期货基础知识章节复习要点与重点汇总

1、期货根底知识章节复习要点与重点汇总第一章期货市场概述要点与重点1 .期货市场最早萌芽于欧洲单项选择2 .1571年,英国创立了世界上第一家集中的商品市场一伦敦皇家交易所,后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址,其后,荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所.A3 .现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥.单项选择4 .1848年,芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易CBOT.1851年,芝加哥期货交易所引进了远期合同.单项选择5 .远期交易最终能否履约主要依赖对方的信誉.判断、单项选择6 .芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约,同时实行了保证金制度,这是具有历史意义的制

2、度创新,促成了真正意义上的期货交易的诞生.7 .1925年芝加哥期货交易所结算BOTCC成立以后,芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司,从此,现代意义的结算机构出现了.8 .1919年9月,芝加哥黄油和鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所CME.9 .1969年,芝加哥商业交易所已开展成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中央.10 .伦敦金属交易所LME正式创立于1876年.11 .1726年,法国商品交易所在巴黎诞生.12 .期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为根底,在现货交易开展一定程度和社会经济开展到一定阶段才形成和开展起来的.两者相互补充、共同开展.判断13 .期货交易与现

3、货交易的区别：交割时间不同、交易对象不同、交易目的不同、交易的场所与方式不同、结算方式不同.多项选择14 .在现货市场上,商流与物流在时空上根本统一的.判断15 .目前场上竞价方式主要有公开喊价和电子化交易.多项选择16 .远期交易是期货交易的雏形,期货交易是在远期交易的根底上开展起来的.判断17 .期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同.多项选择18 .期货交易的根本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度.多项选择19 .期货市场是一个高度组织化的市场,并且实行严格的治理制度,期货交易最终在期货交易

4、所内集中完成.判断20 .期货市场与证券市场的重要区别：证券市场的根本职能是资源配置和风险定价；期货市场的根本职能是躲避风险和发现价格.交易目的不同.证券交易的目的是让渡证券的所有权；期货交易的目的是躲避现货市场价格风险或获取投机利润.市场结构不同保证金规定不同.判断、选择21 .最早的金属期货交易诞生于英国,主要从事铜、锡的期货交易.单项选择22 .纽约商品交易所COMEX成立于1933年23 .目前,纽约商业交易所NYMEX是世界上最具影响力的能源产品交易,上市的品种有原油、汽油、取暖油等.24 .1972年5月,芝加哥商业交易所CME设立了国际货币市场部,首次推出包括英镑、加拿大元等在内

5、的外汇期货合约.25 .1975年10月芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券GNMA期货合约,从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所.26 .1977年8月,美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市,是迄今止国际期货市场上交易量最大的金融期货合约.27 .1990年10月12日,中国郑州粮食批发市场,作为我国第一个商品期货市场正式开业.28 .1982年2月,美国堪萨斯期货交易所KCBT开发了价值线综合指数期货合约,使股票价格指数也成为期货交易的对象.29 .芝加哥期权交易所COBE是世界上最大的期权交易所.测试大收集整理30 .1991年芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所与路透社合作

6、推出了环球期货交易系统.GLOBEX31 .与公开叫价相比,电子交易所具的优势有：一是提升了交易速度；二是降低了市场参与者的交易本钱；三是突破了时空的限制,增加了交易品种,扩大了市场覆盖面,延长了交易时间且更具连续性；四是交易更为公平；五是具有更高的市场透明度和较低的交易过失率；六是可以局部取代交易大厅和经纪人.多项选择32 .2000年底,芝加哥商业交易所CME成为美国第一家公司制交易所.33 .1918年,北平证券交易所正式成立,它是我国成立的第一家交易所.34 .1919年6月,农商部批准同意设立上海证券物品交易所.35 .1992年9月第一家期货经纪公司-广东万通期货经纪公司成立.36

7、 .2000年12月29日,中国期货业协会宣告成立,标志着我国期货市场三级监管体系的形成.37 .经国务院同意,中国证监会于1995年批准了15家试点期货交易所,1998年保存了上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所三家为试点期货交易所.交易品种由35个削减为12个,这些品种：上海期货交易所的铜、铝、胶合板、天然橡胶、釉米；郑州商品交易所的小麦、绿豆、红小豆、花生仁；大连商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麦.多项选择38 .被证监会通报的“市场禁入者各期货交易所和期货经纪公司机构3年内不为其办理期货交易开户手续.39 .目前,三家交易所保存的上市品种有12个,而经批准挂牌交易的品种只有铜、

8、铝、天然橡胶、小麦、大豆、豆粕等6个品种,具有一定交易规模的品种主要是大豆、铜、小麦.40 .简称：CME芝加哥商业交易所BOTCC芝加哥期货交易所结算公司CBOT芝加哥期货交易所LME伦敦金属交易所LIFFE伦敦国际金融期货交易所MATIF法国国际期货期权交易所CBOE芝加哥期权交易所COMEX纽约商品交易所KCBT美国堪萨斯期货交易所第二章期货市场的功能和作用要点与重点1 .期货市场躲避风险的功能,为生产经营者躲避、转移或者分散价格风险提供了良好途径,这也是期货市场得以开展的主要原因.判断2 .价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性多项选择重点3 .期货市场在宏观经济中的作用：一提

9、供分散、转移价格风险的工具,有助于稳定国民经济二为政府制定宏观经济政策提供参与依据三促进本国经济的国际化四有助于市场经济体系的建立与完善.上半年测试就出现过多项选择题重点4 .期货市场在微观经济中的作用：一锁定生产本钱,实现预期利润二利用期货价格信号,组织安排现货生产三期货市场拓展现货销售和采购渠道四是期货市场促使企业关注产品质量问题.在半年试题中出现过重点5 .早期的期货交易实质上属于远期交易.判断第三章期货市场组织结构要点与重点1 .期货市场的组织结构由三局部组成：提供集中交易场所的期货交易所、提供结算效劳的结算机构和提供代理交易效劳的期货经纪公司2 .期货交易所是专门进行标准化期货合约买

10、卖的场所,其性质是不以营种为目的,根据其章程的规定自律治理,以其全部财产承当民事责任.3 .在现代市场经济条件下,期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和标准化的交易效劳组强.4 .期货交易的设立具备一定的条件：首先,交易所所在地,一般为经济、金融中央城市,其次,交易所要有良好的根底设施,再次,交易所应具备各种优质软件.5 .期货交易所主要有以下职能：一提供交易场所、设施及相关效劳；二制定并实施业务规那么；三设计合约、安排上市；四组织和监管期货交易；五监控市场风险；六保证合约履行；七发布市场信息；八监管会员的交易行为；九监管指定交割仓库6 .各个国家期货交易所的组织形式不完全相同,

11、一般可以分为会员制和公司制两种.7 .目前世界上大多数国家的期货交易所都实行会员制.8 .期货交易所会员的资格获得方式主要是：以交易所创办发起人的身份参加,接受发起人的转让参加,依据期货交易所的规那么参加,在市场上按市价购置期货交易所的会员资格参加.重点多选9 .交易会员的根本权利包括：参加会员大会,行使表决权、申诉权,在期货交易所内进行期货交易,使用期货交易所提供的交易设施,获得有关期货交易的信息和效劳；按规定转让会员资格,联名提议召开临时会员大会等.重点、多项选择、判断10 .会员应当履行的主要义务：遵守家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规那么及有关决定；按规定交纳各

12、种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所业务监管等.重点11 .会员制期货交易所的组织结构：会员大会、理事会、委员会和业务治理部门多项选择12 .会员大会作为期货的最高权力机构,理事会是会员大会的常设机构,对会员大会负责.13 .?期货交易治理暂行条例?规定,期货交易所理事长、副理长由中国证监会提名,理事会选举产生.14 .理事会一般行使以下职权：召集会员大会,并向会员大会报告工作、监督会员大会决议和理事会决议的实施；监督总经理履行职务行为；拟定期货交易所章程、交易规那么修改方案,提交会员大会通过要点；审议总经理提出的财务预算方案、决算报告,提交会员大会通过；要点审议期货交易所合并、

13、分立、解散和清算的方案,提交会员大会通过；决定专门委员会的设置等要点多项选择、判断15 .一般说来,交易所设有以下专业委员会：会员资格审查委员会、交易规那么委员会、交易行为治理委员会、合约标准委员会、新品种委员会、业务委员会、仲裁委员会.16 .?期货交易治理暂行条例?根据我国期货市场实际情况规定,各期货交易所理事会可以设立监察、交易、交割、会员资格审查、调解、财务等专门委员会.专门委员会的具体责任由理事会确定,专门委员会对理事会负责.多项选择、判断17 .?期货交易治理暂行条例?明确规定,期货交易所的总经理和副总经理由中国证监会任免,总经理为期货交易所的法定代表人.单项选择、多项选择18 .

14、总经理行使以下职权：根据章交易规那么拟定有关细那么和方法；拟定并实施经批准的期货交易所开展规划、年度工作方案；拟定期货交易所财务预算方案、决算报告；拟定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案；决定期货交易所机构设置方案等要点,多项选择、判断19 .公司制交易所下设股东大会、董事会、监事会及经理机构.多项选择20 .公司制交易所的监事会行使以下责任：检查公司的财务；对董事、经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程的行为进行监督等.21 .会员制和公司制期货交易的区别：首先,设立的目的不同、其次,承当的法律责任不同.再次,适用法律不尽相同.最后,资金来源不同.多项选择22 .根据期货结算机构与

15、期货交易所的关系,一般可以将其分为三种形式：第一种作为某一交易所内部机构的结算机构,如美国芝加哥商业交易所的结算机构就是交易所的一个内部机构.第二种附属于某一交易所的相对独立的结算机构,如美国国际结算公司.第三种由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家全国性的结算公司,多家交易所共用这一个结算公司.如英国的国际商品结算公司.我国期货交易所采用的是第一种形式.上半年曾出现过多项选择23 .期货交易的结算大体上可以分为两个层次,第一个层次是由结算机构对会员进行结算；第二个层次是由会员根据结算结果对其所代理的客户进行结算.24 .在我国,结算机构是交易所的一个内部机构,因此作为交易所的会员既是交

16、易会员也是结算会员判断25 .期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算.平仓盈亏结算是当日平仓的总值与原持仓合约总值差结算.当日平仓合约的价格乘以数量与原持仓合约价格乘以数量相减,结果为正那么盈利,结果为负那么为亏损.多项选择、判断26 .保证金制度是期货市场风险限制最根本、最重要的制度.27 .一般情况下,结算会员收到通知后必须在次日交易所开市前将保证金交齐,否那么不能参与次日的交易.28 .期货经纪机构一般具有职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算他交割交续；对客户财户进行治理,限制客户交易风险；为客户提供期货市场信息,进行期货交易咨询,充当客户的交易参谋等.29 .期货经纪

17、机构在期货市场中的作用主要表达在：期货经纪机构接受客户委托代理期货交易,节约交易本钱,提升交易效率,有专门从事信息收集及行情分析的人员为客户提供咨询效劳,有助于提升客户交易的决策效率和决策的准确性,可以较为有效地限制客户的交易风险,实现期货交易风险在各环节的分散承当.30 .我国?期货交易治理暂行条例?规定,设立期货经纪,必须经中国证监会批准,未经批准,任何单位和个人不得从事期货经纪业务.设立期货经纪公司,应当符合公司法的规定,并具务以下条件：注册资本最低限额为人民币3000万元；主要治理人员和业务人员必须具有期货从业资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健全的治理制度；中国证监会规定的其

18、他条件.31 .一般期货经纪机构可选择设置以下业务部门并赋予相应责任：财务部：负责收取保证金,监管、审查客户的保证金,密切注视客户一般财务状况的变动.要点结算部：负责与结算所、客户间交易记录的核对,客户保证金及盈亏的核算,风险限制等要点32 .期货经纪机构设立营业部,应当具有一定的条件,包括申请人前一年度没有重大违法记录；申请人已批设的营业部经营状况良好；有符合要求的经理人员和3名以上其他从业人员；期货经纪公司对营业部有完备的治理制度；营业部有符合要求的经营场所和设施等.重点,上半年曾出现过多项选择33 .一般来说,期货经纪机构营业部的业务治理包括：客户治理、客户出入治理、结算治理、交易和风险

19、限制、保证金治理、财务治理和会计核算、档案治理等.第四章商品期货品种与合约1 .期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约.2 .期货合约是在现货合同和现货远期合约的根底上开展起来的,但它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化.3 .期货价格爱过在交易所以公开竞价方式产生.4 .期货合约的主要条款：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位上半年曾出现过某一合约的最小变动价,要注意等5 .期货合约最小变动价位确实定,通常取决于该合约标的商品的种类、性质、市场价格波动情况和商业标准等.判断6 .一般而言,较小的最小变动价位有利于市场流动性

20、的增加.7 .涨跌停板确实定,主要取决于该种商品现货市场波动的频繁程度和波幅大小.8 .一般来说,商品的价格波动越频繁、越剧烈,该商品期货合约的每日停板额就应设置得大一些,反之那么小一些.9 .合约交易交割月份确实定,还受该合约标的商品的储藏、保管、流通运输方式和特点的影响.判断10 .目前各交易所交割月份有两种方式：以固定月份为交割月的标准交割方式,如CBOT、滚动交割方式如香港恒生指数期货、采取逐日交割方式如LME.多项选择、判断,上半年曾出过11 .交割地点是指由期货交易所统一规定的,进行实物交割的指定交割仓库.测试大收集整理12 .交易手续费的上下对市场流动性有一定影响,交易手续过高会

21、增加期货市场的交易本钱,扩大无套利区间,降低市场的交易量,不利于市场的活泼,但也可以起到抑制过度投机的作用.多选13 .商品期货品种条件：储藏和保存较长时间不变质、品质易于划分,质量可以评价、商品可供量较大,不易为少数人限制和垄断、买卖者众多、价格波动频繁.多项选择,曾出现14 .期货合约的市场研究主要包括三个方面：一是该品种现货市场研究、二是该品种的期货市场的研究,三是该品种期货合约的市场前景分析.多项选择15 .农产品期货是产生最早的期货品种单项选择、判断16 .商品期货是期货交易的起源种类17 .农产品期货是目前全球商品期货市场的重要组成局部.芝加哥期货交易所CBOT是全球最大的农产品期

22、货交易所,交易玉米、大豆、小麦等.18 .20世纪60年代,芝加哥商业交易所CME推出生猪和活牛等牲畜的期货合约.19 .有色金属是指除黑色金属铁、铭、镒以外的所有金属,其中金、银、钳、铝又称为贵金融.要点,测试曾出现多项选择和判断20 .目前,世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所.21 .能源期货始于1978年单项选择、判断22 .原油的生产主要集中在中东地区,沙特、科威特、伊朗、伊位克都是主要的石油生产国.而美国、日本和欧洲各国都是石油的主要消费国.23 .目前石油期货是全球最大的商品期货品种,美国纽约商业交易所、英国伦敦国际石油交易所是最主要

23、的原油期货交易所.多项选择24 .金融期货要包括外汇期货、利率期货和股指期货.25 .外汇期货是最早的金融期货品种,1972年5月芝加哥商业交易所CME的国际货币市场IMM率先推出外汇期货合约.26 .利率期货是由芝加哥期货交易所于1975年10月20日首次推出.27 .最为活泼的利率期货主要有：芝加哥商业交易所CME的3个月期欧洲美元利率期货合约、芝加哥期货交易所CBOT的长期国库券和10年期国库券期货合约.重点,试题中曾出现28 .股指期货是1982年2月由美国堪萨斯城期货交易所率先推出.29 .目前,芝加哥商业交易所CME的标准普尔500指数期货合约是世界交易量最大的股指期货合约之一.3

24、0 .早在1985年芝加哥贸易学院就推世界上第一种巨灾风险期货.31 .一些交易所已上市交易着天气、污染指数、自然灾害等没有根底现货市场的衍生产品.判断、上半年试题中出现过32 .1998年,国内期货交易所减少为3家,即上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所；交易品种也由原来的35个减少到12个,其中,在上海期货交易所上市的期货品种有铜、铝、釉米、胶合板、天然橡胶；郑州商品交易所上市的期货品种有小麦、绿豆、红小豆、花生仁；大连商品交易所上市的期货品种有大豆、豆粕、啤酒大麦.目前实际上市交易的只有铜、铝、天然橡胶、小麦、大豆、豆粕等六个品种,并且活泼的品种只有大豆、铜和小麦.重点、试题中

25、曾出现过33 .小麦是世界是最重要的粮食品种,可按生长季节分冬小麦和春小麦.依据对温度要求不同,小麦还可分为硬麦和软麦.34 .大豆的种植亚洲、北美和南美面积为最大,美国、阿根廷、巴西、中国是大豆的主要生产国.35 .全球的豆粕生产主要集中于美国、巴西、阿根廷和中国.36 .世界上主要的豆粕进口国主要是欧盟各国、前苏联各国、大局部东亚国家等.37 .国际上的豆粕期货交易主要集中于美国芝加哥期货交易所和中美洲商品交易所.38 .英国伦敦金属交易所LME和美国纽约商业交易所NYMEX是全球最大的铝期货交易市场.第五章期货交易制度与期货交易流程1 .根据中国证监会规定,经交易所批准,会员可用标准仓单

26、或交易所允许的其他押物品当交易保证金.判断2 .期货交易制度包括：保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户制造制度、实物交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度、信息披露制度3 .一般来说,距交割月份越近,交易者面临到期交割的可能性就越大.判断4 .期货交易的结算,是由期货交易所统一组织进行的.单项选择、判断5 .标准仓单经交易所注册后有效.判断、单项选择6 .标准仓单可以按交易所规定进行转让.7 .期货交易遵循公平、公开、公正的原那么,信息的公开与透明是“三公原那么的表达.8 .一个完整的期货交易流应包括开户与下单、竞价、结算和交割四个环节.9 .期货经纪公司在接受客户开户申

27、请时,须向客户提供?期货交易风险说明书?.10 .客户开户时应由经纪会员按交易所统一的编码规那么进行编号,一户一码,专码专用,不得混码交易.判断,试题中出现过11 .期货经纪公司向客户收取的保证金,属于客户所有期货经纪公司除根据中国证监会的规定为客户向期货交易所缴纳保证金,进行交易结算外,严禁挪用他用.判断12 .我国期货交易所规定的交易指令只有两种：限价指令和取消指令要点、重点,试题曾出过13.买入时采取阶梯式递减价位的方式,而卖出时采取阶梯式递增价位的方式.14 .期货经纪公司对其代理客户的所有指令,必须通过交易所集中撮合交易,不得私下对冲,不得向客户作获利保证或者与客户分享收益.判断15

28、 .客户可以通过书面、或者中国证监会规定的其他方式向期货经纪公司下达交易指令.16 .期货合约价格的形成方式主要有：公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式.多项选择、判断,重点,在上半年试题中曾出现过17 .公开喊价方式又可分为两种形式：连续竞价制动盘和一节一价制静盘多项选择18 .连续竞价在欧美期货市场较为流行.一节一价制叫价方式在日本较为普遍.判断19 .国内期货交易所计算机交易系统的运行,一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原那么进行排序.20 .当买入价大于、等于卖出价时那么自动撮合成交,撮合成交价等于买入价bp、卖出价sp和前一成交价cp三者中居中的一个价格书上P115倒数第五行,

29、公式要记得21 .集合竞价采用最大成交量原那么,即以此价格成交能够得到最大成交量.22 .成交回报记录单位应包括：成交价格、成交手数、成交回报时间等.23 .会员每天应及时获取交易所提供的结算结果,做好核对工作,并将之妥善保存,该数据应至少保存2年.24 .会员如对结算结果有异议,应在第2天开市前30分钟以书面形式通知交易所.判断25 .经纪会员向客户收取的交易保证金不得低于交易向会员收取的交易保证金.单项选择、判断26 .期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种.多项选择27 .商品期货通常都采用实物交割方式,金融期货中有的品种采用实物交割方式,有的品种那么采用现金交割方式.判断28 .

30、我国期货市场目前只有商品期货交易,全部采用实物交割方式.29 .期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证.30 .通过交割,期货、现货两个市场得以实现相互联动,期货价格最终与现货价格趋于一致,使期货市场真正发挥价格晴雨的作用.31 .实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种.32 .实物交割要求以会员名义进行.客户的实物交割须由会员代理,并以会员名义在交易所进行.33 .最后交割日上午10:00之前,卖方会员须将与其交割月份合约持仓相对应的全部标准仓单和增值税发票交到交易所,买方会员须补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款.34 .郑州商品交易所和大连商品交易所的豆粕合约采取滚动交割

31、的方式.35 .标准仓单生成包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发及交易所注册等环节.第六章套期保值1 .期货价格一般由商品生产本钱、期货交易本钱、期货商品流通费用和预期利润四局部构成.多项选择、判断2 .生产本钱通常期货价格成正比关系变化,生产本钱是决定各种商品期货价格的最根本因素.3 .期货市场上,绝大多数期货交易是通过对冲平仓方式完成的,一般与商品的流通费用不直接发生关系.判断4 .期货商品流通费用包括商品运杂费和商品保管费.5 .从理论上说,期货交易的预期利润包括两局部：一是社会平均投资利润,二是期货交易的风险风险利润.6 .正常情况下,期货价格高于现货价格或者近期月份合约价格

32、低于远期月份合约价格称为正向市场；在特殊情况下,现货价格高于期货价格或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格称为反向市场.选择、判断7 .持仓费指的是为拥有或保存某种商品、有价证券等支付的仓储费、保险费和利息等费用总和.判断、选择8 .套期保值的原理：一同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致.二现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致.要点9 .套期保值的操作原那么：商品种类相同原那么、商品数量相等原那么、月份相同或相近原那么、交易方向相反原那么10 .第三节,最为重要11 .基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标.套期保值是用较小的基差风险,替代较大的现货价格波动风险

33、12 .在正向市场中进行卖出套期保值交易时,只要基差缩小,无论现货价格和期货价格上升或下降,均可使保值者得到完全的保护,而且出现净盈利判断,要点,上半年曾出现试题13 .在反向市场上,只要在基差缩小,卖出套期保值者都不能得到完全的保护,还会出现亏损.判断,要点,上半年曾出现试题14 .在反向市场上进行买入套期保值交易基差缩小时,保值者可以得到完全保护.判断要点,上半年曾出现试题15 .在正向市场上,无论现货价格和期货价格是上升还是下降,只要基差缩小或扩大,买入卖出套期保值只能得到局部的保护.判断要点,上半年曾出现试题16 .市场利率与现值之间具有反比例关系,即市场年利率越大,现值越小,反之,现

34、值就越大.17 .在反向市场上,基差为正值；在正向市场上,基差为负值18 .正向市场+,买近卖远+,价差扩大+,结果+-套利亏损,套期保值盈利反向市场-,卖近买远-,结果套利盈利,套期保值亏损19 .买入套期保值就是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约,即预先在期货市场上买空,持有多头头寸.一般可运用加工制造业、供货方、需求方20 .卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等,交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约.一般适用于生产厂家、农场、工厂等手中有货,担忧出售时价格下跌；储运商、贸易商手头有库存出售或储运商、贸易商已