第七套题及答案

1、一、单项选择题（每小题 1 分，共 15 分）1. 股东、经营者和债权人发生冲突的根本原因在于（）。A.具体行为目标不一致 B.利益动机不同C. 掌握的信息不一致 D. 在企业中的地位不同2. 一项 500 万元的借款 , 借款期 5 年，年利率为 8%,若每年半年复利一次，年实际利率会高出 名 义利率（）。A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8%3. 某公司打算研制一种新产品 , 已投资 150 万元 , 但研制失败；又决定再投资 80 万元，但仍未 获 成功。如果决定再继续投资 70 万元，应当有成功把握 , 则该项目决策时的相关成本为（）。A.80 万元 B,300 万元

2、C.230 万元 D.70 万元4. 某公司需用一台设备，买价 120000 元, 可使用 10 年；如租用此设备，则需从第 6 年开始， 每年 年初支付租金 25000 元，连续支付 10 年，共计 220000 元。假设利率为 12%, 则应（）。A.租用与购买皆可 B.购买该设备 C.租用该设备 D.无法比较5. 某企业投资方案 A 的年销售收入为 180 万元 , 年销售成本和费用为 120 万元，其中折旧为 20 万元，所得税率为 30%,则该投资方案的年现金净流量为（）。A.42 万元 B.62 万元 C.60 万元 D.48 万元6. 建立存货合理保险储备的目的是 （ ）。A.

3、在过量使用存货时保证供应 B. 在进货延退时保证供应C.使存货的缺货成本和储存成本之和最小D.降低存货的储备成本7. 企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和（）。A.企业良好的信用地位 B.企业资产的收益性C .正常情况下的现金需要D. 非正常情况下的现金需要8. 放弃现金折扣的成本大小与（）。A. 折扣百分比的大小呈反向变化 B. 信用期的长短呈同向变化C. 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D. 折扣期的长短呈同方向变化9. 激进型融资政策下，临时性流动资产资金来源是（）。A.临时性负债B.长期负债C.自发性负债D.权益资本10. 可转换债券对投资者的吸引力在于

4、: 当企业经营好转时 , 可转换债券可以转换为（）。A.其他债券B.普通股C.优先股D.企业发行的任何一种证券11. 公司采用固定或持续增长的股利政策发放股利的好处主要表现为（）。A. 降低资本成本 B. 维持股价稳定C.提高支付能力 D.实现资本保全12. 股利决策涉及面很广 , 其中最主要的是确定（）。A. 股利支付 H 期 B. 股利支付方式C.股利支付比率 D.股利政策确定13. 关于留存收益成本，下列说法错误的是（）。A.它是一种机会成本 B.计算时不必考虑筹资费用C.实质上是股东对企业追加投资D.它的计算与普哂股成本完全相同14. 根据风险收益对等观念，在一般情况下 , 各筹资方式

5、资本成本由小到大依次为()。A.银行借款、企业债券、普通股B.普通股、银行借款、企业债券C.企业债券、银行借款、普通股D.普通股、企业债券、银行借款15. 关于负债对企业影响的论述中，以下不正确的是()。A. 负债影响了财务杠杆系数 B. 负债比例反映了财务风险的大小C.适度负债有利于企业降低资本成本D.负债有利于企业提高净利润二、多项选择题 ( 每小题 2 分，共 10 分)1. 债权人为防止其利益受到伤害，可以采取的措施有 () 。A.在借款合同中加上限制性条款B.优先于股东分配剩余财产C.必要时行使企业管理权D.不再提供新的借款或提前收回借款E. 破产时依法优先接管2. 固定资产投资有效

6、年限内，可能造成各年会计利润与现金流量出现差额的因素有() 。A. 计提折旧方法 B. 存货计价方法C.成本计算方法D.间接费用分配方法E.无形资产摊销方法3. 评价投资方案的回收期法的主要缺点是 () 。A.不能测定投资方案的流动性 B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低4. 股东在决定公司利润分配政策时，通常考虑的主要因素有() 。A.偿债能力B.稳定股利收入C.防止公司控制权旁落D.避税5. 关于资本成本的论述中，正确的是 () 。A. 是投资者要求的收益率 B. 是投资项目的机会成本 .C.是衡量企业经营成果的尺度D. 一般用相对值来

7、表示三、判断题 ( 每小题 1 分，共 10 分)1. 递延年金终值的大小，与递延期无关 , 故计算方法和普通年金终值相同。 ()2. 进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也相对较 ra o ()3. 某个方案，其内含报酬率大于资金成本率，则其净现值必然大于零。()4. 订货的经济批量大小与订货提前期的长短没有关系 () 。5. 订货提前期对存货的每次订货数量、订货次数、订货间隔时间并无影响。()6. 对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特 点。 ()7. 股票价格分为平价、溢价和折价二种。 ()8. 低正常股利加额外股

8、利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分, 少盈少分的原 则。 ()9. 当息税前利润大于0时,D0L>1,()10. 公司最佳资本结构应是每股收益最大的资本结构。 ()四、名词解释 ( 每小题 3 分，共 15 分)1.财务管理 2. 现金流量 3. 市盈率 4. 风险报酬 5. 净现值五、简述题(每小题5分，共10分)1. 论述在投资决策当中使用现金流量的原因。2. 分别论述企业长期证券投资和短期证券投资的目的。六、计算题(共40分)1. 雷克公司经批准 1999年补增发股票增资，目前已发股票每股市价为12元,该公司1998年当期缴纳所得税额为500万元，税后利润的 20%

9、提岀作为公积金和公益金，剩余部分用于分配股东利润，公司已经发行股票100万股。预计1999年公司增资后，预计股票的市盈率将下降25%,每股收益将下降为 7元/股，该公司所得税率为30%0要求：(1)计算税前利润、税后利润和可分配的利润；(2) 计算每股收益、实际和预计的市盈率；(3) 计算股票的发行价格。2. 某公司有一投资项目，需要投资60000元(54000元用于购买设备，6000元用于追加流动资金)。预期该项目可使企业销售收入增加：第-年为30000元，第二年为40000元，第三年为60000元，付现成本增加每年为10000,第3年末项目结束，收回流动资金6000元。假设公司适用的所得税

10、率40%，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为10%0利率为10%时,1至3期的复利现值因数为 0.909,0.826和0.751 =要求(1) 计算确定该项目的税后现金流量；(2) 计算该项目的净现值；(3) 计算该项目的回收期；(4) 如果不考虑其他因素，你认为该项目应否被接受？3. 某公司发行面值为100元，按复利计息，票面利率为10%的债券，发行时的市场利率为12%,折价发行，发行价格为90元。要求：计算该债券的期限。4. 某企业目前拥有资本 1000万元,其结构为：债务资本20%(年利息为20万元)，普通股权益资 本80%(发行普通股10万股，每股面值 8

11、0元)。现准备追加筹资 400万元，有两种筹资方案可供选择：(1)全部发行普通股:增发5万股，每股面值 80元。全部筹措长期债务：利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后，税息前利润预计为160万元，所得税率为33%0要求：计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额，并作简要说明。参考答案一、单项选择题1.二、多项选择题1.三、判断题四、名词解释1. 企业财务管理：是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2. 现金流量：是某一段时期内企业现金流入和流出的数量，主要包括经营活动产生的现金流 量和筹资活动产生的现金流

12、量三类。3. 市盈率，也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。 是反映股份公司获利能力的一个重要财务比率。4. 风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。所谓风险报酬额，是指投资者因冒 风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；所谓风险报酬率，是指投资者因冒 风 险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。5. 投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值， 减 去初始投资以后的余额，叫净现值。五、简述题1. 答：在投资决策当中使用现金流量主要有以下两方面原因： 采用现金流量有利于科学地考虑时间价值要素。科学的投

13、资决策必须认真考虑资金的时间价值，这就要求在决策时一定要弄清每笔预期收入款项和支出款项的具体时间，因为不同时间的资金具有不同的价值。要在决策投资中考虑时间价值的因素，就不能利用利润来衡量项目的优劣，而必须采用现金流量。 采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。在长期投资决策中，采用现金流量能科学、客观地评价投资方案的优劣，而利润则明显地存在不科学、不客观的成分。2. 答：短期证券投资的目的有：作为现金的替代品；出于投机的目的；满足企业未来的财务 需求。长期证券投资的目的有：为了获得较高的投资收益；为了对被投资企业取得控制权。六、计算题（计算过程简略）1. 答案（1）计算税前利润 =166

14、6.67 （万元）税后利润 =1166.67 （ 万元）（2）计算税后利润提取公积金和公益金=233.34 （万元）（3）计算可分配利润 =1166.67-233.34=933.33 （ 万元）（4）计算每股收益 =11.67 元/ 股（5）目前市盈率 =1.03 估计未来市盈率 =0.77 股票发行价格 =5.39（ 元 / 股）2. 答案（ 1 ） 计算税后现金流量。NCF0=-60000NCF1=19200NCF2=25200NCF =37200+6000=43200（ 2） 计算净现值。 净现值 =10711.2（ 3） 计算回收期。 回收期 =2.36 （年）（ 4） 由于净现值大于 0,应该接受该项目。3. 答案 采用逐步测试法：令 n=10 （ 年） , 计算出的债券发行价 88.70 元，再测