第10章利息率与国民收入

1、第一节利息率的决定第一节利息率的决定第二节货币市场的均衡：第二节货币市场的均衡：LMLM曲线曲线第三节产品、货币市场的一般均衡：第三节产品、货币市场的一般均衡：IS-LMIS-LM分析分析货币的供给等于货币的需求决定市场均衡利息率。但这一结论是在收入货币的供给等于货币的需求决定市场均衡利息率。但这一结论是在收入既定条件下得到的。如果国民收入发生变动后，货币的交易和预防需求就会既定条件下得到的。如果国民收入发生变动后，货币的交易和预防需求就会发生变动，从而市场均衡利息率也相应地变动。不同的收入将决定货币市场发生变动，从而市场均衡利息率也相应地变动。不同的收入将决定货币市场均衡的利息率发生变动。而

2、事实上货币的供给量是由货币当局所控制，即由均衡的利息率发生变动。而事实上货币的供给量是由货币当局所控制，即由代表政府的央行所控制，因而假定它是一个外生变量。在货币供给量既定的代表政府的央行所控制，因而假定它是一个外生变量。在货币供给量既定的情况下，货币市场的均衡只能通过调节货币的需求来实现。情况下，货币市场的均衡只能通过调节货币的需求来实现。由公式（由公式（10-6）可知，若）可知，若m代表实际货币供给量，则货币市场的均衡代表实际货币供给量，则货币市场的均衡就是：就是：m=L = L1(y) + L2(r) = kyhr kmkhryhmhkyr当货币供给量当货币供给量m既定时，既定时，m =

3、 kyhr的公式表示为满足货币市场的的公式表示为满足货币市场的均衡条件下收入均衡条件下收入y与利率与利率r的关系，即：的关系，即：上述货币市场的均衡也可以由图上述货币市场的均衡也可以由图10-6加以表述。图加以表述。图10-6中共有四幅图。中共有四幅图。假定国民收入不变，货币市场上的货币需求与供给相等决定均衡利息率。假定国民收入不变，货币市场上的货币需求与供给相等决定均衡利息率。也就是说，在决定收入时需要利息率不变，而决定利息率时又要求收入不变。也就是说，在决定收入时需要利息率不变，而决定利息率时又要求收入不变。然而事实上，尽管这两个宏观经济量分别由产品市场和货币市场的均衡所决然而事实上，尽管

4、这两个宏观经济量分别由产品市场和货币市场的均衡所决定，但这两个市场密切相关，相互影响，只有当两个市场同时处于均衡时，定，但这两个市场密切相关，相互影响，只有当两个市场同时处于均衡时，国民收人和利息率才得以决定。国民收人和利息率才得以决定。使得产品和货币市场同时处于均衡的收入使得产品和货币市场同时处于均衡的收入Y和利息率和利息率r必须同时满足产品必须同时满足产品和货币市场的均衡条件。由产品市场的分析知道，当投资等于储蓄时产品市场和货币市场的均衡条件。由产品市场的分析知道，当投资等于储蓄时产品市场处于均衡。因此，产品市场的均衡可以由处于均衡。因此，产品市场的均衡可以由I(r) = S(Y)加以表示

5、。由货币市场的加以表示。由货币市场的分析知道，当货币需求等于货币供给时，货币市场处于均衡，因此，货币市场分析知道，当货币需求等于货币供给时，货币市场处于均衡，因此，货币市场的均衡可以由的均衡可以由m = l1(Y) + l2(r)加以表示。这样，使得产品和货币市场同时处加以表示。这样，使得产品和货币市场同时处于均衡的收人于均衡的收人Y与与r的组合一定满足下面的两个条件：的组合一定满足下面的两个条件：I(r) = S(Y)m = l1(Y) + l2(r) 公式（公式（10-10）被称为）被称为IS - LM模型。模型。 产品和货币市场同时处于均衡的过程也可以由图形加以说明，如图产品和货币市场同

6、时处于均衡的过程也可以由图形加以说明，如图10-7所所 示。公式（示。公式（10-10a）可以由）可以由IS曲线加以表示，式（曲线加以表示，式（10-10b）由）由LM曲线表示。曲线表示。当当IS曲线与曲线与LM曲线相交时，交点曲线相交时，交点E所决定的国民收入和利息率的组合使得产所决定的国民收入和利息率的组合使得产品和货币市场同时处于均衡。在交点品和货币市场同时处于均衡。在交点E以外的任何一点，经济不能处于产品和以外的任何一点，经济不能处于产品和货币市场的一般均衡。在产品市场上的总支出与总收入以及货币市场上的需求货币市场的一般均衡。在产品市场上的总支出与总收入以及货币市场上的需求与供给相互作用下，收入和利息率将趋向于均衡点与供给相互作用下，收入和利息率将趋向于均衡点E。当影响产品市场和货币市场的因素发生变动时，当影响产品市场和货币市