第七章国际资本流动学习教案

1、会计学1第七章国际资本第七章国际资本(zbn)流动流动第一页，共29页。第一节第一节 国际国际(guj)资本流动概述资本流动概述减少第1页/共28页第二页，共29页。二、国际二、国际(guj)资本流动的类型资本流动的类型第2页/共28页第三页，共29页。第3页/共28页第四页，共29页。第4页/共28页第五页，共29页。l短期资本流动按其流动目的可分为三种： l1、资金调拨流动。 贸易资金流动；银行资金流动。 l2、保值性流动。 l3、投机性流动。投机性资本流动取决于两个因素：l各国间货币(hub)力量的对比。l各国相对的利率水平， 第5页/共28页第六页，共29页。第6页/共28页第七页，共

2、29页。第7页/共28页第八页，共29页。(一)资本(zbn)的供求因素 国际资本(zbn)近年来迅速增长，主要由于下述原因造成：一些主要发达国家经济增长速度放慢，国内投资场所日益萎缩，投资收益下降，出现大量过剩资本(zbn)。有些发达国家财政赤字难以消除，增加货币发行量，加剧了国际资本(zbn)膨胀。浮动汇率制为投机活动提供方便条件，从而使国际游资数量增加。 （二）利率因素和汇率因素（三）经济政策性因素（四）国家风险因素第8页/共28页第九页，共29页。第二节第二节 国际资本流动国际资本流动(lidng)理论理论FKGDHQQCERRBRRAMPKBMPKAA国资本边际生产力B国资本边际生产

3、力图6.1 国际资本流动的一般模型第9页/共28页第十页，共29页。第10页/共28页第十一页，共29页。三、国际三、国际(guj)证券投资理论证券投资理论 (一)古典国际证券投资理论此理论认为国际证券投资的起因是各国之间存在的利率差异。在国际资本能够自由流动(lidng)的条件下，如果两国的利率存在差别，两国的能够带来同等收益的有价证券的价值也会产生差别，即高利率国家有价证券的价格低，低利率国家有价证券价格高，这样低利率国家就会向高利率国家投资购买有价证券，直至两国市场利率相等。第11页/共28页第十二页，共29页。(二)证券组合理论 证券组合理论认为证券投资的全部风险或总风险是系统风险和非

4、系统风险之和，当投资组合中证券达到一定(ydng)数目后，非系统风险可以基本消除，而只剩下系统风险。图7-3说明了投资组合中风险与证券数目的关系P全部(qunb)风险非系统(xtng)风险系统风险图图7 73 3 风险与证券数目关系风险与证券数目关系 证券数目第12页/共28页第十三页，共29页。第三节第三节 国际国际(guj)金融危机金融危机第13页/共28页第十四页，共29页。第14页/共28页第十五页，共29页。第15页/共28页第十六页，共29页。第16页/共28页第十七页，共29页。第17页/共28页第十八页，共29页。第18页/共28页第十九页，共29页。第四节第四节 国际国际(g

5、uj)债务问题债务问题 一、国际(guj)债务的衡量指标 l、偿债率。即国当年外债还本付息额占当年商品和劳务出口收入，这是衡量一国还款(hi kun)能力的主要参数。用如下公式表示：外债清偿比率，国际惯例以20%为安全线。%100入当年商品和劳务出口收当年应付债务利息当年应偿还债务本金偿债率第19页/共28页第二十页，共29页。入当年商品和劳务出口收当年年末外债余额负债率国际上公认的负债率参考数值为100%，即超过(chogu)100%为债务负担过重。 3、根据本国外汇总收入的年增长速度(zn chn s d)，对外债余额的年增长速度(zn chn s d)进行控制。外债余额年增长速度(zn chn s d)外汇总收入年增长速度(zn chn s d)第20页/共28页第二十一页，共29页。4、根据本国国民生产总值增长速度，对国家外债总余额的增长速度进行控制。 外债饱和后外债余额的增长速度国民生产总值增长速度5、当外债饱和后，对年度偿还外债本息的增长速度，必须控年出口商品、劳务收汇额的年增长速度以内(y ni)。 年偿还外债本息增长速度 年出口商品劳务外汇额增长速度第21页/共28页第二十二页，共29页。第22页/共28页第二十三页，共29页。第23页/共28页第二十四页，共29页。第24页/共28页第二十五页，共29页。第25页/共2