金融中介概述

1、1第八章第八章 金融中介概述金融中介概述2金融中介、金融中介机构、金融机构 1. 三个词组交替使用，通常情况下，意思没有三个词组交替使用，通常情况下，意思没有区别。区别。2. “中介中介”狭义的使用：借贷的中介；有时就狭义的使用：借贷的中介；有时就是指银行。是指银行。3. “中介中介”广义的使用：金融领域中一切从事广义的使用：金融领域中一切从事经营活动的机构，乃至扩及自然人。经营活动的机构，乃至扩及自然人。3金融服务业与一般产业的异同 1. 很难概括全面、准确；主要区别：很难概括全面、准确；主要区别： a. 资产负债表中，金融资产比率极高；资产负债表中，金融资产比率极高； b. 营运资本规模对

2、各自的权益资本的比营运资本规模对各自的权益资本的比率极高；率极高； c. 属高风险产业；属高风险产业； d. 通常处于政府的严格监管之下；而且通常处于政府的严格监管之下；而且往往是国有化、非国有化的焦点往往是国有化、非国有化的焦点4金融服务业与一般产业的异同 2. 金融中介与其他产业部门的共性：金融中介与其他产业部门的共性： 其经济活动的目标，与其他产业同样其经济活动的目标，与其他产业同样追求利润。追求利润。 5中央银行非银行金融体系银行体系专业银行商业银行其他投资公司租赁公司保险公司现代金融体系：现代金融体系：以中央银行为核心，众多商业银以中央银行为核心，众多商业银行为主体，多种金融机构并存

3、发展行为主体，多种金融机构并存发展6我国金融机构我国金融机构中央中央银行银行商业商业银行银行政策性政策性银行银行非银行非银行金融机构金融机构中国人民银行中国人民银行 国有商业银行国有商业银行 股份制商业银行股份制商业银行 城市商业银行城市商业银行 合资或外资商业银行合资或外资商业银行 国家开发银行国家开发银行 中国农业发展银行中国农业发展银行 中国进出口银行中国进出口银行证券公司证券公司信托投资公司信托投资公司财务公司财务公司信用合作社信用合作社金融租赁公司金融租赁公司邮政储蓄机构邮政储蓄机构金融资产管理公司金融资产管理公司保险公司保险公司71政策性银行政策性银行l国家开发银行l中国进出口银行

4、l中国农业发展银行8政策性银行国家开发国家开发银行银行中国进出口中国进出口银行银行中国农业中国农业发展银行发展银行政策性银行请点击银行名访问！9 由政府创立和担保、以贯彻国家产业政策和区域政策为目的，具有特殊融资原则、不以盈利为目标的金融机构。特点：（1）有特定的融资途径，有特定的服务领域；（2）资本金由财政拨付，不与商业银行竞争；（3）不以盈利为目标（保本微利）。10国家开发银行基本情况（国家开发银行基本情况（CDB） 国家开发银行成立于1994年，是具有国家信用的开发性金融机构，总行设在北京，在除台湾、澳门外的全国所有省、市、自治区和香港特别行政区都设立了分支机构，其中分行34家，代表处3

5、家，100多个海外工作组，分布在世界各地。11开发银行的定位开发银行的定位 国家开发银行是直属国务院领导的具有法定国家信用的开发性金融机构。即: 由国家为主出资设立 具有国家法定机构信用 实现国家的战略和政策 从事开发性融资业务 12开发银行的国际资信等级开发银行的国际资信等级穆迪穆迪标标准普尔准普尔惠惠誉誉A2A2AAAANoImage中华人民共和国国家开发银行13商业性贷款与政策性贷款比较把落实执行政策放在首位，实行严格的封闭管理突出风险防范和控制，实行严格的风险管理6、贷款管理国家基准利率一般基准利率，可以上、下浮动5、贷款利率政府保证、财政补贴客户本身4、风险保证一般为信用贷款视客户资

6、信状况灵活选择3、贷款方式依据国家指令性计划保证供应依据客户需求、风险承受能力和效率优先原则自主决定2、贷款投放政策规定，不可选择可适度选择，择优扶持1、贷款对象政策性贷款商业性贷款关联项目14开发银行的经营目标开发银行的经营目标l重要项目：长江三峡、国家石油储备基地、西电东送、南水北调、西气东输、京九铁路、北京奥运、秦山、岭澳核电站等一大批国家重点工程。l国家开发银行正在进行商业化运作改革，将建立更加适应市场需求、更有竞争力的体制。 15 新闻链接：国开行股份有限公司于2008年月日挂牌成立，成为第一家由政策性银行转型而来的商业银行。其注册资本金为人民币亿元，由财政部和中央汇金投资有限责任公

7、司共同出资发起设立，双方持股比例分别为和。 -中证网国家开发银行转型的背景、原因162.商业银行体系商业银行体系商业银行体系商业银行体系国有独资国有独资 商业银行商业银行 主导力量股份制商股份制商业银行业银行发展迅速发展迅速城市商业城市商业银行银行第三梯队第三梯队173.金融资产管理公司（金融资产管理公司（AMC）l是指经国务院决定设立的，收购、管理、处置国有银行不良贷款的国有独资非银行金融机构。 1999年先后建立了四家由国家投资的特定政策年先后建立了四家由国家投资的特定政策性金融资产管理公司性金融资产管理公司华融、长城、东方、信达华融、长城、东方、信达，分别收购、管理和处置从工、农、中、建

8、四家国，分别收购、管理和处置从工、农、中、建四家国有独资商业银行剥离出来的不良资产。有独资商业银行剥离出来的不良资产。18关于退出机制问题lAMC缺乏有效退出机制缺乏有效退出机制 一般认为，一般认为，AMC对所有资产实行阶段性对所有资产实行阶段性持股，一旦条件成熟，通过证券市场将资产转持股，一旦条件成熟，通过证券市场将资产转让，或通过企业回购、推荐企业上市等途径变让，或通过企业回购、推荐企业上市等途径变现，最终退出直至消失。现，最终退出直至消失。目前中国不成熟。目前中国不成熟。194. 投资银行投资银行l投资银行是专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。l美国及欧洲大陆：投资银行l英国：商

9、人银行l日本及中国：证券公司l在我国，没有直接以投资银行命名的投资银行；众多在我国，没有直接以投资银行命名的投资银行；众多的证券公司的证券公司券商券商实际是投资银行这一环节的实际是投资银行这一环节的主要力量。主要力量。20l(1)投资银行的体制投资银行的体制l世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定大致可分为分业模式和综合模式两种体制。商业银行商业银行投资银行投资银行分业模式：美国、英国、日本为代表分业模式：美国、英国、日本为代表综合模式：德国、瑞士、荷兰、综合模式：德国、瑞士、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利为代表比利时、卢森堡、奥地利为代表21(2)投资银行的主要业务投资银行的主

10、要业务证券证券营销营销在证券发行市场上，投资银行接受发行在证券发行市场上，投资银行接受发行人的委托代为承销证券并以此获得承销的人的委托代为承销证券并以此获得承销的手续费收入手续费收入项目项目融资融资投资银行利用项目未来的现金流量作为投资银行利用项目未来的现金流量作为担保条件的融资方式。担保条件的融资方式。证券证券交易交易投资银行在二级市场上充当证券经纪商投资银行在二级市场上充当证券经纪商和自营商的角色和自营商的角色22(2)投资银行的主要业务投资银行的主要业务企业兼企业兼并与收并与收购购投资银行在在企业兼并与收购中主要是投资银行在在企业兼并与收购中主要是提供信息和筹集资金提供信息和筹集资金风险

11、风险投资投资投资银行为一些规模小、资信差、风险投资银行为一些规模小、资信差、风险大的新兴公司发行股票大的新兴公司发行股票基金基金管理管理投资银行可以分别承担基金的发起人、投资银行可以分别承担基金的发起人、管理人和托管人等职责管理人和托管人等职责23(2)投资银行的主要业务投资银行的主要业务理财理财顾问顾问投资银行可为客户提供财务咨询和投资咨投资银行可为客户提供财务咨询和投资咨询等业务询等业务金融衍金融衍生工具生工具业务业务对金融产品进行创新并以这些产品的交易对金融产品进行创新并以这些产品的交易商身份开展业务商身份开展业务资产资产证券证券化化把流动性较差的资产重新组合，以这些资把流动性较差的资产

12、重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，从而实现相关债权产作抵押来发行证券，从而实现相关债权的流动化的流动化24(3)投资银行与商业银行的区别投资银行与商业银行的区别利润构成利润构成管理方式管理方式功能功能本源本源佣金佣金存贷差存贷差更注重赢利性更注重赢利性更注重安全性更注重安全性直接融资直接融资间接融资间接融资证券承销业务是核心任务证券承销业务是核心任务存款业务是本源业务存款业务是本源业务投资银行投资银行商业银行商业银行25曾经的华尔街五大投行曾经的华尔街五大投行 高盛 Goldman Sachs （转型商业银行） 摩根斯坦利 Morgan Stanley （转型商业银行） 美林 Merril

13、l Lynch （美国银行收购） 雷曼兄弟 Lehman Brothers （破产） 贝尔斯登 Bear Stearns （摩根大通收购）265.保障类金融中介机构（监管机构：保障类金融中介机构（监管机构：证监会）证监会）l保险公司l公共或私人养老基金l失业保险基金l医疗保险基金 27保险公司保险公司l是指通过投保人交纳保费和发行人寿保单的方式集资，对那些发生意外灾害和事故的投保人予以经济赔偿的金融机构。l保险公司的类型：l人寿保险公司l财产保险公司l再保险公司28l保险的特点保险是一种合同行为保险的特保险的特点点保险具有互助的性质保险是为了对灾害事故损失进行经济补偿29自有资本：一般有最低限

14、额。自有资本：一般有最低限额。 各种借入资金各种借入资金保费收入：最主要来源。保费收入：最主要来源。保险公司的资金来源保险公司的资金来源30银行存款银行存款 直接贷款直接贷款购买债券及股票等购买债券及股票等保险公司的资金运用保险公司的资金运用投资房地产投资房地产 31其他金融机构之信用合作社其他金融机构之信用合作社l界定：市场经济国家普遍存在的互助合作性的金融组织，有农民信用合作社、城市手工业者信用合作社。l资金来源：主要来自于合作社成员交纳的股金和吸收的存款。l贷款：最初主要发放短期生产贷款和消费贷款，现在较大的信用社已开始提供中长期贷款；主要方式是以不动产或有价证券为担保的抵押贷款。贷款主

15、要对象也是信用合作社的成员。32其他金融机构之投资信托公司其他金融机构之投资信托公司l业务：发行股票和债券来筹集本公司的资本用这一资本购入其他公司的股票和债券以购入的有价证券作担保，增发新的投资信托证券。l作用：汇集中小投资者的资金，分散投资于不同国家、不同证券，以使投资风险降至最低水平。l为吸收投资，设立不同的基金。33其他金融机构之租赁公司其他金融机构之租赁公司l界定：通过购买大型设备再将该设备以经营租赁、融资租赁等形式出租给设备使用企业的一种金融中介机构。l运作方式的特征：方式灵活、成本低、可以获得税收等方面的优惠。34商行、专业银行和非银行金融机商行、专业银行和非银行金融机构的异同构的

16、异同l共同点：以信用方式集聚资金，并投放出去，达到盈利的目的。l不同点：能否吸收活期存款业务范围能否“创造”货币商行能综合性金融服务能专业银行和非银行金融机构不能较为狭窄和专门化不能35二、国际金融机构的形成与发展二、国际金融机构的形成与发展 起起 源源19301930年年5 5月国际清算银行月国际清算银行BISBIS成立成立 作作 用用 发发 展展二战后，世界银行和国际货币基金组织、泛美开发银行、亚洲二战后，世界银行和国际货币基金组织、泛美开发银行、亚洲开发银行、非洲开发银行和阿拉伯货币基金组织等先后成立开发银行、非洲开发银行和阿拉伯货币基金组织等先后成立 在重大的国际经济金融事件中协调各国

17、的行动；提供短期资金缓在重大的国际经济金融事件中协调各国的行动；提供短期资金缓解国际收支逆差稳定汇率；提供长期资金促进各国经济发展。解国际收支逆差稳定汇率；提供长期资金促进各国经济发展。 361 1、国际清算银行、国际清算银行国际清算银行的宗旨是促进各国中央银行的合作，为国际金融活动提供更多的便利，在国际金融清算中充当受托人或代理人。从某种意义上，它履行着“中央银行的银行”的职能。然而最初创立这家以欧洲国家为主的国际金融机构的目的是为了便利第一次世界大战所造成的国际债务的支付和转移。随着战争赔偿问题的解决，国际清算银行的职能才逐渐朝上述宗旨转变。372 2、国际货币基金组织、国际货币基金组织

18、国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMFIMF）是根据）是根据19441944年联合国国际货币金年联合国国际货币金融会议通过的融会议通过的国际货币基金协定国际货币基金协定建立的。建立的。19451945年年2 2月正月正式成立，式成立，19471947年成为联合国的一个专门机构。其宗旨是：通年成为联合国的一个专门机构。其宗旨是：通过会员国共同探讨和协商国际货币问题，促进国际货币合作；过会员国共同探讨和协商国际货币问题，促进国际货币合作；促进国际贸易的扩大和平衡发展，开发会员国的生产资源；促进国际贸易的扩大和平衡发展，开发会员国的生产资源；促进汇率稳定和会员国汇率有条不紊的安排，避免竞争性的促

19、进汇率稳定和会员国汇率有条不紊的安排，避免竞争性的货币贬值；协助会员国建立多边支付制度，消除妨碍世界贸货币贬值；协助会员国建立多边支付制度，消除妨碍世界贸易增长的外汇管制；协助会员国克服国际收支困难。易增长的外汇管制；协助会员国克服国际收支困难。 383 3、世界银行集团、世界银行集团 世界银行集团世界银行集团包括世界银行、国际开发协会和国际金融公司。世包括世界银行、国际开发协会和国际金融公司。世界银行的资金来源有会员缴纳的股金、向国际金融市场借款、出让债界银行的资金来源有会员缴纳的股金、向国际金融市场借款、出让债权、经营中的利润收入。其主要业务为向发展中国家提供长期贷款。权、经营中的利润收入。其主要业务为向发展中国家提供长期贷款。 国际开发协会国际开发协会是专门对较穷的发展中国家发放条件优惠的长期贷是专门对较穷的发展中国家发放条件优惠的长期贷款的金融机构机构，成立于款的金融机构机构，成立于19601960年年9 9月。月。 国际金融公司国际金融公司建立于建立于19561956年年7 7月，申请加入该组织的国家必须是世月，申请加入该组织的国家必须是世界银行会员国。其主要任务是对属于