第16章 宏观经济政策实践

1、2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤1第第16章章 宏观经济政策实践宏观经济政策实践n章本主要内容：章本主要内容：n第一节：经济政策目标第一节：经济政策目标n第二节：财政政策实践第二节：财政政策实践n第三节：货币政策实践第三节：货币政策实践n第四节：资本证券市场（自学）第四节：资本证券市场（自学）n第五节：宏观经济政策及理论演变（自学）第五节：宏观经济政策及理论演变（自学）2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤2本章重点和难点内容本章重点和难点内容:n1、宏观经济政策目标、宏观经济政策目标n2、财政政策的构成及工

2、具、财政政策的自动稳定、财政政策的构成及工具、财政政策的自动稳定 器的作用器的作用n3、功能财政思想与预算盈余、功能财政思想与预算盈余n4、充分就业预算盈余与财政政策方向、充分就业预算盈余与财政政策方向n5、西方银行制度、西方银行制度n6、存款创造和货币供给、存款创造和货币供给n7、货币政策及其工具、货币政策及其工具2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤3经济政策经济政策：是指国家或政府为了增进社会福利而是指国家或政府为了增进社会福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有

3、政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。意识的干预。政策要素的逻辑体系政策要素的逻辑体系政策背景政策背景政策目标政策目标政策手段（工具）政策手段（工具） 2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤4一、宏观经济政策目标一、宏观经济政策目标 2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤5n(1)含义：含义：一切生产要素都有机会以自己意愿的报酬参加一切生产要素都有机会以自己意愿的报酬参加生产的状态。生产的状态。n(2)衡量指标衡量指标：失业率：失业率=失业者人数失业者人数/劳动力人数劳动力人数(%)n劳动力：劳动力：

4、一定年龄范围内有劳动能力并且愿意工作的人。一定年龄范围内有劳动能力并且愿意工作的人。劳动力参与率劳动力参与率=劳动力劳动力/人口人口(%)n失业者：失业者：劳动力中愿意工作但尚未找到工作的人劳动力中愿意工作但尚未找到工作的人n失业的原因失业的原因:A、摩擦失业、摩擦失业n B、自愿失业、自愿失业n C、非自愿失业、非自愿失业n D、结构性失业、结构性失业n E、周期性失业、周期性失业2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤6n摩擦失业：在生产过程中由于难以避免的磨擦造成的短摩擦失业：在生产过程中由于难以避免的磨擦造成的短期、局部性失业，如劳动力流动性不足、

5、工种转换的困期、局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换的困难等所导致的失业。难等所导致的失业。n自愿失业：指工人不愿意接受现行的工资水平而形成的自愿失业：指工人不愿意接受现行的工资水平而形成的失业。失业。n非自愿失业：是指愿意接受现行的工资水平但仍找不工非自愿失业：是指愿意接受现行的工资水平但仍找不工作所形成的失业。作所形成的失业。n结构性失业：是指经济结构变化等原因所造成的失业。结构性失业：是指经济结构变化等原因所造成的失业。其特点是，经济中既有失业，又有职位空缺。其特点是，经济中既有失业，又有职位空缺。n周期性失业：指经济周期中的衰退或萧条阶段因需求下周期性失业：指经济周期中的衰退或萧条

6、阶段因需求下降而造成的失业。降而造成的失业。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤7(3)、奥肯法则、奥肯法则nGDP每上升每上升3(2)%，失业率下降，失业率下降1%。（经验数据）。（经验数据） 即产量增加即产量增加1%时，就业率上升不到时，就业率上升不到1%。n原因：原因： 可能是产量增加是通过增加单位工人的平均劳动时可能是产量增加是通过增加单位工人的平均劳动时数或加班加点达到，而非增加就业人数；数或加班加点达到，而非增加就业人数； 社会增加了第二职业人数从而使就业量增加量小于社会增加了第二职业人数从而使就业量增加量小于产量增加量。产量增加量。202

7、2-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤8（4）自然）自然失业率失业率n充分就业：充分就业：非自愿失业已经消除，失业非自愿失业已经消除，失业 仅限于摩仅限于摩擦失业和自愿失业（凯恩斯）；擦失业和自愿失业（凯恩斯）；n空缺职位总数等于寻找工作的人数；空缺职位总数等于寻找工作的人数；n自然失业率：自然失业率：在没有货币因素的干扰的情况下，在没有货币因素的干扰的情况下，让劳动力市场和产品市场供求力量发生作用时，让劳动力市场和产品市场供求力量发生作用时，总供给和总需求相等时的失业率总供给和总需求相等时的失业率n4%-6%的失业率是正常的。的失业率是正常的。2022-5-

8、8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤9n指指价格总水平的稳定价格总水平的稳定n衡量指标：衡量指标：nCPI：消费价格指数：消费价格指数nPPI：生产价格指数：生产价格指数nWPI：批发价格指数：批发价格指数nGDP平减指数（折算指数、缩减指数）平减指数（折算指数、缩减指数）1011iiiiQPQPGDPGDPGDP实际名义折算指数2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤103 3、经济增长、经济增长n一个特定时期内经济社会的一个特定时期内经济社会的人均产量和人均产量和人均收入人均收入的持续增长。的持续增长。n衡量：衡量：n实际实

9、际GDP年均增长率年均增长率 =（报告期实际（报告期实际GDP-基期实际基期实际GDP）/报告期报告期 实际实际GDPn经济增长与失业是相互关联的。经济增长与失业是相互关联的。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤114 4、国际收支平衡、国际收支平衡n开放型经济中，国际收支的平衡成为一国宏观经开放型经济中，国际收支的平衡成为一国宏观经济政策的重要目标之一。济政策的重要目标之一。n衡量：衡量：n经常项目经常项目（商品和劳务交易、转移支付）和（商品和劳务交易、转移支付）和资本资本项目项目（国际间资本流动）收支平衡（国际间资本流动）收支平衡n国际收支不仅反应

10、该国对外经济交往状况，还反国际收支不仅反应该国对外经济交往状况，还反应了其经济的稳定程度；应了其经济的稳定程度；n失衡的国际收支会对国内经济形成冲击，从而影失衡的国际收支会对国内经济形成冲击，从而影响该国国内就业水平、价格水平和经济增长。响该国国内就业水平、价格水平和经济增长。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤12矛盾的表现矛盾的表现: : 如何确定重点政策目标？如何对这些政策目标进行协调？如何确定重点政策目标？如何对这些政策目标进行协调？既要受制于政策制定者对各项政策目标的重要性的理解，又既要受制于政策制定者对各项政策目标的重要性的理解，又要考虑社

11、会可接受的程度，同时还要考虑政治因素。要考虑社会可接受的程度，同时还要考虑政治因素。 2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤13n将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内；围内；n经济要适度增长；经济要适度增长；n国际收支则既无逆差也无顺差。国际收支则既无逆差也无顺差。p制定经济政策，必须对政策目标进行判断，权衡轻重缓制定经济政策，必须对政策目标进行判断，权衡轻重缓急和利弊得失，确定实施顺序，重点政策目标，同时进行急和利弊得失，确定实施顺序，重点政策目标，同时进行协调使各个目标能有最佳的匹配组合，使所选择和

12、确定的协调使各个目标能有最佳的匹配组合，使所选择和确定的目标体系成为一个和谐的有机整体。目标体系成为一个和谐的有机整体。p宏观经济政策目标的确定既要考虑国内外的政治、经济宏观经济政策目标的确定既要考虑国内外的政治、经济现状与未来发展，又要考虑社会的承受力或可接受程度。现状与未来发展，又要考虑社会的承受力或可接受程度。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤14第二节：财政政策实践第二节：财政政策实践n一、财政的构成及财政政策工具一、财政的构成及财政政策工具n二、自动稳定器与斟酌使用二、自动稳定器与斟酌使用n三、功能财政和预算盈余三、功能财政和预算盈余n四、

13、充分就业预算盈余与财政政策方向四、充分就业预算盈余与财政政策方向n五、赤字与公债五、赤字与公债n六、西方财政的分级管理模式（自学）六、西方财政的分级管理模式（自学）2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤15一、财政的构成及财政政策工具一、财政的构成及财政政策工具n一、财政政策的定义一、财政政策的定义n二、财政构成及财政政策工具二、财政构成及财政政策工具n 1、政府支出、政府支出n 2、政府收入、政府收入2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤16一、财政政策的定义一、财政政策的定义n为促进为促进就业水平就业水平提高，

14、减轻提高，减轻经济波动经济波动，防止，防止通通货膨胀货膨胀，实现，实现经济稳定增长经济稳定增长而对政府而对政府支出支出、税税收收和和债务债务水平所进行的选择，或对政府收入和水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。支出水平所作的决策。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤17二、财政政策构成及工具二、财政政策构成及工具n1 1、政府支出：、政府支出：n政府购买：政府购买：是指政府对商品是指政府对商品和劳务的购买。它是一种实和劳务的购买。它是一种实质性支出，有商品和劳务的质性支出，有商品和劳务的实际交易，直接形成社会需实际交易，直接形成社会需求和

15、购买力，构成求和购买力，构成GDPGDP。一是一是与提供公共产品相关的购买与提供公共产品相关的购买性支出性支出，如提供国防服务，保证，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交易秩序等公共安全，维护市场交易秩序等职能所发生的支出。职能所发生的支出。二是为了二是为了维持政府系统运行和发维持政府系统运行和发挥职能挥职能而发生的购买性支出，如而发生的购买性支出，如行政事业费。行政事业费。三是三是直接投资直接投资的购买性支出。的购买性支出。作为政策工具的作为政策工具的g:在总支出水平过低时，政府可以提高购买支出水平，以减轻衰退；当总在总支出水平过低时，政府可以提高购买支出水平，以减轻衰退；当总支出水平过

16、高时政府可以减少购买支出水平，降低社会总需求，抑制通支出水平过高时政府可以减少购买支出水平，降低社会总需求，抑制通货膨胀。货膨胀。变动政府购买支出水平是有力的政策工具。变动政府购买支出水平是有力的政策工具。政府单方面把一部分收入所有权无政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去而发生的支出。具有无偿转移出去而发生的支出。具有无偿性，单向性，不必得到等价补偿。偿性，单向性，不必得到等价补偿。只是一种货币性支出，没有发生直只是一种货币性支出，没有发生直接商品和劳务交易发生。接商品和劳务交易发生。（2 2）、政府转移支付）、政府转移支付: :作为财政政策工具的政府转移支付：作为财政政策工具的政府转移支

17、付：由前述政府转移支付乘数（概念）可知，它同样能增加由前述政府转移支付乘数（概念）可知，它同样能增加 收入。在经济衰退（总支出不足）时，收入。在经济衰退（总支出不足）时，在经济过热在经济过热 时时tr是一种货币性支出，发生时并无相应商品和劳务的交换发生。其发是一种货币性支出，发生时并无相应商品和劳务的交换发生。其发生不是以取得当年生产出来的商品和劳务作为报偿。仅仅是政府将收生不是以取得当年生产出来的商品和劳务作为报偿。仅仅是政府将收入在不同社会成员之间进行转移和重新分配，因此不计入入在不同社会成员之间进行转移和重新分配，因此不计入GDP。（。（tr会增加居民的会增加居民的DPI，会增加商品和劳

18、务的购买，相应的商品和劳务要，会增加商品和劳务的购买，相应的商品和劳务要计入计入GDP）2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤19案例：案例：美国政府支出构成部分比率的变化美国政府支出构成部分比率的变化n从从1950年到年到1970年，再到年，再到1990年，随着冷战的年，随着冷战的结束，结束，国防费国防费占政府支出总的比例从占政府支出总的比例从51%降为降为45%再到再到27%。n由于老龄社会得的到来，由于老龄社会得的到来，社会保障支出社会保障支出比例由比例由11%增加到增加到22%，再到，再到33%。n同时由于政同时由于政 府公债利息支付增长，政府支

19、出中府公债利息支付增长，政府支出中g的比例相对变小，而的比例相对变小，而tr的比例相对变大。的比例相对变大。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤202、政府的收入及作为政策工具的政府收入政府的收入及作为政策工具的政府收入 定义：定义：2、政府的收入及作为政策工具的政府收入政府的收入及作为政策工具的政府收入 1(1)igyt 1igTTry 2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤22100%TOtt0拉弗曲线拉弗曲线 拉弗曲线表明：一个国家在一定的时期要确定一拉弗曲线表明：一个国家在一定的时期要确定一个合适的税率，

20、才能使政府征收到的税收最多。个合适的税率，才能使政府征收到的税收最多。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤23n间接税：间接税：可以可以转嫁转嫁，如关税、消费税、销售税、货物税、，如关税、消费税、销售税、货物税、营业税、增值税等税种营业税、增值税等税种 。间接税几乎可以对一切商品和劳务征收，征税对象普遍，间接税几乎可以对一切商品和劳务征收，征税对象普遍，税源丰富，具有突出的保证财政收入的内在功能。税源丰富，具有突出的保证财政收入的内在功能。间接税的计算和征收，无须考虑到纳税人的各种复杂情况间接税的计算和征收，无须考虑到纳税人的各种复杂情况并采用比例税率

21、，较为简便易行。并采用比例税率，较为简便易行。间接税的存在与商品经济的发展水平有着密切关系。在经间接税的存在与商品经济的发展水平有着密切关系。在经济较为落后的发展中国家，市场竞争的程度也较弱，间接济较为落后的发展中国家，市场竞争的程度也较弱，间接税的大量征收不会由于价格的提高而对交易的竞争产生很税的大量征收不会由于价格的提高而对交易的竞争产生很大的不利影响。发展中国家的国民收入相对较低，所得税大的不利影响。发展中国家的国民收入相对较低，所得税税源不足，只能采用对商品课税的办法来解决财政收入问税源不足，只能采用对商品课税的办法来解决财政收入问题。发展中国家的经济管理、税收管理水平较低，间接税题。

22、发展中国家的经济管理、税收管理水平较低，间接税简便易行的特点有利于税收的征收。简便易行的特点有利于税收的征收。间接税不能体现现代税法税负公平和量能纳税的原则。间接税不能体现现代税法税负公平和量能纳税的原则。 2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤24n直接税：直接税：是指纳税义务人同时是税收的实际负担人，纳税是指纳税义务人同时是税收的实际负担人，纳税人不能或不便于把税收负担转嫁给别人的税种。即纳税人人不能或不便于把税收负担转嫁给别人的税种。即纳税人与负税人一致。主要包括各种所得税、房产税、遗产税、与负税人一致。主要包括各种所得税、房产税、遗产税、社会保险

23、税等。社会保险税等。 直接税的纳税人较难转嫁其税负；直接税的纳税人较难转嫁其税负； 直接税税率可以采用累进结构，根据私人所得和财产的多直接税税率可以采用累进结构，根据私人所得和财产的多少决定其负担水平；同时，累进税率的采用，使税收收入少决定其负担水平；同时，累进税率的采用，使税收收入较有弹性，在一定程度上可以自动平抑国民经济的剧烈波较有弹性，在一定程度上可以自动平抑国民经济的剧烈波动。动。 直接税较符合现代税法税负公平和量能负担原则，对于社直接税较符合现代税法税负公平和量能负担原则，对于社会财富的再分配和社会保障的满足具有特殊的调节职能作会财富的再分配和社会保障的满足具有特殊的调节职能作用。用

24、。 不足：税收损失较大。纳税人直接负担重，征收阻力大，不足：税收损失较大。纳税人直接负担重，征收阻力大，易发生逃税、漏税。征税要求高。征收方法复杂，要有较易发生逃税、漏税。征税要求高。征收方法复杂，要有较高的核算和管理水平。高的核算和管理水平。 n以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。体，会拉大贫富差距。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤25（2）公债）公债n定义：定义：政府对公众的债务，也就是公众对政府的债权。包政府对公众的债务，也就是公众对政府的债权。包括中央政府的

25、债务（国债）和地方政府的债务。括中央政府的债务（国债）和地方政府的债务。n按照借款的期限，分为按照借款的期限，分为n短期债：短期债：通过发行出售通过发行出售国库券国库券取得，取得，期限期限为为3个月、半年个月、半年和一年三种，和一年三种，利息率利息率较低，进入短期较低，进入短期资金市场资金市场（货币市（货币市场）。场）。n中、长期债：中、长期债：通过发行通过发行中、长期债券中、长期债券取得，取得，15年为中期年为中期债券，债券，5年以上为长期债券年以上为长期债券，利率，利率较高（风险较大），进较高（风险较大），进入入资本市场资本市场（证券市场）。（证券市场）。公债的发行公债的发行一方面一方面能

26、增加财政收入，影响能增加财政收入，影响g和和tr ，属于财政，属于财政政策工具；政策工具；另一方面，另一方面，又能对包括货币市场、资本市场在又能对包括货币市场、资本市场在内的金融市场的扩张和收缩产生影响，影响货币供求，进内的金融市场的扩张和收缩产生影响，影响货币供求，进而影响利率，因此又属于货币政策工具。而影响利率，因此又属于货币政策工具。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤26二、自动稳定器与斟酌使用二、自动稳定器与斟酌使用n战后，西方国家经济虽有周期性波动，但是战后，西方国家经济虽有周期性波动，但是与与30年代大萧条相比，波动幅度大为减小，年代大萧

27、条相比，波动幅度大为减小，周期也较短。原因：周期也较短。原因：一是西方国家一是西方国家财政制度财政制度的的自动调节自动调节（自动稳（自动稳定器）定器）二是西方国家二是西方国家财政政策财政政策的的主动调节主动调节（斟酌使（斟酌使用的财政政策）用的财政政策）2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤271 1、自动稳定器、自动稳定器( (内在稳定器内在稳定器) )n财政政策本身具有自动调节经济、减少经济波动的自财政政策本身具有自动调节经济、减少经济波动的自动稳定器功能，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增动稳定器功能，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。加需

28、求。财政政策中的内在稳定器机制是调节经济波动的第一道财政政策中的内在稳定器机制是调节经济波动的第一道防线，对于轻微的经济波动是有一定效果的，但对于较防线，对于轻微的经济波动是有一定效果的，但对于较大的经济波动则效果不大。大的经济波动则效果不大。n自动稳定器，亦称内在稳定器，是指经济系统本身存自动稳定器，亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在在一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时自动抑制通胀，在经济衰退时自动减轻萧条，经济繁荣时自动抑制通胀，在经济衰退时自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。无需政府采取任何行动。2022-5-8重庆工

29、商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤281 1、自动稳定器、自动稳定器( (内在稳定器内在稳定器) )n自动稳定器发挥作用的机制：自动稳定器发挥作用的机制：n （1）政府税收的自动变化）政府税收的自动变化n （2）政府支出的自动变化）政府支出的自动变化 （3）农产品价格维持制度）农产品价格维持制度2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤29发挥作用的机制：发挥作用的机制：n（1 1）政府税收的自动变化）政府税收的自动变化n在在税率不变税率不变的前提下，当经济衰退时，的前提下，当经济衰退时，y下降，导致下降，导致PI 下降，政府收入（税收

30、）会下降，政府收入（税收）会自动减少自动减少，DPI也会也会自自动少减少动少减少一些，从而需求也一些，从而需求也自动少下降自动少下降一些。一些。n在在实行累进税实行累进税条件下，经济衰退使纳税人的收入进入条件下，经济衰退使纳税人的收入进入较低的纳税档次，政府收入下降较低的纳税档次，政府收入下降的幅度就会的幅度就会超过居民超过居民收入下降的幅度，收入下降的幅度，从而起到从而起到抑制衰退抑制衰退的作用的作用。n当经济繁荣时候当经济繁荣时候（请大家自行思考）（请大家自行思考）2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤30发挥作用的机制：发挥作用的机制：n（2 2）

31、 政府支出政府支出( (转移支付转移支付) )的自动变化的自动变化n当经济出现当经济出现衰退衰退时，失业增加，符合救济条件时，失业增加，符合救济条件的人数增多，相应的失业救济和其它社会福利的人数增多，相应的失业救济和其它社会福利支出（支出（tr）就会相应增加，从而抑制就会相应增加，从而抑制DPI 的下的下降，进而抑制降，进而抑制总需求总需求下降，起到下降，起到抑制衰退抑制衰退的作的作用。用。n当经济当经济繁荣繁荣时时2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤31发挥作用的机制：发挥作用的机制：n（3）农产品价格维持制度）农产品价格维持制度n当当经济萧条经济萧

32、条时，国民收入下降，时，国民收入下降，农产品价格下农产品价格下降降（为什么？）。政府按照农产品（为什么？）。政府按照农产品价格维持价格维持制制度，按支持价格收购农产品，可以使农民的度，按支持价格收购农产品，可以使农民的收收入和消费入和消费维持在一定的水平之上，起到维持在一定的水平之上，起到抑制衰抑制衰退退的作用。的作用。n当当经济繁荣经济繁荣时时2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤322、斟酌使用的财政政策、斟酌使用的财政政策n由于转移支付乘数由于转移支付乘数ktr和和税收乘数税收乘数kT都要比自发都要比自发性支出乘数性支出乘数kg和投资乘和投资乘数数

33、ki小，所以自动稳定器小，所以自动稳定器虽然起作用，但作用毕虽然起作用，但作用毕竟有限。竟有限。为确保经济稳定，政府应审时为确保经济稳定，政府应审时度势，主动采取一些财政政策度势，主动采取一些财政政策措施，变动支出或税收以稳定措施，变动支出或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。这就是定的充分就业水平。这就是斟斟酌使用的或权衡性的财政政策。酌使用的或权衡性的财政政策。使用原则使用原则逆经济风向行事逆经济风向行事 当经济衰退时当经济衰退时当经济繁荣时当经济繁荣时这种交替使用的这种交替使用的扩政性的财政政策扩政性的财政政策和和紧缩性的财政政策，紧缩性的财政

34、政策，称为补偿性财政政策。称为补偿性财政政策。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤33补偿性财政政策的局限性补偿性财政政策的局限性n1、时滞：时滞：认识滞后；决策滞后；作用滞后认识滞后；决策滞后；作用滞后n2、不确定性不确定性 乘数大小难以确定乘数大小难以确定 预测总需求水平到政策发挥作用，再达到目标预测总需求水平到政策发挥作用，再达到目标这段时期内，总需求可能发生相反的变化，可这段时期内，总需求可能发生相反的变化，可能使决策失误。能使决策失误。n3、外在的不可预测的随机干扰外在的不可预测的随机干扰n4、税率的变动往往是向下容易向上难税率的变动往往是向

35、下容易向上难n5、挤出效应挤出效应2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤34三、功能财政和预算盈余三、功能财政和预算盈余n1、年度平衡预算、年度平衡预算n2、周期平衡预算、周期平衡预算n3、功能财政、功能财政2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤351、年度平衡预算、年度平衡预算n20世纪世纪30年大危机以前，普遍采用的政策原则，年大危机以前，普遍采用的政策原则，在在每一个财政年度每一个财政年度的财政收支平衡。的财政收支平衡。n后果：后果：n衰退时税收必然随收入减少而减少。如果坚持预衰退时税收必然随收入减少而减少。

36、如果坚持预算平衡，政府为减少财政赤字，只有减少支出或算平衡，政府为减少财政赤字，只有减少支出或者提高税率，结果会加深衰退；经济繁荣时者提高税率，结果会加深衰退；经济繁荣时。n因此坚持因此坚持年度平衡预算年度平衡预算只会使只会使经济波动加剧。经济波动加剧。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤362、周期平衡预算、周期平衡预算n为了避免出现年度平衡预算的后果，提出了周期为了避免出现年度平衡预算的后果，提出了周期平衡预算。平衡预算。n政府不应该在每一个财政年度都保持预算的平衡。在经济政府不应该在每一个财政年度都保持预算的平衡。在经济衰退时实行扩张性的财政政策

37、，有意安排赤字，在繁荣时衰退时实行扩张性的财政政策，有意安排赤字，在繁荣时。这样虽然在每个年度看，财政预算不平衡，但是从。这样虽然在每个年度看，财政预算不平衡，但是从整个经济周期看，衰退时期的赤字与繁荣时期的盈余相互整个经济周期看，衰退时期的赤字与繁荣时期的盈余相互抵消，实现平衡。抵消，实现平衡。n缺陷缺陷: :n理论上似乎很完整，但实践起来很困难。因为很难估计衰理论上似乎很完整，但实践起来很困难。因为很难估计衰退与繁荣的退与繁荣的时间时间、程度程度，两者不会完全相等，因而预算也，两者不会完全相等，因而预算也难以事先确定，所以周期平衡预算无法实现。难以事先确定，所以周期平衡预算无法实现。202

38、2-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤373、功能、功能财政财政n预算赤字、预算盈余预算赤字、预算盈余n凯恩主义的财政思想凯恩主义的财政思想：应从：应从反经济周期反经济周期的角度来考虑财的角度来考虑财政预算，而不应单纯的用财政预算收支平衡的观点来考政预算，而不应单纯的用财政预算收支平衡的观点来考虑该问题。虑该问题。n当当经济衰退经济衰退时（时（国民收入低于充分就业水平、存在通货国民收入低于充分就业水平、存在通货紧缩缺口）政府有义务实行紧缩缺口）政府有义务实行扩张性财政政策，扩张性财政政策，尽管这样尽管这样会使赤字增加或时盈余减少；会使赤字增加或时盈余减少；n当

39、当经济过热经济过热，出现通货膨胀缺口时，出现通货膨胀缺口时n这样的财政称为这样的财政称为功能财政功能财政：政府的财政职能是实现：政府的财政职能是实现无通无通货膨胀货膨胀的的充分就业的收入水平。充分就业的收入水平。n功能财政是斟酌使用的财政政策的指导思想，而斟酌使功能财政是斟酌使用的财政政策的指导思想，而斟酌使用的财政政策则是功能财政思想的实现和贯彻。用的财政政策则是功能财政思想的实现和贯彻。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤38四、充分就业预算盈余与财政政策方向四、充分就业预算盈余与财政政策方向1、预算状况的、预算状况的影响因素：影响因素：n一是一是

40、财政政策的结果财政政策的结果，二是，二是经济情况经济情况/周期周期本身本身作用的结果。作用的结果。n因此，不能用因此，不能用预算状况预算状况来判断来判断财政政策方向。财政政策方向。n要使预算状况成为衡量财政政策方向的标准，要使预算状况成为衡量财政政策方向的标准，必须必须消除经济周期波动对预算状况的影响。消除经济周期波动对预算状况的影响。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤392、充分就业预算盈余、充分就业预算盈余（美（美, C, CBrown,1956Brown,1956）n概念概念：既定的政府预算在：既定的政府预算在充分就业充分就业的国民收入，即潜的

41、国民收入，即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。 BS*=ty*-G-TRn实际预算盈余实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量。：以实际的国民收入水平来衡量。BS=ty-G-TRn二者关系二者关系：BS*- BS= (ty*-G-TR)- (ty-G-TR) = t (y*-y) 当当y*y时，时， BS* BS 当当y*y 时，时，BS* BS 当当y*=y 时，时，BS* =BS2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤40充分就业预算盈余的意义充分就业预算盈余的意义n第一、将收入固定在充分就业水平，就消除

42、第一、将收入固定在充分就业水平，就消除了经济周期波动对预算状况的影响，能准确了经济周期波动对预算状况的影响，能准确反映财政政策对预算状况的影响，并反映财政政策对预算状况的影响，并根据预根据预算状况判断财政政策方向算状况判断财政政策方向。n第二、使决策者更充分注重充分就业问题，第二、使决策者更充分注重充分就业问题，以充分就业为目标确定预算水平以充分就业为目标确定预算水平，再据此确，再据此确定财政政策。定财政政策。n缺点：充分就业的国民收入或潜在的国民收缺点：充分就业的国民收入或潜在的国民收入难以确定。入难以确定。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤41五

43、、赤字与公债五、赤字与公债背景背景：战后西方国家普遍实行功能财政思想引导下的财战后西方国家普遍实行功能财政思想引导下的财政政策。大多实行对付经济衰退问题的扩张性的财政政政政策。大多实行对付经济衰退问题的扩张性的财政政策。策。结果结果是导致是导致财政赤字上升。财政赤字上升。1 1、弥补赤字的途径、弥补赤字的途径：借债和出售政府资产。借债有：借债和出售政府资产。借债有两种，一是向中央银行借债，实际是央行增发货币，即两种，一是向中央银行借债，实际是央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。货币筹资，结果是通货膨胀。n另一类是向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居另一类是向国内公众（商业银行等金融机

44、构、企业、居民）和国外借债。民）和国外借债。n国内借债，是购买力向政府部门的转移，不立即直接引国内借债，是购买力向政府部门的转移，不立即直接引起通货膨胀，但是往往是利率上升，如果要稳定利率，起通货膨胀，但是往往是利率上升，如果要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤42五、赤字与公债五、赤字与公债公债：公债：是政府对公众的债务。当税收不足以弥补政府支出是政府对公众的债务。当税收不足以弥补政府支出时发行的。时发行的。公债：公债：灵活、有偿、自愿原则（公共信用制度）可根据政

45、灵活、有偿、自愿原则（公共信用制度）可根据政府需要随时发行。府需要随时发行。税收：税收：固定、无偿、强制。固定、无偿、强制。按借债对象，公债可分为：按借债对象，公债可分为：内债：内债：具有再分配性质，不视为负担。具有再分配性质，不视为负担。外债：外债：构成真实负担、若推迟外债归还会大大影响政府信构成真实负担、若推迟外债归还会大大影响政府信誉，且使用要更为谨慎。誉，且使用要更为谨慎。按债务主体不同，可分为按债务主体不同，可分为国债、地方债国债、地方债。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤43n公债的问题：公债的问题：n公债净存量巨大，利息支出在政府预算中

46、的比例越来越大。公债净存量巨大，利息支出在政府预算中的比例越来越大。（如美国利息支出占（如美国利息支出占GDP的比重由的比重由60年代的年代的1.3%上升到上升到90年代初的年代初的3.5%）。）。n利息支出的增加会使赤字增加，若仍然通过债务融资弥补利息支出的增加会使赤字增加，若仍然通过债务融资弥补赤字，则利息支出将进一步增加，从而形成恶性循环。赤字，则利息支出将进一步增加，从而形成恶性循环。n一种观点认为：公债与税收一样，都是政府加在公民身上一种观点认为：公债与税收一样，都是政府加在公民身上的一种负担，必须还本付息，最终必然通过多征税或多发的一种负担，必须还本付息，最终必然通过多征税或多发行

47、货币解决。行货币解决。n另一种观点认为，外债是一种负担，内债则是另一种观点认为，外债是一种负担，内债则是“自己欠自自己欠自己的债己的债”，不构成负担。即使用征税解决债务问题，也只，不构成负担。即使用征税解决债务问题，也只是财富的再分配，对整个国家而言并没有财富损失。对后是财富的再分配，对整个国家而言并没有财富损失。对后代也不会形成影响。代也不会形成影响。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤44六、西方财政的分级管理模式六、西方财政的分级管理模式n自学内容！自学内容！2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤45第三节

48、：货币政策实践第三节：货币政策实践一、一、西方银行制度的基本知识西方银行制度的基本知识二、存款创造和货币供给二、存款创造和货币供给三、货币政策及其工具三、货币政策及其工具四、货币政策起作用的其它途径四、货币政策起作用的其它途径2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤46一、西方银行制度的基本知识一、西方银行制度的基本知识n现代西方的银行体系现代西方的银行体系：n中央银行中央银行、金融中介机构金融中介机构（商业银行和其他金融机（商业银行和其他金融机构）组成。构）组成。央行是国家的银行央行是国家的银行,主要职责主要职责：第一，第一，货币发行的银行货币发行的银行

49、.商业银行的性质和一般企业一样。它所从事的业务包括：商业银行的性质和一般企业一样。它所从事的业务包括：负债业务负债业务：吸收存款，包括活期、定期和储蓄存款；：吸收存款，包括活期、定期和储蓄存款；资产业务资产业务：发放贷款和投资；：发放贷款和投资；中间业务中间业务：代客办理支付事项和其它委托事项。：代客办理支付事项和其它委托事项。n其他金融机构其他金融机构是指如保险公司、是指如保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构、信信托投资公司、邮政储蓄机构、信用协会、储贷协会、私人养老基金用协会、储贷协会、私人养老基金等等非金融机构非金融机构，它们都是重要的非，它们都是重要的非 金融中介。金融中介。第二，作为

50、第二，作为商业银行的银行商业银行的银行，接受商，接受商业银行的存款，向商业银行发放贷款，业银行的存款，向商业银行发放贷款，领导与监督商业银行的业务活动领导与监督商业银行的业务活动第三，作为第三，作为政府的银行政府的银行，运用货币政，运用货币政策调节经济。策调节经济。(代理国库、提供资金、代理国库、提供资金、货币政策、国际金融、金融监管货币政策、国际金融、金融监管)2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤47二、存款创造与货币供给二、存款创造与货币供给 u货币供给货币供给(这里指这里指M1)由个人、商业银行和其他金融机构由个人、商业银行和其他金融机构所持有的

51、现金和活期存款组成。所持有的现金和活期存款组成。u中央银行和商业银行都可提供作为支付手段的货币。而中央银行和商业银行都可提供作为支付手段的货币。而且且商业银行还能通过活期存款的派生机制创造货币；商业银行还能通过活期存款的派生机制创造货币；u中央银行直接控制了现金数量，就间接控制活期存款中央银行直接控制了现金数量，就间接控制活期存款。u即中央银行通过法定准备金、贴现率和公开市场业务即中央银行通过法定准备金、贴现率和公开市场业务(买买卖政府债券卖政府债券)控制着商业银行的活期存款。因而，可以说控制着商业银行的活期存款。因而，可以说中央银行才是货币供给的最终决定者。中央银行才是货币供给的最终决定者。

52、2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤48商业银行系统的存款创造商业银行系统的存款创造n1、存款准备金、存款准备金n2、（法定）准备金率、（法定）准备金率n3、超额准备金、超额准备金ERn4、存款创造、存款创造2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤49商业银行系统的存款创造商业银行系统的存款创造n活期存款：不用事先通知就可以随时提取的银行存款。活期存款：不用事先通知就可以随时提取的银行存款。n存款准备金：银行必须保留的供支付存款提取所用的一部分存款准备金：银行必须保留的供支付存款提取所用的一部分现金称为存款准备金。

53、现金称为存款准备金。n法定准备率：存款准备金占存款总额的起码比率称为法定准法定准备率：存款准备金占存款总额的起码比率称为法定准备率。它由政府（具体由央行）规定。备率。它由政府（具体由央行）规定。n法定准备金：按法定准备率提取的准备金称为法定准备金。法定准备金：按法定准备率提取的准备金称为法定准备金。n超额准备金：超过法定准备金要求的准备金称为超额准备金。超额准备金：超过法定准备金要求的准备金称为超额准备金。n超额准备金率：超额准备金占存款总额的比率称为超额准备超额准备金率：超额准备金占存款总额的比率称为超额准备金率。金率。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤

54、熊维勤50商业银行的存款创造功能商业银行的存款创造功能 如果以如果以R代表原始存款，代表原始存款，D表示存款总额，表示存款总额，rd表示表示法定准备率，则有以下公式：法定准备率，则有以下公式： 由以上公式可以看出：银行体系所能创造出来的由以上公式可以看出：银行体系所能创造出来的存款与法定准备率成反比，与最初存款成正比。存款与法定准备率成反比，与最初存款成正比。存款总额是最初存款的倍数，称为存款总额是最初存款的倍数，称为货币乘数货币乘数。 21(1)(1).(1).nddddRDRrrrr2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤52货币乘数计算的几点说明：货

55、币乘数计算的几点说明：n1、假定商业银行没有超额假定商业银行没有超额储备。储备。如果有超额准备金，如果有超额准备金，则货币乘数应为则货币乘数应为k=1/(re+rd)n超额准备率的影响因素超额准备率的影响因素市场利率：市场利率：市场利率越高，市场利率越高，超额准备金越少，货币乘数超额准备金越少，货币乘数越大；越大；再贴现率：再贴现率：再贴现率越高，再贴现率越高，银行超额准备金越高，货币银行超额准备金越高，货币乘数越小。乘数越小。n2、假定银行客户将所有货假定银行客户将所有货币存入银行，完全以支票形币存入银行，完全以支票形式进行支付式进行支付n如有现金漏出，溢出比例即如有现金漏出，溢出比例即现金

56、在存款中的比例为现金在存款中的比例为rc，则货币乘数应为则货币乘数应为 k=1/(re+rd +rc)n该货币乘数仅考虑了活期存该货币乘数仅考虑了活期存款，未将现金纳入货币供给款，未将现金纳入货币供给的范畴。的范畴。2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤53基础货币基础货币n商业银行的准备金总额和非银行部门持有的通货：商业银行的准备金总额和非银行部门持有的通货：（法定准备金（法定准备金Rd+超额准备金超额准备金Re+非银行部门持有的非银行部门持有的通货通货Cu）成为存款扩张的基础，称为基础货币（货成为存款扩张的基础，称为基础货币（货币基础、高能币基础、高

57、能/强力货币）强力货币）,货币乘数货币乘数 k=M/H=(Cu +D)/(Rd+ Re + Cu)分子分母同除以分子分母同除以D k=M/H=(rc +1)/(rd+ re + rc)2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤54货币乘数的影响因素货币乘数的影响因素nk=M/H=(rc +1)/(rd+ re + rc)n直接影响因素：直接影响因素： rd、 re 、 rcn间接影响因素：市场贷款利率、央行再贴现率间接影响因素：市场贷款利率、央行再贴现率2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤55n货币政策的机制货币政策

58、的机制三、货币政策及其工具三、货币政策及其工具n货币政策货币政策主要是通过对货币供给量的调节来调节利率，再主要是通过对货币供给量的调节来调节利率，再通过利率的变动来影响投资和整个经济。通过利率的变动来影响投资和整个经济。n【货币量【货币量利息率利息率企业投资企业投资总需求与总供给】总需求与总供给】n在这种货币政策中，政策的直接目标是利率，利率的变动在这种货币政策中，政策的直接目标是利率，利率的变动通过货币量调节来实现，所以调节货币量是手段。通过货币量调节来实现，所以调节货币量是手段。n调节利率的最终目标是使总需求和总供给发生变动，达到调节利率的最终目标是使总需求和总供给发生变动，达到调节产出、

59、稳定物价等目标调节产出、稳定物价等目标2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤56n货币政策分类货币政策分类三、货币政策及其工具三、货币政策及其工具n扩张性货币政策扩张性货币政策通过增加货币供给，降低均衡利率，从而促进投资，通过增加货币供给，降低均衡利率，从而促进投资，进而增加均衡国民产出的货币政策；进而增加均衡国民产出的货币政策；n紧缩性货币政策紧缩性货币政策通过减少货币供给，提高均衡利率，从而抑制投资，通过减少货币供给，提高均衡利率，从而抑制投资，进而降低均衡国民产出的货币政策；进而降低均衡国民产出的货币政策；2022-5-8重庆工商大学经济贸易学院重

60、庆工商大学经济贸易学院 熊维勤熊维勤572、货币政策工具货币政策工具（1）再贴现率政策）再贴现率政策n再贴现率再贴现率是商业银行和其它金融机构向中央银行借款时是商业银行和其它金融机构向中央银行借款时的利息率。的利息率。n再贴现率政策再贴现率政策就是指中央银行变动再贴现率来调整货就是指中央银行变动再贴现率来调整货币供应量与利息率。逆经济风向行事。币供应量与利息率。逆经济风向行事。n缺陷：缺陷：期限较短，货币乘数不能充分发挥作用；期限较短，货币乘数不能充分发挥作用；银行会尽是避免从贴现窗口借款。银行会尽是避免从贴现窗口借款。当银行资金十分紧缺时，即便贴现率比较高，商业银行当银行资金十分紧缺时，即便