第九章 国际货币制度

1、本节主要内容：本节主要内容： 9.1.1 9.1.1 国际货币制度的概述国际货币制度的概述 9.1.2 9.1.2 国际金本位制国际金本位制 9.1.3 9.1.3 布雷顿森林体系布雷顿森林体系 是是各国通过国际惯例、协议和国各国通过国际惯例、协议和国际组织，对各国货币发挥世界货币职能所作出际组织，对各国货币发挥世界货币职能所作出的制度性安排。的制度性安排。汇率制度的确定汇率制度的确定 包括汇率的决定依据、变化原则、调整制度等包括汇率的决定依据、变化原则、调整制度等 国际货币和储备资产的确定国际货币和储备资产的确定 包括国际货币及本国储备资产的构成、规模包括国际货币及本国储备资产的构成、规模对

2、资本账户的管理对资本账户的管理 指对资本自由流动的态度，实施管理的原则和目标指对资本自由流动的态度，实施管理的原则和目标国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节包括顺差国和逆差国的调节责任的分配、调节的手段、包括顺差国和逆差国的调节责任的分配、调节的手段、国际援助和国际合作国际援助和国际合作5 5、各国货币的可兑换性和国际结算的原则、各国货币的可兑换性和国际结算的原则一国货币是否可自有兑换、以何种方式结算债券债务，一国货币是否可自有兑换、以何种方式结算债券债务，对支付是否加以限制对支付是否加以限制国际储备资产数量国际储备资产数量国际储备资产构成国际储备资产构成国际货币体系的内容国际货币体系的内容国

3、际收支调节责任国际收支调节责任汇率确定的依据汇率确定的依据汇率波动界线汇率波动界线维护汇率稳定采取的措施维护汇率稳定采取的措施本国货币与外国货币的比价本国货币与外国货币的比价汇率的调整汇率的调整是否实行多元化汇率是否实行多元化汇率管理的原则和目标管理的原则和目标国际收支调节机制国际收支调节机制对资本流动的态度对资本流动的态度国际储备国际储备资产的确资产的确定定国际国际货币货币体系体系的内的内容容汇汇率率制制度度汇率汇率制度制度的内的内容容资本账户管理资本账户管理国际收支调节国际收支调节汇率制度的类型汇率制度的类型是指以是指以19761976年年IMFIMF成员成员国牙买加会议达成的国牙买加会议

4、达成的牙买加协定牙买加协定为基础的新的国际货币制度为基础的新的国际货币制度( (一一) )国际储备走向多元化国际储备走向多元化各国的具体情况不同，所选择的汇率制各国的具体情况不同，所选择的汇率制度也不同。牙买加协议的精神在于避免度也不同。牙买加协议的精神在于避免成员国竞争性货币贬值的出现，因此只成员国竞争性货币贬值的出现，因此只要各国的汇率制度是相对稳定或合理的，要各国的汇率制度是相对稳定或合理的，它就可以合法存在。这是牙买加协议能它就可以合法存在。这是牙买加协议能够获得广泛认可的重要因素之一。够获得广泛认可的重要因素之一。（二）汇率制度多元化（二）汇率制度多元化（三）国际收支调节多样化（三）

5、国际收支调节多样化在允许汇率调整的情况下，各国国际收在允许汇率调整的情况下，各国国际收支调节的政策选择余地加大了。各国既可支调节的政策选择余地加大了。各国既可动用本国储备，又可借入国外资金或货币动用本国储备，又可借入国外资金或货币基金组织的贷款，也可以通过调整汇率调基金组织的贷款，也可以通过调整汇率调节国际收支，所以在新的国际货币制度下，节国际收支，所以在新的国际货币制度下，成员国具有较大的灵活性。成员国具有较大的灵活性。当前的国际货币体系（牙买加体系）主要当前的国际货币体系（牙买加体系）主要存在以下三个方面的问题存在以下三个方面的问题： 多种储备体系又具有内在的不稳定性：多种储备体系又具有内

6、在的不稳定性：1 1、浮动汇率制下，主要储备货币的汇率经常波、浮动汇率制下，主要储备货币的汇率经常波动，这对于发展中国家是很不利的；动，这对于发展中国家是很不利的；2 2、储备货币的多样化增大了国际金融市场上的、储备货币的多样化增大了国际金融市场上的汇率风险，致使短期资金移动频繁，增加了汇率风险，致使短期资金移动频繁，增加了各国储备资产管理的复杂性；各国储备资产管理的复杂性；3 3、多种储备货币并没有从本质上解决储备货币、多种储备货币并没有从本质上解决储备货币同时担负世界货币和储备货币所在国本币的同时担负世界货币和储备货币所在国本币的双重身份所造成的两难。双重身份所造成的两难。 牙买加体系寄希

7、望于通过汇率的浮动来形成牙买加体系寄希望于通过汇率的浮动来形成一个有效的和灵活的国际收支调节机制。但一个有效的和灵活的国际收支调节机制。但20多年来的实践结果表明，这一机制并没有多年来的实践结果表明，这一机制并没有起到预期的效果起到预期的效果:1、汇率的过度浮动只是增加了市场上的不稳定、汇率的过度浮动只是增加了市场上的不稳定性甚至恶化了各国的国际收支状况性甚至恶化了各国的国际收支状况2、IMF的贷款机制并不能很好地促进国际收支的贷款机制并不能很好地促进国际收支的平衡的平衡3、目前的国际收支调节任务仍然大部分落在逆、目前的国际收支调节任务仍然大部分落在逆差国家身上，牙买加体系并没有吸收布雷顿森差国家身上，牙买加体系并没有吸收布雷顿森林体系的教训，建立制度来约束或帮助逆差国林体系的教训，建立制度来约束或帮助逆差国恢复国际收支平衡恢复国际收支平衡4、由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货、由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货币危机和国际金融危机的来源点也多样化币