财务管理(专题)

1、温州科技职业学院温州科技职业学院经贸管理系经贸管理系 朱莲芬朱莲芬企企 业业 财财 务务 管管 理理1 财务管理的主要工作内容财务管理的主要工作内容目目 录录2 财务管理观念财务管理观念-资金时间价值资金时间价值3 财务管理的主要环节财务管理的主要环节-财务决策财务决策第一部分财务管理的主要工作内容第一部分财务管理的主要工作内容一、企业财务管理的概念一、企业财务管理的概念 1、财务：有关财产方面的事物。、财务：有关财产方面的事物。 2、企业财务：企业生产经营过程中客观存在的资、企业财务：企业生产经营过程中客观存在的资金运动及所体现的经济利益关系金运动及所体现的经济利益关系（1）资金运动（资金的

2、筹集、资金投放和使用、）资金运动（资金的筹集、资金投放和使用、资金耗费、资金收回和分配等）资金耗费、资金收回和分配等）（2）财务关系（企业与有关各方的经济利益关系）财务关系（企业与有关各方的经济利益关系）3、财务管理：是企业组织资金运动、协调财务关、财务管理：是企业组织资金运动、协调财务关系的一项综合性管理活动。以价值管理为特征。系的一项综合性管理活动。以价值管理为特征。二、企业财务管理的主要内容二、企业财务管理的主要内容财务管理的内容包括：财务管理的内容包括：筹集管理、投资管理、成本费用管理、营运资筹集管理、投资管理、成本费用管理、营运资金管理、收益和利润分配管理、企业资本运营金管理、收益和

3、利润分配管理、企业资本运营和终止清算的特殊事项等。和终止清算的特殊事项等。二、企业财务管理的主要内容二、企业财务管理的主要内容筹资管理筹资管理投资管理投资管理营运资金管理营运资金管理利润或股利利润或股利分配管理分配管理三、企业财务管理具体工作的内容三、企业财务管理具体工作的内容11、建立健全财务管理制度、建立健全财务管理制度 2、利用财务手段对企业的经营管理进行监督、检、利用财务手段对企业的经营管理进行监督、检 查、控制。查、控制。 3、对企业的经营状况、经济效益做出正确分析，为、对企业的经营状况、经济效益做出正确分析，为企业决策提准确、及时的信息。企业决策提准确、及时的信息。一、资金时间价值

4、的含义及表现一、资金时间价值的含义及表现1、含义：同一资金在周转使用过程中在不同时点上产、含义：同一资金在周转使用过程中在不同时点上产生的价值差额。生的价值差额。2、表现形式：绝对数（元）（万元）增加额、表现形式：绝对数（元）（万元）增加额 相对数（相对数（%） 增加率增加率3、资金时间价值的计算基础：、资金时间价值的计算基础：（1）单利制（特殊性）一般适用于一年以内。）单利制（特殊性）一般适用于一年以内。利息不计入本金，计息基础不变，利息固定利息不计入本金，计息基础不变，利息固定（2）复利制（普遍性）一般情况为一年复利一次）复利制（普遍性）一般情况为一年复利一次是指不仅本金是指不仅本金 要计

5、算利息要计算利息,利息也要计算利息利息也要计算利息,即通即通常所说的常所说的 “利滚利利滚利”。例例1、小王现有、小王现有100000元的款项，目前三五年闲置，元的款项，目前三五年闲置，当前银行一年期、二年期、三年期存款单利率分别当前银行一年期、二年期、三年期存款单利率分别为为3.0%，3.75%，4.25%。问：小王选择几年期存。问：小王选择几年期存款最为划算？款最为划算？二、现值和终值的计算二、现值和终值的计算（一）相关概念一）相关概念（i） 相对数指标相对数指标（I）绝对数指标绝对数指标（P）货币的初始价值，即本金（期初金额）货币的初始价值，即本金（期初金额）（F）货币的未来价值，即本利

6、和（未来值）货币的未来价值，即本利和（未来值） 二、现值和终值的计算二、现值和终值的计算单利利息单利利息 I Pin单利终值单利终值 = 本金本金+利息利息 = P（1+ni）单利现值单利现值 P=/（1+ni）n-计息期计息期 F-终值终值 P-现值现值 i-利率利率二、现值和终值的计算二、现值和终值的计算复利终值复利终值 F= 本金本金+利息利息 = P（1+i）n =现值现值复利终值系数复利终值系数复利现值复利现值 P= F（1+i）-n = F /（1+i）n =终值终值复利现值系数复利现值系数 美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中谈到：美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中谈到：“1千英磅

7、赠给波士顿的居民，千英磅赠给波士顿的居民，把这笔钱按把这笔钱按5的利率的利率借出。借出。100年年,这笔钱增加到这笔钱增加到13.1万英磅万英磅 。那时用那时用10万英磅来建造一所公共建筑物万英磅来建造一所公共建筑物,剩下的剩下的3.1万英磅继续生万英磅继续生息息.在第二个在第二个100年尾年尾,这笔钱增加到这笔钱增加到406.1万英磅万英磅.其中的其中的106.1万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300万万英磅让马萨诸塞州的公众管理。英磅让马萨诸塞州的公众管理。” 从这遗嘱中，我们可以看出富兰克林为民着想的精从这遗嘱中，我们可以看出富兰克林为民着想的

8、精神是非常可嘉的。不过开始只有区区一千英磅的赠款，神是非常可嘉的。不过开始只有区区一千英磅的赠款，就要为几百万英磅安排用场，这种设想可能吗？就要为几百万英磅安排用场，这种设想可能吗？富兰克林的遗嘱富兰克林的遗嘱例例2、章玉准备购买一份保险，按、章玉准备购买一份保险，按20年交款则每年年交款则每年交交2000元，如一次性交则需交元，如一次性交则需交25000元，若章玉有元，若章玉有足够的资金，并且如有多余的资金，章玉将选择购足够的资金，并且如有多余的资金，章玉将选择购买理财产品可获买理财产品可获5%的收益，问：章玉应选择的收益，问：章玉应选择20年年交款还是一次性交款？交款还是一次性交款？ 含义

9、：在一定期限内，每隔相同时间、发生相同含义：在一定期限内，每隔相同时间、发生相同金额的系列款项。常用金额的系列款项。常用A表示。表示。 特点特点:时间上的连续性；数额上的相等性；同方向时间上的连续性；数额上的相等性；同方向性。性。 表现形式表现形式:折旧、利息、租金、保险费等。折旧、利息、租金、保险费等。 种类种类:普通年金、预付年金、递延年金、永续年金普通年金、预付年金、递延年金、永续年金年金的计算案例年金的计算案例2、李博士是国内某领域的知名专家，他接到一家、李博士是国内某领域的知名专家，他接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导

10、开发新产品。邀请函的具体条件如下：指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：（1）每个月来公司指导工作一天；）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金）每年聘金10万元；万元；（3）提供公司所在）提供公司所在A市住房一套，价值市住房一套，价值80万元；万元；（4）在公司至少工作）在公司至少工作5年；年；李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月只需一天，因此向公司提出住房补贴要求，公为每月只需一天，因此向公司提出住房补贴要求，公司接受李博士的要求，决定在司

11、接受李博士的要求，决定在5年中每年年初给李博士年中每年年初给李博士支付支付20万元的的房贴。万元的的房贴。收到公司的通知后，李博士又犹豫了，因为如果向收到公司的通知后，李博士又犹豫了，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除公司要住房，可以将其出售，扣除5%的契税和手续费，的契税和手续费，可得可得76万元，如李博士没有其他的投资渠道，只将款万元，如李博士没有其他的投资渠道，只将款项存在银行，银行存款的年利率为项存在银行，银行存款的年利率为4%。问：李博士应如何选择？问：李博士应如何选择？第三部分第三部分 财务决策财务决策一筹资决策一筹资决策二投资决策二投资决策三分配决策三分配决策一、企业的筹资

12、决策一、企业的筹资决策（一）资金的来源和筹集方式（一）资金的来源和筹集方式资金的来源：股东权益和债权人权益资金的来源：股东权益和债权人权益资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益具体有：财政资金、银行信贷资金、其他法人资金、具体有：财政资金、银行信贷资金、其他法人资金、民间资金、外商资金等民间资金、外商资金等 筹资方式：股东投入、发行债券、预收款、银行借筹资方式：股东投入、发行债券、预收款、银行借款、股票发行和上市等。款、股票发行和上市等。一、企业的筹资决策一、企业的筹资决策（二）筹资的两个关键问题（二）筹资的两个关键问题成本和风险成本和风险1、一般而言，债务资金成本低、风险高（高利、一般而言

13、，债务资金成本低、风险高（高利贷除外）贷除外）资金收益率高于债务利息率时，可获杠杆效应。资金收益率高于债务利息率时，可获杠杆效应。可采用债务资金可采用债务资金2、股东权益资金成本高、风险低。、股东权益资金成本高、风险低。当资金收益率低于于债务利息率时，应采用股东当资金收益率低于于债务利息率时，应采用股东资金资金一、企业的筹资决策一、企业的筹资决策（三）案例：（三）案例： 小李于小李于2009年年1月花月花200万元购买单价为万元购买单价为2万元万元/的的房子，（自己投入房子，（自己投入80万元，银行贷款万元，银行贷款120万元，利率万元，利率5%）2011年年1月以月以3万元的单价售出（不考虑

14、税费），问小李万元的单价售出（不考虑税费），问小李这自己的这自己的80万元资金的年收益率为多少？万元资金的年收益率为多少？ 如：出售时的单价为如：出售时的单价为2万元（不涨价），则自有的万元（不涨价），则自有的80万元的收益率又为多少？万元的收益率又为多少？ 如出售时的单价为如出售时的单价为1.8万元，则自有的万元，则自有的80万元的收益万元的收益率又是多少？率又是多少？一、企业的筹资决策一、企业的筹资决策解：解： 80万元自有资金的收益率万元自有资金的收益率=（300- 200-1205% 2 ）/80/2=55%房子的年涨价幅度（房子的年涨价幅度（3-2）/2/2=25%如：出售时的单价为

15、如：出售时的单价为2万元，则万元，则 80万元自有资金的收益万元自有资金的收益率率=（200- 200-1205% 2 ）/80/2=-7.5%房子的涨价幅度房子的涨价幅度2年为年为0%，即年增长率为，即年增长率为0%如：出售时的单价为如：出售时的单价为1.8万元，则自有的万元，则自有的80万元的收益率万元的收益率= （180- 200-1205% 2 ）/80/2=-20%房子的涨价幅度房子的涨价幅度2年为年为-10%，即年增长率为，即年增长率为-5%一、企业的筹资决策一、企业的筹资决策解：解： 若小李的资金全部为自有的，单价为若小李的资金全部为自有的，单价为3万元时万元时收益率收益率=（3

16、00- 200 ）/200/2=25%房子的涨价幅度房子的涨价幅度2年为年为50%，即年增长率为，即年增长率为25%；如：出售时的单价为如：出售时的单价为2万元，则万元，则 自有资金的收益率自有资金的收益率=（200- 200）/200/2=0%房子的涨价幅度房子的涨价幅度2年为年为0%，即年增长率为，即年增长率为0%；如：出售时的单价为如：出售时的单价为1.8万元，则自有资金收益率万元，则自有资金收益率= （180- 200）/200/2=-5%房子的涨价幅度房子的涨价幅度2年为年为-10%，即年增长率为，即年增长率为-5%。一、企业的筹资决策一、企业的筹资决策结论：负债越多，收益或亏损的放

17、大倍数就越大即结论：负债越多，收益或亏损的放大倍数就越大即杠杆效应越明显。杠杆效应越明显。保持合适的资本结构是企业的决策内容之一。保持合适的资本结构是企业的决策内容之一。盈利持续增长时可多负债，为股东赚取更多收益，盈利持续增长时可多负债，为股东赚取更多收益，盈利前景不佳时应减少负债，以降低企业的分险。盈利前景不佳时应减少负债，以降低企业的分险。二二 企业投资决策企业投资决策（一）投资的现金流量分析（一）投资的现金流量分析（二）投资的可行性分析（二）投资的可行性分析项目投资财务可行性评价项目投资财务可行性评价需要掌握的知识点：需要掌握的知识点：（1）项目的现金流量分析）项目的现金流量分析（2）资

18、金时间价值的计算）资金时间价值的计算（3）资金成本的确定）资金成本的确定（一）、投资的现金流量分析（一）、投资的现金流量分析现金流量的构成：投资期的现金流量（现金流量的构成：投资期的现金流量（-） 营业期的现金流量（营业期的现金流量（+） 终结期的现金流量（终结期的现金流量（+）（一）、投资的现金流量分析（一）、投资的现金流量分析 例例1：某企业销售收入：某企业销售收入100万元（全部为现金）；万元（全部为现金）；产品的成本共产品的成本共60万元，其中：材料费用万元，其中：材料费用30万元，人万元，人工费用工费用15万元，车间维修等费用万元，车间维修等费用5万元，机器设备的万元，机器设备的折旧

19、等折旧等10万元，销售及管理费用及利息等共计万元，销售及管理费用及利息等共计20万万元。所得税税率元。所得税税率25%。问：净利润为多少？现金增加。问：净利润为多少？现金增加了多少？（假设所有的支出均支付现金）了多少？（假设所有的支出均支付现金）（一）、投资的现金流量分析（一）、投资的现金流量分析利润总额利润总额=100-60-20=20（万元）（万元）净利润净利润=20（1-25%）=15（万元）（万元）现金增加现金增加=100-30-15-5-20-5=25（万元）（万元）二、二、 企业投资决策企业投资决策 案例：某企业拟投资甲项目，经过可行性研究案例：某企业拟投资甲项目，经过可行性研究分

20、析，有关资料如下：分析，有关资料如下：（1）该项目需固定资产投资）该项目需固定资产投资100万元，其中第一年万元，其中第一年年初和第二年年初分别投资年初和第二年年初分别投资55万元和万元和45万元，第一万元，第一年年末项目部分竣工并投入试生产，第二年年末该年年末项目部分竣工并投入试生产，第二年年末该项目全部竣工交付使用。项目全部竣工交付使用。（2）该项目投产时要垫支营运资金）该项目投产时要垫支营运资金40万元，用于购万元，用于购买原料、支付工资等。其中第一年年末垫支买原料、支付工资等。其中第一年年末垫支25万元，万元，第二年年末又垫支第二年年末又垫支15万元。万元。（3）该项目预计经营期为）该

21、项目预计经营期为6年，固定资产按直线法年，固定资产按直线法计提折旧。预计残余价值为计提折旧。预计残余价值为10万元。万元。（4）根据市场预测，该项目投产后第一年销售收入）根据市场预测，该项目投产后第一年销售收入为为70万元，以后每年销售收入均为万元，以后每年销售收入均为95万元。第一万元。第一年的付现成本为年的付现成本为35万元，以后每年的付现成本均万元，以后每年的付现成本均为为45万元。万元。（5）该项目需征用土地）该项目需征用土地10亩，支付土地亩，支付土地6年使用费年使用费共计共计60万元，于项目建设第一年年初支付。万元，于项目建设第一年年初支付。（6）该企业适用的所得税税率为）该企业适

22、用的所得税税率为25%。（7）该企业要求的最低报酬率为）该企业要求的最低报酬率为10%第第1 1年年第第2-52-5年年第第6年年三、利润分配决策三、利润分配决策（一）影响的因素分析（一）影响的因素分析（二）不同时期可选用的分配政策（二）不同时期可选用的分配政策（一）影响利润分配的主要因素（一）影响利润分配的主要因素1、法律因素、法律因素2、公司因素：投资机会、现金流量、筹资、公司因素：投资机会、现金流量、筹资难易程度、资金成本、盈利持续能力等。难易程度、资金成本、盈利持续能力等。3、股东因素：大股东注重未来；、股东因素：大股东注重未来；小股东注重眼前。小股东注重眼前。（二）不同类型企业可用的

23、股利政策（二）不同类型企业可用的股利政策1、新创企业或高速成长的企业：剩余股利政策、新创企业或高速成长的企业：剩余股利政策2、发展期（稳定期）固定股利或稳定增长的股、发展期（稳定期）固定股利或稳定增长的股利政策或固定股利支付率政策利政策或固定股利支付率政策3、盈利不稳定企业：低正常股利加额外股利、盈利不稳定企业：低正常股利加额外股利财务报表分析财务报表分析企业绩效评价企业绩效评价资产资产年初数年初数年末数年末数负债及所有者权益负债及所有者权益年初数年初数年末数年末数货币资金货币资金210390短期借款短期借款170200交易性金融资产交易性金融资产1020应付账款应付账款20001900应收账

24、款应收账款14801500预收账款预收账款300400预付账款预付账款200250其他应付款其他应付款100100存货存货19002000流动负债合计流动负债合计25702600流动资产合计流动资产合计38004160长期借款长期借款1200900长期股权投资长期股权投资400400负债合计负债合计37703500固定资产净值固定资产净值20001700实收资本实收资本25002500无形资产无形资产500550盈余公积盈余公积130130非流动资产合计非流动资产合计29002650未分配利润未分配利润300680所有者权益合计所有者权益合计29303310资产合计资产合计67006810负债

25、及所有者权益合计负债及所有者权益合计67006810资产负债表资产负债表 编制单位：ABC公司 2011年12月31日 单位：万元项目项目上年数上年数本年数本年数一、营业收入一、营业收入69507960 减：营业成本减：营业成本54306110 营业税金及附加营业税金及附加410470 销售费用销售费用150200 管理费用管理费用180280 财务费用财务费用120160 加：投资收益加：投资收益2030二、营业利润二、营业利润680770 加：营业外收入加：营业外收入3010 减：营业外支出减：营业外支出4030三、利润总额三、利润总额670750 减：所得税减：所得税201225四、净利

26、润四、净利润469525利润表利润表 编制单位：编制单位：ABC公司公司 2011年年 单位：万元单位：万元企业经营绩效的财务评估企业经营绩效的财务评估一一. 偿债能力分析偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。 偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。偿债能力分析两个方面。偿债能力分析偿债能力分析(一一).短期偿债能力分析短期偿债能力分析(二二).长期偿债能力分析长期偿债能力分析（一）一）. 短期偿债能

27、力分析短期偿债能力分析1. 流动比率流动比率 流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债流动资产：存货、货币资金（现金、银行存款等）、流动资产：存货、货币资金（现金、银行存款等）、应收款等应收款等流动负债：预收商品款、欠供应商的货款、短期借流动负债：预收商品款、欠供应商的货款、短期借款等款等表示每一元流动负债有几元的流动资产作为偿还的表示每一元流动负债有几元的流动资产作为偿还的保障保障 1. 流动比率流动比率 流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债流动资产：存货、货币资金（现金、银行存款等）、流动资产：存货、货币资金（现金、银行存款等）、应收款等应收款等流动负债：预收商

28、品款、欠供应商的货款、短期借流动负债：预收商品款、欠供应商的货款、短期借款等款等表示每一元流动负债有几元的流动资产作为偿还的表示每一元流动负债有几元的流动资产作为偿还的保障保障（一）一）. 短期偿债能力分析短期偿债能力分析（一）一）. 短期偿债能力分析短期偿债能力分析2. 速动比率速动比率 速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 速动资产：流动资产速动资产：流动资产-存货存货（二）二）. 长期偿债能力分析长期偿债能力分析1. 资产负债率资产负债率 资产负债率资产负债率=负债负债/资产资产 又称负债比率，是企业负债总额对资产总额的比又称负债比率，是企业负债总额对资产总额的比率。表明

29、企业资产总额中债权人提供资金所占的比率。表明企业资产总额中债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。一般重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。一般情况下，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越情况下，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。强。 （二）二）. 长期偿债能力分析长期偿债能力分析2、产权比率、产权比率=负债负债/所有者权益所有者权益它是指负债总额与所有得权益总额的比率。它是指负债总额与所有得权益总额的比率。是企业财务结构稳健与否的重要标志。反映企是企业财务结构稳健与否的重要标志。反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。该比业所有者权益对债权人权益的保障程度。该

30、比率越低，表明企业财务结构越稳健，长期偿债率越低，表明企业财务结构越稳健，长期偿债能力越强。能力越强。企业经营绩效的财务评估企业经营绩效的财务评估二营运能力分析二营运能力分析 营运能力即指企业资金的利用效率，反映了企业营运能力即指企业资金的利用效率，反映了企业资金的周转状况。对营运能力的分析，有助于了解企资金的周转状况。对营运能力的分析，有助于了解企业的营运状况和经营管理水平。资金周转与企业供、业的营运状况和经营管理水平。资金周转与企业供、产、销等各个经营环节密切相关，资金只有顺利经过产、销等各个经营环节密切相关，资金只有顺利经过各个经营各个经营 环节，才能完成一次循环。财务分析者可以环节，才

31、能完成一次循环。财务分析者可以分别从流动资产、固定资产和总资产三个方面对企业分别从流动资产、固定资产和总资产三个方面对企业的营运能力作出分析评价。的营运能力作出分析评价。企业经营绩效的财务评估企业经营绩效的财务评估常用的指标主要有存货周转率、应收账款周转常用的指标主要有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。产周转率等。营运能力分析营运能力分析存货周转率存货周转率应收账款周转率应收账款周转率二、营运能力分析二、营运能力分析1、存货周转率、存货周转率=销售额销售额/存货的平均余额存货的平均余额存货的平均余额存货的平均余额=（期初存货（期初存货+期末存货）期末存货） 2一般情况下，该比率高，表明存货变现的速度快，一般情况下，该比率高，表明存货变现的速度快，周转额较大。也反映销售能力，也是衡量企业经营周转额较大。也反映销售能力，也是衡量企业经营中各环节中存货运营效率的综合性指标。中各环节中存货运营效率的综合性指标。另有存货周转期另有存货周转期=360存货周转率存货周转率二、营运能力分析二、营运能力分析2、应收账款周转率、应收账款周转率=赊销收入赊销收入/应收账款的平均余额应收账款的平均余额应收账款的平均余额应收账款的平均余额=应收账款（期初应收账款（期初+期末）期末） 2一般情况下，该比率高