星巴克财务分析精编年级财管班第四小组

1、星巴克财务分析会计学院11级财管3班目录一、星巴克公司的根本情况概述一公司的根本信息二面临竞争压力与竞争对手三公司的开展目标及战略规划二、公司近三年的偿债水平分析一、短期偿债水平的分析二、长期偿债水平的分析.三、综合分析偿债水平三、公司近三年盈利水平的分析.一、盈利水平的指标计算二、从投资者角度分析盈利水平三、从经营着角度分析公司盈利水平四、公司近三年营运水平的分析一、营运水平的指标计算及分析五、公司开展水平一、企业经营增长分二、资产增长水平分析三、资本增长水平分析：六、结论总结附表一：流动资产水平分析表附表二：流动负债水平分析表附表三：203年度资产负债表附表四：2021年度利润表附表五：2

2、021年度现金流量表一、公司根本情况概述一、公司根本信息星巴克Starbucks是美国一家连锁咖啡公司的名称,1971年成立,为全球最大的咖啡连锁店,其总部坐落美国华盛顿州西雅图市.除咖啡外,星巴克亦有茶、馅皮饼及蛋糕等商品.星巴克在全球范围内已经有近12,000间分店遍布北美、南美洲、欧洲、中东及太平洋区.二、面临的竞争压力与竞争对手台湾品牌85度C是近来常被提及的星巴克在中国的竞争对手.从2004年开始的三四年内,85度C在台湾开出340家门店,一年卖出1亿杯咖啡,年营业收入15亿,超越了在台湾拥有200家门店的星巴克.85度C的饮品和西点价格在4到10多元不等,低价对星巴克形成了冲击.真

3、锅咖啡是星巴克在中国的又一竞争对手.真锅咖啡一位加盟经理透露,真锅在全国拥有170家加盟店,其中上海有70家.但该经理表示,真锅咖啡和星巴克的消费者年龄层和价格定位都有差异,没有形成直接竞争和真锅同样采取加盟方式的还有两岸咖啡和SPR咖啡,分别在中国拥有超过400家门店.SPR认为自己的定位与星巴克颇为接近,而两岸咖啡自称比星巴克多出了西餐供顾客选择.经典咖啡中大超拿铁85度C121518星巴克273033真锅咖啡222325焦糖玛奇朵85度C141618星巴克313437真锅咖啡262728卡布奇诺85度C121518星巴克273033真锅咖啡222325摩卡85度C131517星巴克303

4、336真锅咖啡323336香草咖啡85度C141618星巴克303336真锅咖啡313235资金问题但凡对星巴克有点了解的人都会注意到一个现象,星巴克店面的选址总是遵循这样一个规律一一租金昂贵的城市繁华地段.众所周知,星巴克对于群众来说是奢侈品,为了保证星巴克的客源,如此选址也是权益之举.外乡化问题眼下星巴克更重要的是中国的外乡化问题.任何一个从国外进入中国的企业,一定要考虑外乡化的问题,星巴克在中国一方面要考虑到政策和市场的不成熟,法律法规的不完善,况且,国内整个社会的诚信体系还没有建立起来.对于星巴克来说,一定要谨慎地寻找合作伙伴,谨慎地调整开展战略,选择自己外乡化的模式,这其中包括治理模

5、式、合作模式和产品模式,这都是星巴克需要关心的问题.三、公司的开展目标及战略规划星巴克的最终目标,是要在全球开设25000家连锁店,就像麦当劳快餐店拥有30000家分店那样,无处不在.星巴克向各地拓展的做法是先攻下该地区的大城市,塑造良好的口碑后,再以此为中央,向周围较小的市镇进军.在拓展过程中,星巴克会先参考各地的人口结构资料,仔细进行分析,确定有适宜的客户群之后,才会进入该地区.二、偿债水平的分析公司的财务报表反映了企业一定时期或某个时点的根本财务状况、经营成果、现金流量的状况,本文选择星巴克公司的财务报告作为分析对象,对该公司的财务状况、经营成果、现金流量进行分析和评价.表一：2021-

6、2021年企业偿债水平指标分析偿债水平分析工程至2021年9月至2021年9月至2021年10月流动比率1.021.91.83速动比率0.711.141.17现金比率0.60.920.99资产负债率0.610.380.4产权比率1.570.610.68现金流量债务比率0.410.560.54一、短期偿债水平分析:偿债水平是指企业对债权人权益或其负担的债务的保证程度.从表中可以看出,流动比率在2021年稍有增长的根底上下滑,在2021年到达1.02,短期偿债水平有所下降.原因是该企业在资产和负债方面都有显着地增加而负债增加的幅度与资产相比更大.速动比率和现金比率从2021年到2021年都在下降,

7、这是短期投资减少较多,流动负债在三年中增加较多造成的.二、长期偿债水平分析：资产负债率在2021年略有下降的根底上上升到2021年的0.61,说明该公司的长期偿债水平下降,但也处于一个合理的范围中.产权比率在2021年上升较多,说明企业的负债程度高,财务风险增加,对债权人权益的保证程度下降了.权益乘数又称为财务杠杆,它可以反映特定情况下资产净利率和权益净利率之间的倍数关系.该公司权益乘数较高,财务杠杆作用较大.现金流量债务比在2021年下降到0.41,说明企业需要增强用现金流量偿付全部债务的水平.(三)、偿债水平综合分析：从以上综合分析可以看出,星巴克从2021年到2021年由于流动负债和非流

8、动负债的大幅度增加导致企业偿债压力增大,尤其是长期偿债水平明显下降,公司应该发挥财务杠杆作用的同时降低财务风险,保证各项债务能够按期足额偿付.三、盈利水平分析(一)、盈利水平的指标计算表二：2021-2021年企业盈利水平指标分析盈利水平分析至2021年9月至2021年9月至2021年10月资产报酬率(R0A)0.00070.1680.169权益净利率(ROE)0.00170.2910.309每股收益(EPS)2.381.791.59普通股每股股利0.890.720.56营业毛利率0.28360.26830.2726营业净利率0.0005570.1040.1065营业利润率-0.021850.

9、15020.1477本钱费用利润率-0.02800.18960.1867营业现金比率0.19530.13160.1378净利润现金比率350.39761.26491.2944盈利水平(profitablity)通常是指企业获取报酬及利润的潜力或可能性,盈利是企业经营与理财的出发点和归宿,是其生存与开展的条件及保证.二、从投资者角度分析盈利水平从投资者角度来看,投资者往往最关心的预期投资报酬率的大小以及到期是否可以获取应有的报酬.在上表的数据可以看到该公司截止到2021年9月的资产报酬率、权益净利率,与2021年、2021年相比大幅下降,主要原因是由于截止2021年9月该公司净利润与往年相比成倍

10、下降而总资产和平均所有者权益都有所增长.而导致2021年9月净利大幅下降的原因是2021年9月流动债务较上年度增长了143.34机但该公司EPS稳中有增仍维持在一个良好的水平,该公司2021年10月至2021年9月的普通股每股股利分别为0.89、0.72、0.56,呈增长趋势说明公司的股利分配政策较稳定有利于树立公司良好的形象,增强投资者对公司信心,稳定股票价格.三、从经营着角度分析公司盈利水平从经营者角度来看不仅要分析其获取利润的水平还要分析其获取利润的质量,企业的营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额,它是净利润的根底,没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利.上表的数据中可

11、以看到星巴克公司从2021年10月到2021年9月的毛利率分别为28.36%、26.83%、27.26%都维持在一个稳定较高的水平,为企业带来足够的收益,净利润现金比率反响每单位净利润所含有的经营现金净流量,它是反响企业净利润质量好坏的主要指标之一,其数值越大说明净利润质量越高,企业偿付风险越小,派现水平越强.星巴克公司2021年10月至2021年9月的净利润现金比率分别为129.44%、126.49%、35039.76%,说明该企业的净利润质量较高.尤其是2021年9月的净利润现金比率比上年增长了277倍而出现这样大差距的原因是2021年星巴克公司在经营净现金流量比2021年9月增长了66.

12、16%,而净利润却下降了157.35倍.总的来说星巴克公司作为一家世界500强且排名靠前的企业他的开展有巨大潜力在开展策略的变更上,投资决策的选择上呈多样化.因此在今后的开展过程中企业具有较大的盈利水平空间和潜力.四、营运水平分析一、营运水平的指标计算及分析表三：20212021年企业营运水平指标分析营运水平分析2021年9月2021年9月2021年10月应收账款周转率次数28.4430.4933.95存货周转天数39.6940.8331.92存货周转率1次始9.078.8211.28流动资产周转率次数3.083.323.57固定资产周转率次数2.022.031.94总资产周转率次数1.511

13、.711.70图一：2021-2021年营运水平指标变化条形图营运水平是指企业配置经济资源、安排资本结构及调控流动资金的水平与潜力.一般情况下,应收账款周转率越多越好.应收账款周转率越高说明说明收账迅速,账龄较短；流动资产性强,短期偿债水平强；可以减少应收账款的时机本钱,收账费用和坏账损失.星巴克公司2021年至2021年应收账款周转率呈下降趋势,虽然营业收入在逐年增长但应收账款也在不断增长,并且应收账款增长高于营业收入的增长；说明公司在经营过程中遇到应收账款收账困难的情况,星巴克公司应调整收账策略,提升收账效率增加资产流动性.2021年存货的周转次数较2021年存货周转次数提升了0.25次但

14、较2021年下降了2.21次,2021年存货的周转天数较2021年减少了1.14天但较2021年增加了7.77天,一方面说明星巴克公司逐年扩大生产,存货数量不断增长,而另一方面也说明星巴克公司的存货周转效率有所降低,需要调整营销策略提升存货周转率,不断适应世界经济大环境提升竞争力.其总的来讲星巴克公司流动资产周转速度较以前都有一定程度的降低,因此从流动资产的角度来看该公司的营运水平都有所降低,企业可能存在商品过时、需求疲软或无法出售存货,滞销品等情况.根据上表中的数据,可以看出该公司的长期资产的周转速度有所增长,固定资产作为企业产生盈利的根本物资,在企业的开展过程中具有重要的作用,该企业固定资

15、产周转率有所上升原因在于固定资产总额增加的同时营业收入也在增长,并且营业收入增长高于固定资产的增长,说明该企业在面对口益剧烈的竞争采取了提升企业工艺水平,采用先进设备的应对举措,使得固定资产周转率呈增长趋势.说明企业固定资产利用效率不断提升.五、开展水平分析表四：2021-2021年企业开展水平指标分析开展水平分析至2021年9月至2021年9月至2021年10月营业收入增长率11.98%13.67%9.27%营业利润增长率-116.29%15.56%21.78%净利润增长率-99.40%11.09%31.74%总资产增长率40.12%11.67%15.26%资本积累率-12.31%16.51

16、%19.33%总资产均增率21.64%一、企业经营增长分析企业开展的内涵是企业价值的增长,通过对企业经营增长和财务增长的分析来评判企业价值的增长,首先针对影响企业价值的营业收入进行分析,该企业营业收入增长率在2021年增长了4.4%,2021年下降到11.98%,营业利润增长率和净利润增长率在三年期间持续下降,主要原因是三年中营业收入在增加的同时营业本钱也在增加而且在2021年有一项金额较大的非常规支出,造成营业支出额超过了营业收入,从而使得营业利润为负值.一个企业只有保持销售的稳定增长,才能不断增加收入,另一方面企业有充足的收入说明它具有较强的市场开拓水平、市场占有能力、新技术的开发水平从而

17、为企业提供丰富的资金来源,促进企业的进一步开展.从企业的资产规模来看,近三年均有稳定的增长,理论上来说可以为企业带来一定的现金流,即资产规模与收入之间存在正相关关系,但根据星巴克公司提供的2021年9月财务报告数据显示资产规模增长的远高于营业收入增长.资产的使用效率是驱动企业价值增长的重要因素,从营运水平分析的数据显示该公司的固定资产及总资产的使用效率有所提升但还需采取必要举措不断提升资产利用效率.不断提升企业竞争力.二、资产增长水平分析：该企业从2021年到2021年资产增长率下降了3.59%,2021年增加到40.12%,主要原因是长期资产增加较多,较高的资产增长率说明该企业在三年内资产经

18、营规模扩张速度较快,有较大的开展后劲.三、资本增长水平分析：该企业资本积累率在三年中持续下降在2021年呈现负增长,这是2021年到2021年所有者权益下降造成的,而其中留存盈余的下降是最主要的原因,企业需要增加资本积累,增强应付风险和持续开展的水平.六、结论总结根据后附的流动资产水平分析表可以看出,2021年的各项流动资产除短期投资和库存总额以外均有上升,其中现金及现金等价物增长的比例最大,同比上升116.70%,应收账款上升了15.54%,原因在于本年的营业收入的增长,而应收账款也在增加,而且该企业近三年的流动比率都较低,因此该企业短期偿债水平较弱,存在一定的财务风险.根据流动负债的水平分

19、析表及流动资产占资产总额百分比、流动负债占资产百分比可以看出应付费用大幅增加是流动负债增加的主要原因,因此也可以说明该企业存在一定的短期债务风险.总的来看星巴克公司2021年的营业业绩与财务业绩都有一定比例的降低,因此在今后的开展过程中要注意公司的战略结构的调整,提升企业的资产利用效率增加经济利益,由于存在85度C和真锅咖啡这两个主要竞争对手,和人们对于高品位的追求和价格的关注,使得星巴克运营本钱很高.星巴克主要定位于高端咖啡,因此其价格不是大多数人可以接受的,这就造成其客流量低,营业收入增长相对缓慢.要改变这一现状就需要星巴克在开展特种高端咖啡的根底上开展群众咖啡,改善营销策略.附表一:流动

20、资产水平分析单位:百万美元至2021年9月29至2021年9月30至2021年10月022021变化额2021年变动%2021年变化额2021年变动现金及现金等价物2575.71188.61148.11387.1116.70%40.53.53%短期投资658.1848.4902.6-190.3-22.43%-54.2-6.00%现金及短期投资3233.820372050.71196.858.75%-13.7-0.67%应收账款净额561.4485.9386.575.515.54%99.425.72%其他应收00000.00%00.00%账款应收账款总计净额561.4485.9386.575.5

21、15.54%99.425.72%库存总额1111.21241.5965.8-130.3-10.50%275.728.55%预付费用275.2196.5161.578.740.05%3521.67%其他流动资产合计289.8238.7230.451.121.41%8.33.60%流动资产总额5471.44199.63794.91271.830.28%404.710.66%附表二流动负债水平分析单位：百万美元至2021年9月29至2021年9月30至2021年10月022021变化额2021变动2021年变化额2021年变动%应付帐款491.7398.154093.623.51%-141.9-26

22、.28%应付费用3732.6995.5831.72737.1274.95%163.819.69%其他1153816.2704.1336.841.26%112.115.92%流动债务总额流动债务总额5377.32209.82075.83167.5143.34%1346.46%附表三:资产负债表单位:百万美元至2021-09-29至2021-09-30至2021-10-02现金及现金等价物2575.71188.61148.1短期投资658.1848.4902.6现金及短期投资3233.820372050.7应收账款净额561.4485.9386.5其他应收账款000应收账款总计净额561.4485

23、.9386.5库存总额1111.21241.5965.8预付费用275.2196.5161.5其他流动资产合计289.8238.7230.4流动资产总额5471.44199.63794.9物业/厂房/设备总计毛额7782.16903.16163.1累计折旧总额-4581.6-4244.2-3808.1商誉净额862.9399.1321.6无形资产净额274.8143.7111.9长期投资554.8575.9479.3其他长期资产总额1152.3242297.7资产总额11516.78219.27360.4应付帐款491.7398.1540应付费用3732.6995.5831.7应付票据/短期债

24、务000长期债务中本期到期局部/资本租赁000其他流动债务总额1153816.2704.1流动债务总额5377.32209.82075.8长期债务1299.4549.6549.5资本租赁债务000长期债务总额1299.4549.6549.5债务总额1299.4549.6549.5递延所得税000少数权益2.15.52.4其他债务总额357.7345.3347.8债务总额7036.53110.22975.5可赎回优先股总计000不可赎回优先股净值000普通股总计0.80.70.7额外实收资本282.139.440.5留存盈余累计亏损4130.35046.24297.4库藏股-普通股000其他权益

25、总额53.622.746.3权益总额4480.251094384.9总负债及股东权益11516.78219.27360.4已发行股票-首次发行普通股000已发行普通股总计753.2749.3744.8附表四:利润表单位:百万美元至2021-09-29至2021-09-30至2021-10-02营收14892.213299.511700.4其他营收总额000营收总额14892.213299.511700.4营收本钱总额10668.49731.48510.4毛利4223.83568.13190销售/常规/行政费用总额937.9801.2749.3研发费用000折旧/摊销621.4550.3523.3净运营利息支出收入000非常规支出收入2784.10-30.2其他运营开支总额457.2429.9392.8运营开支总额15217.611