第十三章财务报表分析

1、第十三章 财务报表的使用与分析第一节 财务报表使用和分析的基本问题 一、财务报表的使用者一、财务报表的使用者 内部使用者内部使用者 外部使用者。外部使用者。 二、财务报表的分析二、财务报表的分析 1、股权投资者、股权投资者 2、债权人、债权人 3、企业内部管理当局、企业内部管理当局 4、其他方面、其他方面续 三、财务报表分析的资料和信息来源三、财务报表分析的资料和信息来源 1、企业的基本财务报表、企业的基本财务报表 2、财务报表的注释及相关披露、财务报表的注释及相关披露 3、管理层分析、管理层分析 4、审计报告、审计报告 5、其他信息、其他信息 宏观经济的发展现状与趋势宏观经济的发展现状与趋势

2、 企业所在行业的发展状况企业所在行业的发展状况 政府的产业政策政府的产业政策 市场监管机构的通报等市场监管机构的通报等续 四、财务报表的分析方法四、财务报表的分析方法 1、财务报表的发展趋势分析、财务报表的发展趋势分析 2、财务报表的结构分析、财务报表的结构分析 3、比率分析、比率分析 第二节 重要指标趋势分析和共同比报表 一、趋势分析一、趋势分析 定比、环比定比、环比 分析发展趋势分析发展趋势, 预测未来某些关键指标或数据预测未来某些关键指标或数据 二、共同比报表二、共同比报表 本期在内的两期或数期财务报表的并列比较本期在内的两期或数期财务报表的并列比较 变动百分比或数额变动变动百分比或数额

3、变动 分析变动原因或趋势分析变动原因或趋势 案例分析案例分析续 三、共同比报表三、共同比报表 报表中的每一个项目表述为同一报表内某一关键项目的百报表中的每一个项目表述为同一报表内某一关键项目的百分比分比,关键项目称为基数关键项目称为基数 分析各项目相对于基数的总体结构的适当程度分析各项目相对于基数的总体结构的适当程度 结构分析结构分析 相对结构是否合理相对结构是否合理 案例分析案例分析第三节第三节 企业流动能力及资产管理效率分析企业流动能力及资产管理效率分析 一、营运资本一、营运资本 营运资本营运资本= =流动资产总额流动资产总额流动负债流动负债 二、流动比率二、流动比率 流动资产和流动负债之

4、比，也称为营运资本比率流动资产和流动负债之比，也称为营运资本比率 流动比率流动比率= = 流动资产流动资产流动负债流动负债 三、速动比率三、速动比率 速动资产与流动负债的比率速动资产与流动负债的比率 所谓速动资产是指企业的现金、短期投资、应收账款、应所谓速动资产是指企业的现金、短期投资、应收账款、应收票据等能够快速转变为现金的流动资产收票据等能够快速转变为现金的流动资产 速动比率速动比率= =速速动资产动资产流动负债流动负债续续 四、四、 营运资本的管理效率分析营运资本的管理效率分析 1 1、应收账款周转率、应收账款周转率 应收账款周转率应收账款周转率 销售净收入销售净收入应收账款应收账款平均

5、余额平均余额 应收账款收账期应收账款平均余额应收账款收账期应收账款平均余额x x365365销售净收入销售净收入 2 2、存货周转率、存货周转率 评价存货的变现能力，分析存货的流动速度评价存货的变现能力，分析存货的流动速度 存货周转率销售成本存货周转率销售成本存货平均余额存货平均余额 或或 存货周转天数存货周转天数= =存货平均余额存货平均余额x365x365销售成本销售成本续 3、交易周期、交易周期 现金循环周期，即企业从购买商品或原材料开始，销售现金循环周期，即企业从购买商品或原材料开始，销售商品或制造并销售产品，然后收回现金商品或制造并销售产品，然后收回现金 交易周期交易周期 = 应收账

6、款收账期应收账款收账期 + 存货周转期存货周转期 应付账款偿付期应付账款偿付期第四节第四节 企业偿债能力的分析企业偿债能力的分析 一、资产负债率一、资产负债率 负债总额对资产总额的比率负债总额对资产总额的比率 资产负债资产负债率率= =负债总额负债总额资产资产总额总额 二、负债对股东权益比率二、负债对股东权益比率 负债与权益资本的数量关系，评价企业的财务风险负债与权益资本的数量关系，评价企业的财务风险 负债对权益比率负债对权益比率= =负债总额负债总额股东权益股东权益总额总额 三、利息保障倍数和固定费用保障倍数三、利息保障倍数和固定费用保障倍数 利息保障倍数利息保障倍数=(=(税税前前收益收益

7、+ +利息费用利息费用) )利息费用利息费用 固定费用保障倍数固定费用保障倍数 =(=(税前收益税前收益+ +利息费用利息费用+ +租赁费支租赁费支出出) )( (利息费用利息费用+ +租赁费支出租赁费支出) )第五节第五节 企业盈利能力和综合业绩分析企业盈利能力和综合业绩分析 一、销售毛利率和销售利润率一、销售毛利率和销售利润率 1 1、销售毛利率、销售毛利率 销售收入扣减销售成本后的销售毛利同销售收入之比销售收入扣减销售成本后的销售毛利同销售收入之比 销售毛利率销售毛利率= = 销售毛利销售毛利销售销售净收入净收入x 100% x 100% 2 2、销售利润率、销售利润率 销售利润率销售利

8、润率= = 营业利润营业利润销售净收入销售净收入x 100% x 100% 3 3、净利润率、净利润率 净利润净利润率率= = 净收益净收益销售净收入销售净收入x 100% x 100% 案例分析案例分析续续 二、总资产报酬率二、总资产报酬率 资产报酬资产报酬率率= = （净收益（净收益+ +税后利息费用）税后利息费用）总资产平均余额总资产平均余额x 100% x 100% = =（净收益（净收益+ +税后利息费用）税后利息费用）销售净收入销售净收入x x （销售净收入（销售净收入总资产平均余额）总资产平均余额）x100% x100% = =销售利润率销售利润率 x x 总资产周转率总资产周转

9、率x 100%x 100% 案例分析案例分析续续 三、普通股股东权益报酬率三、普通股股东权益报酬率 股东权益股东权益报酬率报酬率= = （净收益（净收益- -优先股股息）优先股股息）普通股股东普通股股东权益平均余额权益平均余额x 100% x 100% 四、财务杠杆四、财务杠杆 财务杠杆股东权益报酬率财务杠杆股东权益报酬率 一一 资产报酬率资产报酬率 五、普通股每股收益五、普通股每股收益 普通股每股收益普通股每股收益= (= (净收益净收益- -优先股股息优先股股息) )外发普通股加外发普通股加权平均数权平均数 案例分析案例分析第六节第六节 股票市场表现与股利政策分析股票市场表现与股利政策分析

10、 一、股票市价对收益比率一、股票市价对收益比率 称为市盈利率或价格收益倍数称为市盈利率或价格收益倍数 市盈利率市盈利率= = 普通股每股市价普通股每股市价普通股每股净收益普通股每股净收益 二、股利对市价比率二、股利对市价比率 以市价为基础的每股普通股的现金股利收益率以市价为基础的每股普通股的现金股利收益率 股利收益率股利收益率= = 普通股每股现金股利普通股每股现金股利普通股每股市价普通股每股市价 三、股利分派率三、股利分派率 股利分派率股利分派率率率= = 每股现股股利每股现股股利每股每股净收益净收益续续 四、财务报表分析应注意问题四、财务报表分析应注意问题 1 1、企业外部环境的影响、企业外部环境的影响3 3、净利润率、净利润率 2 2、企业自身的特点、企业自身的特点 3 3、企业的会计政策和会计方