外国直接投资(FDI)

1、外国直接投资（FDI）FDI的定义 外国直接投资是指一个公司在外国直接投资建立新的设施以生产或营销某一产品。 美国商业部：FDI是指一个美国公民、组织或附属集团在一个外国商业实体中占有10%或以上的股权。FDI迅速增长的原因 规避贸易壁垒 （Avoid trade barriers） 发展中国家出现政治和经济形势的巨变（Dramatic political and economic changes） 经济全球化 （Globalization of the world economy）与出口、许可方式相比，与出口、许可方式相比，FDI费用费用高，风险大，但为什么仍要要做高，风险大，但为什么仍要要

2、做FDI？ 出口的局限性出口的局限性 运输成本（Transportation costs） 贸易壁垒（Impediments to exporting） 许可的局限性许可的局限性 （Impediments to the sale of know-how） 技术诀窍（know-how）被潜在外国竞争对手掌握 无法严格控制国外的生产、营销和经营策略 某些技术诀窍不适合以许可形式转移FDI的模式 跟随竞争者（跟随竞争者（Following competitors） 公司往往跟随国内竞争者去海外投资。这一理论最初由尼克保克尔（Knickerbocker）提出：FDI可用寡头垄断行业中相互竞争的公司之间

3、的模仿行为来解释。如：Honda在美国和欧洲FDI后，Toyota和Nissan跟随；Electrolux向欧洲和亚洲发展，是因为 Whirlpool和GE 产品寿命周期（产品寿命周期（The product life cycle） 费农（Venon）的产品寿命周期理论。公司往往在他们最先发明或推出的产品的寿命周期的某一阶段进行FDI。当国外某个市场的需求足以支持当地生产时，公司确实会到那个市场进行投资；而当成本压力越来越大时，公司也确实会去低成本国家进行投资。缺陷：实用性不强。没说明在什么时候去国外投资是有利可图的。FDI模式（续） 兼收并蓄理论（兼收并蓄理论（Eclectic paradi

4、gm） 英国经济学家邓宁（John Dunning）提出。地点优势对于解释FDI的性质和方向十分重要。地点优势地点优势（Location-Specific Advantages）：通过利用国外某一地点的资源禀赋或有利条件所获得的优势以及公司认为值得与自己的独特条件自己的独特条件（如公司技术、管理和营销能力）结合在一起的优势。 即要将某一地点的有利条件或资源禀赋与公司自己独有的能力结合起来，往往需要在这一地点直接投资建立生产设施。如石油、矿藏；人力资源（劳动力）；高级要素资源（知识）：日本、欧洲、韩国、台湾的电脑和半导体公司正在硅谷地区进行投资等。政治观念（Political ideology）

5、和FDI 激进观点 （The Radical View） 自由市场观点 （The Free Market View） 实用的民族主义观点 （Pragmatic Nationalism）激进观点激进观点（The Radical View） 1945-80年代 MNE从东道国（host country）获取最大利润带回母国（home country），却没有给东道国任何有价值的东西。 发达资本主义国家的MNE所做的FDI使不发达国家越来越落后，而且在投资、就业和技术方面严重依赖发达资本主义国家 应限制FDI自由市场观点（The Free market View） 以Adam Smith和 Davi

6、d Ricardo为代表 国际化的生产按比较优势理论在各国间进行分散 MNE是将产品和服务的生产在全球效率最高的地点进行分散的一种途径 主张国家一般为发达和发展中国家，但政府也干预FDI，如美国不允许在古巴和伊朗FDI；禁止外国人购买任何美国航空公司的 25%的股份或在美国的电视广播网中控股实用的民族主义观点实用的民族主义观点 （Pragmatic Nationalism） FDI可以带来资本、技术、技能和就业机会，因而对东道国是有利的 FDI的不利之处在于： （1） 外国投资的利润都流向国外 （2）FDI的厂从母国进口很多零件，对国际 收支不利 所以，只有FDI的好处大于不利时，政府才批准F

7、DI ，并给予鼓励，如减免税或补贴。FDI对东道国的正面效应对东道国的正面效应（The benefits of FDI to host countries） 资源转移效应（资源转移效应（Resource-transfer effects） 资本、技术和管理资源的转移。如Venezuela石油公司与BP，SHELL ，EXXON等合资开发 增加就业效应（增加就业效应（Employment effects） 如：日产在英国东北部设厂，带来的直接就业机会为：工厂工人4250个；间接就业机会包括供应商、员工消费等4000个。 就业的净增加是一个问题，因为FDI可能导致东道国其他同行企业倒闭，就业机会减

8、少 国际收支效应（国际收支效应（Balance-of-payments effects） FDI能替代产品或服务的进口；MNE利用国外子公司向其他国家出口产品和服务FDI对东道国的负面效应对东道国的负面效应（Adverse Effects） 对竞争不利 （competition） 对国际收支不利（Balance of Payment） FDI最初的资本流入必然伴随之后的资本流出 FDI子公司从国外大量进口生产投入品 对国家主权的影响 （National Sovereignty and Autonomy） 经济敲诈 “economic ransom” FDI对母国的正面影响对母国的正面影响（Be

9、nefits of FDI to the Home Country） 国外的收入汇回母国或从母国进口零件有利于母国的国际收支 FDI流出对母国的就业有好处（从母国进口零件） 母国的MNE从国外学习宝贵的技能（如GM从ISUZU；FORD 从 MAZDA学习）FDI对母国的不利影响对母国的不利影响 对国际收支不利 产品返销 替代出口 对国内就业不利 FDI替代了国内生产，导致国内失业母国政府的政策手段和FDI（ Home Country Government Policy Instruments） 鼓励措施 国外风险保险（foreign risk insurance） 资本支持（capital assistance） 税收刺激 （tax incentives） 政治压力 （Political pressure） 限制措施 外汇管制 exchange-control regulations 税收政策 tax rule 政治原因 political reason东道国政府政策 鼓励措施 税收优惠 tax concessions 低息贷款 low-interest loans 财政拨款或补贴 grants o