第8章中间业务与表外业务管理定

1、2022-4-301第8章 中间业务和表外业务管理 教学目的教学目的通过本章学习，要求了解中间业务和表通过本章学习，要求了解中间业务和表外业务的含义及其区别与联系、外业务的含义及其区别与联系、 特点、特点、分类、发展背景；掌握几种重要的中间分类、发展背景；掌握几种重要的中间业务和表外业务的经营与管理，如租赁业务和表外业务的经营与管理，如租赁与信托、担保、承诺、贷款出售与资产与信托、担保、承诺、贷款出售与资产证券化等。证券化等。2022-4-302第一节第一节 中间业务和表外业务概述中间业务和表外业务概述 一、中间业务与表外业务的涵义一、中间业务与表外业务的涵义 （一）如何定义中间业务和表外业务

2、（一）如何定义中间业务和表外业务 较长时期以来，我国银行界习惯将资产、负较长时期以来，我国银行界习惯将资产、负债业务以外的其他业务统称为中间业务：债业务以外的其他业务统称为中间业务：“中间业务是指商业银行通过为客户办理支中间业务是指商业银行通过为客户办理支付、进行担保和其他委托事项，从中收取手付、进行担保和其他委托事项，从中收取手续费的各项业务。这些业务游离于负债与资续费的各项业务。这些业务游离于负债与资产业务之外，又与之有一定的联系。产业务之外，又与之有一定的联系。” 2022-4-303该定义不够准确，这是因为商业银行资产、该定义不够准确，这是因为商业银行资产、负债业务外的其他业务中，许多

3、有可能转负债业务外的其他业务中，许多有可能转化为负债或资产。化为负债或资产。对中间业务的规范定义是：对中间业务的规范定义是：中间业务是指商业银行不需要动用自己或中间业务是指商业银行不需要动用自己或较少动用自己的资金，以中间人身份参与较少动用自己的资金，以中间人身份参与业务，代客户办理收付或其他委托事项，业务，代客户办理收付或其他委托事项，为客户提供金融服务并收取手续费的业务为客户提供金融服务并收取手续费的业务。2022-4-304表外业务的定义：表外业务的定义：表外业务是指或有债权和或有债务的业务。表外业务是指或有债权和或有债务的业务。即那些即那些按通行会计准则按通行会计准则不列入资产负债表，

4、不列入资产负债表，或不直接形成资产或负债或不直接形成资产或负债，但在一定条件下，但在一定条件下会转化为资产或负债的经营活动。这是一种会转化为资产或负债的经营活动。这是一种有风险的经营活动。有风险的经营活动。2022-4-305（二）中间业务与表外业务的关系（二）中间业务与表外业务的关系1 1、目前理论界的几种理解：、目前理论界的几种理解：（1）中间业务等同于表外业务。中间业务等同于表外业务。 （2）中间业务包括表外业务。中间业务包括表外业务。（3 3）表外业务包括中间业务。）表外业务包括中间业务。2 2、二者的联系、二者的联系（1 1）都不在资产负债表上反映；）都不在资产负债表上反映；中间业务

5、是银行以中间人身份为客户办理货中间业务是银行以中间人身份为客户办理货币收付和其他委托事项的业务；表外业务也币收付和其他委托事项的业务；表外业务也主要是银行充当中间者为客户提供非资金服主要是银行充当中间者为客户提供非资金服务。务。2022-4-306（2）具有基本相同的收入形态；）具有基本相同的收入形态；即都是非利息收入，包括各种服务手续费、即都是非利息收入，包括各种服务手续费、佣金等佣金等（3）二者在外延上具有交叉性。如图所示。）二者在外延上具有交叉性。如图所示。中间中间业务业务 表外表外 业务业务担担保保2022-4-3073、二者的区别、二者的区别（1）属性不同）属性不同中间业务是银行不动

6、用或基本不动用自己的中间业务是银行不动用或基本不动用自己的资财以中间人身份代客收付和办理委托事项，资财以中间人身份代客收付和办理委托事项，并收取手续费的业务；表外业务是银行在表并收取手续费的业务；表外业务是银行在表外科目记载或在表外附列，并形成或有资产外科目记载或在表外附列，并形成或有资产和或有负债的业务。和或有负债的业务。（2）范围不同（见分类）范围不同（见分类）（3）风险程度不同）风险程度不同（4）受监管的程度不同）受监管的程度不同2022-4-308 二、中间业务与表外业务的种类二、中间业务与表外业务的种类 中间中间业务业务代理类业务代理类业务咨询顾问业务咨询顾问业务表外表外业务业务信托

7、业务信托业务租赁业务租赁业务担保业务担保业务银行卡业务银行卡业务结算类业务结算类业务衍生金融工具交易衍生金融工具交易承诺业务承诺业务有追索权的资产出售有追索权的资产出售2022-4-309三、中间业务的特点三、中间业务的特点（1 1）特定的业务方式；）特定的业务方式；（2 2）业务的多样性；）业务的多样性；（3 3）业务的资金非占用性；）业务的资金非占用性；（4 4）业务的低成本性；）业务的低成本性；（5 5）业务的稳定和较高收益性；）业务的稳定和较高收益性；（6 6）业务的低风险性。）业务的低风险性。2022-4-3010四、表外业务的发展现状及原因四、表外业务的发展现状及原因（一）发展状况

8、（一）发展状况上世纪上世纪8080年代以来，西方国家银行为了获得年代以来，西方国家银行为了获得新的发展空间，大量经营表外业务。新的发展空间，大量经营表外业务。目前，目前，全球金融资产是世界全球金融资产是世界GDP的的4.2倍，全球衍生倍，全球衍生工具总市值约工具总市值约680万亿美元，是全球万亿美元，是全球GDP的的10倍之多，其中仅美国就有倍之多，其中仅美国就有400万亿美元。万亿美元。 随着表外业务的大量增加，银行非利息收入随着表外业务的大量增加，银行非利息收入迅速增长。表外业务收入已达达到银行总收迅速增长。表外业务收入已达达到银行总收入的入的30%30%以上，大银行甚至超过以上，大银行甚

9、至超过50%50%。 2022-4-3011（二）发展原因（二）发展原因1. 应对竞争应对竞争（1）制度环境的放松（混业化等），非银）制度环境的放松（混业化等），非银行金融机构迅速崛起，分流了大量银行客行金融机构迅速崛起，分流了大量银行客户；户；（2）融资证券化和利率市场化，大大削弱）融资证券化和利率市场化，大大削弱了银行的盈利能力。商业银行传统生存模了银行的盈利能力。商业银行传统生存模式受到严峻挑战，迫使商业银行在表外从式受到严峻挑战，迫使商业银行在表外从事大量非传统银行业务。事大量非传统银行业务。2022-4-3012 2.2.风险管理风险管理布雷顿森林体系解体后，汇率变动频繁，加布雷顿森

10、林体系解体后，汇率变动频繁，加之利率自由化的实现，工商企业迫切需要银之利率自由化的实现，工商企业迫切需要银行提供相关规避利率、汇率风险的衍生金融行提供相关规避利率、汇率风险的衍生金融工具，适应这一需要，各种与利率、汇率相工具，适应这一需要，各种与利率、汇率相关的衍生工具迅速发展起来关的衍生工具迅速发展起来 。2022-4-3013 3.3.规避资本监管规避资本监管上世纪上世纪8080年代初，银行信用状况的下降促使监年代初，银行信用状况的下降促使监管机构要求银行增加资本水平。这样，商业银管机构要求银行增加资本水平。这样，商业银行一方面需要在高资本比率下运营，另一方面，行一方面需要在高资本比率下运

11、营，另一方面，由于信用状况的降低，使银行筹集资本的成本由于信用状况的降低，使银行筹集资本的成本提高。这促使商业银行更多地从事不受资本充提高。这促使商业银行更多地从事不受资本充足率管制的表外业务。足率管制的表外业务。2022-4-30144. 4. 客户需求多样化客户需求多样化伴随私人财富的增长，中产阶级人数日益伴随私人财富的增长，中产阶级人数日益增多，他们对银行服务提出了更高要求。增多，他们对银行服务提出了更高要求。不但要求财富安全，而且对增值服务提出不但要求财富安全，而且对增值服务提出更多要求，商业银行适应客户理财服务需更多要求，商业银行适应客户理财服务需求这一变化，推出了基金、保险等多样化

12、求这一变化，推出了基金、保险等多样化理财工具。理财工具。2022-4-30155. 5. 科技进步的推动科技进步的推动 信息技术、计算机技术、电信技术的发展使商信息技术、计算机技术、电信技术的发展使商业银行能够设计出更复杂的工具，而且商业银业银行能够设计出更复杂的工具，而且商业银行能够利用复杂的方法为其定价。行能够利用复杂的方法为其定价。6.6.银行自身优势银行自身优势2022-4-3016第二节第二节 承诺业务承诺业务 一、贷款承诺一、贷款承诺 1 1、贷款承诺的定义、贷款承诺的定义 贷款承诺是银行向潜在借款客户作出的在贷款承诺是银行向潜在借款客户作出的在未来一定时期内按照事先约定条件向该客

13、未来一定时期内按照事先约定条件向该客户提供贷款的允诺。户提供贷款的允诺。 常被用于固定资产项目贷款以及为固定资常被用于固定资产项目贷款以及为固定资产项目所配套的流动资金贷款。产项目所配套的流动资金贷款。 2022-4-30172 2、贷款承诺的特点、贷款承诺的特点（1 1）贷款承诺是一种合同化协议）贷款承诺是一种合同化协议与信贷额度不同，贷款承诺是一种正式的、与信贷额度不同，贷款承诺是一种正式的、具有法律约束力的契约。银行在承诺协议规具有法律约束力的契约。银行在承诺协议规定的期限内要随时准备向客户提供贷款，而定的期限内要随时准备向客户提供贷款，而信贷额度则是一种非合同化的贷款限额。信贷额度则是

14、一种非合同化的贷款限额。2022-4-3018（2 2）贷款承诺具有较大的灵活性）贷款承诺具有较大的灵活性在贷款承诺下，借款人拥有在一定期限内根据在贷款承诺下，借款人拥有在一定期限内根据自身的需要向银行借入一笔款项的权力，银行自身的需要向银行借入一笔款项的权力，银行也可以使用不同的贷款承诺形式来提高盈利水也可以使用不同的贷款承诺形式来提高盈利水平，降低风险。平，降低风险。 2022-4-3019（3 3）贷款承诺具有较低的成本）贷款承诺具有较低的成本借款人可以运用贷款承诺来支持自身的信借款人可以运用贷款承诺来支持自身的信誉，降低其筹资成本。借款人往往是银行誉，降低其筹资成本。借款人往往是银行所

15、熟悉的客户，信用分析的费用相对较低。所熟悉的客户，信用分析的费用相对较低。2022-4-30203 3、贷款承诺的类型、贷款承诺的类型 （1）定期贷款承诺）定期贷款承诺 （2）备用贷款承诺）备用贷款承诺 （3）循环承诺）循环承诺2022-4-3021 （1）定期贷款承诺）定期贷款承诺是指借款人可以在承诺期内一次性全部或部分是指借款人可以在承诺期内一次性全部或部分使用银行承诺的贷款金额，不管是否已提足了使用银行承诺的贷款金额，不管是否已提足了承诺金额，提取一次后，剩余部分不可再提取。承诺金额，提取一次后，剩余部分不可再提取。 （2）备用贷款承诺）备用贷款承诺是指借款人可以多次使用银行承诺的贷款金

16、额，是指借款人可以多次使用银行承诺的贷款金额，而且剩余的承诺金额在承诺期内仍然有效。包而且剩余的承诺金额在承诺期内仍然有效。包括以下几种形式：括以下几种形式：2022-4-3022 直接备用承诺直接备用承诺 借款人在承诺期内可以多次提用承诺金额，对借款人在承诺期内可以多次提用承诺金额，对剩余额度在剩余有效期内保留提用权力。但已剩余额度在剩余有效期内保留提用权力。但已归还的款项不能再次提取。归还的款项不能再次提取。 减额备用承诺减额备用承诺 是在直接备用承诺的基础上附加承诺额度及定是在直接备用承诺的基础上附加承诺额度及定期自动缩减条款，规定到一定期限承诺额度将期自动缩减条款，规定到一定期限承诺额

17、度将递减，如果剩余未使用的金额不足以扣减时，递减，如果剩余未使用的金额不足以扣减时，则银行要求借款人提前偿还贷款，以弥补不足则银行要求借款人提前偿还贷款，以弥补不足的扣减额度。的扣减额度。2022-4-3023 可转换备用承诺可转换备用承诺是在承诺合同上附加承诺转换日期条款。是在承诺合同上附加承诺转换日期条款。在指定日期以前，借款人可以多次提款，在指定日期以前，借款人可以多次提款，但在该日期之后自动转为定期贷款承诺，但在该日期之后自动转为定期贷款承诺，剩余款项只可一次提取，未提完部分自动剩余款项只可一次提取，未提完部分自动作废。作废。2022-4-3024（3 3）循环承诺）循环承诺是指借款人

18、可以在承诺期限内多次使用银行承诺的贷是指借款人可以在承诺期限内多次使用银行承诺的贷款金额，并且反复使用的贷款。它与备用贷款承诺的款金额，并且反复使用的贷款。它与备用贷款承诺的区别在于：已偿还贷款额度也可以反复使用。区别在于：已偿还贷款额度也可以反复使用。包括三种类型：包括三种类型：直接的循环承诺；直接的循环承诺；递减的循环承诺；递减的循环承诺；可转换循环承诺。可转换循环承诺。2022-4-3025二、票据发行便利二、票据发行便利 1 1、票据发行便利的概念票据发行便利的概念 票据发行便利（票据发行便利（NIFsNIFs）是银行提供的一种中）是银行提供的一种中期周转性票据发行融资的承诺。根据协议

19、，期周转性票据发行融资的承诺。根据协议，借款人可以在一定期限内循环发行短期票据借款人可以在一定期限内循环发行短期票据筹集资金，银行承诺购买借款人未能按期出筹集资金，银行承诺购买借款人未能按期出售的票据或向其提供等额信贷。售的票据或向其提供等额信贷。 票据发行便利实质上是一种直接融资，票据发行便利实质上是一种直接融资，银行充当的是包销商角色银行充当的是包销商角色。 2022-4-30262 2、票据发行便利的基本原理、票据发行便利的基本原理 借款人借款人( (票据发行人票据发行人) )同银行签订一个约定，同银行签订一个约定，银行承诺提供票据发行便利后，借款人可以银行承诺提供票据发行便利后，借款人

20、可以在在5 5至至7 7年的中期时间内，发行一系列短期票年的中期时间内，发行一系列短期票据，以进行周转性贷款；而作出包销承诺的据，以进行周转性贷款；而作出包销承诺的银行须按约定承购借款人未售完的票据余额银行须按约定承购借款人未售完的票据余额或者提供备用信贷，如提供备用信用证。或者提供备用信贷，如提供备用信用证。 其其要点是：要点是：2022-4-3027（1 1）票据发行人可以是金融机构，也可以）票据发行人可以是金融机构，也可以是非金融机构。前者所发行的短期票据多是非金融机构。前者所发行的短期票据多为短期存款证，后者则多采用本票形式，为短期存款证，后者则多采用本票形式，即欧洲票据。即欧洲票据。

21、（2 2）短期票据的期限为）短期票据的期限为3 3个月到半年，也个月到半年，也可短至一周，长至一年。通过发行短期票可短至一周，长至一年。通过发行短期票据进行中长期周转性融资。据进行中长期周转性融资。 例如在例如在5 5年的包销承诺期限下发行期限年的包销承诺期限下发行期限半年的本票，那么使用该种票据发行便利半年的本票，那么使用该种票据发行便利的公司可发行构成一个系列的的公司可发行构成一个系列的1010套票据。套票据。2022-4-3028（3 3）票据发行便利下的短期票据大部分）票据发行便利下的短期票据大部分以美元标值，单张票据面额很大，一般以美元标值，单张票据面额很大，一般在在5050万美元及

22、其以上，总额度通常高达万美元及其以上，总额度通常高达0.250.25亿至亿至1 1亿美元。亿美元。 由于提供票据发行便利的银行通常由于提供票据发行便利的银行通常不必将这种承兑反映在资产负债表的账不必将这种承兑反映在资产负债表的账面上，因而被视为表外业务。面上，因而被视为表外业务。2022-4-30293 3、票据发行便利种类票据发行便利种类 票据发行便利根据有无包销可分为两大类：票据发行便利根据有无包销可分为两大类：包销的票据发行便利和无包销的票据发行包销的票据发行便利和无包销的票据发行便利。便利。（1 1）循环包销便利）循环包销便利银行包销客户当期发行的短期票据。如果银行包销客户当期发行的短

23、期票据。如果某期票据无法推销出去，承包银行向借款某期票据无法推销出去，承包银行向借款人提供相应额度的资金。人提供相应额度的资金。2022-4-3030 （2）可转让的循环包销便利）可转让的循环包销便利是指包销银行在协议有效期内，随时可以将是指包销银行在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给其它机其包销承诺的所有权利和义务转让给其它机构。构。 （3）多元票据发行便利）多元票据发行便利即允许借款人以更灵活的方式提取资金，它即允许借款人以更灵活的方式提取资金，它集短期预支条款、银行承兑票据于一体，使集短期预支条款、银行承兑票据于一体，使借款人在提取资金的期限和币种等方面都获借款人在

24、提取资金的期限和币种等方面都获得了更大的选择余地。得了更大的选择余地。2022-4-30314 4、票据发行便利的计价、票据发行便利的计价借款人通过票据发行便利筹资要负担两类借款人通过票据发行便利筹资要负担两类成本，一是支付给持票人的利息，二是支成本，一是支付给持票人的利息，二是支付给银行的发行安排与经营等有关费用。付给银行的发行安排与经营等有关费用。 （1)1)利率的确定利率的确定票据发行的利率多以票据发行的利率多以LIBORLIBOR为基础，具体为基础，具体则依借款人资信而定。则依借款人资信而定。市场条件也会影响票据发行利率。市场条件也会影响票据发行利率。2022-4-3032(2)(2)

25、支付给银行的费用构成支付给银行的费用构成银行向票据发行便利的使用者收取的安排经银行向票据发行便利的使用者收取的安排经营类费用有以下四项：营类费用有以下四项：前端费用或管理费。该笔费用的大小与每前端费用或管理费。该笔费用的大小与每个参与银行承诺额的多少有关，通常为个参与银行承诺额的多少有关，通常为5%-5%-10%10%。包销费。借款人每年需向包销银行支付包包销费。借款人每年需向包销银行支付包销费。包销费按票据发行便利总额计算，视销费。包销费按票据发行便利总额计算，视借款人资信变动，银行向资信卓著的借款人借款人资信变动，银行向资信卓著的借款人收取收取5%5%，而向资信一般的借款人收取，而向资信一

26、般的借款人收取10%-10%-15%15%。2022-4-3033承诺费或便利费。承诺费一般对未使用承诺费或便利费。承诺费一般对未使用部分收取，部分收取，5%-10%5%-10%。使用费。多数银行不收取使用费，但也使用费。多数银行不收取使用费，但也有少数便利收取这笔费用。有少数便利收取这笔费用。 5 5、银行承担的风险、银行承担的风险（1 1）差额信用风险。）差额信用风险。（2 2）流动性风险。）流动性风险。（3 3）直接信用风险。在票据到期前，银）直接信用风险。在票据到期前，银行承担着发行者的信用风险。行承担着发行者的信用风险。2022-4-3034第三节第三节 贷款出售与资产证券化贷款出售

27、与资产证券化 一、贷款出售一、贷款出售 1 1、贷款出售的形式、贷款出售的形式 (1)(1)更改更改(Novation(Novation) ) 即出售贷款的银行从与借款人达成的合同即出售贷款的银行从与借款人达成的合同中退出，由贷款买方取而代之，并与借款中退出，由贷款买方取而代之，并与借款人重新签订新的合同，出售银行与借款人人重新签订新的合同，出售银行与借款人及购买者不再有任何联系。及购买者不再有任何联系。 2022-4-3035(2)(2)转让转让(Assignment)(Assignment)即出售银行将贷款合同中属于它的相关权利即出售银行将贷款合同中属于它的相关权利转让给买方，买方因此取得

28、直接要求借款人转让给买方，买方因此取得直接要求借款人还本付息的权利。还本付息的权利。(3)(3)参与参与(Participation)(Participation)参与形式并不涉及贷款合同中法定权利的正参与形式并不涉及贷款合同中法定权利的正式转移，但在出售银行与买方之间创造出一式转移，但在出售银行与买方之间创造出一个无追索权的协议，买方通过支付一定金额个无追索权的协议，买方通过支付一定金额取得获取贷款收益的权利。出售银行则保留取得获取贷款收益的权利。出售银行则保留服务权，继续管理贷款，在借款人和买方之服务权，继续管理贷款，在借款人和买方之间拨付资金。间拨付资金。 2022-4-30362 2、

29、贷款出售的经济效应、贷款出售的经济效应贷款出售给卖方、买方、借款人带来的效应是贷款出售给卖方、买方、借款人带来的效应是十分明显的。十分明显的。对出售银行而言：对出售银行而言：（1 1）出售旧贷款，代之以新贷款，可以实现）出售旧贷款，代之以新贷款，可以实现资产组合多元化。资产组合多元化。（2 2）出售贷款，代之以更易于变现的资产，）出售贷款，代之以更易于变现的资产，可以提高流动性。可以提高流动性。（3 3）转嫁信贷风险和利率风险，优化贷款结）转嫁信贷风险和利率风险，优化贷款结构，并取得更多的手续费收入。构，并取得更多的手续费收入。2022-4-3037（4 4）贷款出售便于回避管制。通过减少）贷

30、款出售便于回避管制。通过减少贷款，缩小了风险资产总额，从而节约了贷款，缩小了风险资产总额，从而节约了资本，规避了管理当局增加资本的要求。资本，规避了管理当局增加资本的要求。对购买贷款的银行而言：对购买贷款的银行而言：（1 1）贷款出售有助于实现充分分散化的）贷款出售有助于实现充分分散化的贷款组合。贷款组合。（2 2）贷款出售有利于开辟新的贷款业务）贷款出售有利于开辟新的贷款业务领域，扩大贷款市场份额。领域，扩大贷款市场份额。2022-4-30383、贷款出售的定价、贷款出售的定价 贷款出售的定价主要是确定出售贷款的本金贷款出售的定价主要是确定出售贷款的本金和利率，往往因贷款转移方式、贷款质量等

31、和利率，往往因贷款转移方式、贷款质量等因素而有异。因素而有异。（1 1）优质贷款出售多在参与形式下进行，其）优质贷款出售多在参与形式下进行，其定价原则是：贷款本金不变，贷款利率打折。定价原则是：贷款本金不变，贷款利率打折。（2 2）劣质贷款的出售多以转让方式进行，定）劣质贷款的出售多以转让方式进行，定价原则是：贷款利率不变，贷款本金折扣。价原则是：贷款利率不变，贷款本金折扣。 2022-4-3039二、二、 资产证券化资产证券化1 1、资产证券化的涵义资产证券化的涵义 证券化证券化(securitization)(securitization)是是2020世纪世纪7070年代以来国际金年代以来

32、国际金融领域最重大的创新之一。证券化形式上可分为融资证融领域最重大的创新之一。证券化形式上可分为融资证券化和资产证券化两类。券化和资产证券化两类。 资产证券化：是指银行将具有共同特征的、流动性较资产证券化：是指银行将具有共同特征的、流动性较差但能够在未来产生稳定的、可预见的现金流收入的资差但能够在未来产生稳定的、可预见的现金流收入的资产集中起来，以此为基础发售具有投资特征的证券的行产集中起来，以此为基础发售具有投资特征的证券的行为。由于是以现有的存量金融资产为基础，故又叫资产为。由于是以现有的存量金融资产为基础，故又叫资产支持证券（支持证券（asset-backed securitizatio

33、nasset-backed securitization，简称，简称ABSABS）。）。2022-4-30402. 2. 资产证券化的起源和发展资产证券化的起源和发展 资产证券化始于资产证券化始于2020世纪世纪7070年代的美国住宅年代的美国住宅抵押贷款市场。抵押贷款市场。 大危机之后，美国政府为推动住宅抵押贷款大危机之后，美国政府为推动住宅抵押贷款二级市场的发展采取了一系列措施。二级市场的发展采取了一系列措施。 首先首先是建立政府信用机构为抵押贷款发行市是建立政府信用机构为抵押贷款发行市场提供支持，如成立联邦住房贷款银行为发场提供支持，如成立联邦住房贷款银行为发放抵押贷款的金融机构提供资金

34、，解决其流放抵押贷款的金融机构提供资金，解决其流动性问题；成立联邦住宅管理局和退伍军动性问题；成立联邦住宅管理局和退伍军2022-4-3041 人管理局，为合格的住宅抵押贷款提供担保人管理局，为合格的住宅抵押贷款提供担保或保险，分担了违约风险。或保险，分担了违约风险。 其次其次是建立抵押贷款二级市场的专营机构，是建立抵押贷款二级市场的专营机构，先后成立联邦国民抵押协会（先后成立联邦国民抵押协会（Fannie MaeFannie Mae，房利美房利美) )、国民抵押协会、联邦住宅抵押贷款、国民抵押协会、联邦住宅抵押贷款公司（公司（Freddie MaeFreddie Mae，房地美），为抵押贷款

35、，房地美），为抵押贷款证券化提供支持。证券化提供支持。19701970年，政府国民抵押协年，政府国民抵押协会担保发行了第一笔由联邦住宅管理局和退会担保发行了第一笔由联邦住宅管理局和退伍军人管理局保险的贷款抵押支持证券，标伍军人管理局保险的贷款抵押支持证券，标志着住宅抵押贷款证券化的正式开始。志着住宅抵押贷款证券化的正式开始。2022-4-3042 80 80年代中期起，资产证券化飞速发展，年代中期起，资产证券化飞速发展，应用范围扩展到汽车贷款、信用卡、应收应用范围扩展到汽车贷款、信用卡、应收款等各类资产。款等各类资产。 相对于美国，欧洲资产证券化的步伐，相对于美国，欧洲资产证券化的步伐，显然落

36、后了许多。在亚洲资产证券化则很显然落后了许多。在亚洲资产证券化则很少被使用。总的看来，在全世界范围内资少被使用。总的看来，在全世界范围内资产证券化正呈现出强劲的增长势头。产证券化正呈现出强劲的增长势头。 2022-4-30433 3、资产证券化的基本流程（以贷款证券化为、资产证券化的基本流程（以贷款证券化为例）例）原贷款银行原贷款银行/发起人发起人（originators)贷贷 款款组组 合合 投资者投资者（investors)服 务 人服 务 人(servicer)担保机构担保机构(guarantors)特设机构特设机构/发发行人（行人（SPV）受托人受托人 信用评级机构信用评级机构(rat

37、ing agency)贷款支贷款支持的证持的证 券券 证券承销商证券承销商(underwriters)原始债务人原始债务人(obligors)构造构造出售出售设计设计承销承销增级增级评估评估发售发售收取本息收取本息委委托托存入本息存入本息支付本息支付本息2022-4-30444、资产证券化在银行经营中的作用、资产证券化在银行经营中的作用 资产证券化实际上是对银行现有资产和负资产证券化实际上是对银行现有资产和负债的重组，对银行加强资产负债的综合管债的重组，对银行加强资产负债的综合管理具有积极的作用，可以说资产证券化是理具有积极的作用，可以说资产证券化是商业银行经营管理理念的创新，将给银行商业银行

38、经营管理理念的创新，将给银行经营带来以下变化：经营带来以下变化：（1）资金来源多样化，降低融资成本。）资金来源多样化，降低融资成本。 （2）有效管理资本充足比率。）有效管理资本充足比率。 （3）获取服务收入。）获取服务收入。 （4）降低利率风险。）降低利率风险。 2022-4-3045延伸讲解：美国次贷危机与资产证券化美国次贷危机与资产证券化2022-4-3046 次贷衍生品创新路线：次贷衍生品创新路线： 第一层第一层抵押贷款抵押贷款优质贷款优质贷款Alt-A次级抵押贷款次级抵押贷款基于基于CDO的的CDS（信用违（信用违约互换）约互换）M B S（抵押贷款（抵押贷款支持证券）支持证券）ABS

39、（资产支（资产支持证券）持证券）第二层第二层第四层第四层基于基于M B S的的CDO（债务抵押（债务抵押担保债券）担保债券）第三层第三层2022-4-3047美国次贷及次级债参与主体图解美国次贷及次级债参与主体图解信用评级机构信用评级机构次次级级抵抵押押贷贷款款公公司司低低信信用用购购房房者者投投资资银银行行对冲基金对冲基金其其他他机机构构投投资资者者信用信用评分评分提供提供按揭按揭贷款贷款支付支付贷款贷款本息本息出售出售 ABS、MBS提供提供贷款贷款现金现金担保担保债务债务凭证凭证CDO提供提供资金资金担保担保CDOCDS提供提供资金资金债券评级及债券评级及价格评估价格评估2022-4-3

40、048第四节第四节 表外业务管理表外业务管理 一、表外业务的特点一、表外业务的特点 1、灵活性大、灵活性大 商业银行在可以以多种身份和多种方式参与表商业银行在可以以多种身份和多种方式参与表外业务，既可在有形市场也可在无形市场进行外业务，既可在有形市场也可在无形市场进行交易，既可以在场内交易，也可以选择柜台进交易，既可以在场内交易，也可以选择柜台进行交易。行交易。 2022-4-3049 2、高杠杆、高杠杆 即即“以小本搏大利以小本搏大利”，只需以小量的资本就可，只需以小量的资本就可撬动巨额交易。撬动巨额交易。 3、规模大而集中、规模大而集中 单笔交易金额少则数百万美元，多则上数千万单笔交易金额

41、少则数百万美元，多则上数千万甚至数十亿美元。交易集中在大机构手中，危甚至数十亿美元。交易集中在大机构手中，危机爆发前，美国六大机构（信孚、机爆发前，美国六大机构（信孚、JP摩根、高摩根、高盛、所罗门兄弟、美林、摩根斯坦利）的衍生盛、所罗门兄弟、美林、摩根斯坦利）的衍生品交易价值约占全球衍生品市值的品交易价值约占全球衍生品市值的40%。2022-4-3050 4、盈亏巨大、盈亏巨大 5、透明度低、透明度低 二、表外业务的作用二、表外业务的作用 1、提供多样化金融服务、提供多样化金融服务 2、防范和转移风险、防范和转移风险 3、增强资产流动性、增强资产流动性2022-4-3051 4、创造信用，弥

42、补资金缺口、创造信用，弥补资金缺口 5、降低银行费用成本、降低银行费用成本 6、提高银行收益水平。、提高银行收益水平。2022-4-3052三、表外业务的风险三、表外业务的风险表外业表外业务风险务风险信用风险信用风险市场风险市场风险国家风险国家风险筹资风险筹资风险操作风险操作风险经营风险经营风险信息风险信息风险定价风险定价风险结算风险结算风险流动性风险流动性风险转移风险转移风险部门风险部门风险主权风险主权风险2022-4-3053 四、表外业务的管理四、表外业务的管理 （一）商业银行对表外业务的管理（一）商业银行对表外业务的管理1、建立有关表外业务管理的制度、建立有关表外业务管理的制度 建立对

43、交易对手的信用评估制度建立对交易对手的信用评估制度建立表外业务的风险评估制度建立表外业务的风险评估制度实行对前台交易员与后台管理人员的双实行对前台交易员与后台管理人员的双重审核制度重审核制度2022-4-3054 2、改进对表外业务风险管理的方法、改进对表外业务风险管理的方法 注意成本收益比较。在风险可控的前提下，注意成本收益比较。在风险可控的前提下，做到以成本覆盖收益，提高盈利水平。做到以成本覆盖收益，提高盈利水平。 正确运用杠杆比率。要根据银行自身的财正确运用杠杆比率。要根据银行自身的财务状况和业务的风险大小确定杠杆率，避免杠务状况和业务的风险大小确定杠杆率，避免杠杆率过高。杆率过高。 重

44、视流动性比率管理。对业务量大、风险重视流动性比率管理。对业务量大、风险高的承诺类业务，应提高其流动比例要求。高的承诺类业务，应提高其流动比例要求。2022-4-3055 （二）对表外业务活动监管（二）对表外业务活动监管1、完善报告制度，加强信息披露、完善报告制度，加强信息披露2、依据资信认证，限制市场准入、依据资信认证，限制市场准入3、严格资本管制，避免风险集中、严格资本管制，避免风险集中2022-4-3056 （三）调整会计揭示方法（三）调整会计揭示方法 1、传统会计原则的不足、传统会计原则的不足按按“权责发生制原则权责发生制原则”的要求，资产和负债的要求，资产和负债都要按过去已发生的交易事

45、项来记载。预计都要按过去已发生的交易事项来记载。预计未来的资金流出和流入，则无法在财务报表未来的资金流出和流入，则无法在财务报表上反映出来。上反映出来。 按按“历史成本原则历史成本原则”要求，财务报表上记载要求，财务报表上记载的是一种账面成本，与现实成本不同，有时的是一种账面成本，与现实成本不同，有时有很大差距。有很大差距。 2022-4-3057按按“充分揭示原则充分揭示原则”要求，会计记录必须以要求，会计记录必须以货币化计量的信息资料为基础，因此表外业货币化计量的信息资料为基础，因此表外业务中许多具有重要决策意义的非量化的会计务中许多具有重要决策意义的非量化的会计信息就无法得到充分反映。信

46、息就无法得到充分反映。 2、国际会计准则委员会对表外业务的会计揭、国际会计准则委员会对表外业务的会计揭示问题所作的规定。示问题所作的规定。2022-4-3058案例分析：巴林银行的警示案例分析：巴林银行的警示简介简介背景背景倒闭过程倒闭过程倒闭原因倒闭原因对我国的启示对我国的启示2022-4-3059一、巴林银行简介一、巴林银行简介 1763年，弗朗西斯年，弗朗西斯巴林爵士在伦敦创建了巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家巴林银行，它是世界首家“商人银行商人银行”，既为，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖，当客户提供资金和有关建议，自己也做买卖，当然也要像其他商人一样承担买卖股票、土

47、地或然也要像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营灵活变通、富于创新，咖啡的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。成功。2022-4-3060二、巴林银行破产的背景二、巴林银行破产的背景 1995年年2月月26日深夜，英国中央银行日深夜，英国中央银行英格英格兰银行宣布，总部设在伦敦的巴林银行因资不兰银行宣布，总部设在伦敦的巴林银行因资不抵债，即将破产。抵债，即将破产。 巴林银行拥有巴林银行拥有232年历史，曾一度在世界排年历史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人银行。它的破产极大地震名第三位的老牌商人

48、银行。它的破产极大地震动了全球金融界，使人们对银行业的信心受到动了全球金融界，使人们对银行业的信心受到了极大打击，导致英镑汇率和银行股票的大幅了极大打击，导致英镑汇率和银行股票的大幅下滑，同时也波及到其他金融市场，引起了世下滑，同时也波及到其他金融市场，引起了世界股市的下挫。界股市的下挫。2022-4-3061 为什么这么一家曾辉煌一时的老牌银行竟为什么这么一家曾辉煌一时的老牌银行竟在一夜之间破产？究竟是谁断送了巴林银行？在一夜之间破产？究竟是谁断送了巴林银行？是胆大妄为的里森？是充满风险的衍生金融工是胆大妄为的里森？是充满风险的衍生金融工具？还是巴林银行内部管理漏洞？或外部金融具？还是巴林银

49、行内部管理漏洞？或外部金融监管的松懈？在弄清这些问题前，让我们对相监管的松懈？在弄清这些问题前，让我们对相关背景先做一些了解。关背景先做一些了解。2022-4-3062（一）交易员尼克（一）交易员尼克.里森里森 尼克尼克里森，里森，1989年年7月月10日正式到巴林银日正式到巴林银行工作，由于工作出色，他被伦敦总部视为期行工作，由于工作出色，他被伦敦总部视为期货期权结算方面的专家。货期权结算方面的专家。1992年巴林总部派他年巴林总部派他到巴林新加坡期货公司出任总经理。到巴林新加坡期货公司出任总经理。 在巴林银行新加坡期货公司，里森被授权在巴林银行新加坡期货公司，里森被授权从日本的股票市场和利

50、率市场中套利，这是一从日本的股票市场和利率市场中套利，这是一种低风险的交易，实际上利用种低风险的交易，实际上利用225种日经股票种日经股票指数期货在新加坡和大阪两个交易市场上的差指数期货在新加坡和大阪两个交易市场上的差价赚取利润。价赚取利润。2022-4-3063（二）（二）“88888”帐户帐户 里森于里森于1992年在新加坡期货公司工作时，年在新加坡期货公司工作时，巴林银行原本有一个帐号为巴林银行原本有一个帐号为“99905”的错误帐的错误帐号，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。号，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。 1992年夏天，伦敦总部要求里森另设一个年夏天，伦敦总部要求里森另设

51、一个“错误帐户错误帐户”，记录较小的错误，并自行在新，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，避免给伦敦总部的工作增加麻烦。加坡处理，避免给伦敦总部的工作增加麻烦。这样，帐号为这样，帐号为“88888”的的“错误帐户错误帐户”便诞生便诞生了。几周之后，伦敦总部又打来电话，要求新了。几周之后，伦敦总部又打来电话，要求新加坡加坡2022-4-3064 期货期货公司还是按老规矩办事，所有的错误记公司还是按老规矩办事，所有的错误记录仍由录仍由“99905”帐户直接向伦敦报告。帐户直接向伦敦报告。“88888”错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，但它却成为一个真正的但它却成为一个

52、真正的“错误帐户错误帐户”存于电存于电脑之中。正是这个被人忽略的帐户，为里森脑之中。正是这个被人忽略的帐户，为里森日后制造假帐提供了机会。日后制造假帐提供了机会。2022-4-3065三、巴林银行倒闭过程三、巴林银行倒闭过程 里森被授权从事风险并不大的套利交易。里森被授权从事风险并不大的套利交易。1992年年7月里森手下一名交易员由于操作失误，月里森手下一名交易员由于操作失误，里森为其隐瞒并将损失放入里森为其隐瞒并将损失放入“88888”帐户。帐户。此后，类似失误都被记入此后，类似失误都被记入“88888”帐户，此帐帐户，此帐户的亏损越来越大。户的亏损越来越大。 为了弥补亏损，里森大量购入为了

53、弥补亏损，里森大量购入225种日经股种日经股票指数期货。由于判断失误，造成巨额亏损，票指数期货。由于判断失误，造成巨额亏损，并又被转入并又被转入“88888”帐户。帐户。 巴林银行资不抵债，最终破产。此时才暴露巴林银行资不抵债，最终破产。此时才暴露出里森的越权违规操作。出里森的越权违规操作。2022-4-3066四、巴林银行倒闭的原因四、巴林银行倒闭的原因巴林银行破产的原因是什么巴林银行破产的原因是什么? 直接原因是新加坡巴林公司期货经理里森直接原因是新加坡巴林公司期货经理里森对对“错误账户错误账户的不恰当使用及对日本股市的不恰当使用及对日本股市走向的错误判断。走向的错误判断。 但仔细分析，会

54、发现巴林事件的发生有更但仔细分析，会发现巴林事件的发生有更深层的原因，主要体现在如下两个方面：深层的原因，主要体现在如下两个方面：2022-4-3067（一）巴林银行内部管理制度和体系问题（一）巴林银行内部管理制度和体系问题1、缺乏科学合理的职能划分。、缺乏科学合理的职能划分。 在大多数期货交易公司，不仅前台交易与在大多数期货交易公司，不仅前台交易与后台清算职权是分开的，而且还有一个独立的后台清算职权是分开的，而且还有一个独立的部门对各项交易进行核对。但巴林银行却让里部门对各项交易进行核对。但巴林银行却让里森同时主管前台交易和后台的交割清算。这种森同时主管前台交易和后台的交割清算。这种做法严重

55、违背了管理和操作职能要分立的基本做法严重违背了管理和操作职能要分立的基本规则。规则。2022-4-30682、巴林银行的人员岗位缺乏必要的流动。、巴林银行的人员岗位缺乏必要的流动。 里森是在里森是在1992年到新加坡工作的，巴林总部年到新加坡工作的，巴林总部一直认为他工作出色，若不是东窗事发，谁也一直认为他工作出色，若不是东窗事发，谁也不知道里森要在这个岗位上干多久。不知道里森要在这个岗位上干多久。2022-4-3069（二）对金融衍生品风险认识不够（二）对金融衍生品风险认识不够 从理论上讲，金融衍生品不会天然增加市从理论上讲，金融衍生品不会天然增加市场风险，若能恰当运用，比如利用它套期保值，

56、场风险，若能恰当运用，比如利用它套期保值，可为投资者提供一个有效的降低风险的对冲方可为投资者提供一个有效的降低风险的对冲方法。法。 但衍生工具具有积极作用的同时，也有其但衍生工具具有积极作用的同时，也有其致命的危险，即在特定的交易过程中，投资者致命的危险，即在特定的交易过程中，投资者纯粹以买卖图利为目的，垫付少量的保证金炒纯粹以买卖图利为目的，垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而往往无买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而往往无视潜在的交易风险，如果控制不当，这种投机视潜在的交易风险，如果控制不当，这种投机行为就会招致不可估量的损失。行为就会招致不可估量的损失。2022-4-307

57、0 里森正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴里森正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴林集团。里森在整个交易过程中一味盼望赚钱，林集团。里森在整个交易过程中一味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品的牺牲品。银行成为衍生金融产品的牺牲品。2022-4-3071五、巴林银行带给中国的启示五、巴林银行带给中国的启示 与发达国家相比较，中国的金融市场还显与发达国家相比较，中国的金融市场还显得非常的稚嫩，其金融衍生商品刚刚起步，却得非常的稚嫩，其金融衍生商品

58、刚刚起步，却发展极快，需要通过不断的磨练而趋于成熟完发展极快，需要通过不断的磨练而趋于成熟完善。我们既要借鉴其他成熟金融市场的成功之善。我们既要借鉴其他成熟金融市场的成功之处，又要从别人的失败的案例中提取经验。使处，又要从别人的失败的案例中提取经验。使金融证券市场朝着健康有序的方向发展。金融证券市场朝着健康有序的方向发展。2022-4-3072（一）加强金融机构的内部管理（一）加强金融机构的内部管理1、前台交易人与后台清算人必须严格分开。、前台交易人与后台清算人必须严格分开。 决不允许一人身兼数职，以便相互核对相决不允许一人身兼数职，以便相互核对相互牵制，防止舞弊。互牵制，防止舞弊。 2、高级

59、管理层要明确职责，加强沟通。、高级管理层要明确职责，加强沟通。 现代金融企业规模不断扩大，环节日益增现代金融企业规模不断扩大，环节日益增多，业务纷繁复杂，给管理带来了一定的难度。多，业务纷繁复杂，给管理带来了一定的难度。 2022-4-30733、加强人事管理，提高人员素质。、加强人事管理，提高人员素质。 在金融行业中某些岗位属于掌握着企业经在金融行业中某些岗位属于掌握着企业经济命脉的职务，金融机构要把握好岗位轮换和济命脉的职务，金融机构要把握好岗位轮换和人员流动的频率和强度。人员流动的频率和强度。2022-4-3074（二）加强对金融衍生交易的监控（二）加强对金融衍生交易的监控 金融衍生工具

60、的不断涌现是适应市场的客金融衍生工具的不断涌现是适应市场的客观需要而产生的。随着我国金融市场的不断国观需要而产生的。随着我国金融市场的不断国际化、现代化，必然要求引进开发金融衍生产际化、现代化，必然要求引进开发金融衍生产品。但同时，如果监控不到位，则会形成巨大品。但同时，如果监控不到位，则会形成巨大的风险。的风险。 我国曾发生过两大由金融衍生工具导致巨我国曾发生过两大由金融衍生工具导致巨额经营损失甚至是破产倒闭的事件，为我们提额经营损失甚至是破产倒闭的事件，为我们提供了警醒：供了警醒：2022-4-30751 1、“株冶株冶”事件事件 19971997年，年，“株冶株冶”在伦敦金融交易所锌期在