创业实训中的财务分析

1、创业实训中的财务分析创业实训中的财务分析黄荷暑黄荷暑安徽大学会计系安徽大学会计系2015.04本讲主要内容本讲主要内容财务分析的含义财务分析的含义财务分析的目的财务分析的目的财务分析的基础财务分析的基础财务分析的内容财务分析的内容一、财务分析的含义一、财务分析的含义 财务分析是指运用一定的方法和手段，对财务报表及相财务分析是指运用一定的方法和手段，对财务报表及相关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，揭示有关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，揭示有关指标之间的关系及变化趋势，以便对公司的财务活动关指标之间的关系及变化趋势，以便对公司的财务活动和经济活动作出评价和预测，从而为报表使用者进

2、行相和经济活动作出评价和预测，从而为报表使用者进行相关经济决策提供依据。关经济决策提供依据。财务分析的财务分析的目的目的：为报表使用者进行相关经济决策：为报表使用者进行相关经济决策提供依据提供依据财务分析的财务分析的基础基础：财务报表及相关资料：财务报表及相关资料财务分析的财务分析的内容内容：揭示有关指标之间的关系及变化：揭示有关指标之间的关系及变化趋势趋势二、财务分析的目的二、财务分析的目的投资者投资者主要关心公司的主要关心公司的盈利能力盈利能力债权人债权人主要关心公司的主要关心公司的偿债能力偿债能力供应商供应商主要关心公司的主要关心公司的流动性流动性政府政府主要关心公司的主要关心公司的纳税

3、纳税情况情况公司管理者公司管理者应该关心应该关心所有问题所有问题三、财务分析的基础三、财务分析的基础财务报表资产负债表利润表现金流量表 资产 负债 所有者权益财务状况经营成果现金流量 收入 成本 利润 现金流入 现金流出资产物质资源负 债所有者权 益企业进行生产经营活动，首先要企业进行生产经营活动，首先要有可供利用的物质资源有可供利用的物质资源 物质物质资源资源的具的具体表体表现现所所有有者者资资金金投投入入债权人资金投入债权人资金投入 从静态的角度对企业拥有或控制的物质资源进行分析资产资产 = = 负债负债 所有者权益所有者权益（一）资产负债表（一）资产负债表（一）资产负债表（一）资产负债表

4、1、资产负债表的含义、资产负债表的含义 资产负债表是反映公司在资产负债表是反映公司在一定时点一定时点（月末、季末、年末）（月末、季末、年末）财务状况财务状况的的静态静态会计报表。会计报表。u编制依据：资产编制依据：资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益u资产负债表左边反映的是资产存在的形式，右边反资产负债表左边反映的是资产存在的形式，右边反映的是资产的来源渠道。映的是资产的来源渠道。（一）资产负债表（一）资产负债表2、资产负债表的基本结构、资产负债表的基本结构流动资产流动资产:流动负债流动负债: 货币资金 短期借款 交易性金融资产 应付帐款 应收帐款 应交税费 其他应收款非流动负债非流动

5、负债: 存货 长期借款非流动资产非流动资产: 应付债券 长期投资所有者权益所有者权益 固定资产 实收资本 无形资产 资本公积金 商誉 盈余公积 未分配利润资产总计资产总计负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计（一）资产负债表（一）资产负债表流动资产无形资产资资 产产非流动资产非流动资产固定资产长期投资流动性由大到小流动性由大到小3、资产负债表的基本内容、资产负债表的基本内容资产资产（一）资产负债表（一）资产负债表3、资产负债表的基本内容、资产负债表的基本内容负债负债（按流动性按流动性）负债流动负债流动负债非流动负债非流动负债应付未付的应付未付的向银行借入的向银行借入的长期应付款长期应付款应付

6、账款应付账款应付票据应付票据其他应付款其他应付款 应付职工薪酬应付职工薪酬应交税费应交税费应付股利应付股利 短期借款短期借款长期借款长期借款（一）资产负债表（一）资产负债表3、资产负债表的基本内容、资产负债表的基本内容所有者权益所有者权益所有者权益，即股东权益，公司的净资产所有者权益，即股东权益，公司的净资产按来源分按来源分所有者投入资本所有者投入资本所有者投入资本所有者投入资本增值增值直接计入所有者权直接计入所有者权益的利得或损失益的利得或损失留存收益留存收益实收资本或实收资本或股本股本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润（一）资产负债表（一）资产负债表4、资产负债表的作用、

7、资产负债表的作用u反映公司所拥有的经济资源及其分布状况反映公司所拥有的经济资源及其分布状况 对债权人来说，可判断公司债权的保障程度对债权人来说，可判断公司债权的保障程度 对投资者来说，可判断其投资所承担风险对投资者来说，可判断其投资所承担风险u反映流动资产和非流动资产占总资产的比重反映流动资产和非流动资产占总资产的比重（二）利润表（二）利润表1、利润表的含义、利润表的含义u利润表是反映公司在利润表是反映公司在一定期间一定期间（月份、年份）（月份、年份）经营经营成果成果的的动态动态会计报表。会计报表。u编制依据：收入编制依据：收入-费用费用=利润利润（二）利润表（二）利润表2、利润表的基本结构、

8、利润表的基本结构项项目目本期金额本期金额上期金额上期金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益加：公允价值变动收益 投资收益投资收益二、营业利润二、营业利润 加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出三、利润总额三、利润总额 减：所得税费用减：所得税费用四、净利润四、净利润五、每股收益五、每股收益3、利润的构成、利润的构成（二）利润表（二）利润表净利润净利润利润总额利润总额-所得税所得税 费用费用营业利润营业利润营业外营业外 收支净额收

9、支净额+营业收入营业收入-投资收益投资收益+期间费用期间费用-销售费用销售费用营业成本营业成本营业税金营业税金 及附加及附加管理费用管理费用财务费用财务费用 主营主营 业务成本业务成本 其他其他 业务成本业务成本主营主营 业务收入业务收入 其他其他 业务收入业务收入 3、利润的构成、利润的构成（1）营业收入）营业收入主营业务收入：主要是销售商品或提供劳务主营业务收入：主要是销售商品或提供劳务其他业务收入：销售材料、出租固定资产等其他业务收入：销售材料、出租固定资产等主营业务和其他业务都是主营业务和其他业务都是日常经营活动日常经营活动的的（二）利润表（二）利润表3、利润的构成、利润的构成（2）营

10、业利润）营业利润 =营业收入营业收入-（主营业务成本主营业务成本+其他业务成本其他业务成本） -营业税金及附加营业税金及附加 -期间费用期间费用-资产减值损失资产减值损失+投资收益投资收益产品成本：直接材料、直接人工、制造费用产品成本：直接材料、直接人工、制造费用期间费用：销售费用、管理费用、财务费用期间费用：销售费用、管理费用、财务费用（二）利润表（二）利润表3、利润的构成、利润的构成（3）利润总额）利润总额 =营业利润营业利润+营业外收入营业外收入-营业外支出营业外支出营业外收入是营业外收入是利得利得营业外支出是营业外支出是损失损失营业外的都是营业外的都是是非日常经营活动是非日常经营活动的

11、的（4）净利润）净利润=利润总额利润总额-所得税费用所得税费用（二）利润表（二）利润表（二）利润表（二）利润表4、利润表的作用、利润表的作用u了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果u考核公司管理人员的经营业绩考核公司管理人员的经营业绩u分析公司的发展趋势和盈利能力分析公司的发展趋势和盈利能力一家正常经营的公司，其利润应该主要来源于主营一家正常经营的公司，其利润应该主要来源于主营业务，这样的公司才有发展前景，才能保持可持续业务，这样的公司才有发展前景，才能保持可持续发展，才有竞争力，才能不断为股东创造财富。发展，才有竞争力，才能不断为股东创造财富。如

12、果公司的利润主要来源于非经常性项目，则公司如果公司的利润主要来源于非经常性项目，则公司的发展是畸形的，公司的主要资源并没有为公司带的发展是畸形的，公司的主要资源并没有为公司带来收益。来收益。（三）现金流量表（三）现金流量表1、现金流量表的含义、现金流量表的含义u现金流量表是反映公司在现金流量表是反映公司在一定期间一定期间内内现金流入量、现金流入量、流出量以及净流量流出量以及净流量的的动态动态会计报表。会计报表。u编制依据：现金流入量编制依据：现金流入量-现金流出量现金流出量=现金净流量现金净流量（三）现金流量表（三）现金流量表2、现金流量表的结构、现金流量表的结构项目项目 金额金额一、经营活动

13、产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量四、汇率变动对现金的影响四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额五、现金及现金等价物净增加额六、期末现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额（三）现金流量表（三）现金流量表3、现金流量表的作用、现金流量表的作用u从现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果从现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果u反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债和所有者权益对现金的影响债和所有者权益对现金

14、的影响u分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向对一个健康成长的公司来说，经营活动的现金流对一个健康成长的公司来说，经营活动的现金流量应该是正数，投资活动的现金流量应该是负数，量应该是正数，投资活动的现金流量应该是负数，筹资活动的现金流量应该是正负相间的筹资活动的现金流量应该是正负相间的。（三）现金流量表（三）现金流量表现金预算现金预算现金流出现金流出采购支出采购固定成本变动成本仓储成本生产支出各店生产变动成本各店固定成本销售支出广告促销各店服务人力支出各店工资各店招聘解聘费开发支出开发投入财务支出银行贷款利息紧急贷款利息管理支出各店租赁费总部及

15、各店管理费各店质量管理费竞争情报税收支出纳税现金预算现金预算现金流入现金流入 销售收入短期投资本利贷款（银行贷款、紧急贷款） （三）现金流量表（三）现金流量表现金预算现金预算估算现金的流入和流出，再计算净现金流，决定是否贷款。 判断： 期初现金 投资收益 收回上期投资 各项支出 = 现金缺口 各项支出=采购支出生产支出销售支出人员管理支出开发支出管理支出财务支出归还上期紧急贷款（三）现金流量表（三）现金流量表（三）现金流量表（三）现金流量表贷款：贷款：估算现金的流入和流出，出现资金缺口应考虑贷款：（1）企业可向银行申请长期贷款，在经营期内不需归还本金，但每月要按照贷款利率支付利息。（2）如果银

16、行贷款仍不能满足需要，自动出现紧急贷款,这种紧急贷款的利率非常高，而且在下个月必须归还本利。投资：投资： 投资回收期为1个月 可投资量月底闲置资金四、财务分析的内容四、财务分析的内容偿债能力分析（短期偿债能力和长期偿债能力）偿债能力分析（短期偿债能力和长期偿债能力）营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析增长能力分析增长能力分析市场价值比率（上市公司）市场价值比率（上市公司）流动负债流动资产、流动比率1（一）偿债能力分析（一）偿债能力分析短期偿债能力短期偿债能力F从从债权人债权人的角度，流动比率越高，反映公司的角度，流动比率越高，反映公司短期偿债能短期偿债能力力越强。越强。F从从公司经

17、营公司经营的角度，的角度，过高过高的流动比率意味着公司流动资的流动比率意味着公司流动资产占用资金过多，会造成公司机会成本的增加和获利能产占用资金过多，会造成公司机会成本的增加和获利能力的降低。力的降低。F流动比率的经验值一般为流动比率的经验值一般为2左右左右流动负债存货流动资产、速动比率2（一）偿债能力分析（一）偿债能力分析短期偿债能力短期偿债能力F流动资产中流动资产中存货存货缺乏正常的变现能力，即便流动比率很缺乏正常的变现能力，即便流动比率很正常，速动比率偏低，公司的实际短期偿债能力依然存正常，速动比率偏低，公司的实际短期偿债能力依然存在问题。在问题。F速动比率速动比率更准确更准确的反映了公

18、司的的反映了公司的短期偿债能力短期偿债能力F速动比率的经验值一般为速动比率的经验值一般为1左右左右资产总额负债总额、资产负债率1（一）偿债能力分析（一）偿债能力分析长期偿债能力长期偿债能力F资产负债率表明公司的全部资金来源中债权人提供的部资产负债率表明公司的全部资金来源中债权人提供的部分，资产负债率越高，表明公司分，资产负债率越高，表明公司偿还长期债务偿还长期债务的能力越的能力越差。差。F从从债权人债权人的角度，反映贷出资金的安全程度的角度，反映贷出资金的安全程度F从从股东股东的角度，反映承担风险的程度的角度，反映承担风险的程度F资产负债率不应高于资产负债率不应高于50%，大于，大于1时资不抵

19、债。时资不抵债。资产总额股东权益、股东权益比率2股东权益资产总额、权益乘数3股东权益负债、产权比率4（一）偿债能力分析（一）偿债能力分析长期偿债能力长期偿债能力存货平均余额销售成本、存货周转率1（二）营运能力分析（二）营运能力分析F存货周转率反映了存货的存货周转率反映了存货的变现速度和管理效率变现速度和管理效率。F存货周转率越高，存货占用的资本就越少，公司存货的存货周转率越高，存货占用的资本就越少，公司存货的管理水平就越高，管理水平就越高，资产的流动性也越大资产的流动性也越大。F存货周转率存货周转率过高过高，可能是存货不足或中断的结果；，可能是存货不足或中断的结果； 存货周转率存货周转率过低过

20、低，公司应该进一步分析存货的质量结构。，公司应该进一步分析存货的质量结构。应收账款平均余额赊销收入、应收账款周转率2（二）营运能力分析（二）营运能力分析F赊销收入赊销收入=销售收入销售收入-现销收入现销收入F应收账款周转率反映了应收账款的应收账款周转率反映了应收账款的变现速度和管理效率变现速度和管理效率。F应收账款周转率越高，反映公司收账的速度越快，应收账款周转率越高，反映公司收账的速度越快，资产资产的流动性也越大的流动性也越大。平均资产总额销售收入、总资产周转率3（二）营运能力分析（二）营运能力分析F总资产周转率反映了公司总资产周转率反映了公司全部资产全部资产的的经营质量和利用效经营质量和利

21、用效率率，反映了整体资产的营运能力。，反映了整体资产的营运能力。销售收入销售收入销售成本、销售毛利率1（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析F反映公司销售的反映公司销售的初始盈利能力初始盈利能力，销售毛利率越大，公司，销售毛利率越大，公司通过销售获取利润的能力越强。通过销售获取利润的能力越强。F与与同行业同行业比较，高的毛利率意味着公司产品的附加值高，比较，高的毛利率意味着公司产品的附加值高，或有成本优势，竞争力强。或有成本优势，竞争力强。F与与历史数据历史数据比较，毛利率显著提高说明公司所在行业处比较，毛利率显著提高说明公司所在行业处于复苏时期，相反，公司所在行业竞争激烈。于复苏时期，相反，公司所在行业竞争激烈。销售收入净利润、销售净利率2（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析F反映公司销售的反映公司销售的最终盈利能力最终盈利能力平均净资产净利润、净资产收益率3（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析F净资产收益率越高，净资产收益率越高，股东投资股东投资的获利能力越强的获利能力越强F净资产收益率是公司净资产收益率是公司盈利能力指标的核心盈利能力指标的核心 平均资产总额净利润、总资产收益率4