为正值）则认为此项目投资可行；如净现值为负零时（即为正值）则认为此项目投资可行；如净现值为负值，就说明该项目投资收益率低于贴现率，则应放弃此项值，就说明该项目投资收益率低于贴现率，则应放弃此项目投资；在两个以上投资方案进行选择时，则应选择净现目投资；在两个以上投资方案进行选择时，则应选择净现值为最大的方案。值为最大的方案。（3）净现值率最大。在比较两个以上投资方案时，不仅要考）净现值率最大。在比较两个以上投资方案时，不仅要考虑项目的净现值大小，而且要求选择净现值率为最大的方虑项目的净现值大小，而且要求选择净现值率为最大的方案。案。 （4 4）内部收益率（）内部收益率（IRRIRR）

14、应大于基准收益率或银行贷款利）应大于基准收益率或银行贷款利率；率；IRRiIRRi0 0。内部收益率（。内部收益率（IRRIRR）是项目投资的最高盈）是项目投资的最高盈利率，也是项目投资所能支付贷款的最高临界利率，如利率，也是项目投资所能支付贷款的最高临界利率，如果贷款利率高于内部收益率，则项目投资就会造成亏损。果贷款利率高于内部收益率，则项目投资就会造成亏损。因此，内部收益率反映了实际投资效益，可用以确定能因此，内部收益率反映了实际投资效益，可用以确定能接受投资方案的最低条件。接受投资方案的最低条件。计算公式（牢记）o 1、年折旧费D=I/n （总投资/折旧期）o 2、年净现金流量F=P-(

15、P-D)*税率o 年运行费用总节省P=销售收入增加额+成分费用减少额o 3、投资偿还期N=I/Fo 4、净现值 o 5.内部收益率 IRR=i1+NPV1(i2-i1）/(NPV1+|NPV2|)IiFIiFNPVnjjnjj11)1 (1)1 (年贴现值系数表 o 已知：项目总投资已知：项目总投资150万元，年节万元，年节 省省40万元，万元，综合税率综合税率30%，折旧期，折旧期10年，贴现率年，贴现率5%，企业，企业基准收益率基准收益率10%。o 计算：偿还期，净现值，内部收益率，并计算：偿还期，净现值，内部收益率，并评估经济可行性。评估经济可行性。o 已知：总投资（I）=150万元，总

16、节约（P）=40万元，综合税率30%，折旧期（Y）=10年，贴现率5%，行业基准收益率10%o o 1、 投资偿还期o 年折旧（D）=总投资（I）折旧期（Y）=15010=15万元o 年现金流量（F）=净利润+年折旧费=（应税利润-税和）+年折旧费o =应税利润（1-综合税率）+年折旧费o =（年运行费用总节约金额-年折旧费）（1-综合税率）+年折旧费o =（40-15）（1-30%）+15=32.5万元o 投资偿还期（N）=15032.5=4.6年o 2、净现值（NPV）o 根据折旧期（Y）=10年，贴现率5%查表得：7.7217o NPV=7.7217F-I=7.721732.5-150=

17、101万元（100.96万元）o 3、内部收益率（IRR）o 根据投资偿还期N=4.6，折旧期（Y）=10年，介于4.6586（17%）和4.4941（18%）之间，查表得：i1=17%、i2=18%，求得NPV1=1.4045,NPV2=-3.9418o IRR=i1+NPV1(i2-i1)/(NPV1+|NPV2|)o =17%+1.4045(18%-17%)/(1.4045+|-3.9418|)=17.26%o 由上可知，净现值NPV为正数，且IRR基准收益率10%，此项目可行。三、技术经济分析1. 现金流量和现金流量图现金流量和现金流量图2. 资金投入方式资金投入方式3. 资金的时间价

18、值资金的时间价值4. 回收期法回收期法5. 盈亏平衡分析盈亏平衡分析1 现金流量和现金流量图o在技术经济分析中，为了形象的表示资金收支去向与时间的相在技术经济分析中，为了形象的表示资金收支去向与时间的相互关系，常把不同时间点上的（现金流量）情况用现金流量图互关系，常把不同时间点上的（现金流量）情况用现金流量图表示。表示。o现金流量包括现金流入量和现金流出量。当把计算期内各年的现金流量包括现金流入量和现金流出量。当把计算期内各年的现金流量绘在时间轴上，可得现金流量图。其作法如下：现金流量绘在时间轴上，可得现金流量图。其作法如下：以一水平直线为时间坐标，将该直线划分为若干个时间单位以一水平直线为时

19、间坐标，将该直线划分为若干个时间单位 (一般以年为单位一般以年为单位)，每个时间单位表示一个计息周期。，每个时间单位表示一个计息周期。方向向右，各段下方标明年份。方向向右，各段下方标明年份。用垂直线头表示现金流量，箭头画在时间轴上现金流量所发生用垂直线头表示现金流量，箭头画在时间轴上现金流量所发生的某一时间点处的某一时间点处(年初或年末年初或年末)。箭头指向时间轴的表示现金流。箭头指向时间轴的表示现金流入，箭头背向时间轴的表示现金流出。箭头长短近似表示现金入，箭头背向时间轴的表示现金流出。箭头长短近似表示现金流量大小。箭头旁边标注现金流量数值。流量大小。箭头旁边标注现金流量数值。 第1页 共2

20、页2 资金投入方式o资金投入万式如下表所示资金投入万式如下表所示 ：3 资金的时间价值o资金只有投入生产资金只有投入生产流通过程中，才能在周转中产流通过程中，才能在周转中产生增值。处于基建状态下的资金，相当于生增值。处于基建状态下的资金，相当于“冻结冻结”状状态，未参加生产态，未参加生产流通过程，没有周转，因而不会流通过程，没有周转，因而不会带来增值。这部分带来增值。这部分“资金损失资金损失”应由贷款单位以利息应由贷款单位以利息形式补偿。这是资金时间价值概念。形式补偿。这是资金时间价值概念。o对于资金时间价值的计算，绝大多数情况采用复利计对于资金时间价值的计算，绝大多数情况采用复利计息。息。对

21、一次性资金投入对一次性资金投入对等额序列投入对等额序列投入例题例题 对一次性资金投入对一次性资金投入o a未来值公式未来值公式 式中，式中，F为未来为未来n年末的本利和，年末的本利和，P为本金为本金 (现值现值)，i为年利率，为年利率，n为计息周期数。为计息周期数。o b现值公式现值公式niPF)1 ( nniFiFP)1 ()1/( 对等额序列投入对等额序列投入oa期初投入期初投入 未来值公式未来值公式 式中的式中的A为每期期初投入金额。为每期期初投入金额。 现值公式现值公式 ob期末投入期末投入 未来值公式未来值公式 式中的式中的A为每期期末投入金额为每期期末投入金额 现值公式现值公式 资

22、金回收公式资金回收公式iiiAFn1)1 ()1 (iiiiAPnn)1 (1)1 ()1 (iiAFn1)1(ininiAP)1(1)1(1)1()1(nniiiPA 例题o 例例1工程投资预计总额工程投资预计总额1亿元，亿元，5年建成，每年初贷年建成，每年初贷款款2千万元，年利率千万元，年利率10%，求五年末的本利和为多少，求五年末的本利和为多少? 解：应用公式解：应用公式 即本利和为即本利和为13.431千万元。千万元。o 例例2某方案贷款某方案贷款10万元，拟五年内等额偿还，贷款万元，拟五年内等额偿还，贷款利率为利率为10%，每年应还多少元？，每年应还多少元？ 解：应用公式解：应用公式

23、 即每年应偿还即每年应偿还2.64万元。万元。)(431.131 . 01) 1 . 01 () 1 . 01 (25千万元F)(64. 21) 1 . 01 (1 . 0) 1 . 01 (1055万元A第1页 共2页o 例例3已知未来已知未来10年内每年年末为实施方案而支出的年内每年年末为实施方案而支出的费用是费用是5万元，年利率是万元，年利率是10%，问折算为现在的投资，问折算为现在的投资是多少？是多少？ 解：应用公式解：应用公式 即现值为即现值为30.73万元。万元。)(73.301 . 0) 1 . 01 (1) 1 . 01 (51010万元A第2页 共2页4 回收期法o（1）静态

24、计算式）静态计算式 T=K/V 式中，式中，T为投资回收期，为投资回收期，K为初始总投资，为初始总投资，V为年净收益。为年净收益。o（2）动态计算式）动态计算式o例：工程项目投资例：工程项目投资15万元，投产后年净收益均为万元，投产后年净收益均为5万元，求投资回收万元，求投资回收期期? 解：静态解：静态 T=15/5=3(年) 动态动态 T=-lg(1-Ki/V)/lg(1+i) =-lg(1-150.1/5)/lg(1+0.1) =3.74年 (按折现率为10%计)o从以上结果看出，动态计算的投资回收期比静态计算的长，因为动态从以上结果看出，动态计算的投资回收期比静态计算的长，因为动态分析考

25、虑了资金的时间价值。分析考虑了资金的时间价值。)1lg(/)/1lg(iViKT5 盈亏平衡分析o盈亏平衡分析是对技术方案的产品成本、产品产量和利润三者的盈亏平衡分析是对技术方案的产品成本、产品产量和利润三者的相互关系进行综合分析的一种不确定性分析方法。该方法是在盈相互关系进行综合分析的一种不确定性分析方法。该方法是在盈亏平衡点的基础上，对单个方案或多个方案的盈亏情况进行比较，亏平衡点的基础上，对单个方案或多个方案的盈亏情况进行比较，寻找经济效果最佳方案。寻找经济效果最佳方案。盈亏平衡图与盈亏平衡点盈亏平衡图与盈亏平衡点 a线性盈亏平衡图线性盈亏平衡图 b非线性盈亏平衡图非线性盈亏平衡图盈亏平

26、衡分析的应用盈亏平衡分析的应用 a经济产量的确定经济产量的确定 b对两个或多个方案的选择对两个或多个方案的选择a. a. 线性盈亏平衡图线性盈亏平衡图o线性盈亏平衡分析必须满足下列条件：线性盈亏平衡分析必须满足下列条件： 产品单价产品单价 （P）与产量）与产量 （Q）无关；）无关； 产品成本中可变费用总额与产量成正比，即单位产品成本中的可产品成本中可变费用总额与产量成正比，即单位产品成本中的可变费用（变费用（V）不变，固定费用（）不变，固定费用（F）与产量无关；）与产量无关； 年产量与年销量相同，即产品不积压。年产量与年销量相同，即产品不积压。o此时，成本总额（此时，成本总额（C），销售收入（

27、），销售收入（S）与产量成直线关系。）与产量成直线关系。 成本总额成本总额 C=F+VQ 销售收入销售收入 S=PQ 利润利润 E=S-C第1页 共3页o将上述将上述S、C用己知数据代入，并且分别绘在坐标图上，以用己知数据代入，并且分别绘在坐标图上，以Q为横为横坐标，坐标，S和和C为纵坐标，可得盈亏平衡图，为纵坐标，可得盈亏平衡图，如图所示如图所示。o图中图中S和和C两条直线的交点称盈亏平衡点两条直线的交点称盈亏平衡点(BEP)。它所对应的产量。它所对应的产量（Q）为盈亏平衡产量。当产量为）为盈亏平衡产量。当产量为Q0时，销售收入时，销售收入S和成本总额和成本总额C相等，不亏也不盈，此时的利润

28、相等，不亏也不盈，此时的利润E为为0。 当当QQ0时为盈利。由于时为盈利。由于 则则o当成本变动或价格变动时，盈亏平衡点将会移动，当成本变动或价格变动时，盈亏平衡点将会移动，Q0亦变化。为亦变化。为了扭亏增盈，降低成本使平衡点下移是主要途径之一。了扭亏增盈，降低成本使平衡点下移是主要途径之一。0)(000FVQPQCSE，且)/()(0000VPFQFQVPFVQPQ第2页 共3页 线性盈亏平衡图第3页 共3页 b. 非线性盈亏平衡图o在实际中，常出现下列情况，如产品销售单价随销售量增加而下在实际中，常出现下列情况，如产品销售单价随销售量增加而下降；因此，成本总额、销售收入与产量成非线性关系，故得到非降；因此，成本总额、销售收入与产量成非线性关系