阜阳城投专项资产管理计划-项目路演

1、阜阳城投债权投资阜阳城投债权投资专项资金管理计划专项资金管理计划资产管理二部资产管理二部 彭国平彭国平20132013年年9 9月月2424日日彭国平彭国平 资管二部资管二部 副总经理副总经理 财金系硕士，多年金融行业工作经验，擅长项目运作，熟知各项融资模式； 曾供职于知名资信评估公司大公国际，拥有丰富的项目经验及企业调研经历，包括甘肃省国资委100亿中票项目等；作为团队核心人员开发的商业银行信贷风险评估模型得到银监局相关领导的高度认可，同时获得国际顶级评估公司穆迪相关技术人员的高度评价； 个人信条：公正、客观为中国高净值财富人士提供理财服务，为国内优质客户提供全面、专业的投融资服务。目目 录

2、录一一 项目背景项目背景二二 交易对手介绍交易对手介绍三三 资管计划介绍资管计划介绍四 还款能力及风控措施分析还款能力及风控措施分析五 项目亮点及认购流程项目亮点及认购流程第一章、项目背景第一章、项目背景阜阳市简介阜阳市简介阜阳市房地产市场刚性需求大阜阳市房地产市场刚性需求大阜阳市城镇化率低阜阳市城镇化率低阜阳市债务负债率低阜阳市债务负债率低阜阳市发展方向阜阳市发展方向小结小结 阜阳市位于安徽省西北部，地处武汉、郑州、合肥、徐州等城市200公里“围空”中心，辐射半径100公里，具有成为区域性中心城市的地理优势和市场潜力。 阜阳交通便捷，京九铁路纵贯全境，是全国六大路网性铁路枢纽之一，阜阳机场为

3、国家4C级机场，公路、水运四通八达，拥有淮河和沙颍河两大水运“黄金水道”。 阜阳是国家商品粮、棉、油、肉生产基地，境内煤炭、天然气资源蕴藏丰富。1 1、阜阳市简介、阜阳市简介 2010年，阜阳市被评为“中中国商品市场最佳投资城市国商品市场最佳投资城市”。 2012年度阜阳市实现地区生产总值962.5亿元，按可比价格计算,比上年增长11.7%。三次产业结构为25.9：41.3：32.8。 目前基本形成以煤电、化工、农副产品加工、医药、纺织等几大支柱性产业为主，门类较为齐全的工业生产体系。立足资源优势，阜阳市委、市政府提出了建设阜阳市“六大名六大名片片”综合交通枢纽、百亿江淮粮仓、煤电能源新城、人

4、力资源大市、商贸物流中心、滨水园林城市，发展目标更加清晰。阜阳市简介（续）阜阳市简介（续）名称名称 GDP(GDP(亿元亿元) ) 排名排名 合肥市 4164.341 芜湖市 1873.632 安庆市 1359.73 马鞍山 12324 滁州市 970.75 阜阳市阜阳市 962.5962.56 6 六安市 918.27 宿州市 914.958 蚌埠市 890.229 淮南市 781.8 10 宜城市 671.40 11 毫州市 626.65 12 铜陵市 621.313 淮北市 620.514 全市总人口逾总人口逾1,0001,000万人万人，是安徽省人口最多的城市。 庞大的人口数量为当地楼

5、市提供了充沛的刚性提供了充沛的刚性需求需求，楼市保持快速增长楼市保持快速增长。根据统计，阜阳二手房2010年均价为2387元/，2012年二手房均价上涨至4237元/，三年的时间，二手房的均价上涨了1850元/，二手房均价涨幅为77.5%。2 2、阜阳市房地产市场刚性需求大阜阳市房地产市场刚性需求大阜阳市2012年末的城镇化水平仅为34.2%34.2%，距离全国平均水平52%相去甚远，阜阳市十二五规划中城镇化率要求达到42%，阜阳市远期规划2030年城镇化率达到65%，还有着巨大的发展空间巨大的发展空间。3 3、阜阳市城镇化率低阜阳市城镇化率低政府负债率：政府负债率：政府负有偿还责任的债务和政

6、府综合财力的比率。4 4、阜阳市政府负债率低阜阳市政府负债率低 如债务率超过100%（多数国家确定的债务率指标控制上限），表明该地区债务风险较高；如低于100%，表明该地区债务风险较低。 财政部财政科学研究所所长贾康于2011年10月15日在清华大学举办的论坛上表述：国内有接近20%的市级地方政府和3%的县级政府负债率超过100%。 2012年底，有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率已超过100%，最高达189%.时间时间城市城市负债率负债率2011年底北京61.71%2013年3月末末阜阳36.45%（债务余额为2013年3月末数据，综合财力为2012年底数据。2013年1月，阜阳市城

7、市总体规划(20122030年)纲要通过审查，纲要规划阜阳市中心城区主要向南、向西发展，适当向北、向东发展。2011年，阜阳市启动城南新区建设，位于淮河路以南、京九铁路以西、王店镇以北、南京路以东区域，面积约18平方公里。2013年1月11日，阜阳市城南新区建设投资有限公司正式成立，城南新区规划在未来年内，打造成一个集政务办公、商务金融、文化体育、教育医疗、会展旅游、商业居住为一体的现代化阜阳新阜阳新城城城南新区城南新区。5 5、阜阳市发展方向阜阳市发展方向6 6、小结、小结政府政府负债率低负债率低刚需大刚需大（人口红利）（人口红利）城镇化率低城镇化率低城南发展城南发展第二章、交易对手简介第二

8、章、交易对手简介融资方介绍融资方介绍资产管理人介绍资产管理人介绍1 1、融资方介绍、融资方介绍股东股东背景背景业务业务范围范围社会社会地位地位财务财务数据数据阜阳市政府阜阳市政府作为唯一出资出资人成立的国有独资公司1998年成立政府投融资平台城乡建设投资市政府工程管理土地收储整理阜阳市级唯一投融资平台发债主体，公开市场发行过债券2012年经联合资信评估有限公司评级，阜阳城投主体级别为AA注册资本：人民币48,970.77万元。2012年末，公司资产总额201.31亿元，资产负债率30.74%，2012年实现净利润5.17亿。阜阳市城市建设投资有限公司2 2、资产管理人介绍、资产管理人介绍 深圳

9、华宸未来资产管理有限公司深圳华宸未来资产管理有限公司 华宸未来资产是华宸未来基金管理有限公司的全资子公司。华宸未来基金管理有限公司由华宸信托有限责任公司、韩国未来资产基金管理公司等公司共同发起设立，注册资本2亿元人民币，于2012 年获得中国证监会批文并成立。 华宸未来基金股东实力雄厚，其中，华宸信托始创于1988 年4 月，为原内蒙古信托投资有限任公司，是中国最具区域影响力信托公司之一；韩国未来资产基金管理公司是韩国国内最大的基金管理公司，股票型基金产品在韩国国内市场占有率超过25%，也是亚洲最大的独立金融服务机构之一，截至2011 年底，资产管理总额超过500 亿美元。 资产管理人介绍（续

10、）资产管理人介绍（续）受证监受证监会监管会监管第三章、资管计划介绍第三章、资管计划介绍资管要素资管要素交易结构图交易结构图拟投资项目介绍拟投资项目介绍1 1、资管要素、资管要素项目名称项目名称华宸未来-阜阳城投债权投资专项资产管理计划资产管理人资产管理人深圳华宸未来资产管理有限公司融资方融资方阜阳城市建设投资有限公司融资用途融资用途用于阜阳市城镇建设之土地开发整理项目的开发项目运作模式项目运作模式通过银行委贷的方式发放给融资方资管规模资管规模4亿元，其中由融资方指定的的子公司认购资管规模的10%融资期限融资期限2年客户最低客户最低认购额认购额个人客户100万元，以10万元的整数倍递增，机构客户

11、1000万元预期收益预期收益100万（含）-5000万10.5%/年，5000万（含）以上10.6%/年,成立前计活期利息分配方式分配方式每半年分配一次收益，活期利息在第一次分配收益时分配，本金到期一次性兑付托管银行托管银行也是归集账户：上海银行，委托贷款银行：中国农业银行阜阳市分行还款来源还款来源1、阜阳市财政局返还的12宗所投资项目用地的土地出让金（预计16亿元）；2、阜阳城投其它经营性流入。风控措施风控措施1、资管管理人与融资方、阜阳市财政局已签订债务清偿协议，就融资人委托代建的基础设施项目与阜阳市财政局形成的应收账款债权债务关系重新调整，阜阳市财政局按“债务清偿协议”相关约定支付对应资

12、金进入指定监管账户，同时阜阳市财政局承诺安排专项资金支付；2、土地抵押：融资人提供国有土地使用权对委托贷款本息偿付进行抵押担保，抵押率不高于50%；3、资金提前归集：资管计划到期前三个月融资人进行资金归集（其中资管计划到期日前第一个月归集本金部分的40%及剩余预期收益，到期日前第二个月内归集本金部分的30%，到期日前第三个月内归集本金部分的30%），资管计划到期日前15个工作日之前由融资人归集全部本金及剩余预期收益。流程流程1、投资人将资金划入募集户，进入托管户；2、投资人提交材料；3、验资、证监会备案；4、委托贷款，资金划入融资方，项目成立。2 2、交易结构图、交易结构图3 3、拟投资项目介

13、绍、拟投资项目介绍位于阜阳市城市南部（现为阜阳市城市发展的主要方向之一），项目所在地有东西向城市主干道淮河路经过，淮河分布有阜阳市规划政务中心，新建阜阳市医院等；规划地块处于新老城区的交融地段，既是阜阳城市文脉、地脉、水脉的沿袭地带，又是城市新文化、新形象、新经济的先导区域；阜阳市对于淮河路区域的开发，有系统性的规划和设计，要将淮河路打造成现代化的商住区，目前阜阳市唯一一家五星级酒店天筑豪生大酒店就坐落于淮河路上。未来几年，淮河路两侧土地升值空间非常大。 根据阜阳市土地收储计划，本项目共包括1212个地块个地块，总用地面积为908.563908.563亩亩，总投资5.135.13亿元亿元。土地

14、编号土地编号现状及面积现状及面积征迁估算费用（元）征迁估算费用（元）其他相关费用（元）其他相关费用（元）征迁总征迁总费费用（用（元）元）农用农用地地（亩）亩）建设用建设用地（地（亩）亩）0606年航年航拍建拍建筑面积筑面积农用农用地费用地费用建设用建设用地费地费用用房屋房屋安置补安置补偿偿款款小计小计3%3%不可预见不可预见费费用用3%3%工作经费工作经费三个一三个一2010-1219.5570 74.7450 13601 869,8951,632,431 38,082,800 40,585,126 1,217,554 1,217,554 282,906 43,303,140 2010-138

15、2.5315 54.7515 20020 3,671,0011,195,773 56,056,000 60,922,774 1,827,683 1,827,683 411,849 64,989,989 2010-140.0000 46.1175 17345 0.00 1,007,206 48,566,000 49,573,206 1,487,196 1,487,196 138,353 52,685,951 2006-652.3755 10.0845 5211 2,329,662 220,245 14,590,800 17,140,707 514,221 514,221 187,380 18,3

16、56,529 2006-1293.8625 52.6320 32733 4,175,004 1,149,483 91,764,400 97,088,887 2,912,667 2,912,667 439,484 103,353,705 2009-17101.8365 14.4588 8099 4,529,688 315,780 22,677,200 27,522,668 825,680 825,680 348,886 29,522,914 2009-1841.5800 12.0270 2553 1,849,478 262,670 7,148,400 9,260,548 277,816 277,

17、816 160,821 9,977,001 2009-197.6440 5.9595 1648 340,005 130,155 4,614,400 5,084,560 152,537 152,537 40,811 5,430,445 2009-2018.861124.138521383838，9372，711，18559，872，40063，422，5221，902，6761，902，676428，99967，656，8722009-21028.755160660628，00944，984，80045，612，8091，368，3841，368，38486，26548，435，8432009-

18、227.144533.28815391317，787727，01043，094，80044，139，5971，324，1881，324，188121，29846，909，2712009-23026.218573300572，61220，524，00021，096，612632，898632，89878，65622，441，064合计合计425.3925483.1758161420.0018，921，45821，491，660451，976，000481，450.01814，443，50114，443，5012，725，705513，062，724第四章、还款能力及风控措施分析第四章、还款能力及

19、风控措施分析 还款能力分析还款能力分析风控措施分析风控措施分析优先次级结构化设计优先次级结构化设计 风控措施分析风控措施分析还款来源锁定还款来源锁定+ +市财政局兜底市财政局兜底 风控措施分析风控措施分析足值土地抵押足值土地抵押 风控措施分析风控措施分析违约后果违约后果1 1、还款能力分析、还款能力分析可形成可出让经营性土地约800亩，用地性质均为居住、商业用地。保守估计土地出让价格在200万元/亩以上。因此本项目土地出让收入测算在人民币16亿元以上，土地出让收入对投资人的本金和收益偿还的覆盖率在300%以上，投资安全有保障。2 2、风控措施分析、风控措施分析优先次级结构化设计优先次级结构化设

20、计优先次级比例：9 9:1:1；给社会投资人提供安全垫。给社会投资人提供安全垫。3 3、风控措施分析、风控措施分析还款来源锁定还款来源锁定+ +财政兜底财政兜底还款来源：所投项目土地出让金返还还款来源：所投项目土地出让金返还+ +其它经营性流入，土地出让金返还至资金监管账户；还款来源通过资金归集的方式实现：提前三个月按30%、40%、30%比例归集，到期前5个工作日本金及收益归集到位。还款来源还款来源锁定锁定风控措施分析风控措施分析还款来源锁定还款来源锁定+ +财政兜底（续）财政兜底（续）市财政局市财政局兜底兜底财政局、阜阳城投、华宸未来签订财政局、阜阳城投、华宸未来签订“债务清偿协议债务清偿

21、协议”及及“补充协议补充协议”，对财政局和阜阳城投之间已经形，对财政局和阜阳城投之间已经形成的债权债务进行重新安排，同时，财政局出具承成的债权债务进行重新安排，同时，财政局出具承诺函承诺安排专项资金履行其对应的义务：诺函承诺安排专项资金履行其对应的义务：涉及金额5.04亿元保障投资人本金及预期收益，分别在2014年3月20日、2014年9月20日和2015年3月20日前支付投资人收益的金额至监管账户，2015年9月20日前支付剩余资金（5.04亿元-已支付金额）。如阜阳城投提前兑付，需提前一个月告知财政局、华宸未来，兑付前财政局无条件支付清偿资金。风控措施分析风控措施分析还款来源锁定还款来源锁

22、定+ +财政兜底（续）财政兜底（续）地方财力地方财力2012年度年度2011年度年度2010年度年度（一）地方一般预算收入693，125557557，333333411，8101、税收收入520，016451，089330，1222、非税收入173，709106，24481，688（二）转移支付和税收返还收入2，013，582 1 1，653653，0450451，198，8091、一般性转移支付收入1,153，020952，470608，8942、专项转移支付收入809，919650，654541，5963、税收返还收入50，64349，92148，319（三）政府性基金收入406，9076

23、34，727376，707（四）财政专户收入104，3479292，908908106106，402402地方综合财力：（一）+（二）+（三）+（四）3 3，217217，9619612 2，899899，0730732 2，093093，7287284 4、风控措施分析、风控措施分析足值土地抵押足值土地抵押安徽正诚房地产土地评估测绘有限公司评估评估评估编号编号宗地名称宗地名称土地证号土地证号宗地位置宗地位置实际实际用途用途使用权使用权类型类型使用年限使用年限（年）（年）土地面积土地面积单位地价单位地价元元/总地价总地价（万元）（万元）皖正估（2013）（估）字第D074号阜阳市建设投资有限公司用地阜泉国用（2013）第A11005号乔庄路西侧、规划民强路北侧商住出让商业：39.7住宅：69.7260725401.9214083.88皖正估（2013）（估）字第D075号阜阳市建设投资有限公司用地阜泉国用（2013）第A11009号东坡路北侧、光华路东侧商住出让商业：39.7住宅：69.7133774250.235685.53皖正估（2013）（估）字第D073号阜阳市建设投资有限公司用地阜泉国用（2013）第A11008号颍州区规划贯清路南侧、规划庙东路东侧商住 出让商业：40住宅：701014555959.6160463.22合计1409