《现代金融学》课件ch02信用与信用工具

1、? ?现代金融学现代金融学? ?课件课件ch02ch02信用与信用工具信用与信用工具 信用概述融资渠道信用的形式1234信用工具三、信用的构成要素债权债务关系双方 一定的时间间隔 信用工具 信用的基本特征1432信用以相互信任为基础 信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金 信用以还本付息为条件 信用以收益最大化为目标 5信用具有特殊的运动形式 信用在商品经济中信用在商品经济中所发挥的作用，既所发挥的作用，既有积极作用，也有有积极作用，也有消极作用。消极作用。 1积极作用（1）合理配置资源（2）实现储蓄向投资的转移（3）提高消费总效用（4）创造流通工具和节省流通费用（5）调节国民经济运行五、

2、信用的作用2消极作用（1）信用增大了商品经济中生产过剩的可能性及程度。 （2）由于利益的驱使，使资本容易投向利润率比较高的部门，造成那些部门的生产过度膨胀，破坏了原有的比例关系，加重经济各部门间的不平衡。 第二节第二节 融资渠道融资渠道一、内部融资和外部融资一、内部融资和外部融资1内部融资内部融资内部融资是企业依靠其内部积累进行的融资，主要包括企业内部融资是企业依靠其内部积累进行的融资，主要包括企业自有资金、企业应付税款和利息、企业未使用或未分配的专自有资金、企业应付税款和利息、企业未使用或未分配的专项基金，是企业利用各种形式加强自身积累、筹集内部资金项基金，是企业利用各种形式加强自身积累、筹

3、集内部资金的做法。的做法。 2外部融资外部融资外部融资是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己外部融资是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程，主要包括银行借款、发行债券、融资租赁和商投资的过程，主要包括银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债融资方式与吸收直接投资、发行股票等权益融业信用等负债融资方式与吸收直接投资、发行股票等权益融资等方式。资等方式。 3内部融资和外部融资的选择内部融资和外部融资的选择企业融资是一个随自身的发展由内部融资到外部融资的交替企业融资是一个随自身的发展由内部融资到外部融资的交替变换过程。创业之初，主要依靠内部融资来积累；随着企业变换过程。创业

4、之初，主要依靠内部融资来积累；随着企业逐步成长，抗风险能力增强，内部融资难以满足要求，外部逐步成长，抗风险能力增强，内部融资难以满足要求，外部融资就成为企业扩张的主要手段。当企业具备相当规模后，融资就成为企业扩张的主要手段。当企业具备相当规模后，自身有了较强积累能力，则又会逐步缩小外部融资总量，转自身有了较强积累能力，则又会逐步缩小外部融资总量，转而依靠自身雄厚的积累资金来发展。而依靠自身雄厚的积累资金来发展。二、直接融资和间接融资根据债权债务关系形成方式的不同，外部融资可分为直接融资和间接融资。 上市融资 风险投资 私募股权融资 债券融资（一）直接融资（一）直接融资 银行贷款典当融资 银行是

5、企业最主要的融资渠道，主要包括信用贷款、担保贷款和票据贴现三种形式。 典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。 融资租赁 又称金融租赁或财务租赁，是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。 （二）（二）间间接接融融资资第三节第三节 信用的形式信用的形式一、商业信用一、商业信用商业信用是指企业之间以赊销商品和预付货款等形商业信用是指企业之间以赊销商品和预付货款等形式提供的信用。式提供的信用。 表现形式u如赊销商品、委托代销、分如赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金等期付款、预付定金等 1商业信用的特点1商

6、业信用债权人、债务人都是生产或经营商品的企业。2商业信用的载体是处于资金循环周转过程中的商品资本。3一般而言，商业信用的动态与产业资本的周转动态是一致的，即商业信用的规模及活泼程度随着生产与商品流通规模及活泼程度的扩大或缩小而扩张或收缩。 2商业信用的局限性 商业信用的存在是社会再生产过程顺利进行的客观要求，在调剂企业间资金余缺方面发挥着重要的作用，但这种与商品买卖紧密联系在一起的信用形式，由于自身的种种特点，又存在一定的局限性。1规模和数量上的限制。2提供信用方向上的限制。3使用范围和期限上的限制。 （2）本票。本票也称期票，是债务人向债权人签发的，承诺在约定期限支付一定款项给债权人的付款保

7、证书。 3商业信用工具（1）汇票。汇票是债权人向债务人签发的，命令债务人在约定期限支付一定款项给指定的收款人或持票人的支付命令书。 二、银行信用 银行信用有广义与狭义之分。 广义银行信用是指银行及其他金融机构以货币形式通过存、放款等业务方式与企业单位等方面发生的信用行为。 狭义的银行信用是指银行提供的信用。 一银行信用的特点银行信用具有以下特点：1银行信用是一种间接信用。2银行具有创造信用的功能。3银行信用的动态与产业周期及产业资本的周转动态往往是不一致的。4银行信用具有广泛的接受性。 银银行行信信用用工工具具 1432银行汇票银行券 支票本票 三商业信用与银行信用的关系 商业信用先于银行信用

8、产生，银行信用是在商业信用开展到一定水平的根底上产生和开展的，它克服了商业信用的种种局限。1商业信用是一种直接融资形式如商业票据的发行，是解决买方企业流通手段缺乏的最便利的方式。2单一的银行信用不利于经济的开展，会助长落后的资金供给制。 三、国家信用三、国家信用国家信用又称政府信用、财政信用、公共信用国家信用又称政府信用、财政信用、公共信用制度，是指以国家政府为主体所形成的信用，制度，是指以国家政府为主体所形成的信用，是一种由信用分配转化为财政分配的特殊信用是一种由信用分配转化为财政分配的特殊信用形式。形式。 四、国际信用四、国际信用国际信用是各国官方政府、非官方国际信用是各国官方政府、非官方

9、企业、银行之间相互提供的信用，企业、银行之间相互提供的信用，还包括国际金融机构提供的信用，是适还包括国际金融机构提供的信用，是适应市场经济开展、国际贸易扩大以及经应市场经济开展、国际贸易扩大以及经济全球化的需要而产生和开展的，是国济全球化的需要而产生和开展的，是国际经济关系的重要组成局部，并对国际际经济关系的重要组成局部，并对国际经济贸易关系有着重要的影响。经济贸易关系有着重要的影响。 五、消费信用五、消费信用消费信用是工商企业、银行或其他金融消费信用是工商企业、银行或其他金融机构以商品、货币和劳务的形式向消费机构以商品、货币和劳务的形式向消费者提供的信用，用以满足其消费支出的者提供的信用，用

10、以满足其消费支出的货币需求，这是一种暂不付款，凭信用货币需求，这是一种暂不付款，凭信用获得商品和劳务的信用方式。获得商品和劳务的信用方式。 主要形式 分期付款 消费贷款 信用卡形式 六、民间信用六、民间信用民间信用亦称个人信用，是指个人之间民间信用亦称个人信用，是指个人之间以货币或实物相互提供的信用。其存在以货币或实物相互提供的信用。其存在的经济根底是个体经济和多种经营方式的经济根底是个体经济和多种经营方式的存在。的存在。1民间信用的特点1民间信用的主体是独立从事商品生产经营活动的个体或组织和一般家庭个人消费者。2民间信用多与生产和生活的急需资金相关，期限一般较短。3民间信用的活动范围有限。4

11、民间信用的利率浮动很大，无明确的上下限。5民间信用一般具有自发、盲目、分散的特点，因此具有较大风险性。2民间信用的形式民间信用在我国主要有三种形式。1个人以及个体经济之间的相互直接借贷，它包括居民之间由于各种急需而互通有无。2个人之间通过中介人担保进行货币借贷。中介人起着联络、征信、传递的作用，一般要收取一定的介绍费或手续费。3有一定组织程序的货币合会。第四节第四节 信用工具信用工具信用工具具有偿还性、安全性、流动性、收益性四个特征。信用工具具有偿还性、安全性、流动性、收益性四个特征。不同的信用形式产生不同的信用工具。不同的信用形式产生不同的信用工具。对于经济活动中比较常见的和影响力较大对于经

12、济活动中比较常见的和影响力较大的信用工具，我们将其分为货币市场信用的信用工具，我们将其分为货币市场信用工具和资本市场信用工具。工具和资本市场信用工具。 二、信用工具的分类信用工具从不同的角度来观察，可进行不同的分类 1权益性工具与债权性工具2直接信用工具和间接信用工具3无限可接受工具和有限可接受工具4长期信用工具和短期信用工具5固定收益工具和非固定收益工具6根底性工具和衍生性工具三、典型的信用工具一货币市场信用工具1票据 票据是承诺或命令付款的短期支付凭证，一般具有流通性、自偿性、无因性、要式性等特点。 票据包括商业票据和银行票据两大类 2国库券国库券是财政部门为弥补财政赤字而发行的短期国债。

13、3可转让大额定期存单可转让大额定期存单是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息。 4货币市场基金单位货币市场基金是以短期金融工具为投资对象的投资基金形式，货币市场基金单位那么是该类基金所发行的组合式投资工具。 二资本市场工具资本市场工具主要指资本证券，亦即通常所说的有价证券。资本市场工具代表一定的所有权或长期债权，有专门的二级市场，主要受市场利率和预期收益的影响，市场价格波动较大，主要包括股票和长期债券，此外证券投资基金单位、外汇凭证和金融衍生工具一般也归为此类。 本章小结1经济学中的信用是与商品货币

14、经济相联系的范畴，指的是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式，即商品或货币的所有者（贷者），把一定数量的商品或货币按约定的条件和期限让渡给需要者（借者），在约定期满时还本付息的行为。2信用的本质是一种债权债务关系。信用的基本特征包括信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金，以还本付息为条件，以相互信任为基础，以收益最大化为目标，具有特殊的运动形式。通常将信用的基本特征简单概括为还本付息。3信用在现代商品经济中的作用是双重的，既可以促进经济的发展，但过度盲目的信用是导致经济危机的隐患。因此要不断完善社会的经济管理制度，对信用兴利除弊，发挥信用的积极作用，减少和克服信用自发作用

15、的种种弊端。4内部融资主要包括企业的自有资金和利润留存。外部融资是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程，主要包括直接融资和间接融资。直接融资是资金需求者从资本市场投资者手中直接获取资金的行为，而间接融资是资金供给者和资金需求者通过金融中介机构实现的资金融通。 本章小结5商业信用是指企业之间以赊销商品和预付货款等形式提供的信用。商业信用的具体表现形式很多，如赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金等。商业信用是一种直接融资形式，是解决买方企业流通手段不足的最便利的方式，但仍有不足之处。6广义银行信用是指银行及其他金融机构以货币形式通过存、放款等业务方式与企业单位等方面发生的信用行为

16、，狭义的银行信用是指银行提供的信用。银行信用弥补了商业信用的不足，但不能取代商业信用。两者相辅相成，在经济生活中发挥着重要的作用。7国家信用是指以国家政府为主体所形成的信用。国家信用具有安全性高，流动性强的特点。其主要形式有公债、国库券、专项债券、向银行透支和借款四种。8国际信用是各国政府、企业、银行以及国际金融机构之间相互提供的信用。实际上是一国中已存在的商业信用、银行信用、国家信用等扩展到世界范围所形成的。随着经济全球化和区域集团化发展，国际信用作为国际经济关系的重要组成部分，无论在深度和广度上都将得到进一步发展。 本章小结9消费信用是工商企业、银行或其他金融机构以商品、货币和劳务的形式向消费者提供的信用。适当合理的利用消费信用可以提高消费者消费水平和质量，加快人们生活水平的提高；调整消费结构，引导消费结构合理化；促进商品的生产和销售，进而促进经济增长；促进新技术的运用、新产品的推销以及