证券法知识讲座(powerpoint 47页)

1、证券法证券法n通过本章学习你应掌握以下知识通过本章学习你应掌握以下知识：n股票、债券、基金发行的条件和程序；股票、债券、基金发行的条件和程序；n股票、债券、基金交易的条件、程序，股票、债券、基金交易的条件、程序，暂停暂停(zn tn)和终止的条件；和终止的条件；n限制或禁止的证券交易行为有哪些？限制或禁止的证券交易行为有哪些？1第一页，共四十九页。 第一节第一节 证券法概述(i sh)n证券及其种类；证券及其种类；n证券法及其适用范围；证券法及其适用范围；n证券活动证券活动(hu dng)和证券管理原则。和证券管理原则。2第二页，共四十九页。 证券证券(zhngqun)及其种类及其种类n证券是

2、各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有者有权按其所载取得相应明证券持有者有权按其所载取得相应(xingyng)权益的凭权益的凭证。证。n广义的证券广义的证券包括：财物证券包括：财物证券（货运单、提单和保险单）、货币证券（、货币证券（支票、汇票、本票）、资本证券资本证券（股票、债券、基金凭证等）。n狭义的证券狭义的证券仅指资本证券。仅指资本证券。n我国证券法规定的证券为股票、公司债券和我国证券法规定的证券为股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。国务院依法认定的其他证券。3第三页，共四十九页。 证券活动和证券管理证券活动和证券管理(gu

3、nl)原则原则n公开、公平、公正公开、公平、公正(gngzhng)原则；原则；n自愿、有偿、诚实信用原则；自愿、有偿、诚实信用原则；n守法原则；守法原则；n证券业与其他金融业分业经营、分业管证券业与其他金融业分业经营、分业管理原则；理原则；n政府统一监管与行业自律原则；政府统一监管与行业自律原则；n国家审计监督原则。国家审计监督原则。4第四页，共四十九页。 第二节第二节 证券证券(zhngqun)发行发行n证券证券(zhngqun)发行涉及的当事人；发行涉及的当事人；n证券发行制度；证券发行制度；n股票的首次公开发行条件、程序和发行股票的首次公开发行条件、程序和发行价格；价格；n股票的二次公开

4、发行条件和程序；股票的二次公开发行条件和程序；n公司债券、可转债的发行条件和程序；公司债券、可转债的发行条件和程序；n基金的公开发行条件和程序。基金的公开发行条件和程序。5第五页，共四十九页。 证券证券(zhngqun)发行涉及的发行涉及的当事人 发行证券的公司；发行证券的公司；n投资者；投资者；n证券公司证券公司(zhn qun n s)；n证券交易所；证券交易所；n中介机构；中介机构；n监管机构监管机构中国证监会。中国证监会。6第六页，共四十九页。 证券发行(fhng)制度n依据国家对证券发行进行干预管理深度依据国家对证券发行进行干预管理深度的不同的不同(b tn)、程序的差异，证券发行制

5、、程序的差异，证券发行制度可以分为：度可以分为：n注册制；注册制；n核准制；核准制；n审批制审批制 。7第七页，共四十九页。 证券发行制度(zhd)注册制注册制n指发行人在发行证券之前，必须将有关公司的各指发行人在发行证券之前，必须将有关公司的各种资料种资料(zlio)全面、准确地向证券监管机关申报、全面、准确地向证券监管机关申报、注册，监管机关只对申报材料的全面性、真实性、注册，监管机关只对申报材料的全面性、真实性、准确性和及时性进行形式上的审查，如无异议，准确性和及时性进行形式上的审查，如无异议，则申请自动生效，发行人即可发行证券。则申请自动生效，发行人即可发行证券。n目的是向投资者提供据

6、以判断证券实质条件的目的是向投资者提供据以判断证券实质条件的资料，如何选择由投资者自行决定并自负风险资料，如何选择由投资者自行决定并自负风险n请问：实行这种制度的前提是什么？实行这种制度的前提是什么？ 8第八页，共四十九页。 证券发行(fhng)制度核准制n指发行人在发行证券的时候，不仅要公开公司的指发行人在发行证券的时候，不仅要公开公司的真实情况，而且必须符合一系列实质性条件、遵真实情况，而且必须符合一系列实质性条件、遵守比较守比较(bjio)严格的程序规定。严格的程序规定。n在这一制度下，主管机关审核的发行要素主要在这一制度下，主管机关审核的发行要素主要有：有：发行公司的营业性质和业绩、发

7、行公司的发行公司的营业性质和业绩、发行公司的资本结构和股份分布情况、发行公司的信息是资本结构和股份分布情况、发行公司的信息是否真实等。否真实等。n目前我国股票发行实行核准制。目前我国股票发行实行核准制。 n请问请问：这种制度的优点和弊端是什么？：这种制度的优点和弊端是什么？9第九页，共四十九页。 证券(zhngqun)发行制度审批制n指主要依据政策标准或一定的法律标准指主要依据政策标准或一定的法律标准而非市场标准决定一个企业是否可以发而非市场标准决定一个企业是否可以发行股票或债券的制度行股票或债券的制度(zhd)。 n政府审批须经过多个政府部门的协商、政府审批须经过多个政府部门的协商、多层政府

8、官员的审查。这一制度下，发多层政府官员的审查。这一制度下，发行批准的过程一般很长，政府的介入和行批准的过程一般很长，政府的介入和干预比核准制在各方面都要深入和全面。干预比核准制在各方面都要深入和全面。n目前我国对债券发行采用审批制。我国对债券发行采用审批制。10第十页，共四十九页。股票首次公开发行实质(shzh)条件n公司发起设立公司发起设立1年年以后申请：以后申请：n生产经营符合国家产业政策；生产经营符合国家产业政策；n其发行的普通股限于其发行的普通股限于1种种，同股同权；，同股同权；n发起人认购的股本比例不少于发起人认购的股本比例不少于35%；n发起人认购的最低资本金额不少于发起人认购的最

9、低资本金额不少于3000万万；n向社会公众发行的最低股本比例不少于向社会公众发行的最低股本比例不少于25%；公司股本超过公司股本超过4亿元亿元的，公众股不少于的，公众股不少于15%n发起人近发起人近3年不得有重大违法；年不得有重大违法；n近近3年年连续盈利预期利润率超过银行连续盈利预期利润率超过银行(ynhng)同期同期利率利率。11第十一页，共四十九页。 股票的发行(fhng)方式nA股的发行方式主要有三种：的发行方式主要有三种：n上网定价方式：上网定价方式：主承销商利用证交所的交易系统，由主主承销商利用证交所的交易系统，由主承销商为惟一卖方承销商为惟一卖方(mi fn)，投资者在指定时间内

10、，按现行委，投资者在指定时间内，按现行委托买入股票方式进行股票申购。托买入股票方式进行股票申购。n全额预交款方式全额预交款方式：投资者在指定时间内将申购款存入主承销投资者在指定时间内将申购款存入主承销商的专立帐户中，申购结束后转入冻结银行专户冻结，对到账资商的专立帐户中，申购结束后转入冻结银行专户冻结，对到账资金验资和确定有效申购后，根据发行量和申购总量计算配售比例金验资和确定有效申购后，根据发行量和申购总量计算配售比例配售，余款返还给投资者的股票发行方式。发行时间不得超过配售，余款返还给投资者的股票发行方式。发行时间不得超过8天天。n按市值配售方式按市值配售方式：按股东发行前一天持有股票市值

11、，按每按股东发行前一天持有股票市值，按每1万万元元配售配售1000股股，最多可配售，最多可配售4万股。万股。12第十二页，共四十九页。 股票的发行股票的发行(fhng)价格价格n我国的股票发行一直采取我国的股票发行一直采取溢价发行方式溢价发行方式(fngsh)。确。确定股票的发行价格的方式主要有两种：定股票的发行价格的方式主要有两种：n累积订单式累积订单式（寻价发行）（寻价发行） ：由承销商与发行人先确：由承销商与发行人先确定一个价格幅度，通过市场促销征集在各个价位上定一个价格幅度，通过市场促销征集在各个价位上的需求量确定发行价格。的需求量确定发行价格。n固定价格式：固定价格式：由承销商与发行

12、人商定一个固定价由承销商与发行人商定一个固定价格，据此发售。格，据此发售。n股票的发行价格须确定在证监会核准的价格区股票的发行价格须确定在证监会核准的价格区间内，并报证监会备案。间内，并报证监会备案。13第十三页，共四十九页。 公司债券发行公司债券发行(fhng)的主体的主体n有权发行公司债券的主体有权发行公司债券的主体仅限于股份有仅限于股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业有企业(u yu q y)或者其他两个以上的国有或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。投资主体投资设立的有限责任公司。14第十四页，共四十九页。 公司债券(n s

13、zhai qun)的公开发行条件n股份有限公司的净资产额不低于人民币股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万万元，元，有限责任公司的净资产额不低于人民币有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万万元。元。n累计发行的债券总额不超过公司净资产总额的累计发行的债券总额不超过公司净资产总额的40；n最近最近3年平均平均(pngjn)可分配利润足以支付公司债券可分配利润足以支付公司债券1年年的利息；的利息；n 筹集的资金投向符合国家产业政策；筹集的资金投向符合国家产业政策；n债券的利率不得超过国家限定的利率水平。债券的利率不得超过国家限定的利率水平。 15第十五页，共四十九页。 公司债券发行公司

14、债券发行(fhng)的条件的条件n发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机构批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。，不得用于弥补亏损和非生产性支出。n 凡有以下情形之一的，不得再次发行公司债券凡有以下情形之一的，不得再次发行公司债券：n前一次发行的公司债券尚未募足的；前一次发行的公司债券尚未募足的；n对已经发行的公司债券或其债务有违约或者延迟对已经发行的公司债券或其债务有违约或者延迟(ynch)支付本息的事实，且仍处于继续状态的。支付本息的事实，且仍处于继续状态的。 16第十六页，共四十九页。 发行公司债券(n s zhai qun)的程序n公司董事会制定方案公司董事会制定方案股东会作出决

15、议，股东会作出决议，国有独资公司应由国家授权投资机构决国有独资公司应由国家授权投资机构决定定制订公司债券发行章程或募集办法制订公司债券发行章程或募集办法委托债券资信评级机构对发行人的信委托债券资信评级机构对发行人的信用情况进行评级用情况进行评级向证监会提交申请文向证监会提交申请文件件(wnjin)发行审核。发行审核。 17第十七页，共四十九页。 第三节 证券交易n证券交易的一般规定和限制性规定；证券交易的一般规定和限制性规定；n证券证券上市制度上市制度； n上市公司的持续信息披露制度；上市公司的持续信息披露制度；n股票的特别股票的特别(tbi)(tbi)处理处理； n证券的暂停上市和终止上市。

16、证券的暂停上市和终止上市。18第十八页，共四十九页。 一、证券交易的一般(ybn)规定n 允许交易的证券种类与交易场所允许交易的证券种类与交易场所n允许交易的证券必须是依法发行并交付的证券；允许交易的证券必须是依法发行并交付的证券；n法律没有对其转让期限进行限制法律没有对其转让期限进行限制的；的；n买卖的证券形式要符合买卖的证券形式要符合(fh)(fh)法律规定法律规定；n证券交易必须在证券交易必须在依法设立的依法设立的特定的场所进行特定的场所进行。 19第十九页，共四十九页。证券交易的一般(ybn)规定2交易方式n采纳的是公开集中竞价交易方式，实行价格优先、时采纳的是公开集中竞价交易方式，实

17、行价格优先、时间优先的原则间优先的原则。n公开的集中竞价公开的集中竞价，即即买卖某一证券的买方和卖方买卖某一证券的买方和卖方集中在一个集中在一个(y )(y )市场内公开申报、竞价交易，由市场内公开申报、竞价交易，由出价最低的卖方和进价最高的买方达成交易，交出价最低的卖方和进价最高的买方达成交易，交易按买卖组连续进行，每个买卖组形成不同的价易按买卖组连续进行，每个买卖组形成不同的价格。整个过程具有格。整个过程具有公开性、时间连续性、价格合理公开性、时间连续性、价格合理性性等特点。等特点。 20第二十页，共四十九页。 价格优先价格优先(yuxin)(yuxin)、时间优先、时间优先(yuxin)

18、(yuxin)原则原则n价格优先是指买方出价高的优先于买方是指买方出价高的优先于买方出价低的，卖方出价低的优先于卖方出出价低的，卖方出价低的优先于卖方出价高的，多数卖方中出价最低的与多数价高的，多数卖方中出价最低的与多数买方中出价最高的优先成交，以此类推，买方中出价最高的优先成交，以此类推，连续竞价连续竞价；n时间优先是指出是指出(zh ch)(zh ch)价相同时，则以最价相同时，则以最先出价者优先成交。先出价者优先成交。21第二十一页，共四十九页。证券交易的一般(ybn)规定3现货交易n现货交易是指证券交易达成是指证券交易达成(dchng)(dchng)后，按后，按当时的价格进行资金和证券

19、的实物交割当时的价格进行资金和证券的实物交割。nA A、B B股目前股目前均均实行实行“T“T 1” 1”的交收方式的交收方式 22第二十二页，共四十九页。证券交易的一般规定4禁止信用(xnyng)交易n信用交易信用交易( (保证金交易)指客户在买卖证券时，只指客户在买卖证券时，只向券商交付一定数额的保证金和部分证券，其应向券商交付一定数额的保证金和部分证券，其应付证券价款或应付证券不足时，由券商垫付不足付证券价款或应付证券不足时，由券商垫付不足的资金（的资金（融资交易）或证券（）或证券（融券交易）n融资交易融资交易又称保证金买空交易，投资者只须交付部又称保证金买空交易，投资者只须交付部分保证

20、金，由券商垫付金额买进证券，但买进的证分保证金，由券商垫付金额买进证券，但买进的证券必须保存在券商处，且要向券商支付垫支款的佣券必须保存在券商处，且要向券商支付垫支款的佣金和贷款金和贷款(di kun)(di kun)利息。利息。n融券交易融券交易又称卖空交易，投资者在向券商交纳部分保又称卖空交易，投资者在向券商交纳部分保证金后，由券商贷给证券并代为售出，其价款作为所证金后，由券商贷给证券并代为售出，其价款作为所贷证券的抵押存放在证券商处。贷证券的抵押存放在证券商处。23第二十三页，共四十九页。 二、证券交易的限制性规定(gudng)n以下三类人员在任期或法定期限内，禁以下三类人员在任期或法定

21、期限内，禁止持有、买卖和接受赠送股票：止持有、买卖和接受赠送股票：n证券交易所、证券公司和证券登记结算证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的证券从业人员；机构的证券从业人员；n证券监督管理机关的工作人员；证券监督管理机关的工作人员；n法律、行政法规禁止参与股票交易的其法律、行政法规禁止参与股票交易的其他他(qt)(qt)人员，如人员，如一定级别的党政干部。一定级别的党政干部。 24第二十四页，共四十九页。 证券交易的限制性规定(gudng)n为股票发行或上市公司出具审计报告、为股票发行或上市公司出具审计报告、资产评估报告、法律意见书的专业机构资产评估报告、法律意见书的专业机构及人员，在下列期

22、限内不得买卖提供及人员，在下列期限内不得买卖提供(tgng)(tgng)上述服务的该种股票：上述服务的该种股票：n为股票发行服务时，在该股票承销期内为股票发行服务时，在该股票承销期内和期满后和期满后6 6个月个月；n为上市公司服务时，自接受委托之日起为上市公司服务时，自接受委托之日起至上述文件公开后至上述文件公开后5 5日内日内。25第二十五页，共四十九页。 证券交易的限制性规定(gudng)n持有某上市公司持有某上市公司5 5以上以上股份的大股东，股份的大股东，将其所持有的该公司的股票在买入后将其所持有的该公司的股票在买入后6个月内又卖出，或在卖出后月内又卖出，或在卖出后6 6个月内又买入，

23、个月内又买入，这一行为称为这一行为称为“反向反向(fn xin)(fn xin)操作操作”，所得，所得的收益要归该上市公司所有的收益要归该上市公司所有，具体执行具体执行由董事会负责收回。如果公司董事会不由董事会负责收回。如果公司董事会不执行收回的义务，其他股东有权要求董执行收回的义务，其他股东有权要求董事会执行。事会执行。26第二十六页，共四十九页。 三、证券上市证券上市(shng sh)(shng sh)制度制度n我国目前允许上市的证券包括我国目前允许上市的证券包括(boku)(boku)：n股票；股票；n公司债券；公司债券；n证券投资基金。证券投资基金。n均实行均实行核准制核准制，即由证监

24、会核准，或由，即由证监会核准，或由证监会授权证券交易所证监会授权证券交易所核准。27第二十七页，共四十九页。 股票上市(shng sh)的实质条件n股票已获准向社会公开发行；股票已获准向社会公开发行；n发行人股本总额不少于人民币发行人股本总额不少于人民币50005000万元万元；n公司成立时间在公司成立时间在3 3年年以上，最近以上，最近3 3年年连续赢利；国连续赢利；国有企业依法改建的可连续计算；有企业依法改建的可连续计算；n发行人在最近发行人在最近3 3年年内无重大违法行为，财务会计报告内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；无虚假记载；n持有持有(ch yu)(ch yu)股票面值达人

25、民币股票面值达人民币10001000元以上元以上的股东人的股东人数不少于数不少于10001000人人，向社会公开发行的股份不少于股份，向社会公开发行的股份不少于股份总数的总数的2525；股本总额超过人民币；股本总额超过人民币4 4亿元亿元的，其向社的，其向社会公开发行股份比例不少于会公开发行股份比例不少于 1515； 28第二十八页，共四十九页。 股票上市(shng sh)的程序要求n确定证券公司作为上市确定证券公司作为上市(shng sh)(shng sh)推荐人，签订上市推荐人，签订上市(shng sh)(shng sh)推荐协议书；推荐协议书；n向中国证监会提出上市申请向中国证监会提出上

26、市申请；n中国证监会中国证监会核准；核准；n提请提请证交所证交所安排上市，由于目前股票发行和上市是联安排上市，由于目前股票发行和上市是联动，股票获准公开发行的同时即获得了上市资格。动，股票获准公开发行的同时即获得了上市资格。证证交所交所自收到申请日起自收到申请日起2020个工作日个工作日内作出审核，内作出审核，6 6个个月内月内安排该股票上市交易。安排该股票上市交易。n上市公告。上市公告。29第二十九页，共四十九页。 四、上市公司持续信息披露(p l)制度n公司公司发行股票、债券及投资基金都必须必须公开有关信息公开有关信息 。n证券发行和交易中应公开的信息包括：证券发行和交易中应公开的信息包括

27、：n招股说明书；招股说明书；n上市公告书；上市公告书；n定期报告（定期报告（20起上市公司必须编制起上市公司必须编制(binzh)季报）和临时报告等。季报）和临时报告等。30第三十页，共四十九页。 第四节 上市公司(shn sh n s)收购n公司收购概述公司收购概述；n持股达持股达5 5后的收购预警制度；后的收购预警制度； n持股持股 3030后的要约后的要约(yo yu)(yo yu)收购；收购；n协议收购；协议收购；n收购完成的后续义务；收购完成的后续义务； 31第三十一页，共四十九页。 公司(n s)收购概述n公司收购公司收购指一个公司购买另一个公司的指一个公司购买另一个公司的股份，两

28、个公司的法人地位不变股份，两个公司的法人地位不变。n公司合并公司合并指两个公司合并为一个公司，指两个公司合并为一个公司，两个公司法人变为一个两个公司法人变为一个。 n公司收购是一种买卖合同行为，合同的公司收购是一种买卖合同行为，合同的主体主体为收购者和被收购公司的股东为收购者和被收购公司的股东(gdng)(gdng)，合同的标的标的为被收购公司的股份为被收购公司的股份。 32第三十二页，共四十九页。 第五节 禁止(jnzh)的证券行为n禁止虚假禁止虚假(xji)(xji)陈述陈述 ；n禁止内幕交易禁止内幕交易 ；n禁止操纵市场；禁止操纵市场；n禁止欺诈客户禁止欺诈客户 ；n其他禁止的证券行为其

29、他禁止的证券行为。33第三十三页，共四十九页。 一、禁止虚假(xji)陈述n主要指负有陈述义务的市场主体所公开主要指负有陈述义务的市场主体所公开的信息不符合真实性、准确性和完整性的信息不符合真实性、准确性和完整性的要求。的要求。 n证券发行过程证券发行过程(guchng)(guchng)中的虚假陈述中的虚假陈述 ；n证券交易过程中的虚假陈述。证券交易过程中的虚假陈述。n案例讨论案例讨论：红光事件。红光事件。34第三十四页，共四十九页。 二、禁止内幕(nim)交易n内幕交易内幕交易又称知情证券交易，是指内幕称知情证券交易，是指内幕人员以及其他通过非法途径获取公司内人员以及其他通过非法途径获取公司

30、内幕信息幕信息(xnx)(xnx)的人员，利用该信息的人员，利用该信息(xnx)(xnx)进行进行证券交易以减少损失或获取利益证券交易以减少损失或获取利益。35第三十五页，共四十九页。 内幕人员(rnyun)界定n发行公司及其控股公司的董事、监事、发行公司及其控股公司的董事、监事、经理、副经理及有关的高级管理人员。经理、副经理及有关的高级管理人员。n持有持有(ch yu)(ch yu)公司公司5 5以上股份的股东。股份的股东。n由于所任公司职务可以获取公司有关信由于所任公司职务可以获取公司有关信息的人员，如秘书、打字员等；息的人员，如秘书、打字员等；n证券监管机构工作人员、其他因为法定证券监管

31、机构工作人员、其他因为法定职责对证券交易进行管理的工作人员；职责对证券交易进行管理的工作人员；36第三十六页，共四十九页。 内幕(nim)人员界定n参与证券业务时的社会中介机构的有关参与证券业务时的社会中介机构的有关人员，人员，如证券公司、证券登记结算机构、会计师事务所等机构的有关人员。n其他有关人员，如因为本人的职业地位、其他有关人员，如因为本人的职业地位、工作关系、业务关系等接触到内幕信息工作关系、业务关系等接触到内幕信息的人员，包括报刊编辑、记者等。的人员，包括报刊编辑、记者等。n凡是凡是(fnsh)(fnsh)通过各种可能的途径掌握内幕通过各种可能的途径掌握内幕信息的人员，就应当视为内

32、幕人员。信息的人员，就应当视为内幕人员。37第三十七页，共四十九页。 内幕信息(xnx)界定n指凡是在指凡是在证券(zhngqun)交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券(zhngqun)的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。n内幕信息的特征，一是一是“尚未公开尚未公开 ；n二是二是“对证券市场的价格有重大影响对证券市场的价格有重大影响”，即价格敏感的信息。38第三十八页，共四十九页。 内幕交易(jioy)行为n内幕交易行为，主要包括以下几种行为内幕交易行为，主要包括以下几种行为n内幕人员利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建内幕人员利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证

33、券；议他人买卖证券；n内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易；行内幕交易；n非内幕人员通过不正当非内幕人员通过不正当(zhngdng)(zhngdng)手段或者其他途径获得手段或者其他途径获得内幕信息，并根据该信息买卖或者建议他人买卖证券。内幕信息，并根据该信息买卖或者建议他人买卖证券。n案例案例：王川利用内幕信息买卖利用内幕信息买卖 股票案。股票案。39第三十九页，共四十九页。 三、禁止操纵(cozng)市场 n操纵市场是指在证券市场中操纵市场是指在证券市场中制造虚假繁荣、虚假价格，诱导或迫使其他投资者在不了解真相的情况下作出错

34、误(cuw)投资决定，从而使操纵者获取利益或减少损失。 n单独或合谋，集中资金优势、持股优势或信息优势，集中资金优势、持股优势或信息优势，联合或连续买卖，操纵证券交易价格。联合或连续买卖，操纵证券交易价格。n实例实例：申银万国证券公司操纵申银万国证券公司操纵“陆家嘴陆家嘴”股价股价。40第四十页，共四十九页。 操纵(cozng)市场行为表现n与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式(fngsh)相互买卖证券或者进行虚买虚卖，制造证券交易虚假价格或者虚假制造证券交易虚假价格或者虚假证券交易量的行为。证券交易量的行为。 n案例案例：人保上证、永兴置业、中保物业串通操纵“万里电池”股票。41第四十一

35、页，共四十九页。 操纵(cozng)市场行为表现n以自己以自己(zj)(zj)为交易对象进行不转移证券所为交易对象进行不转移证券所有权的自买自卖，影响证券价格或者证有权的自买自卖，影响证券价格或者证券交易量并从中赚取差价。券交易量并从中赚取差价。 n案例：案例：余昌力操纵“河北威远”股份。 42第四十二页，共四十九页。 四、禁止(jnzh)欺诈客户n诈欺客户的禁止性规定主要诈欺客户的禁止性规定主要针对证券经营机构及其从业人员。 禁止的欺诈行为禁止的欺诈行为包括：包括：n违背客户的委托为其买卖证券；不在规违背客户的委托为其买卖证券；不在规定的时间内向客户提供交易的书面确认定的时间内向客户提供交易

36、的书面确认文件；文件；n挪用客户所委托买卖的证券或者挪用客户所委托买卖的证券或者(huzh)(huzh)客客户账上的资金；户账上的资金；43第四十三页，共四十九页。 欺诈(qzh)客户行为n私自买卖客户账上的证券，或者假借客私自买卖客户账上的证券，或者假借客户的名义买卖证券；户的名义买卖证券；n为牟取佣金收入，诱使客户进行为牟取佣金收入，诱使客户进行(jnxng)(jnxng)不不必要的证券买卖；必要的证券买卖；n其他违背客户真实意思表示，损害客户其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。利益的行为。n案例讨论：案例讨论：证券经营机构向客户承诺保证券经营机构向客户承诺保证其投资收益属于禁止

37、的证券行为。证其投资收益属于禁止的证券行为。44第四十四页，共四十九页。 五、其他禁止(jnzh)的证券行为n禁止法人以个人名义禁止法人以个人名义(mngy)(mngy)开立账户买卖开立账户买卖证券证券 n禁止任何人在证券交易中挪用公款买卖禁止任何人在证券交易中挪用公款买卖证券证券 ；n国有企业以及国有资产控股的企业不得国有企业以及国有资产控股的企业不得炒作上市交易的股票炒作上市交易的股票 。45第四十五页，共四十九页。第六节、违反(wifn)证券法的法律责任n证券法律责任，是指发生在证券法律关证券法律责任，是指发生在证券法律关系中的责任，主要是各证券市场主体违系中的责任，主要是各证券市场主体违反证券法及其配套法律法规的义务反证券法及其配套法律法规的义务而应承担的具有强制性的不利后果而应承担的具有强制性的不利后果。n民事责任民事责任 （民事赔偿优先原则）n讨论讨论(toln)(toln)：证券证券违约责任和侵权责任违约责任和侵权责任的的表现表现。 46第四十六页，共四十九页。 违反(wifn)证券法的法律责任n行政责任行政责任 ：指在证券活动中的行政管理指在证券活动中的行政管理相对人因违反法律、法规和行政规章的相对人因违反法律、法规和行政规章的规定，而由证券主管机关予以追究的法规定