期货相关概念介绍

1、期货相关概念介绍期货相关概念介绍5基差与风险控制1谷物交易的价格风险2远期合约3期货4期货与现货关系CONTENTS目录6大宗原料企业期货运营一个谷物交易的老问题一个谷物交易的老问题有一玉米农每年生产玉米，有一个问题一直困扰他，即玉米的价格总是忽高忽低，有时候价格很高，他就能赚很多钱。而价格最低时候，他以这个价格卖出就是绝对亏本的。另一方面，有一家做玉米派的餐饮店，他们专门做玉米派。当玉米价格很高的时候，进货成本太高，他们就是亏本的，反之，当玉米价格很低时，他们就能赚很多。150080070014001000一个谷物交易的老问题一个谷物交易的老问题 各种不可预知因素引起的价格波动 剧烈的波动使

2、农产品交易双方承受大量风险 价格风险影响到正常生产的进行 双方都不想承担这种不可预料的价格波动，一年很赚，一年却亏得厉害远期合约的产生远期合约的产生订金固定价格及交易量的销售契约货款货物价格波动与远期合约价格波动与远期合约远期合约的定义 远期合约是买卖双方在指定的限期内按当日同意价格购买及出售资产的现货合约协议，此与限定于当日交易的现货契约不同。远期合约解决的 一定程度价格 稳定的交易量 点对点 个性化条款 保留交易灵活性远期合约的弊端远期合约的弊端违约风险估值困难远期合约的标准化远期合约的标准化-期货期货 第三方出现 集中交易 提供担保 标准化合约 持续变动的保证金制度 商品交易所期货标准合

3、约示例期货标准合约示例交易品种 豆粕 交易单位 手（10吨/手） 报价单位 人民币 元/吨 最小变动价位 1元/吨（10元/手） 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的3% 合约月份 1，3，5，7，9，11 交易时间 每周一至周五9:0011:30，13:3015:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 最后交割日 最后交易日后第4个交易日，遇法定节假日顺延 交割等级 标准品及替代品符合大连商品交易所豆粕交割质量标准(F/DCE D001-2000)中规定的标准品和替代品。替代品对标准品的贴水为100元/吨。 交割地点 大连商品交易所指定交割仓库 交易保证金 合约价值的10% 交易手续费 3元/

4、手 交割方式 实物交割 交易代码 M 上市交易所 大连商品交易所 期货的购买、叫价、清算、交割期货的购买、叫价、清算、交割期货经纪公司交易所清算中心：清算每日保证金、撮合交易参与者参与者期货经纪公司商品交易所买入/卖出委托委托买入/卖出期货交割一般流程期货交割一般流程交易所清算行买方卖方交易所清算中心卖方买方交割通知交割通知剩余货款税务发票、仓单税务发票、仓单剩余货款交易所指定交割仓库货物仓库单据期货与现货的关系期货与现货的关系现在现在未来某一天未来某一天期货价格1000/吨现货价格 2000/吨企 业 成 本 = 2 0 0 0 （ 2 0 0 0 1 0 0 0 ） = 1 0 0 02000/吨1800/吨基差基差基差：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的，现货价格与该商品在 期货市场的，期货价格之差。 现货价格期货价格 2000 1800企业成本：2000（18001000）=1000+（20001800） 买入套保操作时，基差越小，成本越小基差基差基差基差现 货 买 卖 合 同 期 货 合 约风险控制风险控制风险敞口风险敞口大宗原料企业对于期货市场的运营大宗原