第三章企业综合绩效评价

1、2022-6-61如果你不能评价，你就无法管理-彼得德鲁克 会计系第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度2n企业绩效评价是企业管理的基本前提。企业绩效评价是企业管理的基本前提。p企业绩效评价与激励机制是同一个问企业绩效评价与激励机制是同一个问 题的两个方面。题的两个方面。没有绩效评价，激励机制就失去基础，没有绩效评价，激励机制就失去基础， 而没有激励机制，绩效评价形同虚设。而没有激励机制，绩效评价形同虚设。企业绩效评价与激励机制结合，才能有企业绩效评价与激励机制结合，才能有效实现企业发展战略目标。效实现企业发展战略目标。 本章以企业经营环境的变化为背景，本章以企业经营环境的变化

2、为背景，剖析传统企业财务绩效评价制度的局限剖析传统企业财务绩效评价制度的局限性，以此为基础，进一步研究企业可持续性，以此为基础，进一步研究企业可持续发展的战略绩效评价制度的构建。发展的战略绩效评价制度的构建。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度3教学内容教学内容|传统企业财务绩效评价制度传统企业财务绩效评价制度 |经济附加值绩效评价制度经济附加值绩效评价制度 |企业综合绩效评价制度企业综合绩效评价制度 |企业可持续发展的战略绩效评价制度基企业可持续发展的战略绩效评价制度基本框架的构建本框架的构建 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度4p在在1919世纪以前

3、，企业绩效评价基本采用世纪以前，企业绩效评价基本采用观察性观察性业业绩评价方法。绩评价方法。 p1919世纪工业革命以后，企业绩效评价基本采用统世纪工业革命以后，企业绩效评价基本采用统计性业绩评价方法，设置了一些指标，但基本与计性业绩评价方法，设置了一些指标，但基本与财务会计无关，只是财务会计无关，只是统计性统计性的。的。p从从2020世纪开始，企业绩效评价基本采用世纪开始，企业绩效评价基本采用财务性财务性业业绩评价方法，由此进入了财务业绩评价的时代。绩评价方法，由此进入了财务业绩评价的时代。综合比率评价体系综合比率评价体系，解决了财务指标之间的权重，解决了财务指标之间的权重问题；问题；杜邦财

4、务分析体系杜邦财务分析体系，解决了集权组织企业内部财，解决了集权组织企业内部财务控制问题；务控制问题；剩余收益（剩余收益（RIRI）弥补了投资报酬率（弥补了投资报酬率（ROIROI）指标的）指标的缺陷。缺陷。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度5|新中国成立初期新中国成立初期 企业经济活企业经济活动分析（资金、成本和利润动分析（资金、成本和利润 ），），总体上，属于财务绩效评价总体上，属于财务绩效评价 ；|改革开放之后改革开放之后 研究适合中国研究适合中国的财务绩效评价方法的财务绩效评价方法 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度6一、从企业经营活动到企业财务

5、报表一、从企业经营活动到企业财务报表 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度7l转化过程中，许多因素导致企业财务报表不能全面如实地反映企业经营活动：l（1）会计用特有语言描述企业经营活动。会计以货币计量的方式描述企业的经营活动。这就将难以用货币计量的经营活动排除在会计视野之外。l（2）权责发生制会计。权责发生制存在许多优点，但是，其人为武断因素同样不容否认。正是由于权责发生制的这个内在缺陷，受到利益的驱动，人们可能操纵企业财务报表，而现行的会计准则在某种意义上却为人为操纵财务报表提供了选择空间。l（3）审计准则以及以此为基础的审计活动可能强化财务报表本身的内在缺陷。由独立于财务

6、报表编制者的机构或人员对企业财务报表进行审计，减少了会计信息的使用风险，在一定程度上提高了会计信息的质量。但是，也可能强化财务报表本身的内在缺陷。因为它认可了长期延续下来的会计规则和常规，而这些会计规则和常规本身存在缺陷。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度8|总之，传统财务会计模式是以权责发生制为确认基总之，传统财务会计模式是以权责发生制为确认基础、以历史成本为计量基础、以复式簿记为记账方础、以历史成本为计量基础、以复式簿记为记账方式的式的“三足鼎立三足鼎立”的会计模式。的会计模式。|这种这种“三足鼎立三足鼎立”的会计模式必然导致财务会计以的会计模式必然导致财务会计以财务

7、报表为主体，并主要采用表内揭示的方式提供财务报表为主体，并主要采用表内揭示的方式提供货币性财务信息。货币性财务信息。|目前财务会计对所谓目前财务会计对所谓“表内业务表内业务”和和“表外业务表外业务”的区分只不过局限于传统意义上的的区分只不过局限于传统意义上的“表表”的概念，的概念，由此而将一些企业经营活动视为由此而将一些企业经营活动视为“表外业务表外业务”。这。这些被视为些被视为“表外业务表外业务”的经营活动对企业未来可持的经营活动对企业未来可持续发展影响更为重大。续发展影响更为重大。|结论：结论：在这种会计模式下，企业财务报表难以全面反映企业的经营活动。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效

8、效评评价价制制度度9二、从企业财务报表到企业财务绩效评价二、从企业财务报表到企业财务绩效评价p基于企业财务报表的财务绩效评价包括财务报表分析、企业内部责任中心绩效评价和杜邦分析体系 p杜邦分析体系在解决企业内部财务控制和绩效评价方面具有重要的意义 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度10|由此可见，杜邦分析体系通过权益报酬率和投资报酬率将企业经营活动、投资活动和筹资活动有机地联系在一起，以此为基础，再进一步分析其他财务指标。|非会计语言对财务报表的理解异常重要。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度11|进行财务报表分析时，要注意企业的发展战略、财务政策、营销

9、政策等对企业会计报表的影响 。举例一：厦门厦新电子举例一：厦门厦新电子19981998年中期报告指出，年中期报告指出，“集中发生的大集中发生的大额广告费用按额广告费用按3 3年摊销年摊销”，由此导致，由此导致“在在19981998年中期财务报告年中期财务报告中，厦新电子公司中期净利润中，厦新电子公司中期净利润7 8707 870万元，比上年同期增长万元，比上年同期增长258258，比，比19971997年全年的利润还多年全年的利润还多9595，实现了令人注目的高成，实现了令人注目的高成长长”，从而，从而“引来广泛争论引来广泛争论”。 审视该项广告费究竟是一般意义上的广告费还是创立品牌的投资？这

10、关系到该项广告费是一次摊销还是分期摊销的会计处理问题 。举例二：在利润分析中，要判断利润本身的质量高低，进行利举例二：在利润分析中，要判断利润本身的质量高低，进行利润质量分析。例如通过改变资本结构（债权转股权或配股资金润质量分析。例如通过改变资本结构（债权转股权或配股资金置换债务等股权稀释行为）、放松赊销条件、调整生产量，都置换债务等股权稀释行为）、放松赊销条件、调整生产量，都可以人为地可以人为地“创造创造”利润。这时，需要结合经济附加值、应收利润。这时，需要结合经济附加值、应收账款周转率、存货周转率，进一步考察利润的质量高低。账款周转率、存货周转率，进一步考察利润的质量高低。 第三章第三章

11、企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度12|在经济附加值概念下，一切资金来源都要计算利息，企业资本结构的变动不会影响其经济附加值。|如果企业为了人为地“创造”利润而放松赊销条件，扩大销售（其实是应收账款增加），增加利润，那么，其应收账款周转率将达不到行业的平均水平。|同样地，如果企业为了人为地“创造”利润而增加产量（实际上就是增加存货，由存货吸收部分固定性制造费用，从而降低产品成本），增加利润，那么，其存货周转率将达不到行业的平均水平。|即便如此，这个经过仔细分析的利润水平又能维持多久？企业能否持续获得利润呢？这便涉及到企业的可持续发展问题。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制

12、度度13|结论：结论：以现行财务报表为基础的企业绩效评价制度难以回答企业可持续发展问题。以现行财务报表为基础的企业绩效评价制度只能说明企业过去做得怎么样。基于权责发生制和历史成本基础的财务报表，只是对企业过去已经发生的经营活动的部分反映，一些对企业未来可持续发展有着重要影响的因素难以进入财务报表。因此，以存在内在缺陷的财务报表为基础的企业财务绩效评价自然不可避免地存在缺陷。财务报表不是万能的，我们不能高估其在现代市场经济发展过程中的功能。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度14 鉴于财务报表存在内在缺陷，利润指标受到许多人为因素的影响。企业可以利用会计学上对债务资本成本（利息

13、）与权益资本成本（股利）会计处理的差异，通过改变资本结构，人为地“创造”利润。于是，1991年，美国斯腾斯特（Stern Steward）提出了经济附加值（Economic Value-added，EVA）概念，用以衡量企业资本利润水平。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度15第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度16000921ST科龙科龙第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度17一、经济附加值绩效评价制度基本原理一、经济附加值绩效评价制度基本原理uEBIT（Earning before interest and Tax）代表）代表息税前利

14、润；息税前利润；uA1代表绩效考核的企业占用的资产（本）数额；代表绩效考核的企业占用的资产（本）数额；uKw代表绩效考核的企业综合资本成本，也可代表绩效考核的企业综合资本成本，也可以理解为金融市场的平均收益水平（其实就是以理解为金融市场的平均收益水平（其实就是一种机会成本）一种机会成本） u如果经济附加值大于零，说明企业创造了价值如果经济附加值大于零，说明企业创造了价值或财富；如果经济附加值小于零，说明企业不或财富；如果经济附加值小于零，说明企业不仅没有创造价值或财富，甚至连金融市场一般仅没有创造价值或财富，甚至连金融市场一般预期收益（机会收益）都无法获得；如果经济预期收益（机会收益）都无法获

15、得；如果经济附加值等于零，说明企业只获得了金融市场一附加值等于零，说明企业只获得了金融市场一般预期收益。般预期收益。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度18|鉴于经济附加值计算过程中的资产价值依然是会计账面价值，可能与现实经济环境不相符。1997年杰弗利（Jeffrey）等人提出了修正的经济附加值（Refined Economic Value-added，REVA）。该指标认为，公司用于创造利润的资本价值总额既不是公司资产的账面价值，也不是公司资产的经济价值，而是其市场价值（Amt）。因此，要以资产的市场价值为基础来衡量企业的经营绩效。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评

16、评价价制制度度19二、经济附加值绩效评价二、经济附加值绩效评价u1993年，美国有6家巨型公司(IBM、Express 、GM、Westinghouse Electric 、Sears、Kodak)的总裁被董事会撤职。原因很简单，作为这6家公司重要股东之一的加利福尼亚退休基金（Calipers基金）对管理层行使了否决权。该基金组织采用的最主要的指标就是经济增加值。u每年，基金组织把经济增加值表现不佳的公司总裁列入一个特别的“黑名单”，其中的一些人可能被解职，这迫使人们重新思考究竟什么是企业的价值？u传统意义上，人们一直认为利润是检验企业经营管理工作的绩效标准。从某个侧面看，它确实衡量了企业经理

17、人的贡献，也是企业依靠内源性融资实现增长的手段。u但是利润本身从来就不是企业经营管理问题的核心，更不是企业价值的体现，企业的利润只是会计学权责发生制的产物。u任何企业的资本都来自两个渠道：债务资本和权益资本。任何资本都是有代价的，这种代价就是资本成本。因此，资本成本也相应地可以分为债务资本成本和权益资本成本两大类。u现行会计体系只确认和计量债务资本成本。u可见，按照现行的会计程序和方法，“利润”并没有弥补企业在生产经营过程中由于筹集权益资本而发生的权益资本成本。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度20|经济附加值强调在计算企业利润时，必须考虑企业所有资本的成本。|按照这种观念

18、，许多账面上表现出利润的企业实际上是亏本经营，经理人正在毁灭企业财富。因此，有些企业虽然“创造”了巨额的利润，但是，企业价值却未必得到增值，相反，企业价值可能毁灭。 |它可以促使企业经理人针对经济业务中发生的所有资产考虑资本成本，从而促使企业经理人直接关注与库存、应收账款以及机器设备有关的成本，更为谨慎地使用资产，快速处理不良资产，减少消耗性资产的占用量（比如美国有些企业的总裁开始更换原先使用的豪华汽车，以便减少消耗性资产的占用量），减少不必要的规模扩张。很多习以为常的观念将受到彻底冲击，规模大不再是一件值得炫耀的事情，除非经理人的确能完全收回资本成本。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效

19、评评价价制制度度21|它可以促使经理人考虑资产负债表，更加关注资产负债表上资产项目的利用，而不仅仅考虑收益表。单纯强调销售收入、毛利、净利润或是投资收益率将受到质疑。因为一味地追逐这样的成长，最终将侵蚀企业创造价值的能力。|它除了是一个企业绩效评价指标外，还是激励管理行为的一种机制。 |美国财富杂志称经济附加值为“当今最热门的财务观念，并将越来越热”。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度22第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度23|然而，我国许多国有企业热衷于“债转股” ！热衷于“配股” ！|在“经济附加值”指标下，所有这些人为地“创造”利润的行为都将“原

20、形毕露”，所有试图通过调整资本结构“创造”业绩都将“徒劳无益”，甚至“搬起石头砸自己的脚”。 |也许，在经济附加值评价制度下，企业更乐于采用债务融资，因为股权资本成本远高于债务资本成本 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度24三、三、EVA能否取代能否取代EPS ( Earnings Per Share )p根据现代企业理论，企业不仅仅是股东的，而且是利益相关者的，那么，满足企业所有利益相关者权益之后的经济附加值应该归属于谁？ 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度25|显然，根据现代企业理论，经济附加值应该归属于企业主体，即企业所有利益相关者企业所有利益相关

21、者而不是股东。 |如此一来，与现代企业理论相适应，作为体现企业利益相关者权益的经济附加值（EVA）能否取代在会计学上充分体现“股东至上”逻辑观念的每股收益（EPS）呢？这是一个值得进一步思考的问题。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度26 会计学者必须走出办公会计学者必须走出办公室，到实践中去，以寻室，到实践中去，以寻求新的理论与实务方法。求新的理论与实务方法。 -Robert S. Kaplan 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度27一、企业面临的经济环境变化与传统财务绩效评一、企业面临的经济环境变化与传统财务绩效评价制度的缺陷价制度的缺陷 p从宏观上

22、说，当前世界经济的基本特征是国际化、金融化和知识化。p从微观上说，人类社会从工业时代转入信息社会，企业的经营环境发生了巨大变化。p有三种力量，它们或者独立，或者合在一起，正在驱使今天的企业越来越深地陷入令多数大董事和经理惊恐不安的陌生境地： Customers Competition Change第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度28|顾客化顾客化20世纪初期，由于劳动生产力相对低下，企业的供应不足，整个市场整体上呈现出卖方市场的典型特征。企业只要注重内部管理，通过大批量生产，提高劳动生产率，降低成本，生产出更多的产品，就能获得迅速发展。此时，顾客的需求处于被忽视的境地，企

23、业生产出来的产品不愁没有销路。 20世纪70年代，由于企业生产效率得到极大的提高，市场上商品丰富，生产量的增长超过了需求量的增长，市场逐渐趋于饱和状态。同时，由于科学技术的发展，产品质量不断提高，产品种类日益繁多，顾客的选择范围不断扩大。顾客不仅注重需求“量”的满足，而且开始注重需求“质”的满足。顾客更加关注产品的质量和性能，较低的价格已经不是吸引顾客的主要因素。市场的主导权开始由生产者向顾客转移，市场逐步演化买方市场。 20世纪80年代和90年代以后，顾客需求向多样化、个性化发展，产品更新换代更加迅速，企业之间的竞争更加激烈，市场环境更加难以把握。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评

24、价价制制度度29 由此，企业经营思想发生了巨大变化，以满足顾客需求为导向，求得自身生存发展的经营理念成为企业一切经营战略的核心思想。“顾客至上”，“顾客是朋友”的理念全面渗透到企业经营管理实践之中。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度30|竞争化竞争化没有创新就等于死亡 。竞争的压力迫使企业必须对其内部组织结构、生产经营方式与业务流程进行创新再造，对顾客化导向的现代市场经济环境的变化作出迅速、灵活的反应，从而在激烈的竞争中获得优势。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度31|变化变化一种比较精密的产品从技术原理发明、设计构思到产品投放市场的周期在18世纪需要1

25、00年，如蒸汽机；在19世纪需要50多年，如发电机；在20世纪40年代需要30多年，如内燃机；在60年代需要20多年，如喷气机；在70年代需要10多年，如核电站，最快的要5年；到了80年代以后，则只需要23年时间，如个人电子计算机。 。经营环境的巨大变化必然对企业绩效评价制度提出新的要求。而传统的基于财务报表的绩效评价制度，大多数离不开对财务指标的分析，它们只能发现问题而不能提供解决问题的思路，只能作出评价而难以改善企业的状况。 例如，企业资产收益率低，通过分析可以知道原因是资产周转率低，进一步分析知道资产周转率低的原因是存货过高，再进一步分析知道存货过高主要是产成品积压，但如何处理积压产品，

26、传统财务分析难以解决。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度32|传统财务绩效评价制度的缺陷传统财务绩效评价制度的缺陷 作为一种基于对过去经营数据的评价，只能获取滞后指标 。非财务因素，难以进入财务报表并进行可靠的财务绩效评价 。会造成企业经理人过分重视取得和维持短期的财务成果，使企业经理人急功近利，在短期绩效方面投资过多，而在长期价值创造方面（特别是使未来增长得以实现的无形的知识资产方面）的必要投资过少。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度33 为了使企业能够应对顾客化、竞争化和变化，对企业经营业绩的评价必须突破单一的财务指标，采用包括财务指标与非财务指

27、标相结合的多元化指标体系。 由此，综合绩效评价制度（BSC）应运而生。它从财务（Financial）、顾客（Customers）、企业内部业务流程（Internal Business Processes）、企业学习与成长（Learning and Growth）等四个维度，全面评价企业经营绩效。第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度34二、企业综合绩效评价制度的基本内容二、企业综合绩效评价制度的基本内容第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度35 一、我国国有资本金绩效评价指标体系设置的缺一、我国国有资本金绩效评价指标体系设置的缺陷陷p 1999年6月1日，我国财

28、政部、国家经济贸易委员会、人事部、国家发展计划委员会联合发布了国有资本金效绩评价规则和国有资本金效绩评价操作细则。p对于正确评价企业经营绩效，强化企业激励约束机制具有重要的促进作用。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度36第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度37|1企业经营绩效受到众多因素的影响，财务指标本身又受到许多主观因素的影响，因此，以财务指标为主体，难以全面评价企业的经营绩效。 |2企业绩效评价指标的设计没有充分考虑企业外部竞争性因素。 |3企业绩效评价指标的设计没有考虑企业可持续发展问题。 |4各个指标的权重采用了统一划一的僵化形式。 第三章第三

29、章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度38二、建立企业可持续发展的战略绩效评价制度二、建立企业可持续发展的战略绩效评价制度 （一）建立企业可持续发展的绩效评价指标体系的基本原则 1战略性 2前瞻性 3激励性 4全面性 5可持续发展性 （二）企业可持续发展的战略绩效评价制度基本框架研究的初步构想从企业经营层面看，“企业面临的经营环境企业发展战略目标综合绩效评价指标企业管理行为企业发展战略目标”，是指企业面临的经营环境制约着企业的发展战略目标，企业发展战略目标细化为综合绩效评价指标，通过综合绩效评价指标引导企业管理行为，反馈于企业发展战略目标的制定。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评

30、评价价制制度度39 企业可持续发展的战略绩效评价制度基本框架的构建，包括总体框架研究、具体指标的细化与设计、实地研究等三个层次。 1总体框架研究。对企业战略绩效评价制度的基本理论问题进行系统研究，为后面的研究奠定基础。具体包括：（1）21世纪企业经营环境的基本特征及其对企业战略绩效评价的影响；（2）企业发展战略与企业绩效评价制度的关系研究；（3）企业可持续发展、核心能力培植与企业绩效评价制度的关系研究；（4）企业绩效评价指标与企业生命周期的关系研究；（5）从利益相关者的视角研究中国企业战略绩效评价主体；（6）企业战略绩效评价制度、企业治理结构与企业经营管理行为关系研究。2具体指标的细化与设计。 第三章第三章 企企业业综综合合绩绩效效评评价价制制度度40具体包括：（1）全面评价基本框架