现金流量表+财务效力分析+综合分析

1、工商银行现金流量表分析2012年一、现金流量表水平分析项目项目2012年年2011年年增减额增减额增减增减（%）一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量：客户存款净额客户存款净额1365818113508623073220.33同业及其他金融机构存放款项净额同业及其他金融机构存放款项净额142798173462-30664-17.68拆入资金净额拆入资金净额5899105708-99809-94.42卖出回购款项净额卖出回购款项净额31325121366-90041-74.19向中央银行借款净额向中央银行借款净额1025499761991.84为交易而持有的投资款项净额为交易而持

2、有的投资款项净额1063610636以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债款以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债款项净额项净额147651160203-12552-7.84存款证净额存款证净额33038-33038-100.00收取的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金收取的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资收益融资产投资收益14865669-4183-73.79收取的利息、手续费及佣金的现金收取的利息、手续费及佣金的现金82412467920114492321.34处置抵债资产收到的现金处置抵债资产收到的现金4781950-1472-75.49收到的其他与经营活动有

3、关的现金收到的其他与经营活动有关的现金2387015481838954.19经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计255511024312131238975.102012年工商银行现金流量表水平分析表年工商银行现金流量表水平分析表 单位单位:百万元百万元客户贷款及垫款净额客户贷款及垫款净额1010592 1036506 -25914-2.50存放中央银行款项净额存放中央银行款项净额179741437857-258116-58.95存放同业及其他金融机构款项净额存放同业及其他金融机构款项净额508761950131375160.89拆出资金净额拆出资金净额1410061750812349870

4、5.38买入返售款项净额买入返售款项净额356531344343092552.75为交易而持有的投资款项净额为交易而持有的投资款项净额20475-20475-100.00指定为以公允价值计量且其变动计指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净额入当期损益的金融资产净额80025118555-38530-32.50存款证净额存款证净额38803880支付的利息、手续费及佣金的现金支付的利息、手续费及佣金的现金2532172121754104219.34支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金95483843671111613.78项目项目2012年年2011年年增减

5、额增减额增减增减（%）二、投资活动产生的现金流量：二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金收回投资收到的现金9652291349324-384095-28.47 分配股利及红利所收到的现金分配股利及红利所收到的现金9141268-354-27.92处置固定资产、无形资产和其他长期资产处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金收回的现金12711278-7-0.55投资活动现金流入小计投资活动现金流入小计9674141351870-384456-28.44 投资支付的现金投资支付的现金10584901385697-327207-23.61投资合营及联营公司所支付的现金投资合营及联营公司

6、所支付的现金1910990 取得子公司所支付的现金净额取得子公司所支付的现金净额37233723 购建固定资产、无形资产和其他长期资购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金产支付的现金1870711405730264.02增加在建工程所支付的现金增加在建工程所支付的现金1314511491165414.39投资活动现金流出小计投资活动现金流出小计10940841408603-1214519-86.22投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额-126670-56733-69937123.27三、筹资活动产生的现金流量：三、筹资活动产生的现金流量： 吸收少数股东投资所收到的现金吸

7、收少数股东投资所收到的现金600315691835.48 发行次级债券所收到的现金发行次级债券所收到的现金2000089500-87500-97.77 发行其他债务证券所收到的现金发行其他债务证券所收到的现金964014303-4663-32.60筹资活动现金流入小计筹资活动现金流入小计3024103834-73594-70.88 支付债务证券利息支付债务证券利息856632125354166.69 取得少数股东所支付的现金取得少数股东所支付的现金328-328-100分配普通股股东股权所支付的现金分配普通股股东股权所支付的现金7091264220669210.42向少数股东分配股利所支付的现

8、金向少数股东分配股利所支付的现金4169-28-40.58筹资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计79519678291169017.23筹资活动产生现金流量净额筹资活动产生现金流量净额-4927936005-85284-236.88四、汇率变动对现金及现金等价物的影响四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-4220-8583838-47.63五、现金及现金等价物净变动额五、现金及现金等价物净变动额3533393193373400210.05加：年初现金及现金等价物余额加：年初现金及现金等价物余额84830852897131933760.37六、年末现金及现金等价物余额六、年末现金及现金等价物余

9、额120164784830835333941.65 工商银行工商银行20122012年经营活动、投资活动和年经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是动额分别是1853.851853.85亿元、亿元、-699.37-699.37亿元亿元- -852.84852.84亿元亿元 经营活动净现金流量比上年增长经营活动净现金流量比上年增长1853.851853.85亿元，增长率为亿元，增长率为53.25%53.25%。经营活动现金。经营活动现金流入量比上年增长流入量比上年增长5.10%5.10%，流出量比上年，流出量比上年减少减少2.95%2.9

10、5%。经营活动现金流入量的增长。经营活动现金流入量的增长快于经营活动现金流出量，致使经营活快于经营活动现金流出量，致使经营活动现金净流量有了增长。经营活动现金动现金净流量有了增长。经营活动现金流入量的增加主要是因为客户存款净额流入量的增加主要是因为客户存款净额增加了增加了2307.322307.32亿元，增长率为亿元，增长率为20.33%20.33%。经营活动现金流出量的减少是因为存放经营活动现金流出量的减少是因为存放中央银行款项净额减少了中央银行款项净额减少了2581.162581.16亿元，亿元，减少率为减少率为58.95%58.95%。 投资活动净现金流量比上年减少了投资活动净现金流量比

11、上年减少了699.37699.37亿元，主要是因为投资活动亿元，主要是因为投资活动的现金流入和现金流出分别减少了的现金流入和现金流出分别减少了3844.563844.56亿元、亿元、12145.1912145.19亿元。致使亿元。致使现金流入减少的原因是收回投资收现金流入减少的原因是收回投资收到的现金比上年减少到的现金比上年减少3840.953840.95亿元，亿元，使现金流出减少的原因是投资支付使现金流出减少的原因是投资支付的现金减少的现金减少3272.073272.07亿元亿元 筹资活动净现金流量比上年减少筹资活动净现金流量比上年减少852.84852.84亿元，主要是因为现金流入亿元，主

12、要是因为现金流入的减少额比现金流出的增加额要大。的减少额比现金流出的增加额要大。二、现金流量结构分析项目项目20122012年年流入结构流入结构% %流出结构流出结构% %内部结内部结构（构（% %）一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量：客户存款净额客户存款净额1365818136581838.4438.4453.4553.45同业及其他金融机构存放款项净额同业及其他金融机构存放款项净额1427981427984.024.025.595.59拆入资金净额拆入资金净额589958990.170.170.230.23卖出回购款项净额卖出回购款项净额31325313250.880.

13、881.231.23向中央银行借款净额向中央银行借款净额102510250.030.030.400.40为交易而持有的投资款项净额为交易而持有的投资款项净额10636106360.300.300.420.42以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债款以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债款项净额项净额1476511476514.164.165.785.78存款证净额存款证净额收取的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金收取的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资收益融资产投资收益148614860.040.040.060.06收取的利息、手续费及佣金的现金收取的利息、手续费及佣

14、金的现金82412482412423.2023.2032.2532.25处置抵债资产收到的现金处置抵债资产收到的现金4784780.010.010.020.02收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金23870238700.670.670.930.93经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计2555110255511071.9271.92100.00100.002012年工商银行现金流量表结构分析表年工商银行现金流量表结构分析表 单位：百万元单位：百万元客户贷款及垫款净额客户贷款及垫款净额101059231.6349.99存放中央银行款项净额存放中央银行款项净额179741

15、5.638.89存放同业及其他金融机构款项净额存放同业及其他金融机构款项净额508761.592.52拆出资金净额拆出资金净额1410064.416.97买入返售款项净额买入返售款项净额356531.121.76为交易而持有的投资款项净额为交易而持有的投资款项净额指定为以公允价值计量且其变动计入当期损指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净额益的金融资产净额800252.503.96存款证净额存款证净额38800.120.19支付的利息、手续费及佣金的现金支付的利息、手续费及佣金的现金2532177.9212.53支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金9548

16、32.924.72支付的各项税费支付的各项税费1001032.134.95支付的其他与经营活动有关的现金支付的其他与经营活动有关的现金710262.223.51经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计202160263.27100.00经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额533508项目项目2012年年流入结构流入结构%流出结构流出结构%内部结内部结构构%二、投资活动产生的现金流量：二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金收回投资收到的现金9652927.1799.77 分配股利及红利所收到的现金分配股利及红利所收到的现金9140.030.09处置固定资产、无形资产和其他

17、长期资产收处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金回的现金12710.040.13投资活动现金流入小计投资活动现金流入小计96741427.23100.00 投资支付的现金投资支付的现金105849033.1396.75投资合营及联营公司所支付的现金投资合营及联营公司所支付的现金1900 取得子公司所支付的现金净额取得子公司所支付的现金净额37230.120.34 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金付的现金187070.591.71增加在建工程所支付的现金增加在建工程所支付的现金131450.411.20投资活动现金流出小计投资活动现金流

18、出小计109408434.24100.00投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额-126670三、筹资活动产生的现金流量：三、筹资活动产生的现金流量： 吸收少数股东投资所收到的现金吸收少数股东投资所收到的现金6006000.020.021.981.98 发行次级债券所收到的现金发行次级债券所收到的现金20000200000.560.5666.1466.14 发行其他债务证券所收到的现金发行其他债务证券所收到的现金964096400.270.2731.8831.88筹资活动现金流入小计筹资活动现金流入小计30240302400.850.85100.00100.00 支付债务证券利息

19、支付债务证券利息856685660.270.2710.7710.77 取得少数股东所支付的现金取得少数股东所支付的现金分配普通股股东股权所支付的现金分配普通股股东股权所支付的现金70912709122.222.2289.1889.18向少数股东分配股利所支付的现金向少数股东分配股利所支付的现金41410 00.050.05筹资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计79519795192.492.49100.00100.00筹资活动产生现金流量净额筹资活动产生现金流量净额-49279-49279现金流入总额现金流入总额35527643552764100.00100.00现金流出总额现金流出总额31

20、952053195205100.00100.00四、汇率变动对现金及现金等价物的影响四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-4220-4220五、现金及现金等价物净变动额五、现金及现金等价物净变动额353339353339加：年初现金及现金等价物余额加：年初现金及现金等价物余额848308848308六、年末现金及现金等价物余额六、年末现金及现金等价物余额12016471201647（一）现金流入结构分析（一）现金流入结构分析 工商银行工商银行2012年现金流入总量为年现金流入总量为35527.64亿元，其中经营活动现金流亿元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活入量、投资活动现金

21、流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为动现金流入量所占比重分别为71.92%、27.23%、0.85%。可见企业的现金流。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中客户存款净额所活动的现金流入量中客户存款净额所收到的现金，投资活动的现金流入量收到的现金，投资活动的现金流入量中收回投资收到的现金，筹资活动的中收回投资收到的现金，筹资活动的现金流入量中发行次级债券所收到的现金流入量中发行次级债券所收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。分比重。（二）现金流出结构分析（二）现金流出结构分析 工商银行工商银

22、行20122012年现金流出总量为年现金流出总量为31952.0531952.05亿元，其中经营活动现金流出量、投资活动亿元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为分别为63.27%63.27%、34.24%34.24%和和2.49%2.49%。 可见，在现金流出总量中经营活动现金流可见，在现金流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量所占次之。在经营活动现金流出量中客户贷所占次之。在经营活动现金流出量中客户贷款及垫款净额占款及垫款净额占31.63%31.63%

23、，比重最大。投资活，比重最大。投资活动的现金流出量主要用于投资支付的现金占动的现金流出量主要用于投资支付的现金占33.13%33.13%。筹资活动的现金流出量主要用于分。筹资活动的现金流出量主要用于分配普通股股东股权所支付的现金占配普通股股东股权所支付的现金占2.22%2.22%。 三、现金流量表主要项目分析（一）经营活动现金流量（一）经营活动现金流量项目分析项目分析1 1、客户存款净额、客户存款净额 该项目占流入结构的该项目占流入结构的38.44%，是企业现金流入的主要来源具有是企业现金流入的主要来源具有数量大、所占比例高的特点，由数量大、所占比例高的特点，由于工商银行坚持存款第一的原则于工

24、商银行坚持存款第一的原则,客户存款净额不断增加，使存款客户存款净额不断增加，使存款数额不断增加数额不断增加2 2、收取的利息、手续费及佣金的现金、收取的利息、手续费及佣金的现金 该项目反应涉及到贷款利息，银该项目反应涉及到贷款利息，银行扣缴的手续费及佣金等现金的行扣缴的手续费及佣金等现金的流入，用在利息收入，或者银行流入，用在利息收入，或者银行手续费收入，佣金收入等业务上手续费收入，佣金收入等业务上的收入。的收入。 20122012年实现年实现8241.248241.24亿元占流入结亿元占流入结构构23.2%23.2% 。3 3、客户贷款及垫款净额、客户贷款及垫款净额 客户贷款和垫款净额是由贷

25、款和客户贷款和垫款净额是由贷款和垫款总额扣除贷款损失准备金得垫款总额扣除贷款损失准备金得到的到的 该项目是企业现金流出的主要方该项目是企业现金流出的主要方向，具有数额大、所占比重大的向，具有数额大、所占比重大的特点。工商银行特点。工商银行20122012年客户贷款年客户贷款及垫款净额为及垫款净额为10105.9210105.92亿元占现亿元占现金流出总量的比重为金流出总量的比重为31.6331.63%4 4、支付的利息、手续费及佣金的现金、支付的利息、手续费及佣金的现金 该项目反映涉及到贷款利息，银行该项目反映涉及到贷款利息，银行扣缴的手续费及佣金等现金的流出，扣缴的手续费及佣金等现金的流出，

26、用在利息指出，或者银行手续费支用在利息指出，或者银行手续费支出，佣金支出等业务上。出，佣金支出等业务上。 该项目支付现金该项目支付现金2532.172532.17亿元，占亿元，占现金流出总量的比重为现金流出总量的比重为7.92%7.92%（二）投资活动现金流量（二）投资活动现金流量项目分析项目分析1 1、收回投资收到的现金、收回投资收到的现金 该项目反映银行出售、转让或到期收该项目反映银行出售、转让或到期收回出现金等价物以外的交易性金融资回出现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以产、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债券投资本金而收到的现及收回长期债券投资本金而收到的

27、现金，但长期债权投资收回的利息除外。金，但长期债权投资收回的利息除外。此项目不能绝对的追求数额较大。此项目不能绝对的追求数额较大。 工商银行工商银行20122012年收回投资所收到的现年收回投资所收到的现金为金为965.29965.29亿元，占现金流入量比重亿元，占现金流入量比重27.17%27.17%2 2、投资支付的现金、投资支付的现金 该项目反映银行取得的除现金等价物该项目反映银行取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。此项目表明银行参与资本附加费用。此项目表明银行参与资本

28、市场运作、实施股权及债权投资能力市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，分析投资方向与企业的战略的强弱，分析投资方向与企业的战略目标是否一致。目标是否一致。 工商银行工商银行20122012年因投资支付的现金金年因投资支付的现金金额为额为10584.9010584.90亿元，增强了资本市场亿元，增强了资本市场的强度的强度。（三）筹资活动现金流量（三）筹资活动现金流量项目分析项目分析1 1、发行次级债券所收到的现金发行次级债券所收到的现金 该项目是指工商银行发行偿还次序该项目是指工商银行发行偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一优于公司股本权益、但低于公司一般债务所收到的现金。般债务所收到的现金

29、。 工商银行工商银行20122012年年发行次级债券所收发行次级债券所收到的现金为到的现金为200200亿，占现金流入量亿，占现金流入量比重为比重为0.56%0.56%。2 2、分配普通股股东股权所支付的现金分配普通股股东股权所支付的现金 该项目是指分配该项目是指分配普通股股东股权普通股股东股权中中普通股股东按出资比例分取红普通股股东按出资比例分取红利所支付的现金支出利所支付的现金支出 工商银行工商银行20122012年年分配普通股股东分配普通股股东股权所支付的现金为股权所支付的现金为709.12709.12亿元，亿元，占现金流出总量的比重占现金流出总量的比重2.22%2.22%（四）汇率变动

30、对现金的（四）汇率变动对现金的影响分析影响分析 企业外币现金流量及境外子公司的现金企业外币现金流量及境外子公司的现金流量折算成记帐本位币时，所采用的是流量折算成记帐本位币时，所采用的是现金流量发生日的即期汇率或按照系统现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额。即期汇率近似的汇率折算的金额。 在编制现金流量表实务中可通过报表附在编制现金流量表实务中可通过报表附注中的注中的 “ “现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额”与报表中的与报表中的 “ “经营活动产生的现金流经营活动产生的现金流量净额量净额

31、”、“投资活投资活 动产生的现金流动产生的现金流量净额量净额”和和“筹资活动产生的筹资活动产生的 现金流现金流量净额量净额”三项之和相减，其差额即为三项之和相减，其差额即为 “汇率变动对现金的影响汇率变动对现金的影响 四、现金流量表分析总结 由于经营活动产生的现金流量由于经营活动产生的现金流量净额为净额为5335.085335.08亿元；投资活动所亿元；投资活动所产生的现金流量净额为产生的现金流量净额为-1266.70-1266.70亿亿元；筹资活动产生的现金流量净额元；筹资活动产生的现金流量净额为为-492.79-492.79亿元，说明工商银行经亿元，说明工商银行经营状况良好，应该在偿还欠欠

32、债务营状况良好，应该在偿还欠欠债务的同时继续投资，但应密切关注经的同时继续投资，但应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况营状况的变化，防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。恶化而导致财务状况恶化。工商银行财务效率分析2012年一、企业盈利能力分析（一）资本经营盈利能力分析（一）资本经营盈利能力分析项目项目20122012年年20112011年年差异差异平均总资产平均总资产16509543165095431446774514467745平均净资产平均净资产104314110431418897488974负债负债16413758164137581451904514519045负债负债/ /平

33、均净平均净资产资产15.7315.73163.18163.18-147.45-147.45利息支出利息支出303611303611226816226816负债利息率负债利息率（% %）1.841.841.161.160.680.68利润总额利润总额308687308687272311272311息税前利润息税前利润612298612298499127499127净利润净利润238691238691208445208445所得税率（所得税率（% %）30.9330.9337.8837.88-6.95-6.95总资产报酬总资产报酬率（率（% %）3.713.713.453.450.260.26净资

34、产收益净资产收益率（率（% %）22.8822.88234.28234.28-211.4-211.4资本经营盈利能力分析表资本经营盈利能力分析表 单位：百万元单位：百万元 根据根据资本经营盈利能力因素分析资本经营盈利能力因素分析表表的资料对工商银行的资本经营盈的资料对工商银行的资本经营盈利能力进行利能力进行分析如下分析如下 分析对象分析对象=22.88%-234.28%=-211.4%连环替代分析连环替代分析： 2011年：年：【3.45%+（3.45%-1.16%）163.18】（1-37.88%）=234.27% 第一次替代（总资产报酬率）：第一次替代（总资产报酬率）：【3.71%+(3.

35、71%-1.16%)163.18】（1-37.88%）=260.79% 第二次替代（负债利息率）：第二次替代（负债利息率）：【3.71%+(3.71%-1.84%)163.18】（1-37.88%）=191.86% 第三次替代（杠杆比率）第三次替代（杠杆比率） ：【3.71%+(3.71%-1.84%)15.73】（1-37.88%）=20.58% 2012年：年： 【3.71%+(3.71%-1.84%)15.73】（1-30.93%）=22.88% 总资产报酬率变动的影响为：总资产报酬率变动的影响为： 260.79% - 234.27% =+26.52% 利息率变动的影响为：利息率变动的影

36、响为： 191.86 %- 260.79 %=-68.93% 资本结构变动的影响为：资本结构变动的影响为： 20.58 %- 191.86 %=-171.28% 税率变动的影响为：税率变动的影响为： 22.88 %- 20.58 %=+2.3%由此可见由此可见，工商银行，工商银行20122012年净资产收益年净资产收益率比率比20112011年净资产收益率减少了年净资产收益率减少了211.4%211.4%，主要是由于资本结构变动降低引起的，资主要是由于资本结构变动降低引起的，资本结构变动占了本结构变动占了171.28%171.28%；其次，企业负；其次，企业负债筹资成本上升对净资产收益率也带来

37、了债筹资成本上升对净资产收益率也带来了负面的影响，它使得净资产收益率降低了负面的影响，它使得净资产收益率降低了68.93%68.93%；总资产报酬率变动和税率变动对；总资产报酬率变动和税率变动对净资产收益率的上升做出了贡献，分别使净资产收益率的上升做出了贡献，分别使净资产收益率上升了净资产收益率上升了26.52%26.52%和和2.3%2.3%。（二）资产经营盈利能力分析（二）资产经营盈利能力分析项目项目20122012年年20112011年年差异差异营业收入营业收入536945536945475214475214利润总额利润总额308687308687272311272311利息支出利息支出

38、303611303611226816226816息税前利润息税前利润612298612298499127499127平均总资产平均总资产16509542.516509542.51446774514467745总资产周转率总资产周转率% %3.253.253.293.29-0.04-0.04销售息税前利润率销售息税前利润率% %114.03114.03105.03105.039.009.00总资产报酬率总资产报酬率% %3.713.713.453.450.260.26资产经营盈利能力分析表资产经营盈利能力分析表 单位：百万元单位：百万元根据根据资产经营盈利能力分析表资产经营盈利能力分析表的的资料

39、，可分析确定总资产周转率和资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。酬率的影响。 分析对象分析对象=3.71%-3.45%=0.26%=3.71%-3.45%=0.26% 因素分析：因素分析：（1 1）总资产周转率变动的影响）总资产周转率变动的影响 = =（3.25%-3.29%)3.25%-3.29%)105.03%=-0.04%105.03%=-0.04%（2 2）销售息税前利润率的影响）销售息税前利润率的影响 = =（114.03%-105.03%114.03%-105.03%）3.25%=0.29%3.25%=0.29%分析结

40、果表明分析结果表明，工商银行，工商银行20122012年全部年全部资产报酬率比资产报酬率比20112011年提高了年提高了0.26%0.26%，是由，是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了资产报酬率提高了0.29%0.29%；而总资产周转；而总资产周转率降低却使总资产报酬率降低了率降低却使总资产报酬率降低了0.04%0.04%，否则，总资产报酬率会有更大提高。由此否则，总资产报酬率会有更大提高。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就要从提高企业的总资企业的盈利能力，就要从提高企业的总资

41、产周转率和销售息税前利润率两方面努力。产周转率和销售息税前利润率两方面努力。二、企业营运能力分析（一）总资产营运能力分析（一）总资产营运能力分析项目项目20122012年年20112011年年差异差异营业收入（销售净额）营业收入（销售净额）（百万）（百万）536945536945475214475214489421489421总资产平均余额（百万）总资产平均余额（百万）16509542.516509542.514467745144677452041797.52041797.5流动资产平均余额（百万）流动资产平均余额（百万）12311649.512311649.510423127.5104231

42、27.518885221888522总资产周转次数（次）总资产周转次数（次）0.030.030.030.030 0流动资产周转次数（次）流动资产周转次数（次）0.040.040.050.05-0.01-0.01流动资产占总资产比率流动资产占总资产比率（% %）74.5774.5772.0472.042.532.53总资产周转率分析资料表总资产周转率分析资料表 单位：百万元单位：百万元 （1）流动资产周转速度下降，会使总资产周转）流动资产周转速度下降，会使总资产周转速度下降速度下降：（0.04-0.05）72.05%=-0.007（次）（次） （2）流动资产占总资产比率提高，会使总资产）流动资产

43、占总资产比率提高，会使总资产周转加速周转加速：0.04（74.57%-72.04%）=0.001（次）（次）根据根据总资产周转率分析资料表总资产周转率分析资料表可知，工商可知，工商银行银行20122012年与年与20112011年总资产周转次数相同，年总资产周转次数相同，其次数影响因素由以下两方面构成其次数影响因素由以下两方面构成计算结果表明计算结果表明，工商银行，工商银行20122012年年与与20112011年总资产周转次数相同，是年总资产周转次数相同，是由于流动资产周转速度与流动资产由于流动资产周转速度与流动资产占总资产比率都没有明显的下降与占总资产比率都没有明显的下降与提高，所以使得提

44、高，所以使得20122012年总资产周转年总资产周转次数照比次数照比20112011年没有明显变化。年没有明显变化。（二）流动资产周转速度分析（二）流动资产周转速度分析项目项目20122012年年20112011年年营业收入（产品销营业收入（产品销售净额）（百售净额）（百万）万）536945536945475214475214流动资产平均余额流动资产平均余额（百万）（百万）12311649.512311649.510423127.510423127.5营业支出（产品销营业支出（产品销售收本）（百售收本）（百万）万）229487229487204214204214流动资产周转率流动资产周转率（次

45、）（次）0.040.040.050.05流动资产垫支周转流动资产垫支周转率（次）率（次）0.020.020.020.02成本收入率（成本收入率（% %）233.98233.98232.70232.70流动资产周转率分析表流动资产周转率分析表 单位：百万元单位：百万元根据根据流动资产周转率分析表流动资产周转率分析表 ，对流动资产周转率作出如下分析对流动资产周转率作出如下分析： 分析对象分析对象=0.0436-0.0456=-0.002=0.0436-0.0456=-0.002（次）（次） 因素分析：因素分析： 流动资产垫支周转率的影响流动资产垫支周转率的影响= =（0.0186-0.01960.

46、0186-0.0196）232.70%=-0.002232.70%=-0.002（次）（次） 成本收益率的影响成本收益率的影响=0.0186=0.0186（233.98%-232.70%233.98%-232.70%）=0.0002=0.0002（次）（次）计算结果表明计算结果表明，20122012年流动资产周转速年流动资产周转速度下降主要是流动资产垫支周转率的影响。度下降主要是流动资产垫支周转率的影响。三、企业偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1 1、短期偿债能力静态分析、短期偿债能力静态分析（1 1）营运资本计算分析）营运资本计算分析： 期初营运资本期初营运资本=流动资产流动资产-流动负债

47、流动负债=11392253-14119744=-2727491 期末营运资本期末营运资本=流动资产流动资产-流动负债流动负债=13231046-15832799=-2601753 工商银行期初、期末流动资产抵补流动负工商银行期初、期末流动资产抵补流动负债后均为负，从营运资本角度看，说明银债后均为负，从营运资本角度看，说明银行不具有一定的短期偿债能力行不具有一定的短期偿债能力（2 2）流动比率的计算与分析）流动比率的计算与分析： 期初流动比率期初流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债=11392253/14119744=0.81=11392253/14119744=0.81 期末流

48、动比率期末流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债=13231046/15832799=0.84=13231046/15832799=0.84 一般认为一般认为，流动比率指标应达到，流动比率指标应达到2:12:1以以上。商银行期初流动比率为上。商银行期初流动比率为0.810.81，表示，表示短期偿债能力具有一定的压力，但这种短期偿债能力具有一定的压力，但这种现象在期末稍微缓解，流动比例相比期现象在期末稍微缓解，流动比例相比期初有所上升。按照经验标准来判断，工初有所上升。按照经验标准来判断，工商银行无论期初还是期末，流动比率都商银行无论期初还是期末，流动比率都低于低于2:12:1的水

49、平，表明工商银行的偿债能的水平，表明工商银行的偿债能力较弱。力较弱。（3 3）速动比率的计算与分析：）速动比率的计算与分析： 速动比率速动比率= =速动资产速动资产/ /流动负债流动负债= =（流动资产（流动资产- -存货）存货）/ /流动负债流动负债 因为银行没有存货，所以银行的速动比率因为银行没有存货，所以银行的速动比率= =流流动比率，即动比率，即 期初速动比率期初速动比率=11392253/14119744=0.81=11392253/14119744=0.81 期末速动比率期末速动比率=13231046/15832799=0.84=13231046/15832799=0.84 从计算

50、结果可以看出，工商银行期末短期偿从计算结果可以看出，工商银行期末短期偿债能力高于期初债能力高于期初, ,期末较期初有较强的偿债能期末较期初有较强的偿债能力。力。（4 4）现金比率的计算与分析：）现金比率的计算与分析： 现金比率现金比率= =（货币资金（货币资金+ +有价证券）有价证券）/ /流动流动负债负债 现金比率可以准确的反映企业的直接偿付现金比率可以准确的反映企业的直接偿付能力，当企业面临支付工资日货大宗进货能力，当企业面临支付工资日货大宗进货日等需要大量现金时，这一指标更能显示日等需要大量现金时，这一指标更能显示出其重要作用出其重要作用2 2、短期偿债能力的动态分析、短期偿债能力的动态

51、分析（1 1）现金流量比率的计算与分析：）现金流量比率的计算与分析： 现金流量比率现金流量比率= =经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额/ /平平均流动负债均流动负债 =533508/=533508/（15832799+1411974415832799+14119744）2=0.042=0.04 计算结果表明，工商银行本期现金流量比计算结果表明，工商银行本期现金流量比率仅为率仅为0.040.04，说明依靠生产经营活动产生，说明依靠生产经营活动产生的现金满足不了偿债的需求，银行必须以的现金满足不了偿债的需求，银行必须以其他方式取得现金，才能保证债务的及时其他方式取得现金，才能保证债务的及时清

52、偿。清偿。（2 2）近期支付能力系数的计算与分析：）近期支付能力系数的计算与分析： 近期支付能力系数近期支付能力系数= =近期内能够用来支付的近期内能够用来支付的资金资金/ /近期内需要支付的各种款项近期内需要支付的各种款项100%100% 近期支付能力系数应等于或大于近期支付能力系数应等于或大于100%100%，且，且越高说明近期支付的能力越强。如果小于越高说明近期支付的能力越强。如果小于100%100%，则说明支付能力不足，应采取积极，则说明支付能力不足，应采取积极有效的措施，从各种渠道筹集资金，以便有效的措施，从各种渠道筹集资金，以便按期清偿债务，保证企业生产经营活动的按期清偿债务，保证

53、企业生产经营活动的正常进行。正常进行。（3 3）速动资产够用天数的计算与分析：）速动资产够用天数的计算与分析： 速动资产够用天数速动资产够用天数= =速动资产速动资产/ /预计每天营预计每天营业所需要的现金支出业所需要的现金支出 如果速动资产较多，而每天营业所需现金如果速动资产较多，而每天营业所需现金开支较少，速动资产够用天数就多；反之，开支较少，速动资产够用天数就多；反之，速动资产够用天数就少。速动资产够用天速动资产够用天数就少。速动资产够用天数少，表示偿债能力低。数少，表示偿债能力低。（4 4）现金到期债务比率的计算与分析：）现金到期债务比率的计算与分析： 现金到期债务比率现金到期债务比率

54、= =经营活动现金流量经营活动现金流量净额净额/ /本期到期的债务本期到期的债务 当该指标等于或大于当该指标等于或大于1 1时，表示有足够的时，表示有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还能力以生产经营活动产生的现金来偿还当期的短期债务，当该指标小于当期的短期债务，当该指标小于1 1时，表时，表示生产经营活动产生的现金不足以偿还示生产经营活动产生的现金不足以偿还当期到期的债务，必须采取其他措施才当期到期的债务，必须采取其他措施才能满足企业当期偿还到期债务的需要。能满足企业当期偿还到期债务的需要。3 3、短期偿债能力的行业分析、短期偿债能力的行业分析（1 1）同行业公司流动比率比较分析）同行业

55、公司流动比率比较分析总资产规总资产规模模净资产规净资产规模模流动比率流动比率工商银行工商银行1754221717542217112845911284590.840.84中国银行中国银行12680615126806158615428615420.890.89中信银行中信银行295993929599392030862030860.940.94建设银行建设银行13972828139728289496099496090.860.86农业银行农业银行13244342132443427513547513540.840.84由表可以看出，工商银行与农业银行流由表可以看出，工商银行与农业银行流动比率最低，中信

56、银行流动比率最高动比率最低，中信银行流动比率最高（2 2）同行业公司速动比率比较分析）同行业公司速动比率比较分析因为银行均没有存货，所以速动因为银行均没有存货，所以速动比率与流动比率相同比率与流动比率相同（二）长期偿债能力分析1 1、资产规模对长期偿债能力影响的分析、资产规模对长期偿债能力影响的分析（1 1）资产负债率的计算与分析）资产负债率的计算与分析 资产负债率资产负债率 （负债总额（负债总额总资产）总资产）100%100% 20122012年资产负债率年资产负债率 （16413758164137581754221717542217）100%100%93.57%93.57% 该指标越大，说

57、明企业的债务负担越重；该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之，说明企业的债务负担越轻。对债权反之，说明企业的债务负担越轻。对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高。人权益的保证程度越高。 对于企业来说希望该指标大些，虽然这样对于企业来说希望该指标大些，虽然这样会使企业债务负担加重，但企业也可以通会使企业债务负担加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。 如果这一比率超过如果这一比率超过100%100%，则表明企

58、业已资，则表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。不抵债，视为达到破产的警戒线。 20122012年期初资产负债率年期初资产负债率（14519045145190451547686815476868）100%100%93.81%93.81% 20122012年期末资产负债率年期末资产负债率（16413758164137581754221717542217）100%100%93.57%93.57% 通过比较可知，工商银行资产负债率下降通过比较可知，工商银行资产负债率下降了了0.24%0.24%，表明工商银行负担略有减少，但，表明工商银行负担略有减少，但这一比率相对较高，无论是工商银行本身，这一比

59、率相对较高，无论是工商银行本身，还是投资者或债权人，虽然可以接受，但还是投资者或债权人，虽然可以接受，但长期偿债能力风险较大。长期偿债能力风险较大。 （ 2 2）股东权益比率的计算与分析）股东权益比率的计算与分析 股东权益比率（股东权益股东权益比率（股东权益总资产）总资产）100%100% 20122012年股东权益比率（年股东权益比率（112845911284591754221717542217）100%100%6.43%6.43% 股东权益比率表示长期偿债能力保证程度的重要股东权益比率表示长期偿债能力保证程度的重要指标，该指标越高，说明企业资产中由投资人投指标，该指标越高，说明企业资产中由

60、投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。该资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。该指标越低，说明债权人利益的保障程度越低。指标越低，说明债权人利益的保障程度越低。 业主权益乘数总资产业主权益乘数总资产股东权益股东权益 20122012年业主权益乘数年业主权益乘数1754221717542217112845911284591554.53%1554.53% 工商银行业主权益乘数较大，这说明了工商银行工商银行业主权益乘数较大，这说明了工商银行对负债经营利用得充足，且财务风险也较大。对负债经营利用得充足，且财务风险也较大。（3 3）产权比率（净资产负债率）的计）产权比率（净资产负债率）的计