货币银行学课件

1、第三节第三节 通货膨胀的经济效益通货膨胀的经济效益第四节第四节 通货膨胀的治理通货膨胀的治理第三组第三组: : 王瑞王瑞 刘倩刘倩 任莎莎任莎莎 陈玉亮陈玉亮 雷晓雨雷晓雨第三节第三节 通货膨胀的经济效益通货膨胀的经济效益一、通货膨胀与经济增长一、通货膨胀与经济增长二、通货膨胀的分配效应二、通货膨胀的分配效应三、通货膨胀的资本积累效应三、通货膨胀的资本积累效应四、通货膨胀的资源配置效应四、通货膨胀的资源配置效应一、通货膨胀与经济增长一、通货膨胀与经济增长 关于通货膨胀如何影响经济增长，主要有三关于通货膨胀如何影响经济增长，主要有三种观点种观点: :促进论、促退论和中性论。促进论、促退论和中性论

2、。（一）促进论（一）促进论通货膨胀具有正的产出效应，有利于经济增通货膨胀具有正的产出效应，有利于经济增长长 1 1、通货膨胀、通货膨胀 商品价格提高商品价格提高 工资的提高工资的提高( (实际工资降低实际工资降低 ) ) 厂商厂商利润利润增加增加 刺激投资刺激投资 2 2、通货膨胀、通货膨胀 收入向社会高收入阶层集中收入向社会高收入阶层集中 增加储蓄增加储蓄3 3、增加政府收入、增加政府收入（二）促退论通货膨胀不利于经济增长（二）促退论通货膨胀不利于经济增长 1 1、生产性投资减少，投机增加、生产性投资减少，投机增加（可以解释我国制造业的衰退）（可以解释我国制造业的衰退） 2 2、价格失真或价

3、格管制，不利于市场机制作用的发挥、价格失真或价格管制，不利于市场机制作用的发挥 3 3、国际收支逆差、国际收支逆差出口受阻出口受阻, ,进口增加进口增加. .国内资金外流国内资金外流( (三三) )中性论通货膨胀对经济增长实中性论通货膨胀对经济增长实际上不产生任何影响，两者间没有必然际上不产生任何影响，两者间没有必然联系。联系。 我国大部分经济学家都认为，通货膨胀我国大部分经济学家都认为，通货膨胀对经济的促进作用只存在于开始阶段极短的对经济的促进作用只存在于开始阶段极短的时间内，从长期来看，通货膨胀对经济危害时间内，从长期来看，通货膨胀对经济危害性极大。性极大。三、三、 通货膨胀的资本积累效应

4、通货膨胀的资本积累效应含义：通过价值再分配影响剩余价值转化为含义：通过价值再分配影响剩余价值转化为追加资本数量的变化效果追加资本数量的变化效果1.1.通货膨胀对资本积累的正面效应：通货膨胀对资本积累的正面效应：通货膨胀具有强制储蓄作用，由于政府通过通货膨胀具有强制储蓄作用，由于政府通过透支或增发国债的方式，直接或间接的增发了透支或增发国债的方式，直接或间接的增发了货币来筹集投资基金，从而提高了整个社会的货币来筹集投资基金，从而提高了整个社会的储蓄水平的效应。储蓄水平的效应。在物价上涨、名义工资不变的情况下，企业在物价上涨、名义工资不变的情况下，企业获得较多利润，从而只能增加生产，加大积累获得较

5、多利润，从而只能增加生产，加大积累。19981998年年：政府增发：政府增发10001000亿元国债，同时配套增发亿元国债，同时配套增发10001000亿元贷款，积极的财政政策启动。亿元贷款，积极的财政政策启动。19991999年年：进一步加大力度，发行：进一步加大力度，发行11001100亿元国债，同亿元国债，同时调整税收政策，降低部分税种的税率；时调整税收政策，降低部分税种的税率；20002000年年：继续保持力度，发行：继续保持力度，发行15001500亿元长期建设国亿元长期建设国债；债；20012001年，保持稳定性，增发年，保持稳定性，增发10001000亿元建设国债，亿元建设国债，

6、发行发行500500亿元特种国债；亿元特种国债；20022002年：年：保持连贯性，继续发行国债，保持财政政保持连贯性，继续发行国债，保持财政政策的稳定性和连续性。策的稳定性和连续性。 截止截止20022002年，我国共发行长期建设国债年，我国共发行长期建设国债66006600亿亿元，带动投资元，带动投资3.23.2万亿元万亿元 。 2. 2.通货膨胀对资本积累的负面影响通货膨胀对资本积累的负面影响 【从长远来看，通货膨胀不会增加资本积累，而从长远来看，通货膨胀不会增加资本积累，而且还会对金融、财政的积累产生破坏性影响且还会对金融、财政的积累产生破坏性影响】四、通货膨胀的资源配置效应四、通货膨

7、胀的资源配置效应 由于各种商品和生产要素价格的上涨幅度不同，可由于各种商品和生产要素价格的上涨幅度不同，可以改变各种商品和生产要素的相对价格，引起相对价格以改变各种商品和生产要素的相对价格，引起相对价格体系的变动，最终使经济资源配置状况发生改变。例如体系的变动，最终使经济资源配置状况发生改变。例如: : 1.1.使生产领域的资本流向流通领域导致生产萎缩。使生产领域的资本流向流通领域导致生产萎缩。2.2.改变生产格局，导致资源浪费和国民经济的畸形发展。改变生产格局，导致资源浪费和国民经济的畸形发展。3.3.使正常的商品流通遭到破坏。使正常的商品流通遭到破坏。4.4.使商品需求发生恶性变化。使商品

8、需求发生恶性变化。第四节第四节 通货膨胀的治通货膨胀的治理理一、西方国家治理通货膨胀的对策一、西方国家治理通货膨胀的对策二、发展中国家治理通货膨胀的对二、发展中国家治理通货膨胀的对策策三、中国治理通货膨胀的对策三、中国治理通货膨胀的对策一、西方国家治理通货膨胀的对策一、西方国家治理通货膨胀的对策1.紧缩性货币政策紧缩性货币政策减少货币供给量、提高利率，限制商业银行信贷规模。减少货币供给量、提高利率，限制商业银行信贷规模。（1 1）在公开市场上）在公开市场上出售政府证券出售政府证券，回笼货币资金。，回笼货币资金。（2 2）提高贴现率和再贴现率提高贴现率和再贴现率 提高商业银行提高商业银行借款成本

9、借款成本 控制商业银行的信贷规模。控制商业银行的信贷规模。（3 3）通过）通过提高法定存款准备金率提高法定存款准备金率, ,从而缩小货币乘数。从而缩小货币乘数。（4 4）直接）直接提高利率提高利率, ,从而缩小货币乘数。从而缩小货币乘数。2.2.紧缩性财政政策紧缩性财政政策（1 1）增税）增税（2 2）削减政府开支：减少货币发行）削减政府开支：减少货币发行/ /总总 需求。需求。（3 3）降低政府转移支付水平，减少福）降低政府转移支付水平，减少福利开支，抑制个人收入增加。利开支，抑制个人收入增加。增加政府收入，减少财政赤字增加政府收入，减少财政赤字 减少企业利润，抑制投资需求减少企业利润，抑制

10、投资需求3.3.收入政策收入政策（1 1）确定工资与物价指导线）确定工资与物价指导线, ,以限制工资以限制工资与物价的上升。与物价的上升。（2 2）工资管制）工资管制( (或冻结工资或冻结工资) )。（3 3）运用以纳税为基础的收入政策）运用以纳税为基础的收入政策4.4.价格政策价格政策 通过反托拉斯法限制价格垄断，这是价格政通过反托拉斯法限制价格垄断，这是价格政策的基本内容。价格垄断有可能出现定价过高和哄策的基本内容。价格垄断有可能出现定价过高和哄抬物价的现象，为了治理通货膨胀就必须限制价格抬物价的现象，为了治理通货膨胀就必须限制价格垄断。垄断。5.5.供应政策供应政策（1 1）减税，即降低

11、边际税率。）减税，即降低边际税率。（2 2）削减社会福利开支。）削减社会福利开支。（3 3）稳定币值。）稳定币值。（4 4）精简规章制度，给企业松绑，刺激企业创新积极）精简规章制度，给企业松绑，刺激企业创新积极性，提高劳动生产率等。性，提高劳动生产率等。冻结物价冻结物价限定工资和公用事物收费标准限定工资和公用事物收费标准改革货币体制，废除旧币，发行新币改革货币体制，废除旧币，发行新币三、中国治理通货膨胀的对策三、中国治理通货膨胀的对策 对于对于“滞胀滞胀”危机：危机：有人主张有人主张“只看需求不看供给只看需求不看供给”【由于中国经济中存在的流动性不合理这一症结，重新选由于中国经济中存在的流动性

12、不合理这一症结，重新选择实现经济政策的支点，即合理调控国民经济的流动性择实现经济政策的支点，即合理调控国民经济的流动性】内容上内容上：要加强供求双方的流动性的调整，其中：要加强供求双方的流动性的调整，其中应着重需求结构的刚性，供给结构的错位和供求应着重需求结构的刚性，供给结构的错位和供求间的转移问题间的转移问题基础上基础上：要使国民经济的流动性合理，必须依靠：要使国民经济的流动性合理，必须依靠制度上的创新，全面的推行股份制。制度上的创新，全面的推行股份制。政策上政策上：要改为以税收政策和利率政策为主体：要改为以税收政策和利率政策为主体有人主张应确定长期治理通货膨胀的方针和紧有人主张应确定长期治

13、理通货膨胀的方针和紧缩政策的强度：努力结合调整产业结构，限制增缩政策的强度：努力结合调整产业结构，限制增长过快的那些加工部门，加快瓶颈部门（能源、长过快的那些加工部门，加快瓶颈部门（能源、电力、交通、原材料工业、农业等）的发展，以电力、交通、原材料工业、农业等）的发展，以增强市场的有效供给，同时淘汰或改造经济效益增强市场的有效供给，同时淘汰或改造经济效益差的、发展过度的企业，逐渐使总需求与总供给差的、发展过度的企业，逐渐使总需求与总供给趋于平衡。趋于平衡。有人提出消除有人提出消除“滞胀滞胀”的两种的两种方法：治标和治本方法：治标和治本治标治标通过紧缩政策回笼货币通过紧缩政策回笼货币措施：措施：

14、紧缩信贷紧缩信贷压缩基建规模和集团购买力。压缩基建规模和集团购买力。发行债券。发行债券。出售国有资产。出售国有资产。治本治本主要是全面深化改革，主要是全面深化改革，达到形成硬预算约束、消除行政达到形成硬预算约束、消除行政性垄断，弱化就业刚性和收入刚性垄断，弱化就业刚性和收入刚性的目标，根除性的目标，根除“滞胀滞胀”现象赖现象赖以存在的体制基础。以存在的体制基础。 有人指出，要改有人指出，要改“截流堵洪截流堵洪”为为“截流泄洪截流泄洪”1.1.一方面控制货币投放量，但不要过紧注意保持一方面控制货币投放量，但不要过紧注意保持一定的经济增长。一定的经济增长。2.2.另一方面花大力气治理流通中的货币量

15、过多的另一方面花大力气治理流通中的货币量过多的问题，重点放在对货币的吸纳上，并尽量采用生问题，重点放在对货币的吸纳上，并尽量采用生产性吸纳方式。产性吸纳方式。措施：制定较为松动的紧缩政策措施：制定较为松动的紧缩政策 开拓债券市开拓债券市场开拓股票市场合理开拓房地产市场开拓场开拓股票市场合理开拓房地产市场开拓货币市场开拓企业资产市场货币市场开拓企业资产市场我国二次治理通货膨胀的措施及其效我国二次治理通货膨胀的措施及其效果果第一次（第一次（19881988年）年） 紧缩性紧缩性-冷火鸡式宏观政策冷火鸡式宏观政策 迅速降低了通迅速降低了通货膨胀，然而却导致了经济在货膨胀，然而却导致了经济在19891

16、989和和19901990年连续两年萎年连续两年萎靡不振，国内生产总值增长率仅为靡不振，国内生产总值增长率仅为4.1%4.1%和和3.8%3.8% 严厉的紧缩性财政政策导致了我国经济由严厉的紧缩性财政政策导致了我国经济由19881988年通年通货膨胀迅速沦为货膨胀迅速沦为19891989和和19901990年的经济衰退，经济由骤热年的经济衰退，经济由骤热变为骤冷。变为骤冷。第二次（第二次（1993199319951995） 适度从紧的财政政策适度从紧的财政政策（控制财政支出，压缩（控制财政支出，压缩赤字规模）赤字规模） 19961996年成功实现年成功实现“软着陆软着陆” （CPICPI回落至回落至6.1%6.1%，同时保持了，同时保持了9.6%9.6%的经济增长的