项目评估--第六章基础财务数据预测分析-

1、第一节 基础财务数据预测分析概述第三节 总成本费用测算第二节 总投资测算与资金筹措第四节 销售收入和税金测算第六章 基础财务数据评估分析第一节 基础财务数据测算分析概述一、基础财务数据预测分析的意义一、基础财务数据预测分析的意义1总投资额的预测2.产品成本费用预测3销售收入预测二、基础财务数据预测的内容6项目寿命期4.销售税金及附加的预测5利润预测三、基础财务数据测算的步骤收集和掌握有关资料鉴别评审数据资料编制基础财务数据报表1实事求是原则2尊重科学原则3遵守规章制度四 基础财务数据预测评估的原则一、总投资概念二、固定资产投资测算三、流动资金估算四、资金筹措第二节 总投资测算与资金筹措一、总投

2、资概念 总投资是指项目从前期准备工作总投资是指项目从前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用，即从项目建议书编的全部投资费用，即从项目建议书编制到项目全部竣工，正式投产期间所制到项目全部竣工，正式投产期间所发生的全部支出。发生的全部支出。 总投资包括包括固定资产投资和流动资产投资。 建设投资、投资方向调节税固定资产投资 无形与递延资产投资建设期利息总投资原材料、燃料、动力流动资产投资 产成品、半成品工资福利(一)固定资产投资建设投资无形资产与递延资产投资建设期利息 (二)流动资产 流动资产是指项目建成投产后，为生是指项目建成投产后，为生产所垫付

3、的全部周转资金，以货币形式表产所垫付的全部周转资金，以货币形式表示用于垫付原材料、燃料、辅助材料、低示用于垫付原材料、燃料、辅助材料、低值高耗品等劳动对象和支付用于职工工资值高耗品等劳动对象和支付用于职工工资福利、日常办公用品和差旅费等。福利、日常办公用品和差旅费等。 总资产 固定资产投资+流动资金二、固定资产投资测算(一)建设投资估算1概预算法 概预算法是根据项目的初步设计及有关资料，以单概预算法是根据项目的初步设计及有关资料，以单项工程为基础，按编制概预算规则，分别测算投资项目项工程为基础，按编制概预算规则，分别测算投资项目各个单项工程的建筑工程费、安装工程费、设备购置费、各个单项工程的建

4、筑工程费、安装工程费、设备购置费、工器具购置费以及其他工程费用，然后将各单项工程与工器具购置费以及其他工程费用，然后将各单项工程与设施的投资费用汇总，即为投资总概预算，设施的投资费用汇总，即为投资总概预算，(1)建筑工程费 建筑工程费由直接费、间接费、利润和税金组成。建筑工程费由直接费、间接费、利润和税金组成。(2)设备购置费 设备购置费 设备原价(1+设备运杂费率) 工器具费 设备购置费费率(3)安装工程费(4)其他费用(5)预备费2单位生产能力测算法 单位生产能力测算法是按照投资项目的单位生产能力测算法是按照投资项目的综合生产能力与国内同类企业装置单位生产综合生产能力与国内同类企业装置单位

5、生产能力的建设投资进行测算，其计算式为能力的建设投资进行测算，其计算式为 I2 = I1 Q2式中：式中： I2拟建设项目总投资；拟建设项目总投资； Q2拟建项目设计生产能力；拟建项目设计生产能力； I1同类企业单位生产能力投资。同类企业单位生产能力投资。3装置能力指数法 装置能力指数法，它是根据装置能力与装，它是根据装置能力与装置投资之间存在着相关关系的原理来进行投资置投资之间存在着相关关系的原理来进行投资估算的。其计算式为：估算的。其计算式为：式中：式中：I2项目建设投资；项目建设投资； I1已有同类项目的实际投资已有同类项目的实际投资 Q2投资项目的生产规模；投资项目的生产规模； Q1已

6、有同类项目的生产规模；已有同类项目的生产规模； f价格指数，一般为价格指数，一般为 1； n指数，一般为指数，一般为06。 2121()nfQIIQ 例例6-1 某拟建水泥厂设计年生产能力某拟建水泥厂设计年生产能力600万吨，当地已有年生产能力万吨，当地已有年生产能力400万吨同万吨同类厂，其实际投资为类厂，其实际投资为60亿元。试用指数法亿元。试用指数法估算新厂投资总额如下：估算新厂投资总额如下：0.60.6212. 60 176.525(1600()()400fQIIQ亿元）(二)建设期利息计算1国内银行贷款利息计算 建设期利息一般是按季结算，但贷款合同均为年建设期利息一般是按季结算，但贷

7、款合同均为年的名义利率，因此，计算时首先是应将名义利率的名义利率，因此，计算时首先是应将名义利率in换算换算为实际利率为实际利率i，然后按实际利率进行计息。实际利率为，然后按实际利率进行计息。实际利率为： 式中：式中：m年计息次数，季计息年计息次数，季计息m4，半年，半年 计息计息 m=2。 利息计算式为：利息计算式为： 每年应计利息每年应计利息 （年初借款本息累计本年借支额（年初借款本息累计本年借支额2）i 1(1)mniim 例例6-2 某项固定资产投资为某项固定资产投资为4 522万元，全部银行万元，全部银行贷款贷款8，季计息一次，第一年支用，季计息一次，第一年支用678万元，第二万元，

8、第二年支用年支用2 487万元，第三年支用万元，第三年支用1 357万元，求建设期利万元，求建设期利息。息。第一年利息第一年利息(0+678/2)8.2427.93(万元万元)；第二年利息第二年利息(705.93+2478/2)8.24 160.63(万元万元)；第三年利息第三年利息(3 353.56+1357/2)8.24 332.24(万元万元)。建设期利息建设期利息=27.93+160.63+332.24=520.80(万元万元)。411 8.24%8%(1)(1)4mniim 建建设期设期项项目目123合计合计年初借款本息累计年初借款本息累计705.933353.56本年借支额本年借支

9、额678.002487.001357.004522.00本年利息本年利息27.93160.63332.24520.80年末借款本息累计年末借款本息累计705.933353.565042.805042.802 2国外借款建设期利息计算国外借款建设期利息计算 国外借款利息计算比较复杂，必须按国外借款利息计算比较复杂，必须按合同规定的借款额和年利率及偿还条件等合同规定的借款额和年利率及偿还条件等进行计算。国外借款建设期利息计算的基进行计算。国外借款建设期利息计算的基本公式为本公式为 360贷款额 年利率 实际贷款天数应付利息( (三三) )固定资产投资方向调节税估算固定资产投资方向调节税估算 按投资

10、方向调节税暂行条例规定，纳税人用按投资方向调节税暂行条例规定，纳税人用各种资金进行固定资产投资，不论其资金来源渠各种资金进行固定资产投资，不论其资金来源渠道如何，都要进行纳税道如何，都要进行纳税。其计算式为其计算式为 应纳税额总投资额使用税率 式中：总投资额式中：总投资额建筑工程投资额建筑工程投资额+设备购设备购置安装投资额置安装投资额( (四四) )无形与递延资产估算无形与递延资产估算 1无形资产估算无形资产估算 无形资产是企业长期使用而没有实物无形资产是企业长期使用而没有实物形态的资产，其构成如下所示：形态的资产，其构成如下所示：专 利 权工 业 产 权商 标 权知 识 产 权著 作 权文

11、 化 产 权无 形 资 产版 权专 有 技 术土 地 使 用 权其 他 无 形 资 产 (1)(1)专利权专利权 专利权是工业产权的一种，指项目经有专利权是工业产权的一种，指项目经有关部门批准，在法律上对某一产品的造型、关部门批准，在法律上对某一产品的造型、配方、结构、制造工艺或程序拥有专门垄断配方、结构、制造工艺或程序拥有专门垄断权的特殊权利。权的特殊权利。(2)(2)专有技术专有技术 专有技术是工业中实用的、先进的、未公专有技术是工业中实用的、先进的、未公开的、不需要申请专利的保密知识或技巧。开的、不需要申请专利的保密知识或技巧。它主要包括各种设计资料、图表、数据、工它主要包括各种设计资料

12、、图表、数据、工艺流程、秘方、材料配方、技术资料等艺流程、秘方、材料配方、技术资料等。(3)商标权商标权 商标权是指企业拥有的产品特定名称或特定知识。商标权是指企业拥有的产品特定名称或特定知识。商标由当事人向政府有关部门登记注册后即受国家法律商标由当事人向政府有关部门登记注册后即受国家法律保护保护。(4)其他无形资产其他无形资产(5)土地使用权土地使用权 土地使用权在某种意义上来说是一种土地租赁权。土地使用权在某种意义上来说是一种土地租赁权。其价格的确定主要取决于土地占用面积、使用年限和地其价格的确定主要取决于土地占用面积、使用年限和地段单价。段单价。其计算式为其计算式为：式中：式中：P土地使

13、用费现值总额；土地使用费现值总额； A每年土地使用费；每年土地使用费； i年利率；年利率； n土地使用年限土地使用年限。111nnPPAinAAiii， ，（）（）2递延资产估算 递延资产估算是指不能全部计入当年递延资产估算是指不能全部计入当年损益，应该在以后年度内分期摊销的各项损益，应该在以后年度内分期摊销的各项费用主要有开办费和摊销期在一年以上的费用主要有开办费和摊销期在一年以上的其他费用。其他费用。(1)开办费 开办费是指项目在筹建期内所发生的开办费是指项目在筹建期内所发生的各类支出费用各类支出费用。(2)其他递延资产估算 其他递延资产估算主要是指样品机购其他递延资产估算主要是指样品机购

14、置费、非常损失等置费、非常损失等。(五五)固定资产投资估算表固定资产投资估算表序号序号工程费用名称工程费用名称估算价值估算价值1固定资产固定资产1.1工程费用工程费用主要生产项目主要生产项目辅助生产项目辅助生产项目公用工程公用工程1.2预备费用预备费用基本预备费用基本预备费用.1价差预备费价差预备费.2工程不可预见费工程不可预见费涨价预备费涨价预备费1.3建设期利息建设期利息建设期长期借款利息建设期长期借款利息建设期短期借款利息建设期短期借款利息1.4投资方向调节税投资方向调节税1.5其他费用其他费用2无形资产无形资产2.1土地使用费土地使用费2.2专利权费专利权费2.3非专利技术非专利技术2

15、.4商标权商标权2.5其他无形资产其他无形资产3递延资产递延资产3.1开办费开办费咨询费咨询费培训费培训费筹建人员工资筹建人员工资其他费用其他费用3.2样品样机购置费样品样机购置费3.3开荒费开荒费3.4非常损失非常损失3.5其他递延资产其他递延资产4固定资产投资（固定资产投资（1+2+3）三、流动资金估算流动资金估算一般采用以下两种方法流动资金估算一般采用以下两种方法：(一)扩大指标法1销售收入资金率法 根据同类企业的销售收入流动资金占根据同类企业的销售收入流动资金占有率，即资金率来估算所需流动资金：有率，即资金率来估算所需流动资金： 流动资金年销售收入销售收入资金率2总成本费用资金率法 采

16、掘工业项目常用此法，计算式为采掘工业项目常用此法，计算式为：流动资金年经营成本经营成本资金率3产量资金率法 产量资金率法是根据单位产量占用流动资产量资金率法是根据单位产量占用流动资金的比率来估算所需流动资金。其计算式为金的比率来估算所需流动资金。其计算式为： 流动资金正常年产量单位产量资金率流动资金正常年产量单位产量资金率 (二)详细分类估算法 此法分别按存货、原材料、燃料、在产品、此法分别按存货、原材料、燃料、在产品、产成品、应付账款、货币现金来估算年占用的流产成品、应付账款、货币现金来估算年占用的流动资金动资金。四、资金筹措 (一)资金来源分析评估 项目投资资金来源主要有自有资金、国内贷款

17、和国外贷款，发行股票、债券。1 1自有资金自有资金 自有资金指由企业所有者自筹的资金，企业自有资金指由企业所有者自筹的资金，企业长期使用，无须偿还。长期使用，无须偿还。2 2国内贷款国内贷款 (1)银行贷款：银行和其他金融机构发放的银行贷款：银行和其他金融机构发放的中长期贷款；中长期贷款；(2)租赁筹资：通过租用主要技术设备而付租赁筹资：通过租用主要技术设备而付租金的方式来达到长期融资的目的。租金的方式来达到长期融资的目的。3国外贷款 国外贷款主要有：国外贷款主要有： (1)政府贷款政府贷款：指一国政府利用财政资：指一国政府利用财政资金向外发放的优惠贷款；有贷款期限长、宽金向外发放的优惠贷款；

18、有贷款期限长、宽限期长和利率低等特点。限期长和利率低等特点。 (2)出口信贷：出口信贷：有买方信贷和卖方信贷有买方信贷和卖方信贷两种。买方信贷是出口方银行直接向进口商两种。买方信贷是出口方银行直接向进口商或银行提供优惠贷款，支持进口方进口的先或银行提供优惠贷款，支持进口方进口的先进技术设备；卖方信贷是出口方银行直接向进技术设备；卖方信贷是出口方银行直接向本国的出口商提供优惠贷款，支持出口商出本国的出口商提供优惠贷款，支持出口商出口先进的技术设备。口先进的技术设备。 (3)国际金融机构贷款国际金融机构贷款4、发行股票、债券筹资（1）国内证券筹资在国内资本市场在国内资本市场发行股票和债券进行发行股

19、票和债券进行长期筹资；长期筹资；(2)国际证券筹资 国际证券筹资是指利用国外金融市场国际证券筹资是指利用国外金融市场发行的证券方式来进行筹资。发行的证券方式来进行筹资。(二)筹资方案分析评估1筹资结构分析筹资结构分析2筹资成本分析筹资成本分析3资金使用结构分析资金使用结构分析4进行利率与汇率风险分析进行利率与汇率风险分析第三节 总成本费用测算企业总成本费用是指项目在一定时期是指项目在一定时期内所发生的一切费用，是以货币表示的活内所发生的一切费用，是以货币表示的活劳动和物化劳动的总和，是形成产品价格劳动和物化劳动的总和，是形成产品价格的重要组成部分的重要组成部分。 (一)生产成本1直接材料3其他

20、直接支出4制造费用一、总成本费用构成2直接工资(二)期间费用1管理费用2财务费用3销售费用直接材料费、直接工资、动力费、其他直接费用生产管理费生产成本制造费用 生产管理人员工资福利其他制造费用成本费用企业行政管理费期间费用 财务费用销售费用二、总成本费用分类1总成本 总成本又称全部成本总成本又称全部成本，是指项目在一定是指项目在一定时期内为生产和销售产品所发生的全部成本时期内为生产和销售产品所发生的全部成本费用，即各项成本费用总和费用，即各项成本费用总和。 总成本材料费总成本材料费+动力费动力费+工资福利工资福利+折旧费折旧费+维维修费修费+管理费管理费+其他费用其他费用 2 2经营成本经营成

21、本经营成本总成本一折旧费一摊销费一负债利息经营成本总成本一折旧费一摊销费一负债利息 3 3固定成本与可变成本固定成本与可变成本(1)(1)固定成本固定成本，指总成本中不随年产量而变化的成指总成本中不随年产量而变化的成本费用，主要有折旧费、摊销费、租赁费、长期本费用，主要有折旧费、摊销费、租赁费、长期负债利息和其他费用。负债利息和其他费用。 固定成本固定成本F折旧费折旧费+摊销费摊销费+租赁费租赁费+长期负债利息长期负债利息+其他费用其他费用 (2)(2)可变成本，可变成本，指总成本中随年产量而变化的成本指总成本中随年产量而变化的成本费用，主要有材料费、动力费、工资福利和流动费用，主要有材料费、

22、动力费、工资福利和流动资金借款利息资金借款利息。可变成本可变成本V材料费材料费+动力费动力费+工资福利工资福利+流动资金利息流动资金利息 (3)两者关系两者关系 固定成本固定成本F不随年产量不随年产量Q的变化而变化，的变化而变化，因此，在成本因此，在成本产量关系坐标系中为一条直产量关系坐标系中为一条直线；可变成本线；可变成本V随产量随产量Q的变化而变化，因此的变化而变化，因此为一条斜线。其关系变化如图为一条斜线。其关系变化如图61所示所示。Q产量F固定成本V可变成本总成本成本三、总成本费用测算三、总成本费用测算 (一一)原材料、燃料、动力费原材料、燃料、动力费 这部分费用是产品成本中的主要组成

23、部分，这部分费用是产品成本中的主要组成部分，其测算方法基本相同。其测算式为其测算方法基本相同。其测算式为原材料原材料(燃料、动力燃料、动力)费单位产品耗用量费单位产品耗用量(耗燃料、耗动力耗燃料、耗动力)单价年产量单价年产量 (二)工资 工资总额职工总数年人均工资工资总额职工总数年人均工资(含奖金与津贴含奖金与津贴) (三)福利费 福利费工资总额规定提取比例福利费工资总额规定提取比例 ( (四四) )固定资产折旧固定资产折旧 1 1平均年限法平均年限法 平均年限法亦称直线法，其计算式为平均年限法亦称直线法，其计算式为 式中：预计净残值固定资产原值残值率，式中：预计净残值固定资产原值残值率，残值

24、率一般为残值率一般为35。固定资产原值-预计净残值年折旧额=折旧年限（经济寿命期）2工作量法工作量法 工作量法是按固定资产使用过程中的累工作量法是按固定资产使用过程中的累计工作量计算折旧额计工作量计算折旧额。 (1)交通运输汽车交通运输汽车，按行驶里程计算折旧费按行驶里程计算折旧费 年折旧额单位里程折旧额年行驶里程年折旧额单位里程折旧额年行驶里程(2)大型专用设备大型专用设备，按工作小时计算折旧费按工作小时计算折旧费 年折旧额每小时折旧额年工作小时数年折旧额每小时折旧额年工作小时数3 3加速折旧法加速折旧法 (1)(1)双倍余额递减法双倍余额递减法 “双倍双倍”即按直线法的双倍折旧率提取折旧即

25、按直线法的双倍折旧率提取折旧 年折旧额年末固定资产净值年折旧率年折旧额年末固定资产净值年折旧率 年末固定资产净值固定资产原值一已提累计折旧额年末固定资产净值固定资产原值一已提累计折旧额 (2)(2)年数总和法年数总和法某年折旧额某年折旧额(固定资产原值一残值固定资产原值一残值)折旧率折旧率式中：尚可使用的年数折旧年限一已使用年数式中：尚可使用的年数折旧年限一已使用年数100%2年折旧率=折旧年限100%尚可使用的年数某年折旧率=年数总和( (五五) )修理费修理费 固定资产修理费一般按固定资产原值固定资产修理费一般按固定资产原值的一定百分比计提，计算式：的一定百分比计提，计算式： 修理费固定资

26、产原值修理费率修理费固定资产原值修理费率( (六六) )摊销费摊销费 1无形资产摊销无形资产摊销，一般采用直线法均摊，一般采用直线法均摊，每期摊销额为每期摊销额为: 2递延资产摊销递延资产摊销，评估中的递延资产摊销，评估中的递延资产摊销主要计算开办费的摊销。主要计算开办费的摊销。=无 形 资 产 价 值应 摊 销 数 额摊 销 年 限( (七七) )财务费用财务费用 在项目评估时，生产经营期的财务费用计算在项目评估时，生产经营期的财务费用计算一般只考虑长期负债利息支出和短期负债利息支一般只考虑长期负债利息支出和短期负债利息支出。出。 生产经营期间的长期负债利息计算式为生产经营期间的长期负债利息

27、计算式为 短期负债利息主要是流动资金利息，其计算式为短期负债利息主要是流动资金利息，其计算式为年流动资金利息流动资金借款累计额借款年利率年流动资金利息流动资金借款累计额借款年利率 ( (八八) )其他费用其他费用 AAPinP，四、总成本费用估算表的编制四、总成本费用估算表的编制 在对总成本费用测算与审查之后，按成在对总成本费用测算与审查之后，按成本管理条例，需要编制总成本估算表有本管理条例，需要编制总成本估算表有： 1原材料、燃料、动力费估算表；原材料、燃料、动力费估算表； 2固定资产折旧费估算表；固定资产折旧费估算表； 3无形资产、递延资产摊销费估算表；无形资产、递延资产摊销费估算表； 4

28、单位产品生产成本估算表；单位产品生产成本估算表； 5总成本费用估算表。总成本费用估算表。第四节 销售收入和税金测算一、销售收入 销售收入是指项目建成投产后在一销售收入是指项目建成投产后在一定时间里定时间里(通常一年通常一年)销售产品或者提供劳销售产品或者提供劳务所取得的收入务所取得的收入。测算式:年销售收入产品销售单价产品年销售量二、销售税金及附加二、销售税金及附加 销售税金及附加是指项目因销售产品而发生销售税金及附加是指项目因销售产品而发生的增值税、消费税、营业税、资源税、城乡维护的增值税、消费税、营业税、资源税、城乡维护建设税及教育费附加。建设税及教育费附加。 1 1增值税增值税 增值税是

29、以商品生产和流通中各环节的新增增值税是以商品生产和流通中各环节的新增价值或商品附加值为征税对象的一种税。价值或商品附加值为征税对象的一种税。1（ 销 售 收 入 原 材 料 、 燃 料 、 动 力 费 ）增 值 税增 值 税 率增 值 税 率2 2消费税消费税 消费税是以消费品为对象征收的一种税。消费税是以消费品为对象征收的一种税。3 3营业税营业税 营业税是对商品或劳务交易时所课征的种税。计税营业税是对商品或劳务交易时所课征的种税。计税依据是营业额。依据是营业额。 营业税额营业额适用税率营业税额营业额适用税率4 4资源税资源税 资源税是对自然开发利用征收的一种税。计算式为资源税是对自然开发利

30、用征收的一种税。计算式为 资源税课税数量单位税额资源税课税数量单位税额5 5城乡维护建设税和教育附加城乡维护建设税和教育附加城乡维护建设税额销售经营收入适用税率城乡维护建设税额销售经营收入适用税率教育附加增值税教育附加增值税( (营业税营业税) )教育附加税率教育附加税率第五节 利润测算 利润测算是项目正常生产年份的年利润和整个经济利润测算是项目正常生产年份的年利润和整个经济活动的总利润，分析利润形成与分配，为财务效益评估活动的总利润，分析利润形成与分配，为财务效益评估、贷款偿还提供依据。、贷款偿还提供依据。一、利润测算一、利润测算利润包括利润包括销售利润、投资净收益和其他业务利润。销售利润、

31、投资净收益和其他业务利润。1销售利润销售利润销售利润计算式为销售利润计算式为销售利润产品销售收入一销售税金及附加一总成本费用销售利润产品销售收入一销售税金及附加一总成本费用 2投资净收益投资净收益投资净收益投资收入一投资损失投资净收益投资收入一投资损失3其他业务利润其他业务利润其他业务利润其他业务收入一其他业务支出其他业务利润其他业务收入一其他业务支出 4总利润总利润总利润指各利润之和。总利润指各利润之和。总利润销售利润总利润销售利润+投资净收益投资净收益+其他业务利润其他业务利润二、利润分配二、利润分配 ( (一一) )利润分配利润分配纳税后的利润应按下列顺序进行分配纳税后的利润应按下列顺序

32、进行分配：1、弥补企业以前年度亏损；、弥补企业以前年度亏损；2、可用于偿还贷款、可用于偿还贷款3、提取公积金和公益金；、提取公积金和公益金；3向投资者分配利润向投资者分配利润(股红利股红利)；4未分配利润。未分配利润。( (一一) )利润分配测算利润分配测算1 1应缴纳所得税应缴纳所得税 所得税应纳所得税额所得税应纳所得税额适用所得税率适用所得税率 应纳所得税额总利润额向金融机构的借款利息应纳所得税额总利润额向金融机构的借款利息 职工工资福利益救济捐赠养老保职工工资福利益救济捐赠养老保 险金与经营有关的招待费险金与经营有关的招待费2 2公积金和公益金公积金和公益金 (1)(1)公积金公积金 公

33、积金是指从税后利润中提取的用于企业发展、弥公积金是指从税后利润中提取的用于企业发展、弥补亏损或转增资本的一种准备金，有法定公积金和任意补亏损或转增资本的一种准备金，有法定公积金和任意公积金两种。公积金两种。 法定公积金法定公积金是国家为了保证企业的发展潜力，以是国家为了保证企业的发展潜力，以法定形式规定应提的最低额，其计算式为法定形式规定应提的最低额，其计算式为 法定公积金税后利润法定公积金税后利润10 税后利润利润总额一所得税税后利润利润总额一所得税 任意公积金任意公积金是指企业为了适应经营管理，控制利润是指企业为了适应经营管理，控制利润分配水平，以及调整各年度利润分配波动等方面的需要分配水平，以及调整各年度利润分配波动等方面的需要，在向投资者分配利润