公司金融试题

1、第一章 公司金融导论一、术语解释公司、股份制公司、公司金融、金融资产、金融市场、经营投资、金融投资、现金流量、股东财富最大化、公司财富最大化、公司价值最大化、委托-代理理论、公司治理二、填空题1、企业最重要的三种组织形式为_、_、_。2、公司经营的主要目标是_ 。3、公司金融的核心问题是_。4、公司金融管理的内容包括_、_和_。5、按照我国公司法规定的公司的三种类型为_、_和_6、金融市场的构成要素有_、_、_、_和_7、公司金融中广泛使用的理财工具主要有_、_、_和_。8、公司金融的研究对象是_。9、公司金融的研究内容表现为_、_和_。10、公司的代理关系有两种，即_和_。三、选择题（含多选

2、题）1、在企业组织形式中，现代企业制度是指_企业。A、独资制 B、合伙制 C、公司制 D、股份制2、现代公司融资管理是以( )最大化为标志的 3、1、利润最大化概念存在的问题包括_。A、没有考虑时间因素B、有助于财务主管洞悉各种问题C、没有考虑各种决策风险D、利润定义含糊不清4、与独资企业或合伙企业相比，_是公司型企业的优点。A、容易筹集资金B、容易改变所有关系C、有限责任D、消除双重税5、股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是_。A、股东地域分散B、所有权和控制权的分离C、经理与股东年龄不同D、以上答案均不对6、股东财富通常由_来计量。A、股东所拥有的普通股帐面价值B、股东

3、所拥有的普通股市场价值C、公司资产的帐面值 D、公司资产的市场价值7、委托代理矛盾是由于_之间目标不一致产生的。 A、股东与监事会 B、股东与顾客C、股东与董事会 D、股东与经理8、交易期限超过一年的长期金融资产的交易场所是指_。A、货币市场 B、一级市场C、资本市场 D、期货市场9、按交割时间划分，金融市场分为 _。 A、货币市场与资本市场 B、发行市场与流通市场C、现货市场与期货市场 D、股票市场与债券市场10、公司作为一种组织形式的主要缺点在于_。 A、所有者更换困难 B、公司所得税和股东收入的双重纳税C、公司负债经营的压力 D、股东承担责任而经营者不承担责任11、公司金融管理的内容包括

4、_。A、投资决策 B、融资决策C、股利决策 D、资本预算决策12、代理成本是一种“制度成本”，它由_构成。A、委托人的监督费用 B、代理人的担保费用C、沉没成本 D、剩余损失13、在金融市场上，影响利率的因素主要有_。A、资金的供求市场 B、经济周期C、通货膨胀 D、政府的财政和货币市场14、与独资企业或合伙企业相比，_是公司型企业的优点。A、容易筹集资金 B、容易改变所有关系C、有限责任 D、消除双重税15、独资企业的主要缺点是_。A、组建费用昂贵 B、业主有无限赔偿责任C、不容易筹集到大量资金 D、业主对全部收入付税四、思考题1、试述企业组织的三种形式及其特点。2、简述金融市场的构成要素及

5、类型。3、公司金融分析的基本工具4、简述公司金融的研究对象和主要研究内容。5、简述公司金融的目标和原则。五、论述题1、试论述公司的利润最大化目标会涉及到哪些问题？股东财富最大化也同样会涉及到这些目标吗？为什么？二者的主要区别是什么？2、试描述公司与金融市场的关系。3、试阐述公司金融学是如何从财务角度理解公司的金融活动。4、试阐述公司金融原则是如何指导公司金融活动的？第二章 现值和价值评估一、术语解释货币时间价值、单利、复利、终值、现值、年金、普通年金、即付年金、递延年金、永续年金、偿债基金、附息债券、股票、有价证券、永久性债券、零息债券、股利增长率二、填空题1、研究公司金融必须具备的基本观念是

6、_和_。2、影响时间价值的最主要因素是作为贴现率的_的确定。3、_理论解释了不同期限债券的利率差异。4、股票最基本的估价模型是_。5、利息率为i，计息期为n的R美元的普通年金的终值将 _于相应的先付年金的终值。6、FVIFA，是公式_的简略表示方式，称作_。7、货币时间价值的两种形式是_、_。8、永续年金现值的计算公式是_。9、具有代表性的利率期限结构理论有_和_。10、债券价值的基本估价模型是_。11、公司债券的基本要素是_、_、_、_。12、股票相对于债券，具有如下特征_、_、_。13、股利零增长的股票估价模型为_。14、股利以某一固定比率持续增长的股票估价模型为_。15、零息债券又称_，

7、是以_面值的贴现方式发行，到期按债券_偿还的债券。三、选择题1、如果一笔资金的现值与终值相等，那么_。 A、折现率一定很高 B、不存在通货膨胀 C、折现率一定为零 D、以上都不对2、某股票的 系数为，市场无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为14%， 则该股票的预期收益率为 _。 A、8% B、9% C、18% D、12%3、现在的100元，5年以后是127元，这描述的是该笔款项的_。A、复利现值 B、复利终值 C、年金现值 D、年金终值4、在一定时期内每期期末发生的等额收付款项成为_。5、普通年金终值的计算公式是_。A、V0=A×PVIFi,n B、V0=A×(1+i)

8、n-1/i C、V0= A/i  D、V0=A×(1+i)- n6、甲银行贷款给乙公司10000元，5年期限，利率为11%，要求每年末等额还款（包括本金和利息），那么乙公司每年需要支付_元。 A、2000元 B、3100元 C、2700元 D、1100元7、一般而言，在预期值相同的情况下，用_来衡量投资风险的大小A、协方差 B、标准差 C、标准差系数 D、相关系数8、普通年金根据发生的时间又可称为_。A、先付年金 B、后付年金 C、永续年金 D、递延年金9、某项投资4年后可得收益40,000元,年利率为6%,则现在应投入 _。A.31,680元 B.40,000元 C.38

9、,160元 D.37,600元10、永续年金现值的计算公式是 _。A、V0=A×PVIFi,n B、V0=A×(1+i)n-1/i C、V0= A/i D、V0=A×(1+i)- n 11、关于股票价值的计算方法，下述正确的是_。A、基本模式 V= B、零增长模式 V=D / RC、固定成长股票 V = D1 /（R0 g） D、股票价值 = 该股票市盈率 × 该股票每股盈利E、股票价值 = 债券价值 + 风险差额12、影响股票的价格因素有_。A、预期股利 B、市场利率 C、社会环境 D、违约风险 E、经济环境13、若按年支付利息，则决定债券投资的投资收

10、益率高低的因素有_。 A、债券面值 B、票面利率 C、购买价格 D、偿付年限 E、市场利率14、有价证券投资的收益包括_。A、债券票面利率 B、债券内在价值 C、债券到期前年数 D、到期收益率 E、债券目前的市价15、有价证券估价中所使用的贴现率可选用_。A、无风险收益率加风险报酬率 B、市场利率 C、历史上长期的平均收益率D、资本资产定价模型 E、票面利率四、判断题1、一般说来，利率风险对长期债券投资的影响要小于对短期债券投资的影响。 （ ）2、利率固定的有价证券没有利率风险。 （ ）3、在常见的几种股票估价模型中，其共同特点为都以未来股利与股票买卖差价为基础。（ ）4、当短期利率在未来呈上

11、升趋势时，期限越长的债券利率越高，从而收益率曲线向下倾斜。（ ）5、当短期利率在未来呈下降趋势时，期限越长的债券利率越低，从而收益率曲线向下倾斜。（ ）6、期限溢价实质上是为了吸引投资者持有较长期限债券而向其支付的流动性补偿。（ ）7、从理论上讲，利率和贴现率应是具有不同的计算基础：利率以本金（或现值）为基础，而贴现率是已累计值（或终值）为计算基础。 （ ）8、如果物价水平高，经济形势不稳定，市场利率较高，公司一般应选择投资权益证券。（ ）9、股票价格经常波动，然而，正是由于这种波动为股票投资者获取收益创造了条件。（ ）10、再投资风险源于市场利率变动的风险。 （ ）五、思考题1、什么是资金的

12、时间价值？试结合终值、现值、年金等概念理解。2、什么是年金？年金如何计算？年金与复利有何关系?3、简述年金的主要形式及各种年金形式的含义。4、什么是贴现率？它的经济含义是什么？5、如何理解资产的内在经济价值？它和资产的市场价格存在怎样的联系？六、计算题1、某人现在存1000元到银行，年利率为3%，2年后本利和是多少？2、某人存银行3000元，年利率为6%，每年复利一次，3年后到期一次还本付息，其本利和是多少？3、某人有20000元，拟查找报酬率为5%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加一倍。4、某人计划5年后得到3000元钱，年利率8%，按复利计算。问：现在应存入多少钱？ 5、某人购买某种

13、债券，该债券3年后的价值为6655元，年利率为10%，问：该债券现在的价值是多少？6、某人预计5年后需要10000元，当年利率为9%时，现在应存入多少？7、某人要以分期偿还方式偿还一笔20万元的款项,年利率为6%,并于每年年末等额归还,10年还清,问每年需要支付多少？8、某人希望8年后银行帐户有150000元，如果年复利率为10%，他每年必须存入多少元？9、若以10%的利率借得100000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？10、若采取分期付款购物方式，每年初付款2000元，期限6年，年利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？11、甲公司面值为

14、1000元的附息债券将于8年后到期，债券的息票率为10%，每半年付息一次。若投资者要求的收益率为：8%；10%；12%时，问该债券的理论价格分别是多少？12、某债券面值1500元，期限10年，票面利率10%，投资报酬率8%，采取到期一次还本付息方式，则发行时的理论价格是多少？若已持有4年，该债券的现行价格是多少？13、某公司普通股股票最近刚发放的现金股利为每股支付3元，估计股利年增长率为8%，期望收益率为15%，打算3年以后转让出去，估计转让价格为20元，试计算该普通股的理论价格。14、B公司刚刚分派每股2元的现金股利。投资者对这种投资所要求的报酬率为16%。如果预期股利会以每年8%的比率稳定

15、地增长，那么，目前的股票价值是多少元？5年后的股票价值是多少元？15、在上题中，如果预期接下来的3年股利将以20%的比率增长，然后就降为一直是每年8%增长，那么目前股票价值应该多少？第三章 风险和收益一、术语解释风险、投资收益率、持有期收益率、预期收益率、有价证券、经营风险、融资风险、风险报酬率、系统性风险、非系统性风险、方差、标准差、协方差、相关系数、系数、投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价模型二、填空题1、系数是衡量股票风险大小的重要指标。某种股票的值等于1，说明其风险 _ 市场平均风险，值等于0，说明该股票 _。2、无风险利率通常用_表示。3、公司通过组合投资可以分散的风险是_。4

16、、相关系数是标准化后的协方差，其取值在_之间，协方差的符号_。5、资本资产定价模型是在_和_理论的基础上发展起来的。6、根据资本资产定价模型，风险溢价的大小取决于_的大小。7、资产的投资收益通常有两种表达形式，分别是_和_。8、单项资产的风险度量通常使用_和_。9、相关系数表示两种证券_的相关性，其公式可表示为 _。10、公司特有风险一般有_与_两种表现形式。三、选择题1、某股票的 系数为，市场无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为14%， 则该股票的预期收益率为 _。 A、8% B、9% C、18% D、12%2、当市场风险报酬已知时，公司用于计算加权平均资本成本的风险报酬取决于_。A、权

17、重 B、税率 C、单项资本成本 D、系数3、一般而言，在预期值相同的情况下，用_来衡量投资风险的大小A、协方差 B、标准差 C、标准差系数 D、相关系数4、普通年金根据发生的时间又可称为_。A、先付年金 B、后付年金 C、永续年金 D、递延年金5、某项投资4年后可得收益40,000元,年利率为6%,则现在应投入 _。A.31,680元 B.40,000元 C.38,160元 D.37,600元6、设证券A期望收益率为10%，标准差为12%，证券B的期望收益率为18%，标准差为20%，证券A和B之间的相关系数为0.25%，若个投资50%,则投资组合的标准差为_。A、16% B、12.88% C、

18、10.26% D、13.79%7、通过组合投资，只能消除_。A、市场风险 B、系统风险 C、非系统风险 D、所有风险8、如果投资组合包括了全部股票，则投资人_。A、只承担市场风险 B、只承担特有风险C、只承担非系统风险 D、不承担系统风险9、系数是用来衡量资产_的指标A、总风险 B、系统风险 C、非系统风险 D、特有风险10、已知某证券的系数等于1，表明该证券_A、无风险 B、有非常低的风险 C、与金融市场所有证券的平均风险一致 D、比所有金融市场所有证券的平均风险大一倍11、关于资本资产定价模型的阐述中，下列说法正确的是_A、股票的期望收益率与系数线性相关B、在其他条件向同时，经营杠杆较高的

19、公司系数较大 C、在其他条件向同时，财务杠杆较高的公司系数较大D、若投资组合的系数等于1，表明该组合没有市场风险12、如果投资者预期未来的通货膨胀率上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML_A、向上移动，并且斜率增加 B、向上移动，并且斜率减少C、向下移动，并且斜率增加 D、向下移动，并且斜率减少13、下列因素引起的风险中，公司不能通过组合投资分散的是_。A、市场利率上升 B、国家政治形势变化C、原材料供应脱节 D、新产品开发失败14、根据资本资产定价模型，影响特定股票期望收益率的因素有_。A、无风险利率 B、市场组合所要求的期望收益率C、特定股票的系数 D、特定股票的非系统风险四

20、、判断题1、风险和收益是对等的，这就意味着投资搞风险资产肯定会实现渐高的投资收益率。（ ）2、资产组合的系数完全取决度资产组合内所持资产的系数。 （ ）3、投资者从某股票得到的风险补偿是其系数是其市场组合风险补偿的乘积，而市场组合风险补偿是市场组合的期望收益率与无风险收益率之差。 （ ）4、资本市场县反映了市场组合与无风险资产所构成组合的风险与期望收益之间的关系它可以用来衡量所有资产组合的风险与收益。 （ ）5、把具有相同风险的不同资产加入到一个资产组合内就一定会以该资产组合的整体风险产生相同的影响。 （ ）6、人们只要随意取一个有效资产组合就必定是最合适的。 （ ）7、有效资产组合是只能满足

21、在同样期望收益率的条件下标准差最低，在同样的标准差条件下期望收益率最高。 （ ）8、资本资产定价模型是以投资组合理论和资本市场理论为基础分析风险报酬的理论模型。（ ）9、投资组合的风险是用方差和相关系数来衡量的。 （ ）10、系数等于1时，说明该项证券的风险为无风险证券。 （ ）五、思考题1、什么是预期收益率和要求收益率？它们之间的联系是什么？2、什么是系数？它的经济含义是什么？3、简述资本市场线好和证券市场线的差别是什么？4、简述风险的种类和特征有哪些？5、什么是风险？如何度量并估计风险？6、试述资本资产定价模型的基本含义及其假设。六、计算题1、设一种股票在不同经济状况下有四种可能的收益率，

22、各状况发生的概率相同，问：该种股票收益率的期望值和标准差是多少？经济状况1234收益率7%17%23%29%2、某投资组合由两种股票组成，其中该组合拥有120股股票A和150股股票B的市场价格分别为每股50元和20元。要求：计算两种股票在组合中所占的比重各是多少？3、如果市场上的投资者都对投资的期望收益率和标准差有着共同的预期，即市场组合的期望收益率和标准差分别为12%和10%，无风险资产的期望收益率为5%。 要求计算：（1）如果某一组合的标准差为7%，该组合的期望收益率应为多少？ （2）如果某组合的期望收益率为20%，该组合的标准差应为多少？4、某股票的期望收益率为13%，收益率的标准差为0

23、.16，该股票与市场组合间的相关系数为0.4，同时，市场组合的期望收益率为12%，标准差为0.11。要求计算：（1）该股票的系数是多少？（2）以上信息中所隐含的无风险利率是多少？5、设目前无风险利率为7.6%，A公司股票的系数是1.7，期望收益率为16.7%。假设CAPM成立。要求计算：（1）市场组合的风险补偿是多少？（2）如果B公司股票的系数0.8，M公司股票的期望收益率为多少？（3）如果你打算对A公司和B公司股票投资10 000元，该投资组合的系数是1.07，你应对这两家公司分别投资多少？该组合的期望收益率为多少？第四章 投资决策一、术语解释现金流量、沉没资本、独立项目、互斥项目、关联项目

24、、贴现现金流量法、资本预算、净现值、内涵报酬率、现值指数法二、填空题1、公司投资项目可划分为_、_和_三种类型。2、贴现现金流量法具体包括_、_和 _法等基本方法。3、内部报酬率低于资本成本时，净现值一定为_。4、投资决策中贴现现金流量法有_、_、_等三种方法。5、估算增量现金流量时，可以忽略_但不能忽略_。6、净现值(NPV)计算中使用的贴现率通常用_表示。7、贴现现金流量法是指考虑_的分析方法。8、净现值的决策法则是：一项投资如果是正的NPV就_；如果是负的NPV就_。9、内部报酬率是_为零时的贴现率，当项目的成本小于内部报酬率时，项目的_一定为正。10、资本配置条件下资本预算的目的是选择

25、_。三、选择题1、税后现金流量需要根据_计算。A、营业收入 B、营业成本 C、所得税 D、折旧 E、付现成本2、不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是_。A、互斥投资 B、独立投资 C、互补投资 D、互不相容投资3、以下哪种表述是不正确的_。A、机会成本是指将资产安排于某种用途时所放弃的最佳替代用途上的最高报酬。B、沉没成本投资决策之后，会对投资决策产生影响C、在现金流量估算中应充分考虑外部效果D、税收将直接影响投资项目的现金流量4、内部报酬率大于资本成本时，净现值一定是_。A、大于零 B、小于零 C、等于零 D、没有影响5、对公司利用长期资金进行的投资决策过程

26、称为_。A、融资决策 B、资本预算 C、资本结构 D、资本成本6、当两个投资方案为护持方案选择时，应优先选择_。A、净现值大的方案 B、项目周期短的方案 C、投资额小的方案 D、现值指数大的方案7、某公司现打算投资以新项目，事前的市场的调研花费了3万元，聘请专家咨询费用4万元，在编制资本预算时，这些费用属于_。 A、相关成本 B、重置成本 C、沉没成本 D、投资成本8、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的是_。A、经营现金流量等于税后净利加上折旧 B、经营现金流量等于销售收入减去经营成本再减去所得税C、经营现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。 D、经营现

27、金流量等于现金流入量减去现金流出量9、甲、乙两个投资方案的未来使用年限不同，且只有现金流出而没有现金流入，此时要对甲、乙方案进行比较选优，不宜比较_。A、两个投资方案的净现值B、两个投资方案的总成本 C、两个投资方案的内部收益率 D、两个投资方案的年等值成本10、应用净现值与内部报酬率对互斥项目选择，可能会因为现金流量的_差异而得出不一致的结论。 A、规模 B、质量 C、时间 D、风险四、判断题1、现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。 ( )2、在确定投资方案的相关现金流量时，只要是本企业创造的.就应该确认为是与项目有关的 现金流量。 ( )3、资本配置条件下的资本预算的目的是

28、选择最佳项目投资组合。 （ ）4、当某投资项目的净现值大于零，则说明该项目的内部收益率大于预估的贴现率。 ( )5、在互斥项目的决策中，由于项目投资规模和现金流模式不同，内部收益率总是得出与净现值法相反的结论。 （ ）6、净现值法和盈利指数法都应用于相同投资额的项目决策中，因而总是能得出相近的结论。（ ）7、内部收益率法只在独立项目的决策中能够得出准确的结论，对于互斥项目总与净现值法得出的结论相悖。 （ ）8、净现值等于0，说明投资方案的报酬率等于资金成本率。 ( )9、沉没成本是指在过去发生的成本支出，因而它与资本预算分析是不相关的。 （ ）10、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折

29、旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法要大。 （ ）五、简答题1、 简述贴现现金流量法的含义及特点。2、按照现金发生的时间，分析现金流量的构成。3、长期实物资产投资项目的的涵义和特点有哪些？4、简述新增项目投资现金流量的估算的方法5、现金流量的估算原则是什么？ 6、用净现值法确定最优投资方案的计算7、试对净现值法与现值指数法的比较8、什么说评价投资项目优劣的基础是现金流量，而不是会计利润？ 9、完整的资本预算过程包括哪些内容？ 10、试比较净现值法与内部报酬率法的异同。六、论述题1、天乐化工公司正在召开会议，为下一年的资本预算作计划，会议的参加者有公司的董事长林立，财务总监李强以及营销、生产

30、等部门的负责人。大家从财务和市场的角度对资本支出的需要进行讨论。根据公司的整体目标和长远发展规划，大家的主要提案集中在三个项目的评估分析中。董事长要求财务总监李强主要从财务的角度对这三个项目进行分析：项目A：化学部门，生产设施扩建；项目B：销售部门，增加包装物生产线； 项目C：增加额外的仓储空间，来满足国际市场的需求； 表1： A、B、C项目的预计情况 单位：万元项目初始投资预计年限每年销售收入每年付现成本A5001-10800670B2001-8600540项目C的投资额为120万元，寿命期为5年，5年间每年的销售收入分别为80万元、90万元、120万元、100万元和80万元，每年的付现成本

31、都为50万元。李强预计每个项目的期末无残值，在预计的使用年限内每年按照直线法计提折旧。根据预测，公司下一年的现金流量，可以从内部融资700万元，而目前外部融资的成本较高，因此不作考虑。公司的资本成本率为10%，所得税税率为30%。李强感到每个项目对公司的发展都是有益的，因此，决定从以下几方面进行考虑：（1）估算每个项目的净现金流量，为进一步的投资决策作准备； （2）计算每个项目的NPV、PI、IRR的值； （3）对这三个项目进行排序。如果资本限额为700万元，应进行哪些项目投资？（4）采用NPV和IRR排序，是否会一致？为什么？附表：净现金流量计算的参考格式 表：项目A、B、C经营期间的净现金

32、流量项目ABC(1-10)年（1-8）年12345营业收入减：付现成本减：折旧税前利润减：所得税税后利润加：折旧净现金流量2、甲公司在现有资金条件下进行长期项目投资，目前有A、B两个投资机会，若贴现率为12%，有关数据如下表。 两方案净现金流量计算表 单位：万元年序方案A方案B净收益折旧净现金流量净收益折旧净现金流量01234515151515152020202020(100)14151518202020202020(110)合计要求：（1）计算各年净现金流量（填入表中）； （2）用净现值法、盈利指数法、内部收益率法确定最优投资方案，并说明理由。3、金石公司正考虑一项新的投资项目，投资项目的财

33、务预测如下表所示（金额单位：万元）。设公司所得税税率为30%。C0C1C2C3C4销售收入7 0007 0007 0007 000经营成本2 0002 0002 0002 000初始投资10 000折旧2 5002 5002 5002 500经营运成本200250300200 0要求：（1）计算投资项目的净现金流量。 （2）假设折现率为12%，请计算净现值。4、某公司拟购买一台排污设备，有A、B两种设备可供选择，两种设备的使用寿命、购买价格及寿命期内的经营费用见下表。若折现率为10%，试分别用周期匹配和等价年度成本法做出选择。 现金流量C0C1C2C3C4设备A设备B1000012000110

34、0100013001100120013005、某公司有一投资项目，需要投资6000万元（其中：5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。预期该项目可使销售收入增加，第一年为3000万元，第二年为4000万元，第三年为5000万元，预计项目的付现成本每年都为800万元，第三年末项目结束，收回垫支的流动资产600万元，假设公司所得税税率为30%,固定资产按3年用直线法计提折旧并不计残值。公司要求的最低报酬率为10%。 要求：（1）计算该项目的税后净现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的现值指数；（4）计算该项目的内含收益率；（5）如果不考虑其他因素，你认为该项目能否被

35、接受 ?第五章 长期融资决策一、术语解释融资方式、融资结构、内源融资、外源融资、直接融资、间接融资、股权融资、债务融资、长期债券、中长期借款、融资租赁、资本结构、普通股融资、优先股融资、配股、混合性证券、可转换债券、可交换债券、认股权证、经营风险、财务风险、联合风险、融资成本、资本成本、加权平均资本成本、经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆、经营杠杆效应、财务杠杆效应、联合杠杆效应、营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数、边际利润、股权资本成本、债务资本成本、单项资本成本、综合资本成本、股利折现法、资本资产定价模型法、风险溢价法、盈亏临界点、融资决策、最优资本结构、目标资本结构、每股收益无差异点法、

36、公司价值确定法、比较资本成本法、初始资本成本决策法、追加资本成本决策法二、填空题1、融资方式是指社会资金由_向_转移的形式、手段、途径和渠道。2、可转换证券的基本要素是_、_和_等。3、内源融资的主要特点为_、_、_、_。4、外源融资具有_融资和 _融资两种方式。5、直接融资主要具有的特点为_、_、_、_。6、间接融资的主要特点为_、_、_、_。7、普通股股东一般享有如下权利_、_、_、_和_。8、长期债券的基本要素包括_、_、_、_等。9、中长期借款的保护性条款主要有_、_、_等。10、可转换证券具有_、_和_三种价值。11、影响公司资本成本的主要因素有_、_、_和_等。12、公司负债率与资

37、本成本成_关系,与融资风险成_关系。13、财务杠杆是指公司由于负债经营，_存在，而导致_变化的幅度大于_变动幅度的现象。14、从投资人的角度看，公司资本成本是由_和_构成的。15、普通股资本成本的估算有_、_、_三种方式。16、公司负债实际负担的利息费用为_。17、加权平均资本成本的计算公司为_。18、留存收益的资本成本是_.19、公司融资决策的基本原则是_、_、_。20、公司融资决策的目标是确定_。21、融资决策的具体方法常见主要有_、_和_。22、融资决策的依据是_、_、_和_。23、最优资本结构有三种判断标准_、_和_。24、当息税前利润大于每股收益无差异点时，发行_筹资会带来较高的每股

38、收益。25、公司价值等于其_与_市场价值之和,用公式表示为_。三、选择题1、优先股是一种复杂的有价证券，按其性质兼有_的双重性。 A、普通股和债券 B、权益性和混合性 C、债务性和可转换性 D、期货和期权2、以下不属于权益性融资的融资方式是_。A、普通股 B、可转换证券 C、留存收益 D、优先股3、留存收益作为主要的融资方式，这种融资属于_。 A、权益交换性 B、债务融资 C、内源融资 D、外源融资4、以下不属于短期融资方式的有_。 A、商业信用 B、银行短期贷款 C、商业本票 D、可转换债券5、可转换债券是公司发行的，可以在规定的期限按规定条件转换成公司_的债券。A、普通股票 B、优先股票

39、C、内部债券 D、职工内部股6、下列各项中属于间接融资的是_。A、发行普通股票 B、发行优先股股票 C、发行可转换债券 D、银行借款7、相对于发行一般债券，发行可转换证券的缺点是_。A、财务风险 B、股价上扬的风险 C、丧失低息优势 D、增加筹资中的利益冲突8、使债券持有者免遭利率上升而导致损失的债券是_。 A、浮动利率债券 B、可出售债券 C、具有赎回条款的债券 D、A和B9、普通股融资对公司的不利之处是_。A、普通股股票相对于负债来说资本成本较高B、对公司股价可能产生不利影响C、固定的股息支付义务D、有可能会分散公司的控制权10、公司发行债券和发行股票相比，下列说法正确的是_。A、公司债券

40、具有分配上的优先权B、公司债券风险较小，普通股风险较大C、公司债券和普通股都不允许这家发行D、公司债券持有人无权参与公司经营管理11、资本成本的作用是_。A、进行资本预算决策时可助于确定折现率 B、可助于确定公司的最佳资本结构 C、可用来确定公司的经营杠杆系数 D、A和B12、公司各项资金来源中拥有税收优势的是_。 A、优先股 B、普通股 C、债务 D、保留盈余13、下列各项公司新资本来源中税后资本成本最高的是_A、优先股 B、普通股 C、债务 D、保留盈余14、选择最优资本结构的指标有_。A、资本成本 B、公司价值 C、净资产收益率 D、每股收益15、在每股收益无差异点上，发行股票与发行债券

41、的筹资方案对每股收益影响_。A、无影响 B、发行股票比发行债券影响大 C、发行股票比发行债券影响小 D、相同四、判断题1、当负债利率未达到临界点,且小于资产收益率时，可选择债务融资。 （ ）2、在一定范围内，当资产收益率大于负债利率时，则可选择用债务融资。 （ ）3、由于股本融资风险大，股东要求的风险报酬高，则股本资本成本较高。 （ ）4、从认股权证发行和交易两方面特征来看，认股权具有期权期货的性质。 （ ）5、从公司和居民角度分析，直接融资的风险大于间接融资的风险。 （ ）6、内源融资是在税后以保留盈余方式形成的，不用发生筹资费用，所以它不存在资本成本。（ ）7、可转换债券和可交换债券的区别

42、在于转换普通股股票还是优先股股票。 （ ）8、债券的赎回条款允许债券的持有者有权根据需要对债券提前进行回收投资，通常，当利率上升时，债券持有者就会形式赎回的条款，收回本金，并再投资更高的利率。 （ ）9、在其他条件相同的情况下，公司支付给信用债券的息票利率将高于抵押债券。 （ ）10、优先股所具有的“优先”特征对股东意味着通常将产生比普通股更高的收益。 （ ）11、公司在取得举债杠杆受益的同时财务风险随之产生，这就是债务的负效应。 （ ）12、由于股权资本成本大于债务资本成本，公司在一定额度内增加债务，只会引起股权资本成本的上升，而加权平均资本成本则会下降。 （ ）13、留存收益的资本成本就等

43、于公司普通股持有者的机会成本。 （ ）14、加权平均资本成本就是用所有的资本成本加总之和除以总的资本种类得到的。 （ ）15、公司总价值达到最大，加权平均成本最低时，此时的资本结构是最优资本结构。 （ ）五、简答题1、简述融资方式的种类以及各种方式的特征。2、简述资本成本的构成及其作用。3、简述中长期借款融资的优缺点及影响因素。4、简述融资风险的表现形式及其影响因素。5、简述可转换证券融资的优缺点及融资策略。7、什么是内源融资？内源融资有哪些优缺点？ 8、简述普通股融资的特征及其政府效应。 9、简述优先股融资的优缺点。10、简述长期债券融资的优缺点比较 。11、如何理解最优资本结构的含义？简述

44、最优资本结构的影响因素。12、资本成本的主要决定因素有那些？13、与股票和普通公司债券相比,可转换债券具有什么优点?14、试分析股权融资和债务融资的关系。15、公司的资本成本是如何决定的。六、计算题1、C公司的全部资本为4000万元，其中债务2 400万元，债务成本为8%，股权成本为10%，公司所得税税率为30%，则加权平均资本成本是多少？2、某公司发行总面额为500万元的10年期债劵，票面利率为12%，每年付息一次，到期一次还本。发行费用率为5%，发行价格为600万元，公司所得税率为30%。则该债劵的资本成本为多少？3、某公司按溢价110万元发行优先股，筹资费用率为4%，该优先股的面值为100万元，每年按12%支付股利，则该优先股的成本是多少？4、某公司全部资本为150万美元，负债比率为45%，债务利率12%，当销售额为100万美元，息税前利润为20万美元时，财务杠杆系数为多少？5、某公司固定成本150万元，变动成本率0.4，公司资本结构如下：长期债券300万元，利率8%；另有1500万元发行在外的普通股，公司所得税率为33%， 试计算在销售额为1000万元时，公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它们的意义。6、某公司按面值发行5年期的债券2000万元，票面利率为8%，发行费率为3%，该公司所得税率为33%，试计算债券资本成本。 7、某股份普通