人民币升值论文：中美贸易人民币升值的博弈分析

1、目学木期刊网人民币升值论文：中美贸易人民币升值的博弈分析摘 要：从去年 9 9 月以来，美国对中国输美产品频频发起贸易制裁， 中国对美国的贸易顺差不断增加成为导火索，美国接连不断的贸易制裁就是给人民币升值施加压力。针对美国的制裁以及中国采取的措施 建立博弈模型，根据模型结合现实情况，提出相应的政策建议。关键词：人民币升值；贸易制裁；博弈模型20022002 年来，国际外汇市场上美国对国际主要货币价格不断下跌，美国将其经常项目赤字归罪于第一大贸易逆差国中国的人民币币值 低估，在之后的两年里，中美之间的人民币汇率之争更是愈演愈烈。 20032003 年 5 5 月，在七国集团财政部长级会议上，美国

2、财长斯诺正式提出 要求人民币升值。面对国际主要发达国家的一贯压力，中国于20052005年 7 7 月 2121 日开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行有管理 的浮动汇率制度，并使人民币汇率升值了 2.1%2.1%。尽管如此，要求人 民币升值的呼声仍然不绝于耳。0808 年末金融危机爆发后，中国的出口 受到打击，贸易差也有所缓和，各国对人民币升值的压力减少。0909年末，随着金融危机阴霾渐散，人民币升值的国际压力卷土重来。与 人民币升值如影随形的是贸易保护主义的升级。1010 月 2121 日，美对华无缝精制铜管发起反倾销调查。从轮胎到无缝钢管、从铝箔、铜版纸 到鞋类，美欧对华频频发起

3、反倾销等贸易保护主义攻势。双方的行动表明中美之间的汇率博弈已经开始，理想中有效的纳什均衡应该是中美贸易结构优化、 双方经济增长强劲、人民币逐步趋目学木期刊网向有管理的浮动。本文将建立一个简单的博弈模型来分析中美采取的 策略，并由此对人民币汇率改革提出一些建议。1 1 博弈模型构建1.11.1 假设（1 1）中国和美国为博弈的双方。虽然国际关于人民币升值讨论 颇多，中国面临着来自各方面的压力，而美国内部也存在不同的利益 实体，但我们的分析以国家为单位，且不考虑其他国家的影响。（2 2）中美间的汇率问题是完全且完美信息下的动态重复博弈过程，双方的策略按一定的序列进行，并且会重复多次，彼此了解对方

4、的收益损失情况，信息完全透明。（3 3）本模型中研究动态博弈，中方首先做出决策，美方根据中方决策之后选择策略，中国再对其采取措施，中国的两种策略为升值 和不升值，美国的两种策略为对中国贸易实施制裁和不制裁， 中方的 措施为抵制和不抵制。（4 4）本文的讨论重点在于人民币升值和中美贸易之间的关系，因此将两国的收益尽量简化，而且人民币升值会使中国遭受损失并能 增加美国的收益。1.21.2 决策树下图中，R1R1，R2R2 分别为中美双方本来的收益；C1C1 为采取人民币 升值策略导致的中方的损失，包括对出口的影响，对企业竞争力的影 响，国际热钱涌入导致通货膨胀等等； C1C1 !为人民币升值后美方

5、从目学木期刊网中获得的收益，包括贸易赤字的减少，本国企业竞争力提高等；C2C2为中方遭受美方制裁付出的代价；C2C2 !为美方实施制裁所付出的成本；C3C3 为中国抵制制裁所付出的成本；C3C3 !为美方遭受抵制所付出 的代价；p p 为抵制成功的概率。1.31.3 博弈过程分析在本博弈的第一阶段，中方有两种策略选择：维持现行汇率和人 民币升值。如果中方选择人民币升值，博弈结束，中方的收益函数表 示为 R1-C1R1-C1，美方的收益函数用 R2+C1R2+C1 !表示。中方选择维持现行 汇率策略时，在博弈的第二阶段，美方有两种策略选择：通过制裁手 段迫使人民币升值和不制裁。如果美方选择不制裁

6、策略，博弈结束， 中方的收益函数表示为 R1R1，美方的收益函数用 R2R2 表示。如果美方选 择制裁策略，美方将为此付出成本，用C2C2!表示，而中方遭受制裁付出的代价用 C2C2 表示。美方选择制裁策略时，在博弈的第三阶段，中方又有两种策略选择：抵制制裁和被迫人民币升值。如果中方选择 人民币升值策略，博弈结束，中方的收益函数表示为R1-C2-CR1-C2-C，美方的收益函数为 R2-C2R2-C2 ！ +C1+C1 !。如果中方选择抵制策略，可能出现 成功和失败两种结果，两者的概率分别设为p p 和 1-p1-p，中方抵制付出的成本用 C3C3 表示，美方遭受抵制付出的代价用 C3C3 !表示。如果成功， 中方的收益函数为 R1-C2-C3R1-C2-C3，美方的收益函数为 R2-C2R2-C2 ! -C3-C3 !