商业银行管理201502

1、商业银行经营管理案例Spring 20151利率市场化 - 商业银行的转型和应对策略1. 利率市场化背景利率市场化背景国际实践，我国历程3什么是利率市场化？ 利率市场化是指金融交易主体享有自主决定利率的权利，利率的数量结构、期限结构和风险结构等方面均由市场自发决定 它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化4利率市场化实践进程 在 20 世纪大部分国家都或早或晚地实行了利率市场化 我国利率市场化改革始于 1996 年， 2012 年6 月中国人民银行调整存贷款利率浮动5美国 1980 年 3 月废止对存款机构管制与货币控制法( 简称 1980 年法案) 的颁布，美国政府正式开启了利率

2、市场化改革的进程 美国的利率市场化的起点是大额可转让存单 大额定期存款、小额定期存款利率，以及储蓄存款利率依照顺序先后逐步改革，成功实现了对存款利率管制的放松和存款利率市场化 美国于 1986 年完成利率市场化进程6日本 利率市场化是以货币市场为起点并逐步推进 1978 年日本银行在货币市场上实施弹性化的银行拆借利率 1979 年日本商业银行获准发行利率自由化的大额可转让存单 1984 年金融自由化与日元国际化的现状及展望的发布标志着日本利率市场化过程正式开始 1993 年完成利率市场化7韩国 经历了“放开管制放开”的曲折过程 1981 年，韩国中央银行开始放松对商业票据贴现率方面的限制，授权

3、商业银行制定有差别的贷款利率，和存款利率上限范围之内根据存款期限来确定存款利率 1989 年，韩国宏观经济严重下滑，韩国中央银行被迫重启利率窗口指导等对利率的管理办法 1991 年，重启利率市场化 1997 年，实现利率市场化8利率市场化改革目标 利率的市场化改革以优化资源配置为主要目标 利率市场化改善了一国资金价格的形成机制，使金融服务能够更好地满足多样化的金融需求，提高了金融体系的活力利率管制导致存款规模偏低，使得投资和产出的规模下降，经济增长趋缓取消存贷款利率限制，促使实际利率上升，能增加储蓄，扩大投资规模和效率，促进经济发展利率上限的放开将在一定程度上起到紧缩作用，进一步促使通货膨胀率

4、下降9利率市场化主流理论 金融发展理论 包括金融结构理论、金融抑制理论和金融深化理论 利率市场化的依据是“金融自由化”理论。长期以来，利率自由化被认为是金融自由化的主要内容 金融自由化是美国经济学家罗纳德麦金农(R.J.Mckinnon)和爱德华肖(E.S.Show)在70年代提出10中国利率市场化路径 由中国人民银行来主导，“先外币后本币、先贷款后存款、先长期大额、后短期小额” 先贷款后存款”的路径：考虑的是如果存款利率放开会由此带来银行间对存款资源的恶意竞争 “先长期大额，后短期小额”的路径：有利于构建合理的利率期限结构和利率水平11中国利率市场化改革进程年份年份1996放开银行间同业拆借

5、利率；企业流动资金贷款利率上下浮动幅度为 10%1997放开银行间债券回购利率1998商业银行对小企业贷款利率最高上浮幅度由 10%扩大到 20%；农村信用社贷款利率最高上浮幅度扩大到 50%1999采用市场招标形式发行国债；商业银行对中小企业贷款利率最高可上浮 30%，对大型企业贷款最高上浮幅度仍为 10%，贷款利率下浮幅度为 10%。中资商业银行法人对中资保险公司法人试办五年期以上、3000 万元以上的长期大额协议存款利率由双方协商确定2000放开外币贷款利率和 300 万美元以上(含300 万)的大额外币存款利率2003放开小额外币存款利率下限。商业银行可在不超过上限的前提下自主确定外币

6、存款利率2004不再设定金融机构（不含城乡信用社）贷款利率上限，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大为基准利率的 2.3 倍，所有金融机构贷款利率下限仍为基准利率的 0.9 倍。同时，允许金融机构存款利率下浮，下不设底；放开一年期以上小额外币存款利率，商业银行拥有更大的外币利率决定权2012存款利率上限放宽到基准利率 1.1 倍，贷款利率下限放宽到基准利率 0.7 倍122. 利率市场化对我国商业银行的利率市场化对我国商业银行的影响及挑战影响及挑战- 影响、转型13利率市场化商业银行风险管理资产负债管理利率定价利率风险管理14对银行业利润的影响 工、建、农、中等四大国有商业银行 2011 年度报告显

7、示，利息净收入占营业收入比例分别为 73 64% 、76 70% 、81 33、69 50% 平均占比也高达 76 20% 1996 年正式启动利率市场化改革以来，存、贷款利率均呈现出明显的下降趋势，而存贷利差则一直保持着稳定，主要是因为中国人民银行调整利率时大多采用对称式的调整方法 2012 年 7 月 6 日采用非对称式的利率管理方法15四大国有商业银行利率风险缺口( 基于各银行 2011 年年报数据单位: 百万元)利率风险缺口利率风险缺口3 个月内个月内3 个月至个月至 1 年年 1 至至 5 年年5 年以上年以上工商银行1，887，041976，190584，1451，189，959建

8、设银行1，770，699598，301233，885622，625农业银行1，555，8521，296，026192，349997，038中国银行1，686，1601，703，90673，372458，081合 计6，899，7523，377，821231，2833，267，70316利率利率敏感性分析结果( 基于各银行 2011 年年报数据：百万元)利率基点变动利率基点变动利息净收入变动利息净收入变动上升上升 100 个基点个基点利息净收入变动利息净收入变动下降下降 100 个基点个基点工商银行100 个基点12，50912，509建设银行100 个基点37，51637，516农业银行100

9、 个基点10，74510，745中国银行100 个基点9，3289，328合 计70，09870，09817 如果存款利率上浮 100 个基点( 即 1%) ，则根据四大国有商业银行的利率敏感性分析结果显示，四大国有商业银行的利息净收入将减少700 亿元左右，基于目前四大国有商业银行利息净收入占营业收入的比例以及利润占比情况，四大国有商业银行利润将缩水近 370 亿元对银行业利润的影响 根据2011年的数据测算，若存款利率每上浮10%，上市银行的ROE将会相对下降1.1到1.9个百分点，平均约1.4个百分点 若存款上浮达到35%的市场均衡水平，则上市银行的ROE水平将会平均下降5个百分点。全行

10、业ROE的水平将从2011年的21%下降到16%18利率市场化对银行业的影响 传统经营模式受到冲击 麦肯锡金融机构研究中心的预测， 未来的 3 年 5 年， 中国银行业平均利差水平将会较目前下降 11%27% 增大商业银行经营风险一些优质企业将会选择银行贷款之外的渠道解决融资问题；而那些信用程度差、 投资于高风险高收益项目的企业为避免或减少经营失败的风险， 则更乐于向银行借款， 从而增大了商业银行的信用风险传统业务收缩，表外业务将得快速发展19利率市场化对银行业的影响 增加中小型银行的经营和利润压力 中小商业银行由于自有资金不多、 业务模式单一、 风险管理水平不高， 在利率市场化中受到的冲击要

11、远远大于大型商业银行和外资银行 金融监管改革20应对利率市场化的挑战策略 实现经营模式转变 以客户为中心， 以市场为导向 增强风险意识，规范经营管理行为 建立健全商业银行风险管理、财务管理约束机制 巴塞尔协议 III， 流动性覆盖比率 LRC ( 优质流动性资产储备/未来 30 日的资金净流出量100%) 、净稳定融资比率 NSFR( 可用 的 稳 定 资 金/业 务 所 需 的 稳 定 资 金100% ) 和杠杆率 ( 银行一级资本 / 银行表内资产+表外风险敞口+衍生品总风险暴露)21应对利率市场化的挑战策略 设立合理的浮动利率管理方式 根据资产规模、盈利能力总体状况确定全行存款上浮上限和

12、贷款下浮下限 提升商业银行贷款风险定价水平224. 利率市场化与商业银行风险管利率市场化与商业银行风险管理理特点，挑战23利率市场化的风险管理特点 利率市场化将会对商业银行风险偏好、利率风险、流动性风险、信用风险以及风险相关性等会产生显著影响 商业银行为应对短期内利差收窄，将寻求高收益的资产配置，风险偏好可能会上升 利率波动加剧且难以预测，利率风险上升 更大的逆向选择和道德风险 战略风险显著上升24利率市场化的风险管理挑战 在利率市场化条件下，如何做好量价平衡和风险收益平衡 风险管理常常让位业务扩张 信用风险管理能力将会不断面临新的挑战 新产品风险监测 模型及风险计量 中小商业银行面临着市场竞

13、争和利差收窄的双重压力 利率风险管理体制存在多方面的差距25利率市场化的风险管理挑战 利率风险缓释与控制的手段缺乏 表外对冲，目前我国人民币衍生品市场尚不发达，交易不活跃，难以满足商业银行有效对冲利率风险的要求 表内调节，商业银行主要通过调整存贷款期限结构、投资久期和同业拆入/拆出结构等对冲利率风险，且只能通过到期或新发生业务进行，调整力度和效果有限 利率风险监测计量工具和系统有待改进 没有建立统一的平台，将包括银行账户利率风险在内的所有利率风险敞口集中监控和限额控制 计量分析方法大多以静态重定价缺口测算为主，还不能实现动态情景模拟分析26利率市场化商业银行风险管理的国际经验 推行风险偏好管理

14、，提高风险管理的权威性 强化中后台的风险集中管控 加强对资金集中度风险的控制 定期评估融资渠道和净现金需求 增加风险对冲管理工具 通过创新利率期权、利率远期协议( FRA) 和利率互换( IRS) 等标的资产为货币价格的衍生品，实现货币价值发现职能，规避利率风险 通过创新信用违约掉期( CDS) 等衍生品，转移信用风险 通过创新资产支持证券( ABS) 、抵押支持证券( MBS)和担保债务凭证( CDO) 等，提高资产的可变现能力和产品定价能力27285. 利率市场化与定价机制利率市场化与定价机制国际经验29国内利率市场化产品定价机制 债券业务：直接采用中央国债登记结算公司的估值数据作为债券定

15、价基准 票据业务：采用基准利率法和竞争定价法两种定价方法 基准利率法是指,以Shibor为基准,考虑风险溢价和经营管理溢价因素进行加减点 竞争定价法是中小银行,通过选取票据市场上影响力较大银行制定的票据利率作为“锚“适当加减点形成自身的票据融资利率 外币业务：采取以LIBOR(HIBOR)为基准的基准利率法30美国定价机制 商业银行根据市场利率(联邦基金利率和优惠贷款利率)确定本行基本利率,然后针对不同客户确定贷款标准 美联储发布联邦基准利 华尔街日报定期公布优惠贷款利率(WSJ Prime Rate),通常参考几家信誉卓著的大型商业银行主动挂牌公布的优惠利率, 商业银行在观察比较后,定出本行

16、基本利率 银行在本行基本利率基础上根据零售客户、企业客户、同业等不同对象和不同融资工具,确定不同标准的资金成本,然后基于RAROC模型考虑违约损失!资本成本、收益率等核心关注内容制定贷款利率31日本定价机制 日本商业银行贷款有短期优惠贷款利率和长期优惠贷款利率两种标准利率 短期优惠贷款利率是对日本国内信用度最高的企业1年期以内贷款的最优惠利率,通常与CD或隔夜拆借市场利率挂钩 长期优惠贷款利率以日本金融机构发行的5年期一般债券利率市场掉期利率市场集资利率为基准,加点决定 商业银行贷款定价主要考虑利率成本和利差两方面因素 利率成本分解为企业信用成本!银行经费!资金成本三个方面32香港定价机制 香

17、港商业银行贷款利率的制定主要参考两个基准)最优贷款利率(Prime Rate)和香港货币市场银行间同业拆借利率(HIBOR） 香港商业银行对中小企业、个人及住房按揭贷款的利率,是在最优贷款利率基础上加减百分点 对大客户贷款的利率,主要以同业拆借利率为参照利率 越来越多的住房按揭贷款利率转由HIBOR为基准定价335.利率市场化下我国商业银行的转利率市场化下我国商业银行的转型型目标，风险，重点34转型目标 综合经营 创新产品，增加中间业务收入，提升盈利能力 高成本结构性存款余额下降 资产结构调整，小微贷款增速明显 转型定位差异化 建立有效的产品定价机制 提高利率风险的管理能力35经营模式的转型方

18、向和路径 消费信贷、零售理财、小企业贷款、综合经营和交易业务可以作为银行转型的备选方向 消费信贷、小企业贷款的息差较高，资本占用不大，但其信用成本和成本收入比均较高，商业银行将这类业务作为转型重点需要较强的风险和成本管理能力 零售理财和综合经营有利于带动商业银行中间业务的发展，但这类业务的成本收入比也较高，商业银行在人才、信息系统建设等方面需要较大的投入 交易业务具有较低的资本占用、成本收入比和信用成本等优点，但净息差较低，增加值也不高36统计数据如果一个企业只用银行的一种产品，存款的流失概率约90%；用两种产品，存款的流失概率约80%；用四种产品，存款的流失概率约为60%；而如果用五种以上产品，存款的流失概率则约为20%。如何使一个企业用更多的银行产品？3738商业银行不同业务模式的财务比较利率市场化进程对我国商业银行利率市场化进程对我国商业银行效率影响效率影响实证分析39实证分析说明 12 家商业银行近 10 年的面板数据 包括 4 家国有商业银行和 8家股份制商业银行 20042012 年的时序与截面混合数据 就利率市场化程度对我国银行业效率影响进行实证分析40利率市场化指数 利用实际利率水平、决定利率的方式以及利率浮动的范围和