第16章消费

1、macroeconomics fifth editionN. Gregory MankiwPowerPoint Slides by Ron Cronovichmacro 2003 Worth Publishers, all rights reserved 第第16章章 消费消费slide 1本章介绍了有关消费理论的著名观点 凯恩斯: 消费和当期收入 欧文.费雪（Irving Fisher）: 时间选择 弗朗科.莫迪利安尼: 生命周期假说 米尔顿.弗里德曼:永久收入假说 霍尔（Robert Hall）: 随机游走假说 莱布森（David Laibson）: 即时满足心理slide 2 0 MPC

2、 0 储蓄越多 MPC 1 收入中较大一部分用于储蓄 随着 Y ，APC 收入与消费间有很强的相关性 收入似乎是消费的主要决定因素slide 6基于凯恩斯的消费函数，经济学家预测，随着时间的推移消费C 会比收入Y 增加的慢. 这一预测并未实现: 随着收入增加，APC 并未下降，消费仍然快速增长。 西蒙库兹涅茨（Simon Kuznets）发现长期的时间序列数据显示C/Y 是稳定的。 slide 7CY长期时间序列数据得出的消费函数 (APC为常数 )家庭面板数据得出的消费函数(APC下降 )slide 8随后消费理论研究的基础 假定消费者是前瞻性的，在当期和未来的消费中进行选择来最大化一生的满

3、意度消费者在一定的预算约束下进行选择，这一预算约束可以用来测度可用于现在和未来消费的资源总量slide 9第一期: 当前第二期: 未来标注Y1 是第一期的收入Y2 是第二期的收入C1 是第一期的消费C2 是第二期的消费S = Y1 - C1是第一期的储蓄(如果消费者在第一期借贷，则S 0 )slide 10第二期的预算约束:移项将C和和Y 分别置于等式两端:两边同除(1+r ):slide 11一生消费的现值一生收入的现值slide 12预算约束显示出了C1 和C2 的所有组合，这些组合恰好消耗掉消费者所有的资源C1C2Y1Y2借贷储蓄消费= 两期的收入slide 13预算线的斜率等于 - -

4、(1+r )C1C2Y1Y21(1+r )slide 14同一条无差异曲线上C1和C2的所有组合给消费者带来相同的满意度.C1C2IC1IC2较高的无差异曲线代表了较高的满意度slide 15(MRS ): the amount of C2 consumer would be willing to substitute for one unit of C1.C1C2IC11MRSslide 16C1C2O在最优消费点, MRS = 1+rslide 17收入Y1 或Y2 上升都会使得预算线外移 C1C2结果: 假定都是正常品, C1和C2 都会增加不论收入是在第一期或第二期上升slide 18

5、凯恩斯: 当期消费只依赖于当期收入费雪: 当期消费只依赖于一生收入的现值；收入的时间是无关的，因为消费者可以在不同时期借入或贷出。slide 19A利率上升，预算线绕(Y1,Y2 )点旋转C1C2Y1Y2AB如图中描述，C1 下降，C2 上升。但并不总是如此slide 20收入效应如果消费者是储户(S大于0), 利率上升会使处境变好，倾向于增加两期的消费替代效应利率上升增加了当期消费的机会成本，C1 趋于下降，C2趋于上升。综合效应 C2. C1 的上升或下降取决于收入效应和替代效应的相对水平 slide 21在费雪理论中, 收入的时间是没有影响的，因为消费者可以在不同的时期借入或贷出 例:

6、如果消费者预期未来的收入会增加，可以通过当期借入由两期共同承担增加的消费 但是，如果消费者面临借贷约束（流动性约束），那么将无法增加当期消费。即使她是理性的、有远见的，他的消费行为仍然会如凯恩斯理论中所描述的那样slide 22借贷不受限时的预算线C1C2Y1Y2slide 23借贷受约束时：C1 Y1C1C2Y1Y2借贷受限的预算线slide 24如果最优消费C1低于Y1，借贷受限但并没有影响C1C2Y1slide 25最优的选择应该是D. 但是由于消费者不能借入，他所能选择的最优点只能是E.C1C2Y1DEslide 26始于弗朗科莫迪利安尼(1950s)费雪模型认为消费依赖于一生的收入，

7、人们力图实现消费的平稳。 生命周期假说认为消费者的收入在生命周期中系统的发生变化，储蓄使得消费者实现了平滑消费。 slide 27基本模型:W = 初始财富Y = 退休前的全年所得(假定是常数)R = 退休前的工作年数T = 一生的寿命假定: 简单起见，利率为0 均匀消费是最优的slide 28一生的资源 = W + RY为实现均匀消费，消费者按年度均分资源:C = (W + RY )/T , 或C = a aW + b bY 其中a a = (1/T ) 是财富的边际消费倾向 b b = (R/T ) 是收入的边际消费倾向slide 29生命周期假说可以解答消费之谜: 生命周期消费函数中 A

8、PC 为C/Y = a a(W/Y ) + b b 不同家户间，财富不会像收入那样变动，因此高收入户的 APC低于低收入户 久而久之，总财富和收入一起增长，引起了APC的稳定.slide 30生命周期假说意味着储蓄在一个人的生命中有规则的发生变化储蓄负储蓄开始退休生命终止消 费收入$财富slide 31始于米尔顿弗里德曼 (1957)永久收入假说认为当期收入Y 是两部分之和: 永久收入Y P (人们期望持续一生的平均收入)暂时收入Y T(与平均收入的暂时偏离)slide 32消费者使用储蓄和借贷来应对收入的暂时改变以平滑消费. 永久收入假说的消费函数:C = a aY P 其中，a a 每年永

9、久收入中用于消费的部分 slide 33永久收入假说可以解决消费之谜:永久收入假说意味着：APC = C/Y = a aY P/Y 高收入户的暂时收入高于低收入户， 前者的APC会比后者低 . 长期内，收入变动主要取决于永久收入的变化，这使得APC稳定 。 slide 34两个假说中，人们面对当前收入的变化，都力图实现平滑消费.在生命周期假说中，当前收入随着生命周期有规则的变动.在永久收入假说中，当前收入的变动受随机的、暂时波动的影响. 两者都可以解释消费之谜. slide 35始于Robert Hall (1978)基于费雪模型和永久收入假说，两种理论中前瞻性的消费者都是基于未来收入进行消费

10、决策霍尔（Hall）又加入了理性预期的假定，人们利用已知信息预测未来变量，如收入 slide 36如果永久收入假说是正确的，消费者具有理性预期，那么消费应遵循随机走势: 消费的变化是不可预知的预期到的收入或财富的改变已经包含在永久收入中，因此不会改变消费. 只有未预期到得能改变永久收入的财富变化才能影响消费. slide 37slide 38从费雪到霍尔的理论都假定消费者是理性的，最大化一生的效用莱布森等人的最近研究考虑了消费者心理slide 39消费者认为自己是不完美的决策者. 例, 在一项调查中 76% 的被调查者认为他们没有为退休准备足够的积蓄赖柏松（Laibson）: 即时满足心理可以

11、解释，为什么人们的储蓄额没有达到最大化一生效用的储蓄水平slide 401. 你更喜欢 (A) 今天的一颗糖果,还是 (B) 明天的两颗糖果?2. 你更喜欢 (A) 100天后的一颗糖果,还是 (B) 101天后的两颗糖果?调查中, 大多数人第一题选 A ，第二题选B 一个人面对第二题时可能选择B. 100天后，当他面对第一题时，即时满足的心理会诱导他改变选择。slide 41凯恩斯认为消费主要依赖于当期收入最近研究认为消费取决于 当期收入 未来预期收入 财富 利率经济学家在这些因素的相对重要性、借贷约束、心理因素等方面存在分歧slide 421. 凯恩斯消费理论凯恩斯的猜想MPC 大于0，小于1APC 随收入的增加而下降 当前收入是当前消费的主要决定因素实证研究家户的数据和短期时间序列，证实了凯恩斯猜想 长期时间序列数据，APC不随收入的上升而下降slide 432. 费雪的时间选择理论消费者选择当期和未来，在一定的预算约束下最大化一生的满意度假定消费者可以借入或贷出，则当期消费取决于一生的收入，而不是当前收入3.莫迪利安尼的生命周期假说收入在一生中有规则的变动消费者可以通过储蓄或借贷来平滑消费消费依赖