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1、单位：山东科技大学经济管理学院单位：山东科技大学经济管理学院讲解：孟科学讲解：孟科学 金融学博士金融学博士 理论经济学博士后理论经济学博士后债券回购交易运行模式辨析债券回购交易市场概览70%30%我国货币市场交易规模结构(至2012年末)债券回购交易其他货币市场工具交易80%20%银行间回购交易规模交易所回购交易规模本节内容本节内容12认识债券回购交易认识债券回购交易辨明：不同运行方式辨明：不同运行方式析清：不同运行方式的基本特征析清：不同运行方式的基本特征交易机制交易机制清算与交收清算与交收运行方式运行方式交易主体交易主体交易客体交易客体交易规则交易规则初始清算交收初始清算交收到期清算交收到

2、期清算交收1 1、认识债券回购交易、认识债券回购交易T0T1￥？￥？￥？￥？券？券？券？券？2、辨析：围绕、辨析：围绕4个重要问题个重要问题债券回购交易场所债券回购交易场所债券回购交易方式债券回购交易方式融资额度融资额度23交易风险及其处置交易风险及其处置14融资额度融资额度违约处置违约处置债券控制权债券控制权交易所交易所市场市场银行间银行间市场市场有什么不同？有什么不同？风险控制风险控制债券质押式回购交易债券质押式回购交易正回购方将债券正回购方将债券质押质押给逆给逆回购方融入资金的同时，回购方融入资金的同时，双方约定在未来某日，正双方约定在未来某日，正回购方返还所融资金并加回购方返还所融资金

3、并加计利息，逆回购方返还出计利息，逆回购方返还出质债券的融资交易。质债券的融资交易。债券买断式回购交易债券买断式回购交易正回购方将债券正回购方将债券卖给卖给逆逆回购方的同时，双方约回购方的同时，双方约定在未来某日，正回购定在未来某日，正回购方以约定价格从逆回购方以约定价格从逆回购方购回相等数量同种债方购回相等数量同种债券的融资交易。券的融资交易。债券控制权安排？（1）债券）债券质押式质押式回购交易回购交易T0T1￥第三方第三方第三方第三方（2）债券）债券买断式买断式回购交易回购交易T0T1￥券券券券银行间银行间市场市场交易所交易所市场市场（3）思路与小结）思路与小结提设疑点逆回购方是否取得融入债券的所有权？正回购方可融多少资金？所融资金与债券有何关系？违约风险如何处置？有哪些主要交易场所？质押入库质押入库质押登记质押登记标准券折算标准券折算询价交易询价交易履约金履约金保证金保证金仓位控制仓位控制仓位限制仓位限制在此输入标题输入文字在此录入上述图表的综合分析

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