中国风险投资研究院

1、1创业企业：天时+地利+人和中国风险投资研究院 助理院长 投融资总监汇骏发展集团有限公司 主席刘静妍女士http:/如何在最短的时间内以理想的条件融到合适的资金2企业融资2不不要排错队不要找错对象http:/3你是那一种创业企业？http:/传统经营办法传统经营办法创新商业模型创新商业模型传统传统科技科技适合固定回报适合固定回报的投资者的投资者适合进取的固适合进取的固定回报投资者定回报投资者高新科技高新科技没有新的出路没有新的出路成成功机会很低功机会很低适合进取的风适合进取的风险投资机构险投资机构商业模型行业分类4传统行业+传统经营模型：http:/传统经营办法传统经营办法创新商业模型创新商业

2、模型传统传统科技科技适合固定回报的投资者适合固定回报的投资者高新科技高新科技 高 低营业额纯利率 15% 20% 10%可推介给进取的可推介给进取的固定回报的投资者固定回报的投资者中 10-19%可推介给有协同作用可推介给有协同作用的战略投资者，提高创新的战略投资者，提高创新经营模型的赢利效能经营模型的赢利效能必须检讨创新必须检讨创新经营模型在传统市场的认受性，经营模型在传统市场的认受性，提高赢利效能，才找投资者提高赢利效能，才找投资者7传统行业+创新经营模型：制造、加工、建筑业：l以跨省跨区连锁办法经营， 加入新科技提高效率与安全性农渔牧业：l跨省/全国的统一网络式系统化的生产、收集、品质控

3、制、营销平台。零售业：l跨省/全国的统一网络式系统化的采购与营销平台。酒店、餐饮业：l跨省/全国的统一网络式系统化的门店形象、营销办法、服务规格、收费标准。学校教育业：l跨省/全国的统一网络式系统化的门店形象、营销办法、服务规格、收费标准。l互联网全国覆盖潜能地产业l豪华住宅、悠闲社区、学院园林等等概念地产模式银行业l财富管理服务、理财+保险一条龙服务http:/8高新科技行业+创新经营模型：http:/传统经营办法传统经营办法创新商业模型创新商业模型传统传统科技科技高新科技高新科技适合进取的风险投资机构适合进取的风险投资机构 3高高 （相对性）（相对性）营业额资金来源：国家科技发展基金、资金

4、来源：国家科技发展基金、有国家背景的投资基金、有国家背景的投资基金、与国内相关行业的龙头企业与国内相关行业的龙头企业新市场的动力来源政府培育民族企业政府发出新的行业政策欧美成功模式应用在中国 欧美基金人脉占有商场先机的先行者 政府默认的领头羊 时机、市场气氛 国内绝对领先的科技纯利率市场占有率国内基金牵头、国内基金牵头、国内相关行业的龙头企业国内相关行业的龙头企业国外基金跟进国外基金跟进 有实力去等待最佳融融资时机国外基金牵头、国外基金牵头、国外相关行业的龙头企业国外相关行业的龙头企业国内基金跟进国内基金跟进92000-2010：以互联网为平台的新服务2005-2010：中国的环保业2000-

5、2010：中国的3G与4G流动通讯2000-2010：中国的高清电视2007-2020：中国的安全城市2010-2020：中国的大飞机http:/高新科技行业+创新经营模型：10中国风险投资研究院提供的国际+全国项目对接平台http:/富有的个人投资者富有的个人投资者/ /天使投资机构天使投资机构风险投资基金风险投资基金私募基金私募基金上市公司上市公司国内国内早期、成长期早期、成长期成长期、中期成长期、中期中后期、上市前中后期、上市前通常要成为控股股通常要成为控股股东。科研项目可考东。科研项目可考虑早中期。传统行虑早中期。传统行业考虑上下游并购业考虑上下游并购优势。优势。港澳台港澳台成长期、中

6、期成长期、中期成长期、中期成长期、中期中后期、上市前中后期、上市前要在投资与投机之要在投资与投机之间获取平衡间获取平衡美国、英国、与欧美国、英国、与欧盟盟将他们已经投资的将他们已经投资的早期、成长期项目早期、成长期项目对接过来中国落地对接过来中国落地中期中期中后期、上市前中后期、上市前无论是科技或传统无论是科技或传统行业，只考虑收购行业，只考虑收购龙头企业，以增强龙头企业，以增强过跨国上下游市场过跨国上下游市场优势优势。会考虑。会考虑成为成为相对性的大股东相对性的大股东。亚洲亚洲成长期、中期成长期、中期成长期、中期成长期、中期中后期、上市前中后期、上市前要考虑对方的财要考虑对方的财力力与市场实

7、力与市场实力11http:/项目考察、成 立 项 目专 项 融 资小组签订协议T day融资方提供项目产品、技术、财务等方面的相关资料T + 5协助企业进行商业计划书撰写，整理完成外发给投资者的资料T + 10筛选30-50家合适的投资者/基金，与投资者首轮沟通，重点推介与谈判T + 20组织重点投资者进行项目实地考察T + 25进行实质谈判，就投资额度、具体权益进行深入谈判签署投资合作意向书财务审计、法律等等专项目评估正式签约，工商注册，资金到位T + 40T + 45T + 90T + 100根据企业资料准备情况而定经过若干次沟通调整，确定外发给投资者的资料视双方对支付对价以及交易条款的共

8、识情况而定合作达成视材料准备情况和其他机构的配合情况，如进展顺利一般1个月左右可以完成，如需做深入调研评估，则时间可能会延长完成融资工作12项目投入：不同阶段平均融资额平均融资额 （单位：美元）（单位：美元）成熟期成熟期20002000万万-5000-5000万美元万美元扩充期扩充期10001000万万-2000-2000万美元万美元成长期成长期500500万万-800-800万美元万美元种子期种子期创建期创建期5050万万-500-500万美元万美元http:/13http:/中国企业欧盟总部发展路线图科技对接共同成立西班牙有限公司申请科技发展基金借力打力，低成本建立欧盟科研基地扩充经营，扩

9、充为欧盟经营总部欧盟市场欧盟基地的新产品原有中国出产的产品中国市场欧盟经营总部，独立进行融资，引入欧盟风投基金进一步扩充市场与科技含量在英国、欧洲、或美国上市14是否适合上市？适合在那里上市？ http:/客观量化的因素（除了轻松的超过上市的最低标准外，还要考虑公司未来3-4年的后劲）财务指标的达成市场占有率科技含量竞争门槛政府政策对企业利润空间的影响主观、非量化的因素（希望在香港、新加坡、美国、英国、欧盟等等证券交易所上市的公司：要严肃的考虑这些问题）投资市场气氛公司的品牌与领头人的形象与公信力商业与社会文化的兼容性投资者与股民对行业的了解与认受性投资者与股民对企业市场定位与将来发展方向的了

10、解与认同15基金评估项目的分析框架创业家、创办人管理队伍、管理理念、成功基因企业商业元素：产品/服务独特性、渠道、客户群市场分布、需求量、前景。 企业在市场的定位、领导性。竞争门槛。投资时机的分析、包括宏观经济环境的因素http:/16外资企业家推崇的理念平等、以人为本、团队精神、注重员工参与平等、以人为本、团队精神、注重员工参与专重知识产权，以智能型产业推动经济发展专重知识产权，以智能型产业推动经济发展保护地球资源、环保绿色、资源再用保护地球资源、环保绿色、资源再用法治精神、公德心、企业经营道德、专业规范法治精神、公德心、企业经营道德、专业规范http:/http:/17中国风险投资研究院介

11、绍三个关键词1、成思危（全国人大常务副委员长）提议并创建；2、中国风险投资论坛，明年的十周年庆典，全球瞩目；3、中国风险投资年鉴，风险投资业界的唯一。四大业务1、论坛与对接会2、研究与出版3、投融资服务4、网站运营（风险投资网：）http:/18刘静妍：助理院长希望综合企业家、投资家与创业家的经验，为国内外风险投资界作出贡献。创业方面：l汇骏发展集团有限公司在2003年成立。汇骏的创办人，同时也是集团的主席,是刘静妍女士（Judy Lau）。企业管理方面：l刘女士在过去二十多年里，历任著名高科技集团与投资机构的高管以及上市公司总裁。历任大东电报局/香港电讯的高管、盈科集团的高级副总裁与华东区驻

12、上海的首席代表、美国在线(America Online)香港区的行政总裁，设计与推动了为数不少的创新高科技项目。19风投与投资银行方面：l由二零零一年开始，她在金威集团 (HKSE.0910）担任行政总裁、之后在中国海外创投公司（HKSE.0688旗下）的资本市场部担任总经理的工作。 l从二零零三年开始，她是美国IMMTECH Pharmaceuticals, Inc医药集团 (AMEX:IMM) 的董事。 刘女士在二零零零年，被香港资本杂志选为香港三十六位最有影响力商界女总裁之一。 l刘女士现任汇骏主席、中国风险投资研究院投融资总监、北美Vine Group大中华区代表以及美国HFCAP高级副总裁。l对于贯通中美两地投资市场的供求，以及如何协助大中华区企业到北美融资上市，刘女士在中美上市公司的实战经验可供国内企业参考。刘静妍 助理院长20谢 谢！中国风险投资研究院中国风险投资研究院 助理院长助理院长 投融资总监投融资总监刘静妍女士刘静妍女士电话：电话：00852-3580-782200852-3580-7822传真：传真： 00852-3580-782100852-3580-7821香港手提：香港手提： 00852-9877-880000852-9877-8800国内手提：国内手提： 86-1345-56