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文档简介

1、中证网讯 公开市场操作在本周二继续暂停后，本周四(1月15日)仍旧延续空窗操作。而在市场资金面方面，尽管本周大部分时间内大批量新股申购都带来了巨量资金需求，但1月初以来资金面的宽松态势却未见丝毫影响，主要期限资金价格仍旧低企。分析人士指出，未来较长时间内，央行在货币调控方面，预计仍会延续总量适度宽松、结构性继续优化的政策思路。最新公开市场交易情况显示，央行1月15日在公开市场仍不进行任何操作，这也使得公开市场例行操作的连续暂停达到了第十四次。此外，统计数据还显示，自2014年12月15日当周以来，由于市场持续无资金到期，公开市场操作已经连续五周处于零投放或零回笼状态。市场人士表示，虽然冻结资金

2、总规模较为庞大，但本周新股申购对资金面的扰动大大弱于市场预期，本周公开市场操作继续暂停也合乎情理。而在周四银行间资金价格具体水平方面，统计数据显示，周四银行间市场隔夜、7天、14天、21天和1个月期限的质押式回购加权平均利率，分别为2.60%、3.83%、4.68%、4.80%和4.61%。除隔夜品种环比周三持平、7天期平品种微涨2个基点外，14天、21天和1个月品种分别环比下跌5、65和3个基点。总体来看，周四市场整体资金价格水平仍较周三有微幅下滑。本周，资金市场迎来最密集的新股集中申购期，共有22只新股批量发行，周三市场更有多达10只新股同时进行网上申购。但从本周前四个交易日来看，各期限资金供给均十分充裕，资金供求形势整体反而更偏向于需求方。分析人士指出，今年年初银行超储率较高、央行明确同业存款暂不需缴纳准备金、今年1月资金面相较去年扰动因素较少、周中市场确认央行对到期MLF进行续做等四方面因素，是造成本周资金面显著偏松并大大好于此前预期的主要原因。结合公开市场操作持续暂停、降准预期不断落空以及央行频繁运用SLO、MLF等创新流动性工具来看，央行货币政策操作仍未脱离“总量稳定、结构优化”的政策取向。在此背景下，未来较长时间内，定向、定量的中性偏松货币调控预计仍是常态，一季度市场流动性也将延

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