第五章(2)投资估算

1、第三节 项目总投资估算 项目总投资是指投资项目从前期准备工作到项目项目总投资是指投资项目从前期准备工作到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用总额。全部建成投产为止所发生的全部投资费用总额。 对项目投资的正确评估，一方面有利于项目建设对项目投资的正确评估，一方面有利于项目建设的顺利进行保证资金的充足供应，避免出现由于项目的顺利进行保证资金的充足供应，避免出现由于项目未进行有效评估，致使因未进行有效评估，致使因资金不足导致项目中途停工资金不足导致项目中途停工而带来的巨大的经济损失，另一方面，也可以节约资而带来的巨大的经济损失，另一方面，也可以节约资金使用，避免金使用，避免资金过多闲置造成浪费资

2、金过多闲置造成浪费，以提高项目的，以提高项目的经济效益。经济效益。一、建设项目总投资构成静态投资部分动态投资部分设备及工、器具购置费用的构成设备及工、器具购置费用的构成(一一)直直 接接 费由直接工程费和措施费组成费由直接工程费和措施费组成 1 1、直接工程费：、直接工程费： 直接工程费直接工程费= =人工费人工费+ +机械费机械费+ +材料费材料费 (1)(1)人工费人工费 是指直接从事建筑安装工程施工的生产工人开支的各项费用是指直接从事建筑安装工程施工的生产工人开支的各项费用 材料原价（或供应价格）材料原价（或供应价格）+ +材料运杂费材料运杂费+ +运输损耗费运输损耗费+ +采购及保管费

3、采购及保管费+ +检验试验费检验试验费 (2)(2)材料费材料费 检验试验费：是指对建筑材料、构件和建筑安装物进行一般鉴定、检查所发生的检验试验费：是指对建筑材料、构件和建筑安装物进行一般鉴定、检查所发生的费用，包括自设试验室进行试验所耗用的材料和化学药品等费用费用，包括自设试验室进行试验所耗用的材料和化学药品等费用。不包括新结构、新。不包括新结构、新材料的试验费和建设单位对具有出厂合格证明的材料进行检验， 对构件做破坏性试验材料的试验费和建设单位对具有出厂合格证明的材料进行检验， 对构件做破坏性试验及其他特殊要求检验试验的费用。及其他特殊要求检验试验的费用。 检验试验费材料基价（材料消耗量材

4、料费) 11%材料基价（供应价格运杂费） （运输损耗率（） （采购保管费率（ ） (3)(3) 施 工 机施 工 机械使用费械使用费 机械台班单价）（施工机械台班消耗量施工机械使用费 台 班 单 价 台 班 折 旧 费台 班 大 修 费台 班 经 常 修 理 费 台 班 安 拆 费 及 场 外 运 费台 班 人 工 费 台 班 燃 料 动 力 费台 班 养 路 费 及 车 船 使 用 税 2、措施费、措施费:指为完成工程项目施工，发生于该指为完成工程项目施工，发生于该工程施工前和施工过程中非工程实体项目的费用。工程施工前和施工过程中非工程实体项目的费用。 （二）间接费（二）间接费 1、规费：、

5、规费： 是指政府和有关权力部门规定必须缴纳的费用（简称规是指政府和有关权力部门规定必须缴纳的费用（简称规费）。费）。 包括包括工程排污费、社会保障费（养老、失业、医疗、生育、工程排污费、社会保障费（养老、失业、医疗、生育、工伤）、住房公积金工伤）、住房公积金 2、企业管理费、企业管理费 是指建筑安装企业组织施工生产和经营管理所需费用是指建筑安装企业组织施工生产和经营管理所需费用 包括包括管理人员工资、办公费、差旅交通费、固定资产使用管理人员工资、办公费、差旅交通费、固定资产使用费、工具用具使用费、劳动保险费、工会经费、职工教育费、工具用具使用费、劳动保险费、工会经费、职工教育经费、财产保险费、

6、财务费、税金、其他经费、财产保险费、财务费、税金、其他 间接费费率（间接费费率（%）=规费费率（规费费率（%）+企业管理费费率（企业管理费费率（%） （三）利润（三）利润 是指施工企业完成所承包工程获得的盈利。是指施工企业完成所承包工程获得的盈利。 （1）以直接费为计算基础时的利润计算方法）以直接费为计算基础时的利润计算方法 利润利润=（直接费（直接费+间接费）间接费）相应利润率相应利润率 （2）以人工费和机械费为计算基础时的利润计算方法）以人工费和机械费为计算基础时的利润计算方法 利润利润=（直接费中的人工费（直接费中的人工费+机械费）机械费）相应利润率相应利润率 （3）以人工费为计算基础时

7、的利润计算方法）以人工费为计算基础时的利润计算方法 利润利润=直接费中的人工费直接费中的人工费相应利润率相应利润率 （四）税金（四）税金 是指国家税法规定的应计入建筑安装工程造价内的营业税、是指国家税法规定的应计入建筑安装工程造价内的营业税、城市维护建设税及教育费附加等。城市维护建设税及教育费附加等。 税金税金=（直接费（直接费+间接费间接费+利润）利润）综合税率综合税率 营业税营业税 应纳营业税应纳营业税=计税营业额计税营业额3% 城市维护建设税城市维护建设税 应纳税额应纳税额=应纳营业税额应纳营业税额适用税率（适用税率（7%、5% 、1% ） 教育费附加教育费附加 应纳税额应纳税额=应纳营

8、业税额应纳营业税额3% 地方教育费附加地方教育费附加 应纳税额应纳税额=应纳营业税额应纳营业税额2%（四）税金（四）税金 税金的综合计算（三税合一）税金的综合计算（三税合一） 税金税金=（直接费（直接费+间接费）间接费） 综合税率（综合税率（%） （一）纳税地点在市区的企业（一）纳税地点在市区的企业 （二）纳税地点在县城、镇的企业（二）纳税地点在县城、镇的企业 （三）纳税地点不在市区、县城、镇的企业（三）纳税地点不在市区、县城、镇的企业3.48%1%23%-3%3%73%311?3.41%12%3%-3%35%3%311?3.28%12%3%-3%3%1%3%311? 某市建筑公司承建某县政府

9、办公大楼，工程不含税造价为某市建筑公司承建某县政府办公大楼，工程不含税造价为1000万元，求该施工企业应缴纳的营业税、城市维护建设费万元，求该施工企业应缴纳的营业税、城市维护建设费和地方教育费附加分别为多少？和地方教育费附加分别为多少？ 解：含税营业额解：含税营业额 应缴纳的营业税应缴纳的营业税=1034.1263%=31.024 应缴纳的城市维护建设税应缴纳的城市维护建设税=31.0245%=1.551 应缴纳的教育费附加应缴纳的教育费附加=31.0243%=0.931 应缴纳的地方教育附加应缴纳的地方教育附加=31.0242%=0.6201034.1262%3%-3%35%3%311000

10、?二、投资估算的方法二、投资估算的方法（一）建设投资静态投资部分的估算（一）建设投资静态投资部分的估算1.项目建议书阶段投资估算方法项目建议书阶段投资估算方法（1） 单位生产能力估算单位生产能力估算 C2=C1（Q2/ Q1）f Q1_已建类似项目生产能力已建类似项目生产能力 Q2_拟建项目生产能力拟建项目生产能力 C1_已建项目投资已建项目投资 C2_拟建项目投资拟建项目投资 f 不同时间、地点的综合调整系数不同时间、地点的综合调整系数 例：某地例：某地2010年拟建污水处理能力年拟建污水处理能力15万立方米万立方米/日的污水处日的污水处理厂一座。据调查，该地区理厂一座。据调查，该地区200

11、6年度建设污水处理能力年度建设污水处理能力10万立方米万立方米/日的投资为日的投资为16000万元。若调整系数为万元。若调整系数为1.5，估算，估算该项目投资。该项目投资。拟建项目的投资拟建项目的投资=（16000/10）151.5=36000（万元）（万元） （2） 生产能力指数法生产能力指数法 【例】【例】2004年已建成年产年已建成年产10万吨的某钢厂，其投资额为万吨的某钢厂，其投资额为4000万元，万元，2008年拟建生产年拟建生产50万吨的钢厂项目。自万吨的钢厂项目。自2004年至年至2008年每年平均造价指数递增年每年平均造价指数递增4%，生产能力指数为，生产能力指数为0.8，估算

12、拟建钢厂的静态投资额所需静态投资为多少？，估算拟建钢厂的静态投资额所需静态投资为多少？ xQ2CCf21Q1x0.8Q5042CCf400014%1659821Q101万元 （二）可行性研究阶段的投资估算（二）可行性研究阶段的投资估算指标估算法指标估算法 步骤：（步骤：（1）把建设项目以单项工程或单位工程，按照建）把建设项目以单项工程或单位工程，按照建设内容纵向划分为各主要生产设施、辅助及公用设施、行设内容纵向划分为各主要生产设施、辅助及公用设施、行政及福利设施以及其他各项基本费用，按建设内容横向划政及福利设施以及其他各项基本费用，按建设内容横向划分为建设工程费、设备及工器具购置费、安装工程等

13、费用。分为建设工程费、设备及工器具购置费、安装工程等费用。 （2）根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或）根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或单项工程投资的估算，单项工程投资的估算， （3）在此基础上汇集编制成拟建建设项目的各个单项工）在此基础上汇集编制成拟建建设项目的各个单项工程费用和拟建建设项目的工程费用投资估算。程费用和拟建建设项目的工程费用投资估算。 （4）再按相关规定估算工程建设其他费用、基本预备费）再按相关规定估算工程建设其他费用、基本预备费等，形成拟建项目静态投资。等，形成拟建项目静态投资。 建设投资估算表建设投资估算表(概算法概算法) 1.建筑工程费估算建筑工程费

14、估算 建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需的费用，建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需的费用，如场地平整、厂房、仓库、电站、设备基础、工业窑炉、如场地平整、厂房、仓库、电站、设备基础、工业窑炉、矿井开拓、露天剥离、桥梁、堤坝、隧道、涵洞、铁路、矿井开拓、露天剥离、桥梁、堤坝、隧道、涵洞、铁路、公路、管线敷设、水库、水坝、灌区等项工程的费用。建公路、管线敷设、水库、水坝、灌区等项工程的费用。建筑工程投资估算一般采用以下方法：筑工程投资估算一般采用以下方法： （1）单位建筑工程投资估算法，）单位建筑工程投资估算法，以单位建筑工程量投资以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算。一般工

15、业与民用建筑以乘以建筑工程总量计算。一般工业与民用建筑以单位建筑单位建筑面积面积(平方米平方米)的投资，工业窑炉砌筑以的投资，工业窑炉砌筑以单位容积单位容积(立方米立方米)的投资，水库以的投资，水库以水坝单位长度水坝单位长度(米米)的投资，铁路路基以单的投资，铁路路基以单位长度位长度(公里公里)的投资，矿山掘进以单位长度的投资，矿山掘进以单位长度(米米)的投资，的投资，乘以相应的建筑工程总量来计算建筑工程费。乘以相应的建筑工程总量来计算建筑工程费。 （2）单位实物工程量投资估算法）单位实物工程量投资估算法，以单位实物工程量的，以单位实物工程量的投资乘以实物工程总量计算。土石方工程按每立方米投资

16、，投资乘以实物工程总量计算。土石方工程按每立方米投资，矿井巷道工程按每延米投资，路面铺设工程按每平方米投矿井巷道工程按每延米投资，路面铺设工程按每平方米投资，乘以相应的实物工程总量计算建筑工程费。资，乘以相应的实物工程总量计算建筑工程费。 （3）概算指标投资估算法，）概算指标投资估算法，对于没有上述估算指标且建筑工程费占对于没有上述估算指标且建筑工程费占投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用这种估算法，应投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用这种估算法，应占有较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标，投入的时占有较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标，投入的时间和

17、工作量较大。间和工作量较大。建筑工程费建筑工程费=分部分项实物工程量分部分项实物工程量概算指标概算指标施工定额施工定额预算定额预算定额概算定额概算定额概算指标概算指标投资估算指标投资估算指标对象对象工序工序分项工程分项工程扩大的分项工程扩大的分项工程整个建筑物整个建筑物或构筑物或构筑物独立的单项工独立的单项工程或完整的工程或完整的工程项目程项目用途用途编制施工编制施工预算预算编制施工编制施工图预算图预算编制扩大编制扩大初步设计概算初步设计概算编制初步设计编制初步设计概算概算编制投资估算编制投资估算项目项目划分划分最细最细细细较粗较粗粗粗很粗很粗定额定额水平水平平均先进平均先进平均平均平均平均平

18、均平均平均平均定额定额性质性质生产性定额生产性定额计价性定额计价性定额2.安装工程费安装工程费 (3)安装工程费估算。安装工程费估算。 安装工程费，包括各种机电设备装配和安装工程费用，与安装工程费，包括各种机电设备装配和安装工程费用，与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用，附属于被安设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用，附属于被安装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保温、防装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用。腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用。 安装工程费通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、安装工程费通常按

19、行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。具体计算可按安装费率、每吨取费标准和指标估算投资。具体计算可按安装费率、每吨设备安装费或者每单位安装实物工程量的费用估算，即：设备安装费或者每单位安装实物工程量的费用估算，即： 安装工程费设备原价安装工程费设备原价安装费率安装费率 安装工程费设备重量（面积、体积）安装工程费设备重量（面积、体积）每吨（立方米、每吨（立方米、平方米）安装费平方米）安装费 安装工程费安装工程实物量安装工程费安装工程实物量安装费用指标安装费用指标3.设备及工器具购置费估算 （1）设备及工、器具购置费用的构成）设备及工、器具购置费用的构成 设备购置费： 特征是达

20、到固定资 产标准。 设备购置费=设备原价+设备运杂费 工具、器具及生产家具购置费：特征是没有达到固定资产标准。 工具、 器具及生产家具购置费=设备购置费定额费率 设备及工、器具购置费设备及工、器具购置费 （2）进口设备抵岸价的构成及计算，设备购置费的计算）进口设备抵岸价的构成及计算，设备购置费的计算 进口设备采用最多的是装运港船上交货价进口设备采用最多的是装运港船上交货价(FOB)，其抵岸，其抵岸价的构成可概括为：价的构成可概括为： 进口设备购置费进口设备原价（抵岸价）进口设备购置费进口设备原价（抵岸价）+进口设备国进口设备国内运杂费内运杂费 进口设备国内运杂费设备原价进口设备国内运杂费设备原

21、价X设备运杂费率设备运杂费率 【例【例 】从某国进口设备，重量】从某国进口设备，重量1000吨，装运港船上交货价为吨，装运港船上交货价为400万美元，工万美元，工程建设项目位于国内某省会城市。如果，国际运费标准为程建设项目位于国内某省会城市。如果，国际运费标准为300美元吨，海上美元吨，海上运输保险费率为运输保险费率为3，中国银行费率为，中国银行费率为5，外贸手续费率为，外贸手续费率为1.5%，关税税率，关税税率为为22%，增值税的税率为，增值税的税率为17%，消费税税率，消费税税率10%，银行外汇牌价为，银行外汇牌价为1美元美元=6.8元人民币，对该设备的原价进行估算。元人民币，对该设备的原

22、价进行估算。解：进口设备解：进口设备FOB=4006.8=2720万元万元国际运费国际运费=30010006.8=204万元万元CIF=2720+204+8.80=2932.8万元万元银行财务费银行财务费=27205=13.6万元万元外贸手续费外贸手续费=2932.81.5%=43.99万元万元关税关税=2932.822%=645.22万元万元增值税增值税=（2932.8+645.22+397.56）17%=675.85万元万元进口从属费进口从属费=13.6+43.99+645.22+397.56+675.85=1776.22万元万元进口设备原价进口设备原价=2932.8+1776.22=47

23、09.02万元万元万元海运保险费80. 8%3 . 00.3%12042720万元消费税56.397%10%01122.6458 .29324.工程建设其他费用工程建设其他费用 4.工程建设其他费用工程建设其他费用 （1）建设用地费用）建设用地费用 征地补偿费征地补偿费 土地补偿费土地补偿费安置补助费安置补助费地上附着物和青苗补偿费地上附着物和青苗补偿费征地动迁费征地动迁费其他税费其他税费 土地使用权出让（转让）金土地使用权出让（转让）金 （2）与项目建设有关的费用）与项目建设有关的费用 建设管理费：建设单位管理费；工程建设监理费；工程建设管理费：建设单位管理费；工程建设监理费；工程质量监督费

24、质量监督费 计算：建设管理费计算：建设管理费=工程费用工程费用建设投资管理费费率建设投资管理费费率 可行性研究费可行性研究费 研究试验费：为建设项目进行必要的研究试验以及按照研究试验费：为建设项目进行必要的研究试验以及按照设计规定在建设过程中必须进行试验、验证所需的费用。设计规定在建设过程中必须进行试验、验证所需的费用。4.工程建设其他费用工程建设其他费用 （2）与项目建设有关的费用）与项目建设有关的费用 勘察设计费勘察设计费 环境影响评价费环境影响评价费 职业安全卫生健康评价费职业安全卫生健康评价费 场地准备及临时设施费场地准备及临时设施费 引进技术和设备其他费用引进技术和设备其他费用 引进

25、设备材料国内检验费；引进项目图纸资料翻译复制费、引进设备材料国内检验费；引进项目图纸资料翻译复制费、备品备件测绘费；出国人员费用；来华人员费用；银行担备品备件测绘费；出国人员费用；来华人员费用；银行担保及承诺费；注意：引进技术和设备发生的未计入设备购保及承诺费；注意：引进技术和设备发生的未计入设备购置费的费用置费的费用 工程保险费工程保险费 市政公用设施建设及绿化补偿费市政公用设施建设及绿化补偿费4.工程建设其他费用工程建设其他费用 （3）与项目运营有关的费用）与项目运营有关的费用 专利及专有技术使用费专利及专有技术使用费 国外设计及技术资料费；引进有效专利、专有技术使用费；国外设计及技术资料

26、费；引进有效专利、专有技术使用费；技术保密费；国内有效专利、专有技术使用费；商标使用技术保密费；国内有效专利、专有技术使用费；商标使用费；特许经营权费费；特许经营权费 联合试运转费联合试运转费 一般根据按需试运转车间的工艺设备购置费的百分比估算一般根据按需试运转车间的工艺设备购置费的百分比估算 生产准备费生产准备费 新建项目以可行性研究报告定员人数为计算基数，改扩建新建项目以可行性研究报告定员人数为计算基数，改扩建项目以新增定员为计算基数。项目以新增定员为计算基数。 办公及生活家具购置费办公及生活家具购置费 为保证新建、改建、扩建项目初期正常生产、使用、和管为保证新建、改建、扩建项目初期正常生

27、产、使用、和管理所必须购置的办公和生活家具、用具的费用。理所必须购置的办公和生活家具、用具的费用。5.基本预备费 基本预备费是指针对项目实施工程中可能发生而事先预留基本预备费是指针对项目实施工程中可能发生而事先预留的费用，又称工程建设不可预见费，主要指设计变更及施的费用，又称工程建设不可预见费，主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。一般由四部分构成：工过程中可能增加工程量的费用。一般由四部分构成： （1）设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等）设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用；增加的费用； （2）自然灾害；）自然灾害； （3）竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽

28、工程进行必要的）竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用；挖掘和修复费用； （4）超规超限设备运输增加的费用。）超规超限设备运输增加的费用。 基本预备费基本预备费 (设备及工器具购置费设备及工器具购置费+建筑安装工程费用建筑安装工程费用+工程建设其工程建设其他费用他费用)基本预备费费率基本预备费费率 （工程费用（工程费用+工程建设其他费用）工程建设其他费用）基本预备费费率基本预备费费率（二）动态投资的估算（二）动态投资的估算 1.涨价预备费涨价预备费 式中：式中： PF涨价预备费；涨价预备费； n建设期年份数；建设期年份数； It建设期中第建设期中第t年的工程费用年的工程费用

29、 f年均投资价格上涨率；年均投资价格上涨率； m建设前期年限（从编制估算到开工建设）。建设前期年限（从编制估算到开工建设）。 nt 1m0.5tt 1PFI (1 f) (1 f)1 f1 【例【例 】某建设项目建安工程费】某建设项目建安工程费500万元，设备购置费万元，设备购置费300万万元，工程建设其他费用元，工程建设其他费用200万元，已知基本预备费率万元，已知基本预备费率5%，项，项目建设前期年限为目建设前期年限为1年，建设期为年，建设期为3年，各年投资计划额如下，年，各年投资计划额如下，第一年完成投资第一年完成投资20%，第二年，第二年60%，第三年，第三年20%，年均投资，年均投资

30、价格上涨率为价格上涨率为6，求建设项目建设期间涨价预备费。，求建设项目建设期间涨价预备费。 解：基本预备费解：基本预备费=（500+300+200）5%=50万元万元 工程费用工程费用=500+300=800万元万元 建设期第一年完成投资建设期第一年完成投资=80020%=160万元万元 第一年涨价预备费为：第一年涨价预备费为：PF1=I1(1+f)(1+f)0.51 =14.61万元万元 第二年完成投资第二年完成投资=80060%=480万元万元 第二年涨价预备费为：第二年涨价预备费为： PF2=I2(1+f)(1+f)0.5(1+f)1=75.27万元万元 第三年完成投资第三年完成投资=8

31、0020%=160万元万元 第三年涨价预备费为：第三年涨价预备费为： PF3=I3(1+f)(1+f)0.5 (1+f)21=36.20万元万元 所以，建设期的涨价预备费为：所以，建设期的涨价预备费为： PF=14.61+75.27+36.20=126.08万元万元 2.建设期利息估算。建设期利息估算。 建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计人固定资产建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计人固定资产的利息。计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借的利息。计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中使用，借款第一年按半年计息，其余各款均在每年的年中使用，借款第一年按半年计息，

32、其余各年按全年计息，其计算公式为：年按全年计息，其计算公式为： 各年应计利息（年初借款本息累计各年应计利息（年初借款本息累计+本年借款额本年借款额2) 年利率年利率 有多种借款资金来源，每笔借款的年利率各不相同的项有多种借款资金来源，每笔借款的年利率各不相同的项目，既可以分别计算每笔借款的利息，也可计算出各笔借目，既可以分别计算每笔借款的利息，也可计算出各笔借款加权平均的年利率，并以此计算全部借款的利息。款加权平均的年利率，并以此计算全部借款的利息。 (例例)某新建项目，建设期为某新建项目，建设期为3年，分年均衡进行贷款，第年，分年均衡进行贷款，第一年贷款一年贷款300万元，万元， 第二年第二

33、年600万元，第三年万元，第三年400万元，万元，年利率为年利率为12，建设期内利息只计息不支付，计算建设期，建设期内利息只计息不支付，计算建设期贷款利息贷款利息 解：在建设期，各年利息计算如下： 111122qAi 18(万元) 2q(1212PA)i=(300+18+16002)127416(万元) 3q(2P+312A)i(318+600+741612400)12143.06(万元) 所以，建设期贷款利息1q+2q+3q18+7416+1430623522(万元) 三、流动资金的估算三、流动资金的估算 流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运流动资金是指生产经营性项目投产后，为

34、进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。因为项目的生产经营过程是连续不断的，所需的周转资金。因为项目的生产经营过程是连续不断的，流动资金就须不断地投入，所以，流动资金是项目生产经流动资金就须不断地投入，所以，流动资金是项目生产经营活动正常进行必须的资金保证，是项目总投资的重要组营活动正常进行必须的资金保证，是项目总投资的重要组成部分。成部分。 流动资金估算一般采用分项详细估算法。个别情况或者小流动资金估算一般采用分项详细估算法。个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。型项目可采用扩大指标法。 流动资金的估算

35、方法流动资金的估算方法 （一）分项详细估算法（一）分项详细估算法 流动资金流动资金=流动资产流动负债流动资产流动负债 流动资产流动资产=应收账款应收账款+预付账款预付账款+存货存货+现金现金 流动负债流动负债=应付账款应付账款+预收账款预收账款 流动资金本年增加额流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动本年流动资金上年流动资金资金 估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。 1.周转次数计算周转次数计算 周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少周转次数是指流

36、动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程。个生产过程。 周转次数周转次数=360d最低周转次数最低周转次数 存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数，存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。又可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。又因为：因为： 周转次数周转次数=周转额各项流动资金平均占用额周转额各项流动资金平均占用额 如果周转次数已知，则：如果周转次数已知，则： 各项流动资金平均占用额各项流动资金平均占用额=周转额周转次数周转额周转次数 2.应收账款估算应收账款估算 应收账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。应收

37、账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。计算公式为：计算公式为： 应收账款应收账款=年年经营成本经营成本应收账款周转次数应收账款周转次数 3.存货估算存货估算 存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资，主要有原存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、维修备件、包装物、在材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、维修备件、包装物、在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为：

38、为： 存货存货=外购原材料、燃料外购原材料、燃料+其他材料其他材料+在产品在产品+产成品产成品 外购原材料、燃料外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用分项周转次数年外购原材料、燃料费用分项周转次数 其他材料其他材料=年其他材料费用其他材料周转次数年其他材料费用其他材料周转次数 产成品产成品=（年经营成本（年经营成本-年营业费用）年营业费用）/产成品周转次数产成品周转次数年 外 购 原 材 料 、 燃 料 动 力 费 用 年 工 资 及 福 利 费 年 修 理 费 年 其 他 制 造 费 用在 产 品在 产 品 周 转 次 数 4.预付账款估算预付账款估算 预付账款预付账款=（外购商品或服务年

39、费用金额）（外购商品或服务年费用金额）/预付账款周转预付账款周转次数次数 5.现金需要量估算现金需要量估算 项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。计算公式为：金和银行存款。计算公式为： 现金需要量估算现金需要量估算 现金需要量现金需要量=（年工资及福利费（年工资及福利费+年其他费用）年其他费用）/现金周转现金周转次数次数 年其他费用年其他费用=制造费用制造费用+管理费用管理费用+营业费用（以上三项营业费用（以上三项费用中所含的工

40、资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） 6.流动负债估算流动负债估算 应付账款应付账款=外购原材料、燃料动力及其他材料年费用外购原材料、燃料动力及其他材料年费用/应付应付账款周转次数账款周转次数 预收账款预收账款=预收的营业收入年金额预收的营业收入年金额/预收账款周转次数预收账款周转次数 例例 某建设项目达到设计能力后，全场定员1000人，工资和福利费按照每人每年20000元估算，每年的其他费用为1000万元，其中其他制造费600万元，现金的周转次数为每年10次，流动资金估算中应收账款估算额为2000万元，预收账款估算额为300万元，应付账款估算

41、额为1500万元，存货估算额为6000万元，预付账款估算额为500万元，则该项目流动资金估算额为（ ）万元 A7000 B6400 C10000 D9960 答案答案：A 解析解析：该题考核流动资金估算原理的应用。在流动资金分项详细估算法中，基本原理如下：流动资金=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）；应收账款、存货、预付账款、应付账款和预收账款都已给出，只需估算现金，现金=（年工资及福利+年其他费）/现金周转次数=（21000+1000）/10=300万元，最后计算结果为：2000+6000+300+500-（1500+300）=7000万元（二）扩

42、大指标估算法 扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。公式为： 年流动资金额=年费用基数X各类流动资金率 年流动资金额=年产量X单位产品产量占用流动资金额 (1)销售收入资金率法。销售收入资金率法。 销售收入资金率法是指项目流动资金需要量与其一定时期销售收入资金率法是指项目流动资金需要量与其一定时期内内(通常以年为单位通常以年为单位)的销售收入的比率。的销售收入的比率。 流动资各需要量项目年销售收入流动资各需要量项目年销售收入销售收入资金率销售收入资金率 式中，项目年销售收入取项目正常年份的数值，销售收式中，项目年销售收

43、入取项目正常年份的数值，销售收入资金率可根据同类项目的经验数据加以确定。入资金率可根据同类项目的经验数据加以确定。 (2)经营成本资金率法。经营成本资金率法。 经营成本资金率法是指项目流动资金需要量与其一定时期经营成本资金率法是指项目流动资金需要量与其一定时期内内(通常以年为单位通常以年为单位)的经营成本的比率。的经营成本的比率。 流动资金需要量项目年经营成本流动资金需要量项目年经营成本经营成本资金率经营成本资金率 (3)单位产量资金率法。单位产量资金率法。 单位产量资金率法是指项目单位产量所需的流动资金量。单位产量资金率法是指项目单位产量所需的流动资金量。 流动资金需要量项目年产量流动资金需

44、要量项目年产量x单位产量资金率单位产量资金率 四、项目投入总资金及分年投入计划四、项目投入总资金及分年投入计划(一一)项目投入总资金项目投入总资金 (一一)项目投入总资金项目投入总资金(二)分年资金投入计划 五、项目投资借款利息的估算及投资借款的偿还五、项目投资借款利息的估算及投资借款的偿还 按会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费按会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费用，又称财务费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损用，又称财务费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益（减汇兑收益）以及相关手续费。在大多数项目的财务分益（减汇兑收益）以及相关手续费。在大多数项目的

45、财务分析中，只考虑利息费用。利息支出的估算包括建设投资借款析中，只考虑利息费用。利息支出的估算包括建设投资借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分。其中长期利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分。其中长期借款利息通常是由于建设投资借款引起的。借款利息通常是由于建设投资借款引起的。 1. 建设投资借款还本付息估算建设投资借款还本付息估算 (1)还本付息的资金来源还本付息的资金来源。 根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润括可用于归还借款的利润(一般应是经过利润分配程序后的未一般应是经过利润分配程序后

46、的未分配利润分配利润)、固定资产折旧、无形资产、其他资产摊销费和其、固定资产折旧、无形资产、其他资产摊销费和其他还款资金来源。他还款资金来源。 (2)还本付息额的计算。还本付息额的计算。 1) 等额还本付息。等额还本付息。 这种方法是指在还款期内，每年偿付的本金利息之和是相等的，这种方法是指在还款期内，每年偿付的本金利息之和是相等的，但每年支付的本金数和利息数均不相等。计算步骤如下：但每年支付的本金数和利息数均不相等。计算步骤如下： 计算建设期末的累计借款本金与资本化利息之和计算建设期末的累计借款本金与资本化利息之和Ic。 根据等值计算原理，采用资金回收系数计算每年等值的还本根据等值计算原理，

47、采用资金回收系数计算每年等值的还本付息额度付息额度A 计算每年应付的利息。计算每年应付的利息。 每年应支付的利息每年应支付的利息=年初借款余额年初借款余额年利率年利率 其中其中 年初借款余额年初借款余额= Ic-本年之前各年偿还的本金累计本年之前各年偿还的本金累计 计算每年偿还的本金。计算每年偿还的本金。 本年偿还本金本年偿还本金=A-每年支付利息每年支付利息 采用等额还本付息法，利息将随偿还本金后欠款的减少逐年减采用等额还本付息法，利息将随偿还本金后欠款的减少逐年减少，而偿还的本金恰好相反，将由于利息减少而逐年加大。此少，而偿还的本金恰好相反，将由于利息减少而逐年加大。此方法适用投产初期效益

48、较差，而后期效益较好的项目。方法适用投产初期效益较差，而后期效益较好的项目。 例：已知某项目建设期末贷款本利和累计为例：已知某项目建设期末贷款本利和累计为1000万元，万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法按照贷款协议，采用等额还本付息的方法5年还清，已知年还清，已知年利率年利率6%。求项目还款期每年的还本额、付息额和还本。求项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额。付息总额。 解：每年还本付息额为：解：每年还本付息额为：55(1)6%(16%)1000237.40(1)1(16%)1nniiAPi年份年份 1 2 3 4 5 年初借款余额年初借款余额 1000 822.6 634.5

49、6 435.23 239.40 年利息年利息 60 49.36 38.07 26.11 13.46 年还本年还本 177.4 188.04 199.33 211.29 223.94 年还本付息总额年还本付息总额 237.4 237.40 237.40 237.40 237.40 年末借款余额年末借款余额 822.6 634.56 435.23 223.94 0 2)等额还本、利息照付。这种方法是指在还款期内每年等额等额还本、利息照付。这种方法是指在还款期内每年等额偿还本金，而利息按年初借款余额和利息率的乘积计算，利偿还本金，而利息按年初借款余额和利息率的乘积计算，利息不等，而且每年偿还的本利和

50、不等。计算步骤如下：息不等，而且每年偿还的本利和不等。计算步骤如下： 计算建设期末的累计借款本金和未付的资本化利息之和计算建设期末的累计借款本金和未付的资本化利息之和Ic。 计算在指定偿还期内，每年应偿还的本金计算在指定偿还期内，每年应偿还的本金A A= Ic/n 其中其中n为贷款的偿还期为贷款的偿还期(不包括建设期不包括建设期)。 计算每年应付的利息额。计算每年应付的利息额。 年应付利息年应付利息=年初借款余额年初借款余额年利率年利率 计算每年的还本付息额总额。计算每年的还本付息额总额。 年还本付息总额年还本付息总额=A+年应付利息年应付利息 此方法由于每年偿还的本金是等额的，计算简单，但项

51、目投此方法由于每年偿还的本金是等额的，计算简单，但项目投产初期还本付息的压力大。因此，此法适用于投产初期效益产初期还本付息的压力大。因此，此法适用于投产初期效益好，有充足现金流的项目。好，有充足现金流的项目。例：已知某项目建设期末贷款本利和累计为例：已知某项目建设期末贷款本利和累计为1000万元，按照贷万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法款协议，采用等额还本付息的方法5年还清，已知年利率年还清，已知年利率6%。求。求项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额。项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额。年份年份 12345年初借款余额年初借款余额 1000 800 600400200

52、年利息年利息6048362412年还本年还本200200 200200200年还本付息总额年还本付息总额260248 236224212年末借款余额年末借款余额800600 4002000 2. 流动资金借款还本付息估算流动资金借款还本付息估算 流动资金借款的还本付息方式与建设投资借款的还本流动资金借款的还本付息方式与建设投资借款的还本付息方式不同，付息方式不同， 流动资金借款在生产经营期内只计算每流动资金借款在生产经营期内只计算每年所支付的利息，本金通常是在项目寿命期最后一年一次年所支付的利息，本金通常是在项目寿命期最后一年一次性偿还性偿还 。利息计算公式为：。利息计算公式为： 年流动资金借

53、款利息年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额年初流动资金借款余额流动流动资金借款年利率资金借款年利率 3. 短期借款还本付息估算。短期借款还本付息估算。 项目财务评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临时项目财务评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临时需要而发生的短期借款，短期借款的数额应在财务计划现需要而发生的短期借款，短期借款的数额应在财务计划现金流量表中得到反映，其利息应计入总成本费用表的利息金流量表中得到反映，其利息应计入总成本费用表的利息支出中。短期借款利息的计算与流动资金借款利息相同，支出中。短期借款利息的计算与流动资金借款利息相同，短期借款本金的偿还按照随借随还的原则处理，即

54、当年借短期借款本金的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还。款尽可能于下年偿还。例题：例题：根据国家现行财税制度的规定，用于偿还固定资产投资贷款的资金有（ ）。 A. 销售收入 B.未分配利润 C固定资产折旧 D.无形资产摊销 E大修理费答案：答案：BCD解析：解析：该题考核建设投资借款还本付息的资金来源。考核的关键是贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产和其他资产摊销费和其他还款资金来源。未分配利润主要指用于偿还固定资产投资借款及弥补以前年度亏损的可供分配利润。例题：例题：已知某项目建设期末贷款本利和累计1200万元，按照贷款协议，采用等额还本

55、、利息照付方式分4年还清，年利率为6，则第2年还本付息总额为（ ）万元。A.348.09 B.354.00C.372.00 D.900.00答案：答案：解析：解析：该题考核考核等额还本、利息照付的计算。A=1200/4=300A=1200/4=300，第二年还本付息总额：300+300+（1200-3001200-300）6%=354.006%=354.00例题：例题：某建设项目，建设期贷款本金总额为10001000万元，建设期贷款利息总额为200200万元。按照贷款协议，采用等额还本、利息照付的方式分5年还清。若年利率为8%8%,则项目投产后的第3年应还本金和第3年应付利息分别是（）。A A

56、 200200万元，97.697.6万元 B B200200万元，万元，64.064.0万元万元C C 240240万元，万元，57.657.6万元万元 D D 240240万元，万元，38.438.4万元万元答案：答案：解析：解析：该题考核考核等额还本、利息照付的计算。A=IC/5=A=IC/5=1200/5=2401200/5=240万元，第3年应付利息=第2年末借款余额年利率（1200-240-2401200-240-240）57.657.6万元案例分析题案例分析题1.某建设项目的工程费由以下内容构成：某建设项目的工程费由以下内容构成：（1）主要生产项目）主要生产项目1500万元，其中建筑工程费万元，其中建筑工程费300万元，设备购置费万元，设备购置费1050万万元，安装工程费元，安装工程费150万元。万元。（2）辅助生产项目）辅助生产项目300万元，其中建筑工程费万元，其中建筑工程费150万元，设备购置费万元，设备购置费110万元，万元，安装工程费安装工程费40万元。万元。（3）公用工程）公用工程150万元，其中建筑工程费万元，其中建筑工程费100万元，设备购置费万元，设备购置费40万元，安万元，安装工程费装工程费10万元。万元。2.项目建设前期年限为项目建设前期年限为1年，项目建设期第年，