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1、算方法是：算方法是：外部融资额外部融资额=(=(资产销售百分比销售增长率资产销售百分比销售增长率基期销售额基期销售额)-)- ( (负债销售百分比销售增长率负债销售百分比销售增长率基期销售额基期销售额)-)- 销售净利率基期销售额销售净利率基期销售额(1+(1+增增长率长率) ) (1- (1-股利支付率股利支付率)销售百分比为销售百分比为6.17%6.17%，方案销售净利率为，方案销售净利率为4.5%4.5%，股利支付率为股利支付率为30%30%。 205 0 30% 100%股利支付率股利支付率股利支付率、销售净利率与融资需求股利支付率、销售净利率与融资需求案销售净利率案销售净利率(1(1

2、增长率增长率) )增长增长率率 (1(1股利支付率股利支付率) )0 0将上例数据代入公式：将上例数据代入公式： 0.6667-0.0617-4.5% 0.6667-0.0617-4.5%(1+(1+增长率增长率) )增长率增长率 (1-30%)(1-30%)0 0内含增长率内含增长率5.493%5.493%本期收益留存率期初股东权益期末总资产期末总资产本期销售额本期销售额本期净利润资产添加额资产添加额=(=(销售添加额销售添加额/ /本期销售额本期销售额) )本期资产总额本期资产总额 (2) (2)假设假设: :销售净利率不变销售净利率不变那么有那么有: :股东权益添加额股东权益添加额= =收益留存率收益留存率( (净利润净利润/ /本期销售额本期销售额) ) ( (基期销售额基期销售额+ +销售添加额销售添加额) ) (3)(3)股东权益）负债（销售净利率收益留存率销售额总资产额股东权益）负债（销售净利率收益留存率/1/1总资产额）（销售额股东权益）（总资产额销售额）（净利润收益留存率总资产额）（

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