金融理财概论绪论

1、第一章第一章居民理财概述居民理财概述 第一节第一节 理财的基本目的和原则理财的基本目的和原则 第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 第三节第三节 理财的基本步骤理财的基本步骤 第一节第一节 理财的基本目的和原则理财的基本目的和原则 一、投资与理财的涵义一、投资与理财的涵义 投资是指经济行为主体以获得未来收益投资是指经济行为主体以获得未来收益为目的，投入一定数量的资金或资源来为目的，投入一定数量的资金或资源来经营某项事业进而获得收益的行为，是经营某项事业进而获得收益的行为，是一种资本的形成和扩张的过程；一种资本的形成和扩张的过程； 而理财是资金的筹措和使用，是合理地而理财是资金的筹措和使用

2、，是合理地规避风险、取得预期收益、保值增值的规避风险、取得预期收益、保值增值的管理技巧。管理技巧。 理财活动包括投资行为，投资是理财的理财活动包括投资行为，投资是理财的一个组成部分一个组成部分 第一节第一节 理财的基本目的和原则理财的基本目的和原则 二、投资与理财的基本目的二、投资与理财的基本目的 应对独立生活的需要应对独立生活的需要 应对婚姻的需要应对婚姻的需要 应对赡养父母和抚养子女的需要应对赡养父母和抚养子女的需要 应对提高生活水平的需要应对提高生活水平的需要 应对意外风险的需要应对意外风险的需要 应对养老生活的需要应对养老生活的需要 应对家庭和谐的需要应对家庭和谐的需要 第一节第一节

3、理财的基本目的和原则理财的基本目的和原则 三、金钱与人生三、金钱与人生金钱是男人的胆金钱是男人的胆金钱是女人的脸金钱是女人的脸金钱是婚姻的根金钱是婚姻的根金钱是爱心的保障金钱是爱心的保障金钱是文明的基础金钱是文明的基础金钱是人的尊严金钱是人的尊严金钱是人际关系的纽带金钱是人际关系的纽带金钱是人生的动力金钱是人生的动力金钱能让别人为你办事金钱能让别人为你办事金钱能让你成为自由人金钱能让你成为自由人第一节第一节 理财的基本目的和原则理财的基本目的和原则 四、投资与理财的基本原则四、投资与理财的基本原则量入为出原则量入为出原则 流动性、安全性和收益性原则流动性、安全性和收益性原则 最优化原则最优化原

4、则 因人制宜原则因人制宜原则 终生理财原则终生理财原则 快乐理财原则快乐理财原则 关于黄金的五大法则关于黄金的五大法则 第一，凡能把全部所得的第一，凡能把全部所得的1/101/10或更多的黄金存储起来，或更多的黄金存储起来，留着为自己和家庭未来之用的人，黄金将乐意进入他的留着为自己和家庭未来之用的人，黄金将乐意进入他的家门，而且快速增加。家门，而且快速增加。 第二，凡发现了让黄金为自己有利可图的效力，并使黄第二，凡发现了让黄金为自己有利可图的效力，并使黄金像牧场羊群那样不断繁衍增值的英明主人，黄金将殷金像牧场羊群那样不断繁衍增值的英明主人，黄金将殷勤不懈且心甘情愿地为他努力工作。勤不懈且心甘情

5、愿地为他努力工作。 第三，凡谨慎保护黄金，且在智慧之人的忠告之下才运第三，凡谨慎保护黄金，且在智慧之人的忠告之下才运用和投资黄金的人，黄金就会牢牢地攥在他的手里。用和投资黄金的人，黄金就会牢牢地攥在他的手里。 第四，凡在自己不熟悉的行业或用途上进行投资，或者第四，凡在自己不熟悉的行业或用途上进行投资，或者在投资老手所不赞成的行业或用途上进行投资的人，黄在投资老手所不赞成的行业或用途上进行投资的人，黄金都将从他身边悄悄溜走。金都将从他身边悄悄溜走。 第五，凡将黄金强迫运用在不可能获得的收益上，以及第五，凡将黄金强迫运用在不可能获得的收益上，以及听从骗子和阴谋家诱人的建议，或盲目相信自己毫无经听从

6、骗子和阴谋家诱人的建议，或盲目相信自己毫无经验和天真的投资概念而付出黄金的人，将使黄金一去不验和天真的投资概念而付出黄金的人，将使黄金一去不复返。复返。第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 一、影响投资风险承受能力的因素一、影响投资风险承受能力的因素财富财富: :绝对和相对风险承受能力绝对和相对风险承受能力 婚姻状况婚姻状况 就业状况：就业状况：对工作的安全性需要对工作的安全性需要 投资人主观的风险偏好投资人主观的风险偏好风险厌恶者、风险偏好者和风险中立者风险厌恶者、风险偏好者和风险中立者 资金的投资期限资金的投资期限年龄年龄 第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 二、风险属性的量

7、化分析二、风险属性的量化分析 （一）简易量化分析（一）简易量化分析只考虑年龄和冒险、积极、稳健、消极、只考虑年龄和冒险、积极、稳健、消极、保守五种风险承受度，只考虑保守五种风险承受度，只考虑股票股票和和存存款款两种工具两种工具年龄和投资股票的比例：年龄和投资股票的比例：100-100-年龄年龄冒险冒险+20%+20%；积极；积极+10%+10%；稳健；稳健= =；消极；消极-10%-10%；保守保守-20%-20%第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 （二）风险矩阵量化分析（二）风险矩阵量化分析 1.1.风险承受能力指标（风险承受能力指标（Risk Capacity IndexRisk

8、Capacity Index） 第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 2020分以下为低风险承受能力，分以下为低风险承受能力，20-3920-39分分为中低风险承受能力，为中低风险承受能力，40-5940-59分为中等分为中等风险承受能力，风险承受能力，60-7960-79分为中高风险承分为中高风险承受能力，受能力，8080分以上为高风险承受能力。分以上为高风险承受能力。 一个一个3030岁、单身、无自用住宅的工薪阶岁、单身、无自用住宅的工薪阶层，有层，有5 5年投资经验，懂一些投资，风年投资经验，懂一些投资，风险承受能力分数险承受能力分数 ？ 第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性

9、 2.2.风险承受态度指标风险承受态度指标(Risk Attitude Index(Risk Attitude Index） 第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 总分为总分为100100分，最低分，最低8 8分。得分越低者分。得分越低者表示风险承受态度越低。可以定位为表示风险承受态度越低。可以定位为5 5个等级的个等级的RAIRAI，2020分以下为低风险承受分以下为低风险承受态度，态度，20-3920-39分为中低风险承受态度，分为中低风险承受态度，40-5940-59分为中等风险承受态度，分为中等风险承受态度，60-7960-79分为中高风险承受态度，分为中高风险承受态度，8080

10、分以上为分以上为高风险承受态度。高风险承受态度。 第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 3. 3. 风险矩阵风险矩阵 假设：假设： 预期收益率：货币预期收益率：货币r=2%r=2%；债券；债券r=5%r=5%；股票股票r=10%r=10% 投资组合报酬率：投资组合报酬率： R=wR=wi ir ri i 1 1年的标准差：货币年的标准差：货币1%1%；债券；债券8%8%；股票；股票30%30% 相关系数：货币和债券相关系数：货币和债券0.120.12；货币和；货币和股票股票-0.03-0.03；债券和股票；债券和股票0.550.55第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 案例：钱先生

11、现年案例：钱先生现年4040岁，在一家国营企业岁，在一家国营企业担任中级主管，妻子在民营企业任职，有担任中级主管，妻子在民营企业任职，有一个子女。已于一个子女。已于5 5年前购房自住，当前放贷年前购房自住，当前放贷余额为房屋总价的余额为房屋总价的40%40%，3 3年前开始投资股年前开始投资股市，只从报纸杂志上获得信息，赚少赔多，市，只从报纸杂志上获得信息，赚少赔多，当前持股套牢。可忍受的最大损失率为当前持股套牢。可忍受的最大损失率为10%10%，投资的首要考虑因素为长期资本利得，但投资的首要考虑因素为长期资本利得，但赔钱仍会影响工作和生活情绪，当前资产赔钱仍会影响工作和生活情绪，当前资产70

12、%70%在股票，在股票，30%30%在存款，仍会投资股票寻在存款，仍会投资股票寻求翻本，没有投资期货的打算。求翻本，没有投资期货的打算。第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 钱公子现年钱公子现年2020岁，在辽宁大学就读，岁，在辽宁大学就读，单身，无自用住宅，零用钱每月单身，无自用住宅，零用钱每月20002000元，无投资经验，投资知识一篇空白，元，无投资经验，投资知识一篇空白，对投资本金的损失容忍程度为对投资本金的损失容忍程度为15%15%，投，投资首要考虑短线差价，赔钱会影响生资首要考虑短线差价，赔钱会影响生活和学习，当前主要投资存款，未来活和学习，当前主要投资存款，未来投资没有限制

13、。投资没有限制。第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 三、人们在进行风险决策时的系统性偏三、人们在进行风险决策时的系统性偏差差 直觉判断时的过度自信直觉判断时的过度自信 认知失调认知失调当证据与自我信念或假设不符时，人们会当证据与自我信念或假设不符时，人们会自我防卫，以降低或逃避内在不一致的心理自我防卫，以降低或逃避内在不一致的心理冲突冲突 短期趋势的非代表性：小数原则短期趋势的非代表性：小数原则 错误估计风险暴露水平错误估计风险暴露水平倾向于高估短时间高风险事件倾向于高估短时间高风险事件 第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 模糊厌恶模糊厌恶对主观的或含糊的不确定性的厌恶程度较强

14、对主观的或含糊的不确定性的厌恶程度较强 对风险的否认对风险的否认 人们对风险完全排除和风险降低的态度对比人们对风险完全排除和风险降低的态度对比倾向于对风险的完全排除赋予不成比例的极高评价倾向于对风险的完全排除赋予不成比例的极高评价 熟悉偏差熟悉偏差 可得性偏差可得性偏差如果一个事件更容易被行为主体回忆或联想起来，如果一个事件更容易被行为主体回忆或联想起来，则该行为主体就会认为这个事件比较可能发生，事则该行为主体就会认为这个事件比较可能发生，事实上，该事件发生的概率远远低于其预期值。实上，该事件发生的概率远远低于其预期值。 后见之明偏差后见之明偏差第二节第二节 理财与风险属性理财与风险属性 确认偏差确认偏差大部分人在决策大部分人在决策之后之后，都喜欢寻找那些可以支持自，都喜欢寻找那些可以支持自己判断和决策的信息己判断和决策的信息 对控制偏差的幻觉对控制偏差的幻觉人们倾向于低估那些自己可以控制的活动中的风险人们倾向于低估那些自己可以控制的活动中的风险 时间范围对人们风险态度的影响时间范围对人们风险态度的影响过分强调短期风险的心理倾向过分强调短期风险的心理倾向